Roche

Roche adalah perusahaan kesehatan Swiss yang berkantor pusat di Basel, dengan dua divisi. Divisi Farmasi, yang mencakup Genentech di Amerika Serikat dan saham mayoritas di Chugai di Jepang, membuat obat untuk kanker, multiple sclerosis, hemofilia, penyakit mata, alergi, dan kondisi lain. Pendorong pertumbuhan terbesarnya adalah Xolair, Hemlibra, Ocrevus, Phesgo, dan Vabysmo. Divisi Diagnostik menjual instrumen dan tes kepada laboratorium dan rumah sakit, dan memperoleh sebagian besar pendapatannya dari tes yang berjalan di instrumen itu.

Pada semester pertama 2026, Farmasi memberi penjualan CHF 23,6 miliar dan Diagnostik CHF 6,7 miliar. Roche mendapat uang dari obat yang dilindungi paten dan dari penjualan diagnostik berulang, dan membelanjakan sekitar seperlima penjualan untuk riset. Roche melaporkan dalam franc Swiss.

Pasar menilai Roche di bawah nilai menurut analis karena tiga keraguan. Pertama, paten berakhir pada obat-obat besar. Pada Pharma Day-nya tanggal 28 September 2026, Roche menunjukkan kesenjangan biosimilar sebesar CHF 6,2 miliar penjualan dari 2025 sampai 2030, sebagian besar dari Xolair dan Actemra. Kedua, franc Swiss yang kuat memangkas pertumbuhan yang dilaporkan: penjualan semester pertama 2026 tumbuh 6% pada kurs tetap tetapi turun 2% dalam franc, dan EPS Core turun 2% dalam franc.

Ketiga, sebagian besar nilai jangka panjang bergantung pada obat baru untuk obesitas dan penyakit Alzheimer, yang hasilnya baru datang pada 2027 dan setelahnya. Agar kesenjangan menutup, obat baru harus menggantikan penjualan yang hilang. Pemeriksaannya jelas. Penjualan harus tumbuh satu digit menengah pada kurs tetap pada 2026, dengan pertumbuhan EPS Core satu digit tinggi, seperti yang dipandu.

FDA harus menyetujui giredestrant untuk kanker payudara stadium awal sampai tanggalnya, 30 November 2026. Fenebrutinib harus memenangkan persetujuan untuk multiple sclerosis setelah FDA menerima pengajuan di bawah tinjauan prioritas pada September 2026. Obat obesitas seperti enicepatide harus maju ke fase III dengan data yang baik. Bukti pertama datang dengan penjualan sembilan bulan pada 22 Oktober 2026, lalu keputusan giredestrant pada 30 November 2026 dan hasil setahun penuh pada awal 2027.

Jika pemeriksaan ini lulus, kesenjangan dapat menutup dalam empat kuartal ke depan. Peluncuran yang lemah, uji coba yang gagal, atau aturan harga obat baru di Amerika Serikat akan menundanya.

1. 22 Okt 2026Terlambat 4 hari

   Penjualan sembilan bulan 2026: pertumbuhan pada kurs tetapLulus jika pertumbuhan penjualan grup satu digit menengah pada kurs tetap dan prospek 2026 ditegaskan; gagal jika pertumbuhan lebih lambat atau prospek lebih rendah.
2. 30 Nov 2026Akan datang

   Keputusan FDA atas giredestrant pada kanker payudara stadium awalLulus jika persetujuan FDA sampai tanggal 30 November 2026; gagal jika ada penundaan atau penolakan.
3. Februari 2027 · perk.Akan datang

   Hasil setahun penuh 2026 dan prospek 2027Lulus jika pertumbuhan EPS Core satu digit tinggi pada kurs tetap untuk 2026 dan prospek 2027 dengan pertumbuhan meskipun ada biosimilar; gagal jika prospek lebih lemah.

Semua titik periksa yang lolos dan gagal dari semua pilihan (dalam bahasa Inggris)

• 1 Oktober 2026New England Journal of Medicine menerbitkan hasil fase III evERA. Giredestrant dengan everolimus memperbaiki kelangsungan hidup bebas progresi dibandingkan terapi endokrin standar dengan everolimus pada kanker payudara lanjut positif ER.
• 30 September 2026FDA menerima pengajuan Roche untuk fenebrutinib pada multiple sclerosis kambuhan dan progresif primer di bawah tinjauan prioritas. Ini adalah penghambat BTK pertama dengan pengajuan yang diterima untuk kedua bentuk penyakit.
• 28 September 2026Pada Pharma Day-nya, Roche menunjukkan kesenjangan biosimilar sebesar CHF 6,2 miliar penjualan dari 2025 sampai 2030, sebagian besar dari Xolair (CHF 3,1 miliar) dan Actemra (CHF 2,5 miliar). Roche mengatakan bahwa obatnya yang sudah beredar dan yang baru akan lebih dari menutupi kerugian ini dan bahwa Roche tidak menghadapi jurang paten.

• Biosimilar akan mengambil penjualan dari obat yang lebih lama. Roche memperkirakan kesenjangan sebesar CHF 6,2 miliar penjualan dari 2025 sampai 2030, sebagian besar dari Xolair dan Actemra. Penjualan produk dengan paten yang kedaluwarsa turun 8% pada kurs tetap pada semester pertama 2026.
• Sebagian besar pertumbuhan di masa depan bergantung pada uji coba di bidang baru seperti obesitas, penyakit Alzheimer, dan penyakit radang usus, dengan hasil utama dari 2027 sampai 2030. Roche menghentikan beberapa senyawa pada 2026 dan menurunkan nilai aset tidak berwujud sebesar CHF 1,0 miliar pada semester pertama.
• Kebijakan harga obat Amerika Serikat dan tarif Amerika Serikat dapat menurunkan harga atau menaikkan biaya. Amerika Serikat adalah pasar terbesar Roche, dan tarif Amerika Serikat sudah menaikkan biaya di Diagnostik pada semester pertama 2026.
• Franc Swiss yang kuat menurunkan hasil yang dilaporkan. Pada semester pertama 2026, dampak mata uang memangkas pertumbuhan penjualan yang dilaporkan sebesar 8 poin persentase. Reformasi harga di Tiongkok juga mengurangi penjualan Diagnostik di Asia-Pasifik.

Roche mendanai dirinya dengan obligasi dan surat utang dalam dolar Amerika Serikat, euro, dan franc Swiss, dan dengan commercial paper Amerika Serikat. Kas adalah kas dan setara kas sebesar CHF 5,4 miliar ditambah surat berharga yang dapat diperdagangkan sebesar CHF 4,3 miliar pada 30 Juni 2026. Baca selengkapnya

Imbal hasil dividen

2,7% (12 bulan terakhir, pada harga hari ini US$59,11)

Dibayar per saham

US$1,593 dalam 12 bulan terakhir (jumlah pembayaran: 1)

Tarif tahunan saat ini

US$1,593 (US$1,593 × 1 per tahun)

Tanggal ex-dividen terakhir

13 Maret 2026, US$1,593 per saham

Dividen per saham menurut tahun

Dalam 5 tahun terakhir, dividen naik sekitar 4,5% per tahun. Dalam 10 tahun terakhir, dividen naik sekitar 4,4% per tahun.

Sumber: laporan perusahaan dan data pasar, dibaca pada 26 Oktober 2026. Tanggal ex-dividen adalah hari pertama ketika pembeli tidak lagi menerima pembayaran berikutnya.