Enbridge

Enbridge là công ty hạ tầng năng lượng có trụ sở tại Calgary, Canada. Công ty vận hành Mainline và các đường ống dầu thô khác chuyên chở phần lớn xuất khẩu dầu của Canada, các đường ống khí tự nhiên và kho chứa ở Canada và Hoa Kỳ, các tiện ích khí tự nhiên phục vụ khoảng 7,2 triệu khách hàng ở Canada và Hoa Kỳ, và các dự án điện tái tạo. Công ty đã mua ba tiện ích khí của Mỹ từ Dominion Energy.

Danh mục tăng trưởng đã được bảo đảm của công ty là 41 tỷ đô la Canada vào giữa năm 2026. Cho năm 2026, công ty kỳ vọng EBITDA điều chỉnh từ 20,2 đến 20,8 tỷ đô la Canada và dòng tiền có thể phân phối (DCF) từ 5,70 đến 6,10 đô la Canada mỗi cổ phiếu.

Thị trường định giá Enbridge thấp vì nợ cao và cổ phiếu mới để trả cho tăng trưởng. Nợ bằng 5,1 lần EBITDA tại ngày 30 tháng 6 năm 2026, cao hơn khoảng mục tiêu từ 4,5 đến 5,0 lần, một phần do đồng đô la Canada yếu hơn. Vào tháng 9 năm 2026, Enbridge bán khoảng 3,0 tỷ đô la Canada cổ phiếu mới để giúp trả cho hai thương vụ mua dầu thô: mảng dầu thô của Tallgrass với giá 2,55 tỷ đô la Mỹ và mảng thu gom dầu thô của Salt Creek Midstream với giá 600 triệu đô la Mỹ. Công ty chỉ đặt mục tiêu tăng trưởng khoảng 5% mỗi năm của DCF mỗi cổ phiếu sau năm 2026, và CEO của công ty sẽ thay đổi vào ngày 1 tháng 1 năm 2027.

Để khoảng cách thu hẹp, ba điều phải đúng. Tỷ lệ nợ trên EBITDA phải trở lại khoảng từ 4,5 đến 5,0 khi các dự án mới và tài sản đã mua thêm EBITDA. DCF mỗi cổ phiếu phải đạt dự báo năm 2026 và tăng khoảng 5% mỗi năm. Các dự án trong danh mục, như việc dời Line 5 ở Wisconsin, dự kiến vào đầu năm 2027, phải đi vào hoạt động đúng hạn.

Báo cáo Q3 2026 vào ngày 6 tháng 11 năm 2026 là phép thử tiếp theo. Việc hoàn tất hai thương vụ mua vào cuối năm 2026 và dự báo năm 2027 là các sự kiện có ngày tiếp theo. Khoảng cách chỉ có thể thu hẹp trong vài năm, khi danh mục dự án đi vào hoạt động. Lý do chính khiến khoảng cách có thể không thu hẹp là lãi suất cao hơn, làm tăng chi phí tài chính và khiến cổ tức kém hấp dẫn hơn.

1. 6 thg 11, 2026Sắp tới

   Kết quả Q3 2026: đòn bẩy và dự báoĐạt nếu DCF mỗi cổ phiếu đúng hướng với dự báo từ 5,70 đến 6,10 đô la Canada và tỷ lệ nợ trên EBITDA tiến về 5,0 lần; không đạt nếu dự báo thấp hơn hoặc đòn bẩy cao hơn.
2. Q4 2026 · ước tínhĐến hạn trong quý này

   Hoàn tất các thương vụ mua Tallgrass và Salt CreekĐạt nếu cả hai thương vụ hoàn tất vào cuối năm 2026 theo các điều khoản đã thỏa thuận; không đạt nếu chậm sang cuối năm 2027 hoặc có điều kiện mới làm giảm giá trị của chúng.

Mọi điểm kiểm tra đã đạt và không đạt của tất cả các cổ phiếu (tiếng Anh)

• 14 tháng 9, 2026Enbridge hoàn tất đợt chào bán cổ phiếu phổ thông theo thỏa thuận mua trọn gồm 44.735.000 cổ phiếu với giá 66,85 đô la Canada mỗi cổ phiếu, gồm toàn bộ quyền chọn phân bổ vượt mức, với tổng số tiền thu được khoảng 3,0 tỷ đô la Canada.
• 9 tháng 9, 2026Enbridge đồng ý mua mảng dầu thô của Tallgrass, gồm 75% đường ống Pony Express, với giá 2,55 tỷ đô la Mỹ tiền mặt, khoảng 10 đến 11 lần EBITDA dự phóng. Công ty kỳ vọng hoàn tất vào cuối năm 2026 và kỳ vọng thương vụ làm tăng DCF mỗi cổ phiếu trong năm đầy đủ đầu tiên.
• 8 tháng 9, 2026Enbridge cho biết Greg Ebel sẽ nghỉ hưu với tư cách Chủ tịch kiêm CEO vào ngày 31 tháng 12 năm 2026. Michele Harradence, người đứng đầu mảng phân phối và lưu trữ khí đốt, sẽ trở thành Chủ tịch kiêm CEO vào ngày 1 tháng 1 năm 2027.

Kết quả gần nhất

31 tháng 7, 2026 (8-K trên sec.gov)

Kết quả kế tiếp

6 tháng 11, 2026, đã được công ty xác nhận.

• 10-QBáo cáo quý cho kỳ kết thúc ngày 30 tháng 6, 2026Nộp ngày 31 tháng 7, 2026 · enb-20260630
• 8-KThông cáo kết quả kinh doanhNộp ngày 31 tháng 7, 2026 · enb-20260731
• 10-QBáo cáo quý cho kỳ kết thúc ngày 31 tháng 3, 2026Nộp ngày 8 tháng 5, 2026 · enb-20260331
• 8-KThông cáo kết quả kinh doanhNộp ngày 8 tháng 5, 2026 · enb-20260508

Tất cả hồ sơ trên SEC EDGAR (CIK 895728)

• Nợ bằng 5,1 lần EBITDA tại ngày 30 tháng 6 năm 2026, cao hơn khoảng mục tiêu từ 4,5 đến 5,0 lần. Nếu đòn bẩy vẫn cao, Enbridge có thể cần thêm cổ phiếu mới hoặc tăng trưởng chậm hơn để bảo vệ xếp hạng tín dụng.
• Lãi suất cao hơn làm tăng chi phí của lượng nợ lớn mà Enbridge phải tái tài trợ và khiến cổ tức kém hấp dẫn hơn với nhà đầu tư.
• Các dự án đường ống cần giấy phép và có thể đối mặt với thách thức pháp lý và chi phí tăng. Việc dời Line 5 ở Wisconsin dự kiến tốn 1,0 tỷ đô la Mỹ và đi vào hoạt động vào đầu năm 2027.
• CEO thay đổi vào ngày 1 tháng 1 năm 2027. Một CEO mới có thể thay đổi các ưu tiên, như sự cân bằng giữa mua lại, dự án và giảm nợ.

Enbridge tài trợ cho tài sản bằng trái phiếu dài hạn, chứng khoán lai, thương phiếu và vốn cổ phần. Tại ngày 30 tháng 6 năm 2026, tổng nợ là 112,1 tỷ đô la Canada: 103,9 tỷ đô la Canada nợ dài hạn, 6,7 tỷ đô la Canada đến hạn trong vòng một năm và 1,6 tỷ đô la Canada khoản vay ngắn hạn. Đọc tiếp

Tỷ suất cổ tức

5,7% (12 tháng gần nhất, theo giá hôm nay 67,43 CA$)

Đã trả mỗi cổ phiếu

3,853 CA$ trong 12 tháng gần nhất (số lần trả: 4)

Mức hằng năm hiện tại

3,88 CA$ (0,97 CA$ × 4 lần mỗi năm)

Ngày giao dịch không hưởng quyền gần nhất

14 tháng 8, 2026, 0,97 CA$ mỗi cổ phiếu

Cổ tức mỗi cổ phiếu theo năm

Trong 5 năm qua, cổ tức tăng khoảng 3,1% mỗi năm. Trong 10 năm qua, cổ tức tăng khoảng 6,5% mỗi năm.

Nguồn: báo cáo của công ty và dữ liệu thị trường, đọc ngày 26 tháng 10, 2026. Ngày không hưởng quyền là ngày đầu tiên người mua không còn nhận khoản trả tiếp theo.