PT, Idioma: Português
OUSTLidar e percepção de máquinas
Ouster
Apenas informações gerais. Não é aconselhamento para a sua situação. Não é recomendação de compra ou venda. Kevin pode ter qualquer ação deste site. Ler o aviso legal (em inglês).
Por Kevin Amado · Atualizado
- Preço
- US$ 39,90
- Valor intrínseco
- Valor intrínseco: Estimativa de IA
- Visão dos analistas
- Analistas Otimista
- Categoria de desconto
- Muito acima do valor intrínseco
- Top pick
- Apenas análise
- Próximos resultados
- Resultados 3 de nov. · · estimado
Em resumo
- Tese
- O mercado paga por um crescimento rápido de lidar para robôs e IA física, então o preço só se sustenta se a Ouster mantiver seu crescimento, mantiver sua margem bruta e se tornar lucrativa sem mais grandes vendas de ações.
- Distância
- Lenta.
Sobre a empresa
A Ouster é uma empresa americana que fabrica sensores e software que permitem às máquinas enxergar o mundo físico. Seu principal produto é o lidar digital. Um sensor lidar envia luz laser e mede o tempo que a luz leva para voltar, e assim cria uma imagem 3D da área ao redor. A Ouster projeta os chips de seus sensores, e fabricantes contratados como Benchmark e Fabrinet os constroem.
Em fevereiro de 2026, a Ouster comprou a Stereolabs, uma empresa francesa que fabrica câmeras estéreo ZED, unidades de computação de IA e software de percepção. A Ouster vende a clientes de quatro mercados: industrial (como automação de armazéns e máquinas pesadas), robótica, automotivo (como robotáxis) e infraestrutura inteligente (como gestão de tráfego com o Ouster BlueCity). A Ouster se fundiu com a Velodyne Lidar em fevereiro de 2023 e também ganha royalties de licenças de patentes. Sua sede fica em São Francisco, e suas ações são negociadas no Nasdaq Global Select Market.
Tese
O mercado precifica a Ouster acima da estimativa de IA, porque paga por um crescimento rápido de sensores para robôs, automação e outros usos de IA física. A receita de produtos cresceu 51% no Q2 de 2026, o 14º trimestre seguido de crescimento da receita de produtos. A nova família de lidar Rev8 e as câmeras da Stereolabs acrescentam novos produtos, e o mercado espera que muitos clientes passem de testes para produção em volume. A estimativa de IA é menor porque a Ouster ainda tem prejuízo.
O prejuízo líquido pelo GAAP foi de 35,6 milhões de dólares no primeiro semestre de 2026. Muitos concorrentes vendem lidar, então os preços caem, e um cliente deu 32% da receita no Q2 de 2026. A Ouster também levantou cerca de 290 milhões de dólares com novas ações de maio a julho de 2026. Para que o preço se sustente, a receita precisa crescer perto do topo da faixa de longo prazo da administração, de 30% a 50% ao ano, sem os royalties únicos.
A margem bruta precisa ficar perto de 50% enquanto os volumes do Rev8 aumentam, e o EBITDA ajustado precisa ficar positivo. A Ouster também precisa pagar seu crescimento com o caixa que tem agora, sem mais grandes vendas de ações. As evidências chegam com os resultados do Q3 de 2026 por volta do início de novembro de 2026, em que a receita precisa ficar dentro da projeção de 54,5 milhões a 57,5 milhões de dólares, e com os resultados do Q4 de 2026 e a perspectiva para 2027 por volta de março de 2027. Se o crescimento e as margens se mantiverem em 2027, o negócio pode crescer até o preço ao longo de vários anos.
Se o crescimento desacelerar ou um grande cliente cortar seus pedidos, o preço pode cair em direção à estimativa de IA.
Avaliação
O valor intrínseco nesta página para a Ouster é uma estimativa de IA de 11 de outubro de 2026. Não é um valor de analistas. Os analistas que a Picks usa não classificam a Ouster. As únicas classificações deles para a Ouster vêm de um modelo estatístico. Um agente de pesquisa de IA calculou a estimativa a partir dos relatórios da Ouster. O método projeta a receita até 2030, aplica uma margem operacional e um múltiplo do lucro operacional após impostos no fim de 2030 e desconta esse valor para hoje, em três cenários. O ponto de partida é uma receita de 2026 de cerca de 219 milhões de dólares. Isso é a receita do Q1 de 2026 de 48,6 milhões de dólares e a receita do Q2 de 2026 de 54,6 milhões de dólares do 10-Q de 6 de agosto de 2026, o ponto médio da projeção do Q3 de 2026 de 54,5 milhões a 57,5 milhões de dólares do comunicado de 6 de agosto de 2026 e 60 milhões de dólares para o Q4 de 2026, que é uma premissa. O cenário base supõe um crescimento da receita de 35%, 30%, 25% e 20% de 2027 a 2030, para cerca de 577 milhões de dólares, uma margem operacional de 15% em 2030 e 30 vezes o lucro operacional após impostos. O cenário baixo supõe 20% de crescimento ao ano, para cerca de 455 milhões de dólares, uma margem de 8% e 20 vezes. O cenário alto supõe um crescimento de 45%, 40%, 35% e 30%, para cerca de 781 milhões de dólares, uma margem de 20% e 35 vezes. Todos os cenários usam uma alíquota de imposto de 10%, porque a Ouster tem grandes prejuízos fiscais, e uma taxa de desconto de 12% por 4,25 anos. As taxas de crescimento, as margens, os múltiplos, a alíquota de imposto, a taxa de desconto e os pesos de 25%, 50% e 25% são premissas. Para comparação, o referencial de longo prazo de 2 de março de 2026 é um crescimento da receita de 30% a 50% ao ano sem royalties. A estimativa soma caixa, caixa restrito e investimentos de curto prazo de 262,5 milhões de dólares em 30 de junho de 2026 e a receita líquida de 191,9 milhões de dólares da venda de ações de 6 de julho de 2026. A Ouster não tinha dívida em 30 de junho de 2026. A estimativa desconta o consumo de caixa antes do primeiro lucro de 40 milhões de dólares no cenário base, 60 milhões de dólares no cenário baixo e 25 milhões de dólares no cenário alto. Esses valores são premissas. O número de ações é de 72.112.333 ações em 31 de julho de 2026 mais 4.792.322 unidades de ações restritas não adquiridas em 30 de junho de 2026, ou cerca de 76,9 milhões de ações. A estimativa não conta o warrant da Amazon para 3.290.094 ações com preço de exercício de 50,30 dólares. O cenário base dá cerca de 24,20 dólares por ação, o cenário baixo cerca de 10,40 dólares e o cenário alto cerca de 45,10 dólares. O valor ponderado é de cerca de 26,00 dólares por ação. Os cenários estão distantes, e a Ouster ainda não tem lucro. A Ouster tem muitas patentes, e em setembro de 2025 um tribunal decidiu que a Hesai paga royalties sob a licença da Velodyne. Mas em março de 2025 o Patent Trial and Appeal Board considerou não patenteáveis as reivindicações contestadas de três das quatro patentes da Ouster revisadas. Os clientes incorporam os sensores em suas máquinas ao longo de seis meses a vários anos, e isso dá alguns custos de troca. Mas o 10-Q de 6 de agosto de 2026 diz que muitos concorrentes empurram os preços médios de venda para baixo. A Ouster tem um prejuízo acumulado de 1,0 bilhão de dólares e não tem um ano inteiro de lucro pelo GAAP.
Pontos de controle
- 3 de nov. de 2026 · est.PendenteResultados do Q3 de 2026: receita e margem brutaReceita dentro ou acima da projeção de 54,5 milhões a 57,5 milhões de dólares com margem bruta pelo GAAP perto de 50% passa; receita abaixo da projeção ou uma grande queda da margem bruta reprovam.
- março de 2027 · est.PendenteResultados do Q4 de 2026 e perspectiva para 2027Crescimento da receita de produtos de 30% ou mais em 2026 e uma perspectiva que mantenha o referencial de crescimento de 30% a 50% passam; crescimento menor ou uma nova grande venda de ações reprovam.
- 2027 · est.PendentePrimeiros trimestres de EBITDA ajustado positivoEBITDA ajustado positivo em trimestres de 2027 sem royalties únicos passa; prejuízos de EBITDA ajustado ao longo de 2027 reprovam.
Todos os pontos de controle cumpridos e não cumpridos de todos os picks (em inglês)
Eventos recentes
- 9 de setembro de 2026A Ouster e a Flyability disseram que mostrarão seu trabalho com lidar na INTERGEO 2026, em Munique, de 15 a 17 de setembro. A Flyability usa o lidar Ouster OS0 em seu drone de inspeção Elios 3 e testa agora o Rev8.
- 6 de agosto de 2026A Ouster reportou os resultados do Q2 de 2026. A receita subiu 56%, para 54,6 milhões de dólares, e a receita de produtos subiu 51%, para 52,8 milhões de dólares. A Ouster enviou mais de 17.000 sensores lidar e câmeras, e o lidar foi cerca de 53% das unidades. A margem bruta pelo GAAP foi de 49%, o prejuízo líquido pelo GAAP foi de 18,1 milhões de dólares e o prejuízo de EBITDA ajustado foi de 4,5 milhões de dólares. A Ouster projetou a receita do Q3 de 2026 em 54,5 milhões a 57,5 milhões de dólares.
- 6 de julho de 2026A Ouster concluiu a venda de 3.621.876 novas ações a 55,22 dólares cada à Northland Securities. A receita líquida foi de cerca de 191,9 milhões de dólares.
Mostrar 10 eventos anterioresOcultar eventos anteriores
- 30 de junho de 2026A Ouster disse que seus sensores lidar Rev8 OS e o Ouster BlueCity cumprem as regras Build America, Buy America. Isso permite que projetos de transporte dos EUA com dinheiro federal os usem.
- 17 de junho de 2026A Ouster assinou um acordo estratégico com a AIM Intelligent Machines, que acrescenta o lidar da Ouster a máquinas pesadas de terraplenagem para locais de mineração, construção e defesa.
- 17 de junho de 2026Os acionistas aprovaram um aumento das ações ordinárias autorizadas de 100 milhões para 200 milhões.
- 15 de junho de 2026A Ouster e a Benchmark ampliaram sua parceria de fabricação para o Rev8. O comunicado informa uma capacidade de fabricação de mais de 100.000 unidades por ano e uma vida de produção planejada de 10 anos para o Rev8.
- 8 de maio de 2026A Ouster iniciou um novo programa de venda de ações a preços de mercado (at-the-market) de até 100 milhões de dólares. No Q2 de 2026, vendeu 3.649.000 ações a uma média de 27,40 dólares e concluiu o programa, com receita líquida de 98,0 milhões de dólares.
- 5 de maio de 2026A Ouster reportou os resultados do Q1 de 2026. A receita subiu 49%, para 48,6 milhões de dólares, e a receita de produtos subiu 55%. A margem bruta pelo GAAP foi de 43%, e o prejuízo de EBITDA ajustado foi de cerca de 7 milhões de dólares.
- 4 de maio de 2026A Ouster lançou a família de lidar Rev8 OS com seus novos chips L4. O Rev8 acrescenta cor nativa à imagem do lidar e dá até duas vezes o alcance e a resolução da geração anterior.
- 2 de março de 2026A Ouster reportou os resultados de 2025. A receita subiu 52%, para 169 milhões de dólares, com cerca de 23 milhões de dólares de royalties que foram principalmente únicos. A receita de produtos subiu 32%, para 147 milhões de dólares. A administração manteve seu referencial de longo prazo de crescimento da receita de 30% a 50% ao ano sem royalties e de margem bruta pelo GAAP de 35% a 40%.
- 4 de fevereiro de 2026A Ouster concluiu a compra da Stereolabs por 32,4 milhões de dólares em dinheiro e 1.847.677 novas ações. Dessas ações, 660.005 vão para funcionários da Stereolabs ao longo de quatro anos se eles permanecerem na empresa. A Stereolabs enviou mais de 90.000 câmeras ZED a mais de 10.000 clientes.
- 15 de setembro de 2025Um tribunal arbitral decidiu que a Ouster está vinculada ao acordo de licenciamento cruzado de 2020 entre a Velodyne e a Hesai, pelo qual a Hesai paga royalties. A Ouster pagou cerca de 6,4 milhões de dólares em honorários no Q4 de 2025.
Riscos
- A Ouster não tem lucro. Seu prejuízo acumulado era de 1,0 bilhão de dólares em 30 de junho de 2026, e o 10-Q diz que ela espera prejuízos e fluxo de caixa operacional negativo no futuro previsível.
- Muitas empresas vendem lidar, incluindo grandes fabricantes na China como a Hesai. O 10-Q diz que a concorrência empurra os preços médios de venda para baixo e que grandes contratos plurianuais podem reduzir mais os preços.
- Um cliente deu 32% da receita no Q2 de 2026 e 31% no primeiro semestre de 2026. Se esse cliente cortar seus pedidos, a receita pode cair.
- A Ouster paga seu crescimento com novas ações. As ações em circulação subiram de 60,9 milhões em 31 de dezembro de 2025 para 72,1 milhões em 31 de julho de 2026, e 4,8 milhões de unidades de ações restritas não estavam adquiridas em 30 de junho de 2026.
- Algumas peças vêm de um único fornecedor, e fabricantes contratados constroem os sensores. Tarifas sobre produtos da Tailândia, do Canadá, de Taiwan ou da China podem aumentar os custos.
- As patentes dão menos proteção do que a Ouster diz. Em março de 2025, o Patent Trial and Appeal Board considerou não patenteáveis as reivindicações contestadas de três das quatro patentes da Ouster revisadas, e um recurso continua.
- A Ouster precisa integrar a Stereolabs, uma empresa na França. A compra acrescentou 38,5 milhões de dólares de ágio e 32,9 milhões de dólares de ativos intangíveis, que podem perder valor.
Balanço
- Caixa
- US$ 261 mi
- Dívida
- US$ 0,0 mi
- Caixa líquido
- US$ 261 mi
Caixa contra dívida
dívida coberta pelo caixa
A Ouster não tinha dívida em 30 de junho de 2026 e levantou mais caixa depois dessa data. Em 6 de julho de 2026, vendeu 3.621.876 novas ações a 55,22 dólares cada e recebeu uma receita líquida de cerca de 191,9 milhões de dólares, então o caixa e os investimentos depois da venda eram de cerca de 454 milhões de dólares. O caixa é caixa e equivalentes de 91,8 milhões de dólares mais investimentos de curto prazo de 169,3 milhões de dólares; com o caixa restrito, o total era de 262,5 milhões de dólares. Os passivos de arrendamento operacional eram de 16,4 milhões de dólares, o passivo total era de 103,5 milhões de dólares e o patrimônio líquido dos acionistas era de 371,3 milhões de dólares. No primeiro semestre de 2026, as atividades operacionais consumiram 20,0 milhões de dólares de caixa, e os investimentos de capital foram de 5,2 milhões de dólares. A Ouster pagou 32,4 milhões de dólares em dinheiro e 1.847.677 ações pela Stereolabs em 4 de fevereiro de 2026. No Q2 de 2026, vendeu 3.649.000 ações sob um programa at-the-market por uma receita líquida de 98,0 milhões de dólares, e esse programa não tem mais dinheiro disponível. Os compromissos de compra não canceláveis eram de 46,3 milhões de dólares em 30 de junho de 2026. O 10-Q diz que o caixa é suficiente por pelo menos doze meses e que os prejuízos e o fluxo de caixa operacional negativo continuam no futuro previsível. Os relatórios não informam uma classificação de crédito. O caixa cobre os prejuízos atuais por muitos anos, mas um crescimento mais rápido, aquisições ou um caminho mais lento para o lucro podem exigir mais vendas de ações.