Roche

Roche es una empresa suiza de salud con sede en Basilea, con dos divisiones. La División de Farmacéuticos, que incluye a Genentech en EE. UU. y una participación mayoritaria en Chugai en Japón, fabrica medicamentos para el cáncer, la esclerosis múltiple, la hemofilia, enfermedades de los ojos, alergias y otras afecciones. Sus mayores motores de crecimiento son Xolair, Hemlibra, Ocrevus, Phesgo y Vabysmo.

La División de Diagnósticos vende instrumentos y pruebas a laboratorios y hospitales, y obtiene la mayor parte de sus ingresos de las pruebas que se ejecutan en esos instrumentos. En el primer semestre de 2026, Farmacéuticos aportó 23.6 mil millones de francos suizos y Diagnósticos 6.7 mil millones de francos suizos de ventas. Roche gana dinero con medicamentos protegidos por patentes y con ventas recurrentes de diagnósticos, y gasta cerca de una quinta parte de las ventas en investigación. Roche informa en francos suizos.

El mercado valora a Roche por debajo del valor de los analistas por tres dudas. Primero, vencen las patentes de grandes medicamentos. En su Pharma Day del 28 de septiembre de 2026, Roche mostró una brecha de biosimilares de 6.2 mil millones de francos suizos de ventas de 2025 a 2030, sobre todo de Xolair y Actemra. Segundo, el fuerte franco suizo redujo el crecimiento reportado: las ventas del primer semestre de 2026 crecieron 6 % a tipos de cambio constantes pero cayeron 2 % en francos, y la utilidad por acción Core cayó 2 % en francos.

Tercero, gran parte del valor de largo plazo depende de nuevos medicamentos en obesidad y enfermedad de Alzheimer, cuyos resultados llegan solo en 2027 y después. Para que la brecha se cierre, los nuevos medicamentos deben reemplazar las ventas perdidas. Las pruebas son claras. Las ventas deben crecer un dígito medio a tipos de cambio constantes en 2026, con un crecimiento de la utilidad por acción Core de un dígito alto, como se proyectó.

La FDA debe aprobar giredestrant en cáncer de mama temprano para su fecha del 30 de noviembre de 2026. Fenebrutinib debe lograr la aprobación en esclerosis múltiple después de que la FDA aceptara la solicitud con revisión prioritaria en septiembre de 2026. Los medicamentos para la obesidad como enicepatide deben pasar a la fase III con buenos datos. La primera evidencia llega con las ventas de nueve meses el 22 de octubre de 2026, luego la decisión sobre giredestrant el 30 de noviembre de 2026 y los resultados de todo el año a principios de 2027.

Si estas pruebas se cumplen, la brecha puede cerrarse en los próximos cuatro trimestres. Un lanzamiento débil, un ensayo fallido o nuevas reglas de precios de medicamentos en EE. UU. la retrasarían.

1. 22 oct 2026Vencido hace 4 días

   Ventas de nueve meses de 2026: crecimiento a tipos constantesPasa si el crecimiento de las ventas del grupo es de un dígito medio a tipos constantes y se confirma la perspectiva de 2026; falla si el crecimiento es más lento o la perspectiva es más baja.
2. 30 nov 2026Pendiente

   Decisión de la FDA sobre giredestrant en cáncer de mama tempranoPasa si hay aprobación de la FDA para la fecha del 30 de noviembre de 2026; falla si hay un retraso o un rechazo.
3. febrero de 2027 · est.Pendiente

   Resultados de todo 2026 y perspectiva de 2027Pasa si el crecimiento de la utilidad por acción Core de 2026 es de un dígito alto a tipos constantes y la perspectiva de 2027 trae crecimiento a pesar de los biosimilares; falla si la perspectiva es más débil.

Todos los puntos de control cumplidos y fallidos de todos los picks (en inglés)

• 1 de octubre de 2026The New England Journal of Medicine publicó los resultados de la fase III evERA. Giredestrant con everolimus mejoró la supervivencia libre de progresión en comparación con la terapia endocrina estándar con everolimus en cáncer de mama avanzado con receptores de estrógeno positivos.
• 30 de septiembre de 2026La FDA aceptó la solicitud de Roche para fenebrutinib en esclerosis múltiple recurrente y primaria progresiva con revisión prioritaria. Es el primer inhibidor de BTK con una solicitud aceptada para ambas formas de la enfermedad.
• 28 de septiembre de 2026En su Pharma Day, Roche mostró una brecha de biosimilares de 6.2 mil millones de francos suizos de ventas de 2025 a 2030, sobre todo de Xolair (3.1 mil millones de francos suizos) y Actemra (2.5 mil millones de francos suizos). Dijo que sus medicamentos en el mercado y los nuevos compensarán con creces esta pérdida y que no tiene un precipicio de patentes por delante.

• Los biosimilares quitarán ventas a los medicamentos más antiguos. Roche espera una brecha de 6.2 mil millones de francos suizos de ventas de 2025 a 2030, sobre todo de Xolair y Actemra. Las ventas de productos con patentes vencidas cayeron 8 % a tipos constantes en el primer semestre de 2026.
• Gran parte del crecimiento futuro depende de ensayos en áreas nuevas como obesidad, enfermedad de Alzheimer y enfermedad inflamatoria intestinal, con resultados importantes de 2027 a 2030. Roche detuvo algunos compuestos en 2026 y depreció 1.0 mil millones de francos suizos de activos intangibles en el primer semestre.
• La política de precios de medicamentos de EE. UU. y los aranceles de EE. UU. pueden reducir precios o aumentar costos. EE. UU. es el mayor mercado de Roche, y los aranceles de EE. UU. ya aumentaron los costos en Diagnósticos en el primer semestre de 2026.
• El fuerte franco suizo reduce los resultados reportados. En el primer semestre de 2026, los efectos cambiarios redujeron el crecimiento de las ventas reportadas en 8 puntos porcentuales. Las reformas de precios en China también redujeron las ventas de Diagnósticos en Asia-Pacífico.

Roche se financia con bonos y pagarés en dólares estadounidenses, euros y francos suizos, y con papel comercial de EE. UU. Leer más

Rendimiento por dividendo

2.7% (últimos 12 meses, al precio de hoy de USD 59.11)

Pagado por acción

USD 1.593 en los últimos 12 meses (pagos: 1)

Tasa anual actual

USD 1.593 (USD 1.593 × 1 al año)

Última fecha ex-dividendo

13 de marzo de 2026, USD 1.593 por acción

Dividendos por acción por año

En los últimos 5 años, el dividendo creció cerca de 4.5% al año. En los últimos 10 años, el dividendo creció cerca de 4.4% al año.

Fuente: informes de la empresa y datos de mercado, leídos el 26 de octubre de 2026. La fecha ex-dividendo es el primer día en que un comprador ya no recibe el próximo pago.