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OUSTLidar y percepción de máquinas
Ouster
Solo información general. No es un consejo para su situación. No es una recomendación de comprar o vender. Kevin puede tener cualquier acción de este sitio. Leer el aviso legal (en inglés).
Por Kevin Amado · Actualizado
- Precio
- USD 39.90
- Valor intrínseco
- Valor intrínseco: Estimación de IA
- Opinión de los analistas
- Analistas Optimista
- Categoría de descuento
- Muy por encima del valor intrínseco
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- Resultados 3 nov · · estimado
En resumen
- Tesis
- El mercado paga por el rápido crecimiento del lidar para robots y la IA física, así que el precio se sostiene solo si Ouster mantiene su crecimiento, mantiene su margen bruto y llega a ser rentable sin más grandes ventas de acciones.
- Brecha
- Lenta.
Sobre la empresa
Ouster es una empresa estadounidense que fabrica sensores y software que permiten a las máquinas ver el mundo físico. Su producto principal es el lidar digital. Un sensor lidar envía luz láser y mide el tiempo que tarda la luz en regresar, así que crea una imagen 3D del área a su alrededor. Ouster diseña los chips de sus sensores, y fabricantes por contrato como Benchmark y Fabrinet los construyen.
En febrero de 2026, Ouster compró Stereolabs, una empresa francesa que fabrica cámaras estéreo ZED, unidades de cómputo de IA y software de percepción. Ouster vende a clientes en cuatro mercados: industrial (como automatización de almacenes y máquinas pesadas), robótica, automotriz (como robotaxis) e infraestructura inteligente (como gestión del tráfico con Ouster BlueCity). Ouster se fusionó con Velodyne Lidar en febrero de 2023, y también gana regalías por licencias de patentes. Su sede está en San Francisco, y sus acciones cotizan en el Nasdaq Global Select Market.
Tesis
El mercado valora a Ouster por encima de la estimación de IA, porque paga por el rápido crecimiento de los sensores para robots, automatización y otros usos de IA física. Los ingresos por productos crecieron 51 % en el Q2 de 2026, el trimestre número 14 seguido de crecimiento de ingresos por productos. La nueva familia de lidar Rev8 y las cámaras de Stereolabs añaden productos nuevos, y el mercado espera que muchos clientes pasen de las pruebas a la producción en volumen. La estimación de IA es menor porque Ouster todavía pierde dinero.
La pérdida neta GAAP fue de 35.6 millones de dólares en el primer semestre de 2026. Muchos competidores venden lidar, así que los precios bajan, y un cliente aportó 32 % de los ingresos en el Q2 de 2026. Ouster también recaudó unos 290 millones de dólares con acciones nuevas de mayo a julio de 2026. Para que el precio se sostenga, los ingresos deben crecer cerca de la parte alta del rango de largo plazo de la dirección de 30 % a 50 % cada año, sin las regalías únicas.
El margen bruto debe mantenerse cerca de 50 % mientras aumentan los volúmenes de Rev8, y el EBITDA ajustado debe volverse positivo. Ouster también debe pagar su crecimiento con el efectivo que tiene ahora, sin más grandes ventas de acciones. La evidencia llega con los resultados del Q3 de 2026 cerca de principios de noviembre de 2026, donde los ingresos deben quedar dentro de la guía de 54.5 millones de dólares a 57.5 millones de dólares, y con los resultados del Q4 de 2026 y la perspectiva de 2027 cerca de marzo de 2027. Si el crecimiento y los márgenes se mantienen en 2027, el negocio puede crecer hasta el precio en varios años.
Si el crecimiento se frena o un cliente grande recorta sus pedidos, el precio puede caer hacia la estimación de IA.
Valoración
El valor intrínseco de esta página para Ouster es una estimación de IA del 11 de octubre de 2026. No es un valor de los analistas. Los analistas que usa Picks no califican a Ouster. Sus únicas calificaciones de Ouster vienen de un modelo estadístico. Un agente de investigación de IA calculó la estimación a partir de los informes presentados por Ouster. El método proyecta los ingresos hasta 2030, aplica un margen operativo y un múltiplo de la utilidad operativa después de impuestos a fines de 2030, y descuenta ese valor a hoy, en tres casos. El punto de partida son ingresos de 2026 de unos 219 millones de dólares. Esto es la suma de los ingresos del Q1 de 2026 de 48.6 millones de dólares y del Q2 de 2026 de 54.6 millones de dólares del 10-Q del 6 de agosto de 2026, el punto medio de la guía del Q3 de 2026 de 54.5 millones de dólares a 57.5 millones de dólares del comunicado del 6 de agosto de 2026, y 60 millones de dólares para el Q4 de 2026, que es un supuesto. El caso base supone un crecimiento de los ingresos de 35 %, 30 %, 25 % y 20 % de 2027 a 2030, hasta unos 577 millones de dólares, un margen operativo de 15 % en 2030 y 30 veces la utilidad operativa después de impuestos. El caso bajo supone un crecimiento de 20 % cada año, hasta unos 455 millones de dólares, un margen de 8 % y 20 veces. El caso alto supone un crecimiento de 45 %, 40 %, 35 % y 30 %, hasta unos 781 millones de dólares, un margen de 20 % y 35 veces. Todos los casos usan una tasa de impuestos de 10 %, porque Ouster tiene grandes pérdidas fiscales, y una tasa de descuento de 12 % por 4.25 años. Las tasas de crecimiento, los márgenes, los múltiplos, la tasa de impuestos, la tasa de descuento y los pesos de 25 %, 50 % y 25 % son supuestos. Como comparación, el marco de largo plazo del 2 de marzo de 2026 es un crecimiento de los ingresos de 30 % a 50 % cada año sin regalías. La estimación suma el efectivo, el efectivo restringido y las inversiones de corto plazo de 262.5 millones de dólares al 30 de junio de 2026, y los ingresos netos de 191.9 millones de dólares de la venta de acciones del 6 de julio de 2026. Ouster no tenía deuda al 30 de junio de 2026. La estimación resta el uso de efectivo antes de la primera utilidad de 40 millones de dólares en el caso base, 60 millones de dólares en el caso bajo y 25 millones de dólares en el caso alto. Estos montos son supuestos. La cantidad de acciones es de 72,112,333 acciones al 31 de julio de 2026 más 4,792,322 unidades de acciones restringidas no consolidadas al 30 de junio de 2026, o unos 76.9 millones de acciones. La estimación no cuenta el warrant de Amazon por 3,290,094 acciones a un precio de ejercicio de 50.30 dólares. El caso base da unos 24.20 dólares por acción, el caso bajo unos 10.40 dólares y el caso alto unos 45.10 dólares. El valor ponderado es de unos 26 dólares por acción. Los casos están muy separados, y Ouster todavía no obtiene ganancias. Ouster tiene muchas patentes, y en septiembre de 2025 un tribunal decidió que Hesai paga regalías bajo la licencia de Velodyne. Pero en marzo de 2025 la Junta de Juicios y Apelaciones de Patentes halló no patentables las reivindicaciones impugnadas de tres de cuatro patentes de Ouster revisadas. Los clientes diseñan los sensores en sus máquinas durante seis meses a varios años, y esto da algunos costos de cambio. Pero el 10-Q del 6 de agosto de 2026 dice que muchos competidores empujan a la baja los precios promedio de venta. Ouster tiene un déficit acumulado de 1.0 mil millones de dólares y no tiene un año completo de ganancia GAAP.
Puntos de control
- 3 nov 2026 · est.PendienteResultados del Q3 de 2026: ingresos y margen brutoPasan unos ingresos dentro de la guía de 54.5 millones de dólares a 57.5 millones de dólares o por encima, con un margen bruto GAAP cercano a 50 %; falla unos ingresos por debajo de la guía o una gran caída del margen bruto.
- marzo de 2027 · est.PendienteResultados del Q4 de 2026 y perspectiva de 2027Pasan un crecimiento de los ingresos por productos de 30 % o más en 2026 y una perspectiva que mantenga el marco de crecimiento de 30 % a 50 %; falla un menor crecimiento o una nueva gran venta de acciones.
- 2027 · est.PendientePrimeros trimestres de EBITDA ajustado positivoPasa un EBITDA ajustado positivo en trimestres de 2027 sin regalías únicas; fallan las pérdidas de EBITDA ajustado durante 2027.
Todos los puntos de control cumplidos y fallidos de todos los picks (en inglés)
Eventos recientes
- 9 de septiembre de 2026Ouster y Flyability dijeron que mostrarán su trabajo con lidar en INTERGEO 2026 en Múnich del 15 al 17 de septiembre. Flyability usa el lidar Ouster OS0 en su dron de inspección Elios 3, y ahora prueba Rev8.
- 6 de agosto de 2026Ouster reportó los resultados del Q2 de 2026. Los ingresos subieron 56 % a 54.6 millones de dólares, y los ingresos por productos subieron 51 % a 52.8 millones de dólares. Ouster envió más de 17,000 sensores lidar y cámaras, y el lidar fue cerca de 53 % de las unidades. El margen bruto GAAP fue de 49 %, la pérdida neta GAAP fue de 18.1 millones de dólares y la pérdida de EBITDA ajustado fue de 4.5 millones de dólares. Ouster proyectó ingresos del Q3 de 2026 de 54.5 millones de dólares a 57.5 millones de dólares.
- 6 de julio de 2026Ouster cerró una venta de 3,621,876 acciones nuevas a 55.22 dólares cada una a Northland Securities. Los ingresos netos fueron de unos 191.9 millones de dólares.
Mostrar 10 eventos anterioresOcultar eventos anteriores
- 30 de junio de 2026Ouster dijo que sus sensores lidar Rev8 OS y Ouster BlueCity cumplen las reglas Build America, Buy America. Esto permite que proyectos de transporte de EE. UU. con fondos federales los usen.
- 17 de junio de 2026Ouster firmó un acuerdo estratégico con AIM Intelligent Machines, que añade lidar de Ouster a máquinas pesadas de movimiento de tierras para sitios de minería, construcción y defensa.
- 17 de junio de 2026Los accionistas aprobaron un aumento de las acciones comunes autorizadas de 100 millones a 200 millones.
- 15 de junio de 2026Ouster y Benchmark ampliaron su alianza de fabricación para Rev8. El comunicado da una capacidad de fabricación de más de 100,000 unidades al año y una vida de producción planeada de 10 años para Rev8.
- 8 de mayo de 2026Ouster inició un nuevo programa de venta de acciones al precio de mercado por hasta 100 millones de dólares. En el Q2 de 2026, vendió 3,649,000 acciones a un promedio de 27.40 dólares y completó el programa, con ingresos netos de 98.0 millones de dólares.
- 5 de mayo de 2026Ouster reportó los resultados del Q1 de 2026. Los ingresos subieron 49 % a 48.6 millones de dólares, y los ingresos por productos subieron 55 %. El margen bruto GAAP fue de 43 %, y la pérdida de EBITDA ajustado fue de unos 7 millones de dólares.
- 4 de mayo de 2026Ouster lanzó la familia de lidar Rev8 OS con sus nuevos chips L4. Rev8 añade color nativo a la imagen del lidar y da hasta el doble de alcance y resolución que la generación anterior.
- 2 de marzo de 2026Ouster reportó los resultados de 2025. Los ingresos subieron 52 % a 169 millones de dólares, con unos 23 millones de dólares de regalías que fueron sobre todo únicas. Los ingresos por productos subieron 32 % a 147 millones de dólares. La dirección mantuvo su marco de largo plazo de 30 % a 50 % de crecimiento de ingresos cada año sin regalías y un margen bruto GAAP de 35 % a 40 %.
- 4 de febrero de 2026Ouster cerró la compra de Stereolabs por 32.4 millones de dólares en efectivo y 1,847,677 acciones nuevas. De estas acciones, 660,005 van a los empleados de Stereolabs en cuatro años si siguen en la empresa. Stereolabs ha enviado más de 90,000 cámaras ZED a más de 10,000 clientes.
- 15 de septiembre de 2025Un tribunal de arbitraje decidió que Ouster está obligada por el acuerdo de licencia cruzada de 2020 entre Velodyne y Hesai, bajo el cual Hesai paga regalías. Ouster pagó unos 6.4 millones de dólares de honorarios en el Q4 de 2025.
Riesgos
- Ouster no obtiene ganancias. Su déficit acumulado fue de 1.0 mil millones de dólares al 30 de junio de 2026, y el 10-Q dice que espera pérdidas y flujo de caja operativo negativo en el futuro previsible.
- Muchas empresas venden lidar, incluidos grandes fabricantes en China como Hesai. El 10-Q dice que la competencia empuja a la baja los precios promedio de venta, y que los grandes contratos de varios años pueden bajar más los precios.
- Un cliente aportó 32 % de los ingresos en el Q2 de 2026 y 31 % en el primer semestre de 2026. Si este cliente recorta sus pedidos, los ingresos pueden caer.
- Ouster paga su crecimiento con acciones nuevas. Las acciones en circulación subieron de 60.9 millones al 31 de diciembre de 2025 a 72.1 millones al 31 de julio de 2026, y 4.8 millones de unidades de acciones restringidas no se habían consolidado al 30 de junio de 2026.
- Algunas piezas vienen de un solo proveedor, y fabricantes por contrato construyen los sensores. Los aranceles a bienes de Tailandia, Canadá, Taiwán o China pueden aumentar los costos.
- Las patentes dan menos protección de la que dice Ouster. En marzo de 2025, la Junta de Juicios y Apelaciones de Patentes halló no patentables las reivindicaciones impugnadas de tres de cuatro patentes de Ouster revisadas, y una apelación continúa.
- Ouster debe integrar Stereolabs, una empresa en Francia. La compra añadió 38.5 millones de dólares de plusvalía y 32.9 millones de dólares de activos intangibles, que pueden perder valor.
Balance
- Efectivo
- USD 261 millones
- Deuda
- USD 0.0 millones
- Caja neta
- USD 261 millones
Efectivo frente a deuda
deuda cubierta con efectivo
Ouster no tenía deuda al 30 de junio de 2026, y recaudó más efectivo después de esa fecha. El 6 de julio de 2026, vendió 3,621,876 acciones nuevas a 55.22 dólares cada una y recibió ingresos netos de unos 191.9 millones de dólares, así que el efectivo y las inversiones después de la venta eran de unos 454 millones de dólares. El efectivo es efectivo y equivalentes de 91.8 millones de dólares más inversiones de corto plazo de 169.3 millones de dólares; con el efectivo restringido, el total era de 262.5 millones de dólares. Los pasivos por arrendamiento operativo eran de 16.4 millones de dólares, los pasivos totales eran de 103.5 millones de dólares y el patrimonio de los accionistas era de 371.3 millones de dólares. En el primer semestre de 2026, las actividades operativas usaron 20.0 millones de dólares de efectivo, y el gasto de capital fue de 5.2 millones de dólares. Ouster pagó 32.4 millones de dólares en efectivo y 1,847,677 acciones por Stereolabs el 4 de febrero de 2026. En el Q2 de 2026, vendió 3,649,000 acciones bajo un programa de venta al precio de mercado por ingresos netos de 98.0 millones de dólares, y ese programa ya no tiene dinero disponible. Los compromisos de compra no cancelables eran de 46.3 millones de dólares al 30 de junio de 2026. El 10-Q dice que el efectivo es suficiente para al menos doce meses, y que las pérdidas y el flujo de caja operativo negativo continúan en el futuro previsible. Los informes presentados no dan una calificación crediticia. El efectivo cubre las pérdidas actuales por muchos años, pero un crecimiento más rápido, adquisiciones o un camino más lento hacia la rentabilidad pueden requerir más ventas de acciones.