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OUSTLidar und maschinelle Wahrnehmung
Ouster
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Von Kevin Amado · Aktualisiert
- Kurs
- 39,90 $
- Innerer Wert
- Innerer Wert: KI-Schätzung
- Einschätzung der Analysten
- Analysten Optimistisch
- Abschlagskategorie
- Weit über dem inneren Wert
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- Nur Research
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- Zahlen 3. Nov. · · geschätzt
Kurz gesagt
- These
- Der Markt zahlt für schnelles Wachstum bei Lidar für Roboter und Physical AI, sodass der Preis nur hält, wenn Ouster sein Wachstum und seine Bruttomarge hält und ohne weitere große Verkäufe von Aktien profitabel wird.
- Lücke
- Langsam.
Über das Unternehmen
Ouster ist ein Unternehmen aus den USA, das Sensoren und Software herstellt, mit denen Maschinen die physische Welt sehen. Sein wichtigstes Produkt ist digitales Lidar. Ein Lidar-Sensor sendet Laserlicht aus und misst die Zeit, die das Licht für den Rückweg braucht, und erzeugt so ein 3D-Bild der Umgebung. Ouster entwirft die Chips in seinen Sensoren, und Auftragsfertiger wie Benchmark und Fabrinet bauen sie.
Im Februar 2026 kaufte Ouster Stereolabs, ein französisches Unternehmen, das Stereokameras ZED, KI-Recheneinheiten und Software für die Wahrnehmung herstellt. Ouster verkauft an Kunden in vier Märkten: Industrie (etwa Automatisierung von Lagern und schwere Maschinen), Robotik, Automobil (etwa Robotaxis) und intelligente Infrastruktur (etwa Verkehrsmanagement mit Ouster BlueCity). Ouster fusionierte im Februar 2023 mit Velodyne Lidar und verdient auch Lizenzgebühren aus Patentlizenzen. Sein Hauptsitz ist in San Francisco, und seine Aktien werden am Nasdaq Global Select Market gehandelt.
These
Der Markt bewertet Ouster über der KI-Schätzung, weil er für schnelles Wachstum bei Sensoren für Roboter, Automatisierung und andere Anwendungen von Physical AI zahlt. Der Umsatz mit Produkten wuchs in Q2 2026 um 51 %, das 14. Quartal in Folge mit Wachstum beim Umsatz mit Produkten. Die neue Lidar-Familie Rev8 und die Kameras von Stereolabs fügen neue Produkte hinzu, und der Markt erwartet, dass viele Kunden von Tests zur Serienproduktion übergehen.
Die KI-Schätzung ist niedriger, weil Ouster noch Verlust macht. Der Nettoverlust nach GAAP lag im ersten Halbjahr 2026 bei 35,6 Mio. US-Dollar. Viele Wettbewerber verkaufen Lidar, sodass die Preise fallen, und ein Kunde brachte in Q2 2026 32 % des Umsatzes.
Ouster nahm außerdem von Mai bis Juli 2026 etwa 290 Mio. US-Dollar aus neuen Aktien ein. Damit der Preis hält, muss der Umsatz ohne die einmaligen Lizenzgebühren nahe dem oberen Ende der langfristigen Spanne des Managements von 30 % bis 50 % pro Jahr wachsen. Die Bruttomarge muss nahe 50 % bleiben, während die Mengen von Rev8 steigen, und das bereinigte EBITDA muss positiv werden.
Ouster muss außerdem sein Wachstum mit den Barmitteln bezahlen, die es jetzt hat, ohne weitere große Verkäufe von Aktien. Die Belege kommen mit den Ergebnissen für Q3 2026 etwa Anfang November 2026, bei denen der Umsatz in der Prognose von 54,5 Mio. bis 57,5 Mio. US-Dollar liegen muss, und mit den Ergebnissen für Q4 2026 und dem Ausblick für 2027 etwa im März 2027. Wenn Wachstum und Margen bis 2027 halten, kann das Unternehmen über mehrere Jahre in den Preis hineinwachsen.
Wenn das Wachstum nachlässt oder ein großer Kunde seine Aufträge kürzt, kann der Preis in Richtung der KI-Schätzung fallen.
Bewertung
Der innere Wert auf dieser Seite für Ouster ist eine KI-Schätzung vom 11. Oktober 2026. Er ist kein Wert von Analysten. Die Analysten, die Picks nutzt, bewerten Ouster nicht. Ihre einzigen Bewertungen für Ouster stammen aus einem statistischen Modell. Ein KI-Recherche-Agent berechnete die Schätzung aus den Einreichungen von Ouster. Die Methode projiziert den Umsatz bis 2030, wendet eine operative Marge und ein Vielfaches des operativen Gewinns nach Steuern Ende 2030 an und zinst diesen Wert auf heute ab, in drei Fällen. Der Start ist ein Umsatz 2026 von etwa 219 Mio. US-Dollar. Dies ist der Umsatz von Q1 2026 von 48,6 Mio. US-Dollar und der Umsatz von Q2 2026 von 54,6 Mio. US-Dollar aus dem 10-Q vom 6. August 2026, die Mitte der Prognose für Q3 2026 von 54,5 Mio. bis 57,5 Mio. US-Dollar aus der Mitteilung vom 6. August 2026 und 60 Mio. US-Dollar für Q4 2026, was eine Annahme ist. Der Basisfall nimmt ein Umsatzwachstum von 35 %, 30 %, 25 % und 20 % von 2027 bis 2030 an, auf etwa 577 Mio. US-Dollar, eine operative Marge von 15 % im Jahr 2030 und das 30-Fache des operativen Gewinns nach Steuern. Der niedrige Fall nimmt 20 % Wachstum pro Jahr an, auf etwa 455 Mio. US-Dollar, eine Marge von 8 % und das 20-Fache. Der hohe Fall nimmt ein Wachstum von 45 %, 40 %, 35 % und 30 % an, auf etwa 781 Mio. US-Dollar, eine Marge von 20 % und das 35-Fache. Alle Fälle nutzen einen Steuersatz von 10 %, weil Ouster große steuerliche Verluste hat, und einen Abzinsungssatz von 12 % für 4,25 Jahre. Die Wachstumsraten, die Margen, die Vielfachen, der Steuersatz, der Abzinsungssatz und die Gewichte von 25 %, 50 % und 25 % sind Annahmen. Zum Vergleich: Der langfristige Rahmen vom 2. März 2026 ist ein Umsatzwachstum von 30 % bis 50 % pro Jahr ohne Lizenzgebühren. Die Schätzung addiert Barmittel, gebundene Barmittel und kurzfristige Anlagen von 262,5 Mio. US-Dollar am 30. Juni 2026 und die Nettoerlöse von 191,9 Mio. US-Dollar aus dem Verkauf von Aktien vom 6. Juli 2026. Ouster hatte am 30. Juni 2026 keine Schulden. Die Schätzung zieht den Verbrauch von Barmitteln vor dem ersten Gewinn ab, von 40 Mio. US-Dollar im Basisfall, 60 Mio. US-Dollar im niedrigen Fall und 25 Mio. US-Dollar im hohen Fall. Diese Beträge sind Annahmen. Die Zahl der Aktien ist 72.112.333 Aktien am 31. Juli 2026 plus 4.792.322 nicht unverfallbare Restricted Stock Units am 30. Juni 2026, oder etwa 76,9 Millionen Aktien. Die Schätzung zählt den Warrant von Amazon über 3.290.094 Aktien zu einem Ausübungspreis von 50,30 US-Dollar nicht. Der Basisfall ergibt etwa 24,20 US-Dollar je Aktie, der niedrige Fall etwa 10,40 US-Dollar und der hohe Fall etwa 45,10 US-Dollar. Der gewichtete Wert liegt bei etwa 26,00 US-Dollar je Aktie. Die Fälle liegen weit auseinander, und Ouster macht noch keinen Gewinn. Ouster hat viele Patente, und im September 2025 entschied ein Schiedsgericht, dass Hesai nach der Lizenz von Velodyne Lizenzgebühren zahlt. Aber im März 2025 stufte das Patent Trial and Appeal Board die angefochtenen Ansprüche von drei von vier geprüften Patenten von Ouster als nicht patentfähig ein. Kunden entwerfen die Sensoren über sechs Monate bis mehrere Jahre in ihre Maschinen ein, und das gibt einige Kosten für einen Wechsel. Aber das 10-Q vom 6. August 2026 sagt, dass viele Wettbewerber die durchschnittlichen Verkaufspreise nach unten drücken. Ouster hat einen aufgelaufenen Verlust von 1,0 Mrd. US-Dollar und hat kein volles Jahr mit Gewinn nach GAAP.
Checkpoints
- 3. Nov. 2026 · gesch.AusstehendErgebnisse für Q3 2026: Umsatz und BruttomargeBestanden: ein Umsatz in oder über der Prognose von 54,5 Mio. bis 57,5 Mio. US-Dollar mit einer Bruttomarge nach GAAP nahe 50 %. Nicht bestanden: ein Umsatz unter der Prognose oder ein starker Rückgang der Bruttomarge.
- März 2027 · gesch.AusstehendErgebnisse für Q4 2026 und Ausblick für 2027Bestanden: ein Wachstum des Umsatzes mit Produkten von 30 % oder mehr im Jahr 2026 und ein Ausblick, der den Rahmen von 30 % bis 50 % Wachstum behält. Nicht bestanden: niedrigeres Wachstum oder ein neuer großer Verkauf von Aktien.
- 2027 · gesch.AusstehendErste Quartale mit positivem bereinigtem EBITDABestanden: ein positives bereinigtes EBITDA in Quartalen des Jahres 2027 ohne einmalige Lizenzgebühren. Nicht bestanden: Verluste beim bereinigten EBITDA bis 2027.
Alle bestandenen und gescheiterten Checkpoints aller Picks (Englisch)
Aktuelle Ereignisse
- 9. September 2026Ouster und Flyability sagten, dass sie ihre Arbeit mit Lidar auf der INTERGEO 2026 in München vom 15. bis 17. September zeigen werden. Flyability nutzt das Lidar Ouster OS0 in seiner Drohne zur Inspektion Elios 3 und testet jetzt Rev8.
- 6. August 2026Ouster legte die Ergebnisse für Q2 2026 vor. Der Umsatz stieg um 56 % auf 54,6 Mio. US-Dollar, und der Umsatz mit Produkten stieg um 51 % auf 52,8 Mio. US-Dollar. Ouster lieferte mehr als 17.000 Lidar-Sensoren und Kameras aus, und Lidar machte etwa 53 % der Stückzahlen aus. Die Bruttomarge nach GAAP lag bei 49 %, der Nettoverlust nach GAAP bei 18,1 Mio. US-Dollar und der Verlust beim bereinigten EBITDA bei 4,5 Mio. US-Dollar. Ouster prognostizierte den Umsatz für Q3 2026 auf 54,5 Mio. bis 57,5 Mio. US-Dollar.
- 6. Juli 2026Ouster schloss den Verkauf von 3.621.876 neuen Aktien zu je 55,22 US-Dollar an Northland Securities ab. Die Nettoerlöse lagen bei etwa 191,9 Mio. US-Dollar.
10 ältere Ereignisse anzeigenÄltere Ereignisse ausblenden
- 30. Juni 2026Ouster sagte, dass seine Lidar-Sensoren Rev8 OS und Ouster BlueCity die Regeln von Build America, Buy America erfüllen. Dadurch können Verkehrsprojekte in den USA mit Geld des Bundes sie nutzen.
- 17. Juni 2026Ouster unterzeichnete eine strategische Vereinbarung mit AIM Intelligent Machines, das Lidar von Ouster zu schweren Erdbaumaschinen für Bergbau, Bau und Standorte der Verteidigung hinzufügt.
- 17. Juni 2026Die Aktionäre genehmigten eine Erhöhung der genehmigten Stammaktien von 100 Millionen auf 200 Millionen.
- 15. Juni 2026Ouster und Benchmark weiteten ihre Partnerschaft in der Fertigung für Rev8 aus. Die Mitteilung nennt eine Fertigungskapazität von mehr als 100.000 Einheiten pro Jahr und eine geplante Produktionsdauer von 10 Jahren für Rev8.
- 8. Mai 2026Ouster startete ein neues At-the-Market-Programm für Aktien von bis zu 100 Mio. US-Dollar. In Q2 2026 verkaufte es 3.649.000 Aktien zu durchschnittlich 27,40 US-Dollar und schloss das Programm ab, mit Nettoerlösen von 98,0 Mio. US-Dollar.
- 5. Mai 2026Ouster legte die Ergebnisse für Q1 2026 vor. Der Umsatz stieg um 49 % auf 48,6 Mio. US-Dollar, und der Umsatz mit Produkten stieg um 55 %. Die Bruttomarge nach GAAP lag bei 43 %, und der Verlust beim bereinigten EBITDA lag bei etwa 7 Mio. US-Dollar.
- 4. Mai 2026Ouster brachte die Lidar-Familie Rev8 OS mit seinen neuen Chips L4 auf den Markt. Rev8 fügt dem Lidar-Bild native Farbe hinzu und gibt bis zum Doppelten der Reichweite und der Auflösung der vorherigen Generation.
- 2. März 2026Ouster meldete die Ergebnisse für 2025. Der Umsatz stieg um 52 % auf 169 Mio. US-Dollar, mit etwa 23 Mio. US-Dollar an Lizenzgebühren, die meist einmalig waren. Der Umsatz mit Produkten stieg um 32 % auf 147 Mio. US-Dollar. Das Management behielt seinen langfristigen Rahmen von 30 % bis 50 % Umsatzwachstum pro Jahr ohne Lizenzgebühren und einer Bruttomarge nach GAAP von 35 % bis 40 % bei.
- 4. Februar 2026Ouster schloss den Kauf von Stereolabs für 32,4 Mio. US-Dollar in bar und 1.847.677 neue Aktien ab. Von diesen Aktien gehen 660.005 über vier Jahre an Beschäftigte von Stereolabs, wenn sie im Unternehmen bleiben. Stereolabs hat mehr als 90.000 Kameras ZED an mehr als 10.000 Kunden ausgeliefert.
- 15. September 2025Ein Schiedsgericht entschied, dass Ouster an den Vergleich über die gegenseitige Lizenz von 2020 zwischen Velodyne und Hesai gebunden ist, nach dem Hesai Lizenzgebühren zahlt. Ouster zahlte in Q4 2025 Gebühren von etwa 6,4 Mio. US-Dollar.
Risiken
- Ouster macht keinen Gewinn. Sein aufgelaufener Verlust lag am 30. Juni 2026 bei 1,0 Mrd. US-Dollar, und das 10-Q sagt, dass es auf absehbare Zeit Verluste und einen negativen operativen Cashflow erwartet.
- Viele Unternehmen verkaufen Lidar, darunter große Hersteller in China wie Hesai. Das 10-Q sagt, dass der Wettbewerb die durchschnittlichen Verkaufspreise nach unten drückt und dass große mehrjährige Verträge die Preise weiter senken können.
- Ein Kunde brachte in Q2 2026 32 % des Umsatzes und im ersten Halbjahr 2026 31 %. Wenn dieser Kunde seine Aufträge kürzt, kann der Umsatz fallen.
- Ouster bezahlt sein Wachstum mit neuen Aktien. Die ausstehenden Aktien stiegen von 60,9 Millionen am 31. Dezember 2025 auf 72,1 Millionen am 31. Juli 2026, und 4,8 Millionen Restricted Stock Units waren am 30. Juni 2026 nicht unverfallbar.
- Einige Teile kommen nur von einem Zulieferer, und Auftragsfertiger bauen die Sensoren. Zölle auf Waren aus Thailand, Kanada, Taiwan oder China können die Kosten erhöhen.
- Patente geben weniger Schutz, als Ouster sagt. Im März 2025 stufte das Patent Trial and Appeal Board die angefochtenen Ansprüche von drei von vier geprüften Patenten von Ouster als nicht patentfähig ein, und eine Berufung läuft weiter.
- Ouster muss Stereolabs integrieren, ein Unternehmen in Frankreich. Der Kauf fügte einen Geschäftswert von 38,5 Mio. US-Dollar und immaterielle Vermögenswerte von 32,9 Mio. US-Dollar hinzu, die an Wert verlieren können.
Bilanz
- Barmittel
- 261 Mio. $
- Schulden
- 0,0 Mio. $
- Nettoliquidität
- 261 Mio. $
Barmittel gegen Schulden
durch Barmittel gedeckte Schulden
Ouster hatte am 30. Juni 2026 keine Schulden und nahm nach diesem Datum mehr Barmittel ein. Am 6. Juli 2026 verkaufte es 3.621.876 neue Aktien zu je 55,22 US-Dollar und erhielt Nettoerlöse von etwa 191,9 Mio. US-Dollar, sodass Barmittel und Anlagen nach dem Verkauf bei etwa 454 Mio. US-Dollar lagen. Die Barmittel sind Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente von 91,8 Mio. US-Dollar plus kurzfristige Anlagen von 169,3 Mio. US-Dollar; mit gebundenen Barmitteln lag die Summe bei 262,5 Mio. US-Dollar. Die Verbindlichkeiten aus Operating-Leasing lagen bei 16,4 Mio. US-Dollar, die gesamten Verbindlichkeiten bei 103,5 Mio. US-Dollar und das Eigenkapital bei 371,3 Mio. US-Dollar. Im ersten Halbjahr 2026 verbrauchte die operative Tätigkeit 20,0 Mio. US-Dollar an Barmitteln, und die Investitionen lagen bei 5,2 Mio. US-Dollar. Ouster zahlte am 4. Februar 2026 für Stereolabs 32,4 Mio. US-Dollar in bar und 1.847.677 Aktien. In Q2 2026 verkaufte es im Rahmen eines At-the-Market-Programms 3.649.000 Aktien mit Nettoerlösen von 98,0 Mio. US-Dollar, und dieses Programm hat kein Geld mehr. Nicht kündbare Verpflichtungen zum Kauf lagen am 30. Juni 2026 bei 46,3 Mio. US-Dollar. Das 10-Q sagt, dass die Barmittel für mindestens zwölf Monate ausreichen und dass Verluste und ein negativer operativer Cashflow auf absehbare Zeit anhalten. Die Einreichungen nennen kein Kreditrating. Die Barmittel decken die heutigen Verluste für viele Jahre, aber schnelleres Wachstum, Übernahmen oder ein langsamerer Weg zum Gewinn können weitere Verkäufe von Aktien brauchen.
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