Enbridge

Enbridge est une entreprise d’infrastructures énergétiques basée à Calgary, au Canada. Elle exploite le Mainline et d’autres oléoducs de pétrole brut qui transportent une grande partie des exportations de pétrole du Canada, des gazoducs et du stockage de gaz naturel au Canada et aux États-Unis, des services publics de gaz naturel qui desservent environ 7,2 millions de clients au Canada et aux États-Unis, et des projets d’électricité renouvelable. Elle a acheté trois services publics de gaz américains à Dominion Energy.

Son carnet de croissance sécurisé était de 41 milliards de dollars canadiens à la mi-2026. Pour 2026, elle prévoit un EBITDA ajusté de 20,2 à 20,8 milliards de dollars canadiens et un flux de trésorerie distribuable (DCF) de 5,70 à 6,10 dollars canadiens par action.

Le marché valorise Enbridge pour sa dette élevée et pour les nouvelles actions qui paient la croissance. La dette était de 5,1 fois l’EBITDA au 30 juin 2026, au-dessus de sa fourchette cible de 4,5 à 5,0 fois, en partie à cause d’un dollar canadien plus faible. En septembre 2026, Enbridge a vendu environ 3,0 milliards de dollars canadiens de nouvelles actions pour aider à payer deux achats dans le pétrole brut : l’activité de pétrole brut de Tallgrass pour 2,55 milliards de dollars américains et l’activité de collecte de pétrole brut de Salt Creek Midstream pour 600 millions de dollars américains. La société vise une croissance d’environ 5 % par an seulement du DCF par action après 2026, et son PDG changera le 1er janvier 2027.

Pour que l’écart se comble, trois choses doivent se vérifier. La dette sur EBITDA doit revenir dans la fourchette de 4,5 à 5,0 à mesure que les nouveaux projets et les actifs acquis ajoutent de l’EBITDA. Le DCF par action doit atteindre les prévisions 2026 et croître d’environ 5 % par an. Les projets du carnet, comme le déplacement de la Line 5 dans le Wisconsin, attendu début 2027, doivent entrer en service à temps.

Le rapport du Q3 2026, le 6 novembre 2026, donne le prochain test. La clôture des deux achats plus tard en 2026 et les prévisions 2027 sont les prochaines échéances datées. L’écart ne peut se combler que sur plusieurs années, à mesure que le carnet entre en service. La principale raison pour laquelle il pourrait ne pas se combler est la hausse des taux d’intérêt, qui augmente les coûts de financement et rend le dividende moins attrayant.

1. 6 nov. 2026À venir

   Résultats du Q3 2026 : endettement et prévisionsRéussi si le DCF par action reste sur la voie des prévisions de 5,70 à 6,10 dollars canadiens et si la dette sur EBITDA se rapproche de 5,0 fois ; échoué si les prévisions sont abaissées ou si l’endettement augmente.
2. Q4 2026 · est.Échéance ce trimestre

   Clôture des achats de Tallgrass et de Salt CreekRéussi si les deux achats se concluent fin 2026 aux conditions convenues ; échoué en cas de retard jusqu’à fin 2027 ou de nouvelles conditions qui réduisent leur valeur.

Tous les points de contrôle réussis et échoués de tous les picks (en anglais)

• 14 septembre 2026Enbridge a clôturé une offre de prise ferme de 44 735 000 actions ordinaires à 66,85 dollars canadiens par action, y compris l’option de surallocation complète, pour un produit brut d’environ 3,0 milliards de dollars canadiens.
• 9 septembre 2026Enbridge a accepté d’acheter l’activité de pétrole brut de Tallgrass, y compris 75 % du Pony Express Pipeline, pour 2,55 milliards de dollars américains en numéraire, soit environ 10 à 11 fois l’EBITDA prévu. Elle s’attend à conclure plus tard en 2026 et à ce que l’opération augmente le DCF par action dès la première année complète.
• 8 septembre 2026Enbridge a annoncé que Greg Ebel prendra sa retraite comme président et PDG le 31 décembre 2026. Michele Harradence, qui dirige l’activité de distribution et de stockage de gaz, deviendra présidente et PDG le 1er janvier 2027.

Derniers résultats

31 juillet 2026 (8-K sur sec.gov)

Prochains résultats

6 novembre 2026, confirmée par l’entreprise.

• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 30 juin 2026Déposé le 31 juillet 2026 · enb-20260630
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 31 juillet 2026 · enb-20260731
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 31 mars 2026Déposé le 8 mai 2026 · enb-20260331
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 8 mai 2026 · enb-20260508
• 10-KRapport annuel pour la période close le 31 décembre 2025Déposé le 13 février 2026 · enb-20251231
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 13 février 2026 · enb-20260213
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 30 septembre 2025Déposé le 7 novembre 2025 · enb-20250930
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 7 novembre 2025 · enb-20251107

Tous les dépôts sur SEC EDGAR (CIK 895728)

• La dette était de 5,1 fois l’EBITDA au 30 juin 2026, au-dessus de la fourchette cible de 4,5 à 5,0 fois. Si l’endettement reste élevé, Enbridge peut avoir besoin de plus de nouvelles actions ou d’une croissance plus lente pour protéger ses notes de crédit.
• Des taux d’intérêt plus élevés augmentent le coût de la grande quantité de dette qu’Enbridge doit refinancer et rendent son dividende moins attrayant pour les investisseurs.
• Les projets de pipelines exigent des permis et peuvent faire face à des contestations juridiques et à des hausses de coûts. Le déplacement de la Line 5 dans le Wisconsin devrait coûter 1,0 milliard de dollars américains et entrer en service début 2027.
• Le PDG change le 1er janvier 2027. Un nouveau PDG peut changer les priorités, comme l’équilibre entre acquisitions, projets et réduction de la dette.

Enbridge finance ses actifs avec des billets à long terme, des titres hybrides, des billets de trésorerie et des fonds propres. Au 30 juin 2026, la dette totale était de 112,1 milliards de dollars canadiens : 103,9 milliards de dollars canadiens de dette à long terme, 6,7 milliards de dollars canadiens à moins d’un an et 1,6 milliard de dollars canadiens d’emprunts à court terme. Lire la suite

Rendement du dividende

5,7 % (12 derniers mois, au cours d'aujourd'hui de 67,43 $CA)

Versé par action

3,853 $CA sur les 12 derniers mois (versements : 4)

Taux annuel actuel

3,88 $CA (0,97 $CA × 4 par an)

Dernière date ex-dividende

14 août 2026, 0,97 $CA par action

Dividende par action et par année

Sur les 5 dernières années, le dividende a augmenté d'environ 3,1 % par an. Sur les 10 dernières années, le dividende a augmenté d'environ 6,5 % par an.

Source : rapports de l'entreprise et données de marché, lues le 26 octobre 2026. La date ex-dividende est le premier jour où un acheteur ne reçoit plus le prochain versement.