Enbridge

Enbridge شركة بنية تحتية للطاقة مقرها كالغاري في كندا. تدير خط Mainline وخطوط أنابيب أخرى للنفط الخام تنقل جزءا كبيرا من صادرات كندا من النفط، وخطوط أنابيب الغاز الطبيعي ومرافق التخزين في كندا والولايات المتحدة، ومرافق الغاز الطبيعي التي تخدم نحو 7.2 مليون عميل في كندا والولايات المتحدة، ومشاريع الطاقة المتجددة. واشترت ثلاثة مرافق غاز أمريكية من Dominion Energy.

وبلغ حجم مشاريع النمو المؤكدة لديها 41 مليار دولار كندي في منتصف 2026. وتتوقع لعام 2026 EBITDA معدلة من 20.2 إلى 20.8 مليار دولار كندي وتدفقا نقديا قابلا للتوزيع (DCF) من 5.70 إلى 6.10 دولار كندي للسهم.

يسعّر السوق Enbridge على أساس ارتفاع الدين وأسهم جديدة لتمويل النمو. بلغ الدين 5.1 مرة EBITDA في 30 يونيو 2026، فوق النطاق المستهدف البالغ 4.5 إلى 5.0 مرة، جزئيا بسبب ضعف الدولار الكندي. وفي سبتمبر 2026 باعت Enbridge أسهما جديدة بنحو 3.0 مليار دولار كندي للمساعدة في دفع ثمن صفقتي شراء في النفط الخام: نشاط النفط الخام لدى Tallgrass مقابل 2.55 مليار دولار أمريكي ونشاط تجميع النفط الخام لدى Salt Creek Midstream مقابل 600 مليون دولار أمريكي. وتستهدف الشركة نموا بنحو 5% فقط سنويا في DCF للسهم بعد 2026، وسيتغير رئيسها التنفيذي في 1 يناير 2027.

ولكي تُسدّ الفجوة، يجب أن تتحقق ثلاثة أمور. يجب أن يعود الدين إلى EBITDA إلى نطاق 4.5 إلى 5.0 مع إضافة المشاريع الجديدة والأصول المشتراة EBITDA. ويجب أن يبلغ DCF للسهم توقعات 2026 وينمو نحو 5% سنويا. ويجب أن تدخل المشاريع ضمن المشاريع المؤكدة، مثل نقل الخط 5 في ويسكونسن المتوقع في أوائل 2027، الخدمة في موعدها.

ويقدم تقرير Q3 2026 في 6 نوفمبر 2026 الاختبار القادم. ويمثل إتمام صفقتي الشراء في وقت لاحق من 2026 وتوقعات 2027 الحدثين المؤرخين القادمين. ولا يمكن أن تُسدّ الفجوة إلا على مدى عدة سنوات، مع دخول المشاريع المؤكدة الخدمة. والسبب الرئيسي الذي قد يمنع سدّها هو ارتفاع أسعار الفائدة، الذي يرفع تكاليف التمويل ويجعل التوزيعات أقل جاذبية.

1. 6 نوفمبر 2026قادمة

   نتائج Q3 2026: الرافعة المالية والتوقعاتينجح إذا كان DCF للسهم على المسار نحو توقعات 5.70 إلى 6.10 دولار كندي وتحرك الدين إلى EBITDA نحو 5.0 مرة؛ ويفشل إذا خُفضت التوقعات أو ارتفعت الرافعة المالية.
2. Q4 2026 · تقديريموعدها هذا الربع

   إتمام صفقتي شراء Tallgrass وSalt Creekينجح إتمام الصفقتين في أواخر 2026 بالشروط المتفق عليها؛ ويفشل التأخير إلى أواخر 2027 أو ظهور شروط جديدة تقلل قيمتهما.

كل نقاط المتابعة التي تحققت أو لم تتحقق لكل الأسهم (بالإنجليزية)

• 14 سبتمبر 2026أتمّت Enbridge طرح أسهم عادية بصفقة مضمونة (bought deal) لـ 44,735,000 سهم بسعر 66.85 دولار كندي للسهم، شاملا خيار التخصيص الزائد كاملا، بعائدات إجمالية نحو 3.0 مليار دولار كندي.
• 9 سبتمبر 2026وافقت Enbridge على شراء نشاط النفط الخام لدى Tallgrass، شاملا 75% من خط Pony Express، مقابل 2.55 مليار دولار أمريكي نقدا، أي نحو 10 إلى 11 مرة EBITDA المستقبلية. وتتوقع الإتمام في وقت لاحق من 2026 وتتوقع أن تضيف الصفقة إلى DCF للسهم في أول سنة كاملة.
• 8 سبتمبر 2026قالت Enbridge إن غريغ إيبل سيتقاعد من منصب الرئيس والرئيس التنفيذي في 31 ديسمبر 2026. وستصبح ميشيل هارادنس، التي تقود نشاط توزيع الغاز وتخزينه، الرئيسة والرئيسة التنفيذية في 1 يناير 2027.

آخر نتائج

31 يوليو 2026 (نموذج 8-K على sec.gov)

النتائج القادمة

6 نوفمبر 2026، أكدته الشركة.

• 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 30 يونيو 2026قُدِّم في 31 يوليو 2026 · enb-20260630
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 31 يوليو 2026 · enb-20260731
• 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 31 مارس 2026قُدِّم في 8 مايو 2026 · enb-20260331
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 8 مايو 2026 · enb-20260508

كل الإيداعات على SEC EDGAR (CIK 895728)

• بلغ الدين 5.1 مرة EBITDA في 30 يونيو 2026، فوق النطاق المستهدف البالغ 4.5 إلى 5.0 مرة. وإذا بقيت الرافعة المالية مرتفعة، فقد تحتاج Enbridge إلى مزيد من الأسهم الجديدة أو نمو أبطأ لحماية تصنيفاتها الائتمانية.
• ارتفاع أسعار الفائدة يرفع كلفة الكمية الكبيرة من الدين التي يجب على Enbridge إعادة تمويلها ويجعل توزيعاتها أقل جاذبية للمستثمرين.
• تحتاج مشاريع خطوط الأنابيب إلى تصاريح وقد تواجه طعونا قانونية وزيادات في التكلفة. ومن المتوقع أن تبلغ تكلفة نقل الخط 5 في ويسكونسن 1.0 مليار دولار أمريكي وأن يدخل الخدمة في أوائل 2027.
• يتغير الرئيس التنفيذي في 1 يناير 2027. وقد يغير رئيس تنفيذي جديد الأولويات، مثل التوازن بين الاستحواذات والمشاريع وخفض الدين.

تمول Enbridge أصولها بسندات طويلة الأجل وأوراق مالية هجينة وأوراق تجارية وأسهم. في 30 يونيو 2026 بلغ إجمالي الدين 112.1 مليار دولار كندي: 103.9 مليار دولار كندي من الدين طويل الأجل، و6.7 مليار دولار كندي مستحقة خلال عام، و1.6 مليار دولار كندي من الاقتراض قصير الأجل. اقرأ المزيد

عائد توزيعات الأرباح

5.7‎%‎ (آخر 12 شهرا، بسعر اليوم ‏67.43 CA$)

المدفوع لكل سهم

‏3.853 CA$ خلال آخر 12 شهرا (عدد الدفعات: 4)

المعدل السنوي الحالي

‏3.88 CA$ (‏0.97 CA$ × 4 في السنة)

آخر تاريخ لانقطاع الاستحقاق

14 أغسطس 2026، ‏0.97 CA$ لكل سهم

توزيعات الأرباح لكل سهم حسب السنة

خلال آخر 5 سنوات، ارتفعت توزيعات الأرباح بنحو 3.1‎%‎ في السنة. خلال آخر 10 سنوات، ارتفعت توزيعات الأرباح بنحو 6.5‎%‎ في السنة.

المصدر: تقارير الشركة وبيانات السوق، قُرئت في 26 أكتوبر 2026. تاريخ انقطاع الاستحقاق هو أول يوم لا يحصل فيه المشتري على الدفعة التالية.