Constellation Brands

Constellation Brands es la segunda mayor empresa cervecera de EE. UU. por ventas. Tiene una licencia exclusiva y perpetua para producir Corona, Modelo, Pacifico y Victoria y venderlas en EE. UU.

Produce estas cervezas en sus propias cervecerías en México y construye una tercera gran cervecería en Veracruz. Modelo Especial es la principal marca de cerveza en EE. UU. por ventas en dólares. La cerveza aporta más de 90 % de las ventas netas y casi toda la utilidad operativa: en el trimestre al 31 de agosto de 2026, las ventas netas de cerveza fueron de 2.47 mil millones de dólares con un margen operativo de 39.0 %.

La empresa también vende vinos y licores de gama más alta, como Kim Crawford, The Prisoner, Robert Mondavi y High West, después de vender sus marcas de vino de menor precio en 2025. Vende a distribuidores, que venden a tiendas, bares y restaurantes. Las ventas netas del año al 28 de febrero de 2026 fueron de 9.14 mil millones de dólares.

El mercado valora a Constellation más bajo porque menos personas compran sus cervezas principales y su mayor grupo de clientes está bajo presión. Los consumidores hispanos aportan cerca de 40 % de sus ventas de cerveza, frente a cerca de 15 % en la cerveza de EE. UU. en conjunto, y la empresa dice que enfrentan presión en el empleo y en el dinero del hogar. Las depleciones de cerveza, es decir, las ventas de los distribuidores a las tiendas, cayeron 0.3 % en el Q1 y 0.6 % en el Q2 del año al cierre de febrero de 2027.

Modelo Especial cayó cerca de 2 % y Corona Extra cerca de 5 % en el Q2. En abril de 2026, la empresa retiró su perspectiva para el año al cierre de febrero de 2028, y espera ventas netas de cerveza estables este año. Los inversionistas temen que el largo crecimiento de la cerveza mexicana en EE. UU. haya terminado.

Para que la brecha se cierre, deben cumplirse tres cosas. Las depleciones de cerveza deben volver a ser positivas, pues el director ejecutivo dijo que la tendencia mejoró en septiembre de 2026. El margen operativo de cerveza debe mantenerse dentro de la perspectiva de 37 % a 38 % mientras sube el gasto en marketing. La utilidad por acción comparable debe alcanzar la perspectiva de 11.20 a 11.90 dólares, y el flujo de caja libre debe llegar a 1.6 a 1.7 mil millones de dólares, para que las recompras puedan continuar con un apalancamiento neto de cerca de 3.0 veces.

Las pruebas son el informe del Q3 a comienzos de enero de 2027, el informe del Q4 en abril de 2027 con la nueva perspectiva, y los datos mensuales de escáner. Si las depleciones vuelven a crecer en 2027, la brecha puede cerrarse en los próximos cuatro a seis trimestres. El principal riesgo es que la presión sobre los consumidores hispanos y el menor consumo de alcohol de los adultos jóvenes duren años.

1. 6 ene 2027 · est.Pendiente

   Resultados del Q3: depleciones de cervezaPasan unas depleciones de cerveza positivas y un margen operativo de cerveza dentro de 37 % a 38 %; fallan unas depleciones que vuelvan a caer con una perspectiva de utilidad por acción menor.
2. abril de 2027 · est.Pendiente

   Resultados del Q4 y perspectiva para el año al cierre de febrero de 2028Pasa una perspectiva con crecimiento de las ventas netas de cerveza y de la utilidad por acción comparable; falla un segundo año de ventas de cerveza estables o menores.

Todos los puntos de control cumplidos y fallidos de todos los picks (en inglés)

• 6 de octubre de 2026Constellation presentó los resultados del Q2 del año al cierre de febrero de 2027. Las ventas netas fueron de 2.63 mil millones de dólares, 6 % más, y la utilidad por acción comparable fue de 3.74 dólares, 3 % más. Los envíos de cerveza subieron 5.5 % porque los distribuidores reconstruyeron su inventario, pero las depleciones cayeron 0.6 %. El margen operativo de cerveza bajó 1.6 puntos a 39.0 % por el mayor gasto en marketing. La empresa elevó su perspectiva de utilidad por acción reportada y mantuvo su perspectiva de utilidad por acción comparable de 11.20 a 11.90 dólares.
• 6 de octubre de 2026Constellation compró SpikedAde, una marca de bebidas listas para tomar a base de vodka, por 75 millones de dólares al cierre y hasta 278 millones de dólares más en cinco años, según sus resultados.
• 18 de septiembre de 2026Constellation pagó por adelantado 600 millones de dólares de pagarés al 4.35 % con vencimiento en 2027, con papel comercial. También firmó un préstamo a plazo de disposición diferida de 300 millones de dólares.

Últimos resultados

6 de octubre de 2026 (8-K en sec.gov)

Próximos resultados

Previsto para alrededor del 6 de enero de 2027. La empresa no ha confirmado la fecha.

• 10-QInforme trimestral del período que termina el 31 de agosto de 2026Presentado el 7 de octubre de 2026 · stz-20260831
• 8-KComunicado de resultadosPresentado el 6 de octubre de 2026 · stz-20261006
• 10-QInforme trimestral del período que termina el 31 de mayo de 2026Presentado el 1 de julio de 2026 · stz-20260531
• 8-KComunicado de resultadosPresentado el 30 de junio de 2026 · stz-20260630
• 10-KInforme anual del período que termina el 28 de febrero de 2026Presentado el 22 de abril de 2026 · stz-20260228
• 8-KComunicado de resultadosPresentado el 8 de abril de 2026 · stz-20260408
• 10-QInforme trimestral del período que termina el 30 de noviembre de 2025Presentado el 8 de enero de 2026 · stz-20251130
• 8-KComunicado de resultadosPresentado el 7 de enero de 2026 · stz-20260107

Todas las presentaciones en SEC EDGAR (CIK 16918)

• Los consumidores hispanos aportan cerca de 40 % de las ventas de cerveza de la empresa. La empresa dice que enfrentan presión en el empleo y en el dinero del hogar, lo que puede reducir cuánta cerveza compran. Las depleciones de Modelo Especial y Corona Extra cayeron en los dos trimestres del año al cierre de febrero de 2027.
• El director ejecutivo dijo que ahora la gente compra cerveza más para ocasiones especiales y menos por costumbre. La empresa gasta más en deportes, música y eventos para llegar a bebedores más jóvenes. Si el volumen de cerveza en EE. UU. sigue cayendo, el crecimiento por alzas de precios y ganancias de participación puede no ser suficiente.
• La empresa produce en México toda su cerveza para EE. UU. Los aranceles, las reglas fronterizas o un cambio en la política comercial entre EE. UU. y México pueden elevar los costos. Los aranceles al aluminio elevaron el costo de las latas hasta abril de 2026, cuando EE. UU. sacó la cerveza de su alcance.
• La deuda era de cerca de 10.3 mil millones de dólares al 31 de agosto de 2026, y la empresa mantiene el apalancamiento neto en cerca de 3.0 veces. Una menor ganancia de cerveza dejaría menos efectivo para recompras y para la cervecería de Veracruz.
• El nuevo director ejecutivo empezó en abril de 2026 y subió el gasto en marketing. El margen operativo de cerveza bajó 1.6 puntos en el Q2 del año al cierre de febrero de 2027. Si el gasto no trae crecimiento de ventas, los márgenes pueden caer más.

Constellation se financia con pagarés senior no garantizados, papel comercial y una línea de crédito rotativa de 2.25 mil millones de dólares que termina en abril de 2030. Al 31 de agosto de 2026, tenía 116.5 millones de dólares en papel comercial, 1,103.0 millones de dólares de deuda a largo plazo con vencimiento en menos de un año y 9,096.2 millones de dólares de otra deuda a largo plazo. Leer más

Rendimiento por dividendo

3.1% (últimos 12 meses, al precio de hoy de USD 132.02)

Pagado por acción

USD 4.10 en los últimos 12 meses (pagos: 4)

Tasa anual actual

USD 4.12 (USD 1.03 × 4 al año)

Última fecha ex-dividendo

30 de julio de 2026, USD 1.03 por acción

Dividendos por acción por año

En los últimos 5 años, el dividendo creció cerca de 6.3% al año. En los últimos 10 años, el dividendo creció cerca de 11.2% al año.

Fuente: informes de la empresa y datos de mercado, leídos el 26 de octubre de 2026. La fecha ex-dividendo es el primer día en que un comprador ya no recibe el próximo pago.