Roche

A Roche é uma empresa suíça de saúde com sede em Basileia e duas divisões. A Divisão Farmacêutica, que inclui a Genentech nos EUA e uma participação majoritária na Chugai no Japão, fabrica medicamentos para câncer, esclerose múltipla, hemofilia, doenças oculares, alergia e outras condições. Seus maiores motores de crescimento são Xolair, Hemlibra, Ocrevus, Phesgo e Vabysmo. A Divisão de Diagnósticos vende instrumentos e testes a laboratórios e hospitais e obtém a maior parte da sua receita dos testes que rodam nesses instrumentos.

No primeiro semestre de 2026, Farmacêutica gerou 23,6 bilhões de francos suíços e Diagnósticos 6,7 bilhões de francos suíços em vendas. A Roche ganha dinheiro com medicamentos protegidos por patentes e com vendas recorrentes de diagnósticos, e gasta cerca de um quinto das vendas em pesquisa. A Roche reporta em francos suíços.

O mercado avalia a Roche abaixo do valor dos analistas por três dúvidas. Primeiro, as patentes de grandes medicamentos terminam. Em seu Pharma Day de 28 de setembro de 2026, a Roche mostrou uma lacuna de biossimilares de 6,2 bilhões de francos suíços em vendas de 2025 a 2030, sobretudo de Xolair e Actemra. Segundo, o franco suíço forte reduziu o crescimento reportado: as vendas do primeiro semestre de 2026 cresceram 6% a câmbio constante, mas caíram 2% em francos, e o lucro por ação Core caiu 2% em francos.

Terceiro, grande parte do valor de longo prazo depende de novos medicamentos para obesidade e doença de Alzheimer, cujos resultados só chegam em 2027 e depois. Para a lacuna fechar, os novos medicamentos precisam substituir as vendas perdidas. As verificações são claras. As vendas precisam crescer em um dígito médio a câmbio constante em 2026, com crescimento do lucro por ação Core em um dígito alto, como projetado.

A FDA precisa aprovar o giredestrant no câncer de mama inicial até a sua data de 30 de novembro de 2026. O fenebrutinib precisa obter aprovação em esclerose múltipla depois que a FDA aceitou o pedido em revisão prioritária em setembro de 2026. Medicamentos para obesidade, como o enicepatide, precisam avançar para a fase III com bons dados. A primeira prova chega com as vendas de nove meses, em 22 de outubro de 2026, depois a decisão sobre o giredestrant, em 30 de novembro de 2026, e os resultados do ano inteiro, no início de 2027.

Se essas verificações passarem, a lacuna pode fechar dentro dos próximos quatro trimestres. Um lançamento fraco, um estudo fracassado ou novas regras de preços de medicamentos nos EUA a atrasariam.

1. 22 de out. de 2026Atrasado há 4 dias

   Vendas de nove meses de 2026: crescimento a câmbio constantePassa com crescimento das vendas do grupo em um dígito médio a câmbio constante e a perspectiva de 2026 confirmada; falha com crescimento mais lento ou uma perspectiva menor.
2. 30 de nov. de 2026Pendente

   Decisão da FDA sobre o giredestrant no câncer de mama inicialPassa com a aprovação da FDA até a data de 30 de novembro de 2026; falha com um atraso ou uma rejeição.
3. fevereiro de 2027 · est.Pendente

   Resultados do ano inteiro de 2026 e perspectiva para 2027Passa com crescimento do lucro por ação Core em um dígito alto a câmbio constante em 2026 e uma perspectiva para 2027 com crescimento apesar dos biossimilares; falha com uma perspectiva mais fraca.

Todos os pontos de controle cumpridos e não cumpridos de todos os picks (em inglês)

• 1 de outubro de 2026O New England Journal of Medicine publicou os resultados do estudo de fase III evERA. O giredestrant com everolimo melhorou a sobrevida livre de progressão em comparação com a terapia endócrina padrão com everolimo no câncer de mama avançado positivo para ER.
• 30 de setembro de 2026A FDA aceitou o pedido da Roche para o fenebrutinib em esclerose múltipla recorrente e primária progressiva em revisão prioritária. É o primeiro inibidor de BTK com um pedido aceito para as duas formas da doença.
• 28 de setembro de 2026Em seu Pharma Day, a Roche mostrou uma lacuna de biossimilares de 6,2 bilhões de francos suíços em vendas de 2025 a 2030, sobretudo de Xolair (3,1 bilhões de francos suíços) e Actemra (2,5 bilhões de francos suíços). Disse que seus medicamentos no mercado e os novos compensarão mais do que essa perda e que não tem um penhasco de patentes pela frente.

• Os biossimilares tirarão vendas de medicamentos mais antigos. A Roche espera uma lacuna de 6,2 bilhões de francos suíços em vendas de 2025 a 2030, sobretudo de Xolair e Actemra. As vendas de produtos com patentes vencidas caíram 8% a câmbio constante no primeiro semestre de 2026.
• Grande parte do crescimento futuro depende de estudos em novas áreas, como obesidade, doença de Alzheimer e doença inflamatória intestinal, com resultados importantes de 2027 a 2030. A Roche interrompeu alguns compostos em 2026 e baixou 1,0 bilhão de francos suíços em ativos intangíveis no primeiro semestre.
• A política de preços de medicamentos dos EUA e as tarifas dos EUA podem reduzir preços ou elevar custos. Os EUA são o maior mercado da Roche, e as tarifas dos EUA já elevaram os custos em Diagnósticos no primeiro semestre de 2026.
• O franco suíço forte reduz os resultados reportados. No primeiro semestre de 2026, os efeitos cambiais reduziram o crescimento reportado das vendas em 8 pontos percentuais. As reformas de preços na China também reduziram as vendas de Diagnósticos na Ásia-Pacífico.

A Roche se financia com títulos e notas em dólares americanos, euros e francos suíços e com commercial paper dos EUA. O caixa é caixa e equivalentes de 5,4 bilhões de francos suíços mais títulos negociáveis de 4,3 bilhões de francos suíços em 30 de junho de 2026. Ler mais

Rendimento de dividendos

2,7% (últimos 12 meses, ao preço de hoje de US$ 59,11)

Pago por ação

US$ 1,593 nos últimos 12 meses (pagamentos: 1)

Taxa anual atual

US$ 1,593 (US$ 1,593 × 1 por ano)

Última data ex-dividendo

13 de março de 2026, US$ 1,593 por ação

Dividendos por ação por ano

Nos últimos 5 anos, o dividendo cresceu cerca de 4,5% ao ano. Nos últimos 10 anos, o dividendo cresceu cerca de 4,4% ao ano.

Fonte: relatórios da empresa e dados de mercado, lidos em 26 de outubro de 2026. A data ex-dividendo é o primeiro dia em que um comprador não recebe mais o próximo pagamento.