Roche

Roche ist ein Schweizer Gesundheitsunternehmen mit Sitz in Basel und zwei Divisionen. Die Division Pharma, zu der Genentech in den USA und eine Mehrheitsbeteiligung an Chugai in Japan gehören, stellt Medikamente gegen Krebs, Multiple Sklerose, Hämophilie, Augenkrankheiten, Allergien und andere Erkrankungen her. Ihre größten Wachstumstreiber sind Xolair, Hemlibra, Ocrevus, Phesgo und Vabysmo.

Die Division Diagnostik verkauft Geräte und Tests an Labore und Krankenhäuser und erzielt den größten Teil ihres Umsatzes mit den Tests, die auf diesen Geräten laufen. Im ersten Halbjahr 2026 brachte Pharma 23,6 Mrd. CHF und Diagnostik 6,7 Mrd.

CHF Umsatz. Roche verdient mit Medikamenten, die durch Patente geschützt sind, und mit wiederkehrendem Umsatz in der Diagnostik und gibt etwa ein Fünftel des Umsatzes für Forschung aus. Roche berichtet in Schweizer Franken.

Der Markt bewertet Roche unter dem Wert der Analysten wegen dreier Zweifel. Erstens enden Patente für große Medikamente. Auf seinem Pharma Day am 28. September 2026 zeigte Roche eine Lücke durch Biosimilars von 6,2 Mrd.

CHF Umsatz von 2025 bis 2030, vor allem bei Xolair und Actemra. Zweitens senkte der starke Schweizer Franken das gemeldete Wachstum: Der Umsatz im ersten Halbjahr 2026 wuchs bei konstanten Wechselkursen um 6 %, sank aber in Franken um 2 %, und der Core-Gewinn je Aktie sank in Franken um 2 %. Drittens hängt ein großer Teil des langfristigen Werts von neuen Medikamenten gegen Adipositas und die Alzheimer-Krankheit ab, deren Ergebnisse erst 2027 und später kommen. Damit sich die Lücke schließt, müssen die neuen Medikamente den verlorenen Umsatz ersetzen.

Die Prüfpunkte sind klar. Der Umsatz muss 2026 bei konstanten Wechselkursen im mittleren einstelligen Prozentbereich wachsen, mit einem Wachstum des Core-Gewinns je Aktie im hohen einstelligen Prozentbereich, wie angekündigt. Die FDA muss Giredestrant bei Brustkrebs im Frühstadium bis zu ihrem Termin am 30. November 2026 zulassen.

Fenebrutinib muss bei Multipler Sklerose eine Zulassung erhalten, nachdem die FDA den Antrag im September 2026 im beschleunigten Verfahren angenommen hat. Medikamente gegen Adipositas wie Enicepatide müssen mit guten Daten in Phase III gehen. Der erste Beleg kommt mit dem Umsatz für neun Monate am 22. Oktober 2026, dann folgen die Entscheidung zu Giredestrant am 30.

November 2026 und die Zahlen für das Gesamtjahr Anfang 2027. Wenn diese Prüfungen bestanden werden, kann sich die Lücke innerhalb der nächsten vier Quartale schließen. Eine schwache Markteinführung, eine gescheiterte Studie oder neue Regeln der USA zu Preisen von Medikamenten würden das verzögern.

1. 22. Okt. 2026Seit 4 Tagen überfällig

   Umsatz für neun Monate 2026: Wachstum bei konstanten RatenEin Umsatzwachstum der Gruppe im mittleren einstelligen Prozentbereich bei konstanten Raten und ein bestätigter Ausblick für 2026 gelten als bestanden; langsameres Wachstum oder ein niedrigerer Ausblick gilt als nicht bestanden.
2. 30. Nov. 2026Ausstehend

   Entscheidung der FDA zu Giredestrant bei Brustkrebs im FrühstadiumEine Zulassung der FDA bis zum Termin am 30. November 2026 gilt als bestanden; eine Verzögerung oder eine Ablehnung gilt als nicht bestanden.
3. Februar 2027 · gesch.Ausstehend

   Zahlen für das Gesamtjahr 2026 und Ausblick auf 2027Ein Wachstum des Core-Gewinns je Aktie im hohen einstelligen Prozentbereich bei konstanten Raten für 2026 und ein Ausblick für 2027 mit Wachstum trotz Biosimilars gelten als bestanden; ein schwächerer Ausblick gilt als nicht bestanden.

Alle bestandenen und gescheiterten Checkpoints aller Picks (Englisch)

• 1. Oktober 2026Das New England Journal of Medicine veröffentlichte die Ergebnisse der Phase III evERA. Giredestrant mit Everolimus verbesserte das progressionsfreie Überleben im Vergleich zur üblichen endokrinen Therapie mit Everolimus bei ER-positivem fortgeschrittenem Brustkrebs.
• 30. September 2026Die FDA nahm den Antrag von Roche für Fenebrutinib bei schubförmiger und primär progredienter Multipler Sklerose im beschleunigten Verfahren an. Es ist der erste BTK-Hemmer, dessen Antrag für beide Formen der Krankheit angenommen wurde.
• 28. September 2026Auf seinem Pharma Day zeigte Roche eine Lücke durch Biosimilars von 6,2 Mrd. CHF Umsatz von 2025 bis 2030, vor allem bei Xolair (3,1 Mrd. CHF) und Actemra (2,5 Mrd. CHF). Das Unternehmen sagte, dass seine Medikamente auf dem Markt und neue Medikamente diesen Verlust mehr als ausgleichen werden und dass es keine Patentklippe vor sich hat.

• Biosimilars werden älteren Medikamenten Umsatz nehmen. Roche erwartet von 2025 bis 2030 eine Lücke von 6,2 Mrd. CHF Umsatz, vor allem bei Xolair und Actemra. Der Umsatz von Produkten mit abgelaufenen Patenten sank im ersten Halbjahr 2026 bei konstanten Raten um 8 %.
• Ein großer Teil des künftigen Wachstums hängt von Studien in neuen Bereichen wie Adipositas, der Alzheimer-Krankheit und chronisch-entzündlichen Darmerkrankungen ab, mit wichtigen Ergebnissen von 2027 bis 2030. Roche stoppte 2026 einige Wirkstoffe und schrieb im ersten Halbjahr immaterielle Vermögenswerte von 1,0 Mrd. CHF ab.
• Die Preispolitik der USA für Medikamente und Zölle der USA können Preise senken oder Kosten erhöhen. Die USA sind der größte Markt von Roche, und Zölle der USA erhöhten im ersten Halbjahr 2026 bereits die Kosten in der Diagnostik.
• Der starke Schweizer Franken senkt die gemeldeten Ergebnisse. Im ersten Halbjahr 2026 senkten Wechselkurse das gemeldete Umsatzwachstum um 8 Prozentpunkte. Reformen der Preise in China senkten außerdem den Umsatz der Diagnostik im asiatisch-pazifischen Raum.

Roche finanziert sich mit Anleihen und Schuldscheinen in US-Dollar, Euro und Schweizer Franken sowie mit Commercial Paper in den USA. Die Barmittel sind Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente von 5,4 Mrd. Weiterlesen

Dividendenrendite

2,7 % (letzte 12 Monate, beim heutigen Kurs von 59,11 $)

Ausgeschüttet je Aktie

1,593 $ in den letzten 12 Monaten (Zahlungen: 1)

Aktuelle Jahresrate

1,593 $ (1,593 $ × 1 im Jahr)

Letzter Ex-Dividenden-Tag

13. März 2026, 1,593 $ je Aktie

Dividende je Aktie nach Jahr

In den letzten 5 Jahren ist die Dividende um etwa 4,5 % pro Jahr gestiegen. In den letzten 10 Jahren ist die Dividende um etwa 4,4 % pro Jahr gestiegen.

Quelle: Unternehmensberichte und Marktdaten, Stand 26. Oktober 2026. Der Ex-Dividenden-Tag ist der erste Tag, an dem ein Käufer die nächste Zahlung nicht mehr erhält.