Constellation Brands

Constellation Brands เป็นบริษัทเบียร์ใหญ่อันดับสองในสหรัฐฯ ตามยอดขาย บริษัทมีใบอนุญาตแต่เพียงผู้เดียวและตลอดไปในการผลิต Corona, Modelo, Pacifico และ Victoria และขายในสหรัฐฯ บริษัทผลิตเบียร์เหล่านี้ในโรงเบียร์ของตนเองในเม็กซิโก และกำลังสร้างโรงเบียร์ใหญ่แห่งที่สามในเมืองเบราครูซ Modelo Especial เป็นแบรนด์เบียร์อันดับหนึ่งในสหรัฐฯ ตามยอดขายเป็นดอลลาร์ เบียร์ให้ยอดขายสุทธิมากกว่า 90% และกำไรจากการดำเนินงานเกือบทั้งหมด ในไตรมาสที่สิ้นสุดวันที่ 31 สิงหาคม 2026 ยอดขายสุทธิของเบียร์อยู่ที่ 2.47 พันล้านดอลลาร์ ด้วยอัตรากำไรจากการดำเนินงาน 39.0% บริษัทยังขายไวน์และสุราระดับสูงกว่า เช่น Kim Crawford, The Prisoner, Robert Mondavi และ High West หลังจากขายแบรนด์ไวน์ราคาถูกกว่าในปี 2025 บริษัทขายให้ผู้จัดจำหน่าย ซึ่งขายต่อให้ร้านค้า บาร์ และร้านอาหาร ยอดขายสุทธิในปีที่สิ้นสุดวันที่ 28 กุมภาพันธ์ 2026 อยู่ที่ 9.14 พันล้านดอลลาร์

ตลาดตีราคา Constellation ต่ำกว่า เพราะคนซื้อเบียร์หลักของบริษัทน้อยลง และกลุ่มลูกค้าที่ใหญ่ที่สุดอยู่ภายใต้แรงกดดัน ผู้บริโภคฮิสแปนิกให้ยอดขายเบียร์ราว 40% เทียบกับราว 15% สำหรับเบียร์สหรัฐฯ โดยรวม และบริษัทกล่าวว่าพวกเขาเผชิญแรงกดดันด้านงานและเงินในครัวเรือน ยอดขายเบียร์จากผู้จัดจำหน่ายสู่ร้านค้า (depletions) ลดลง 0.3% ใน Q1 และ 0.6% ใน Q2 ของปีที่สิ้นสุดเดือนกุมภาพันธ์ 2027 ใน Q2 Modelo Especial ลดลงราว 2% และ Corona Extra ลดลงราว 5% ในเดือนเมษายน 2026 บริษัทถอนแนวโน้มสำหรับปีที่สิ้นสุดเดือนกุมภาพันธ์ 2028 และคาดว่ายอดขายสุทธิของเบียร์จะคงที่ในปีนี้ นักลงทุนกลัวว่าการเติบโตอันยาวนานของเบียร์เม็กซิกันในสหรัฐฯ สิ้นสุดแล้ว เพื่อให้ช่องว่างปิดได้ ต้องเป็นจริงสามข้อ ข้อแรก ยอดขายเบียร์จากผู้จัดจำหน่ายสู่ร้านค้าต้องกลับเป็นบวก ซึ่ง CEO กล่าวว่าแนวโน้มดีขึ้นในเดือนกันยายน 2026 ข้อสอง อัตรากำไรจากการดำเนินงานของเบียร์ต้องอยู่ในช่วงแนวโน้ม 37% ถึง 38% ขณะที่ค่าใช้จ่ายด้านการตลาดเพิ่มขึ้น ข้อสาม EPS เปรียบเทียบต้องไปถึงแนวโน้ม 11.20 ถึง 11.90 ดอลลาร์ และกระแสเงินสดอิสระต้องไปถึง 1.6 ถึง 1.7 พันล้านดอลลาร์ เพื่อให้การซื้อหุ้นคืนดำเนินต่อได้ที่หนี้สินสุทธิต่อกำไรราว 3.0 เท่า การทดสอบคือรายงาน Q3 ในต้นเดือนมกราคม 2027 รายงาน Q4 ในเดือนเมษายน 2027 พร้อมแนวโน้มใหม่ และข้อมูลสแกนเนอร์รายเดือน ถ้ายอดขายเบียร์จากผู้จัดจำหน่ายสู่ร้านค้ากลับมาเติบโตในปี 2027 ช่องว่างอาจปิดได้ในสี่ถึงหกไตรมาสข้างหน้า ความเสี่ยงหลักคือแรงกดดันต่อผู้บริโภคฮิสแปนิกและการดื่มแอลกอฮอล์ที่ลดลงของคนหนุ่มสาวอาจยืดเยื้อหลายปี

1. 6 ม.ค. 2027 · ประมาณกำลังจะถึง

   ผล Q3: ยอดขายเบียร์จากผู้จัดจำหน่ายสู่ร้านค้าผ่านถ้ายอดขายเบียร์จากผู้จัดจำหน่ายสู่ร้านค้าเป็นบวกและอัตรากำไรจากการดำเนินงานของเบียร์อยู่ในช่วง 37% ถึง 38% ไม่ผ่านถ้ายอดขายลดลงอีกพร้อมแนวโน้ม EPS ที่ต่ำลง
2. เมษายน 2027 · ประมาณกำลังจะถึง

   ผล Q4 และแนวโน้มสำหรับปีที่สิ้นสุดเดือนกุมภาพันธ์ 2028ผ่านถ้าแนวโน้มมีการเติบโตของยอดขายสุทธิของเบียร์และ EPS เปรียบเทียบ ไม่ผ่านถ้ายอดขายเบียร์คงที่หรือต่ำลงเป็นปีที่สอง

จุดตรวจสอบที่ผ่านและไม่ผ่านทั้งหมดของทุกหุ้น (ภาษาอังกฤษ)

• 6 ตุลาคม 2026Constellation รายงานผล Q2 ของปีที่สิ้นสุดเดือนกุมภาพันธ์ 2027 ยอดขายสุทธิอยู่ที่ 2.63 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 6% และ EPS เปรียบเทียบอยู่ที่ 3.74 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 3% การส่งมอบเบียร์เพิ่มขึ้น 5.5% เพราะผู้จัดจำหน่ายสร้างสต็อกกลับคืน แต่ยอดขายจากผู้จัดจำหน่ายสู่ร้านค้าลดลง 0.6% อัตรากำไรจากการดำเนินงานของเบียร์ลดลง 1.6 จุดเป็น 39.0% เพราะค่าใช้จ่ายด้านการตลาดสูงขึ้น บริษัทปรับแนวโน้ม EPS ที่รายงานขึ้น และคงแนวโน้ม EPS เปรียบเทียบที่ 11.20 ถึง 11.90 ดอลลาร์
• 6 ตุลาคม 2026Constellation ซื้อ SpikedAde แบรนด์เครื่องดื่มพร้อมดื่มที่ทำจากวอดก้า ในราคา 75 ล้านดอลลาร์ ณ วันปิดดีล และอีกสูงสุด 278 ล้านดอลลาร์ในห้าปี ตามผลประกอบการ
• 18 กันยายน 2026Constellation ชำระคืนล่วงหน้าหุ้นกู้ 600 ล้านดอลลาร์ ดอกเบี้ย 4.35% ครบกำหนดปี 2027 ด้วยตั๋วเงินพาณิชย์ และยังลงนามสัญญาเงินกู้ระยะยาวแบบเบิกถอนภายหลัง 300 ล้านดอลลาร์

ผลประกอบการล่าสุด

6 ตุลาคม 2026 (8-K บน sec.gov)

ผลประกอบการครั้งถัดไป

คาดว่าจะประกาศราววันที่ 6 มกราคม 2027 บริษัทยังไม่ยืนยันวันที่

• 10-Qรายงานรายไตรมาส สำหรับงวดที่สิ้นสุดวันที่ 31 สิงหาคม 2026ยื่นเมื่อ 7 ตุลาคม 2026 · stz-20260831
• 8-Kข่าวประกาศผลประกอบการยื่นเมื่อ 6 ตุลาคม 2026 · stz-20261006
• 10-Qรายงานรายไตรมาส สำหรับงวดที่สิ้นสุดวันที่ 31 พฤษภาคม 2026ยื่นเมื่อ 1 กรกฎาคม 2026 · stz-20260531
• 8-Kข่าวประกาศผลประกอบการยื่นเมื่อ 30 มิถุนายน 2026 · stz-20260630
• 10-Kรายงานประจำปี สำหรับงวดที่สิ้นสุดวันที่ 28 กุมภาพันธ์ 2026ยื่นเมื่อ 22 เมษายน 2026 · stz-20260228
• 8-Kข่าวประกาศผลประกอบการยื่นเมื่อ 8 เมษายน 2026 · stz-20260408
• 10-Qรายงานรายไตรมาส สำหรับงวดที่สิ้นสุดวันที่ 30 พฤศจิกายน 2025ยื่นเมื่อ 8 มกราคม 2026 · stz-20251130
• 8-Kข่าวประกาศผลประกอบการยื่นเมื่อ 7 มกราคม 2026 · stz-20260107

เอกสารที่ยื่นทั้งหมดบน SEC EDGAR (CIK 16918)

• ผู้บริโภคฮิสแปนิกให้ยอดขายเบียร์ของบริษัทราว 40% บริษัทกล่าวว่าพวกเขาเผชิญแรงกดดันด้านงานและเงินในครัวเรือน ซึ่งอาจลดปริมาณเบียร์ที่ซื้อ ยอดขาย Modelo Especial และ Corona Extra จากผู้จัดจำหน่ายสู่ร้านค้าลดลงทั้งสองไตรมาสของปีที่สิ้นสุดเดือนกุมภาพันธ์ 2027
• CEO กล่าวว่าตอนนี้คนซื้อเบียร์สำหรับโอกาสพิเศษมากขึ้นและซื้อตามความเคยชินน้อยลง บริษัทใช้เงินกับกีฬา ดนตรี และงานอีเวนต์มากขึ้นเพื่อเข้าถึงผู้ดื่มรุ่นหนุ่มสาว ถ้าปริมาณเบียร์ในสหรัฐฯ ลดลงต่อไป การเติบโตจากการขึ้นราคาและการได้ส่วนแบ่งตลาดอาจไม่พอ
• บริษัทผลิตเบียร์ทั้งหมดสำหรับสหรัฐฯ ในเม็กซิโก ภาษีนำเข้า กฎที่ชายแดน หรือการเปลี่ยนนโยบายการค้าของสหรัฐฯ และเม็กซิโกอาจเพิ่มต้นทุน ภาษีอะลูมิเนียมเพิ่มต้นทุนกระป๋องจนถึงเดือนเมษายน 2026 เมื่อสหรัฐฯ นำเบียร์ออกจากขอบเขตของภาษี
• หนี้อยู่ที่ราว 10.3 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 31 สิงหาคม 2026 และบริษัทรักษาหนี้สินสุทธิต่อกำไรที่ราว 3.0 เท่า กำไรจากเบียร์ที่ต่ำลงจะเหลือเงินสดน้อยลงสำหรับการซื้อหุ้นคืนและโรงเบียร์ที่เบราครูซ
• CEO คนใหม่เริ่มงานในเดือนเมษายน 2026 และเพิ่มค่าใช้จ่ายด้านการตลาด อัตรากำไรจากการดำเนินงานของเบียร์ลดลง 1.6 จุดใน Q2 ของปีที่สิ้นสุดเดือนกุมภาพันธ์ 2027 ถ้าค่าใช้จ่ายนี้ไม่นำมาซึ่งการเติบโตของยอดขาย อัตรากำไรอาจลดลงอีก

Constellation ระดมทุนด้วยหุ้นกู้อาวุโสไม่มีหลักประกัน ตั๋วเงินพาณิชย์ และวงเงินสินเชื่อหมุนเวียน 2.25 พันล้านดอลลาร์ที่สิ้นสุดในเดือนเมษายน 2030 ณ วันที่ 31 สิงหาคม 2026 บริษัทมีตั๋วเงินพาณิชย์ 116.5 ล้านดอลลาร์ หนี้ระยะยาวที่ครบกำหนดภายในหนึ่งปี 1,103.0 ล้านดอลลาร์ และหนี้ระยะยาวอื่น 9,096.2 ล้านดอลลาร์ วงเงินที่ยังไม่ได้ใช้ของวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนอยู่ที่ 2,122.6 ล้านดอลลาร์หลังหักตั๋วเงินพาณิชย์ อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ยคือกำไรจากการดำเนินงานหารด้วยค่าดอกเบี้ยจ่ายของหกเดือนที่สิ้นสุดวันที่ 31 สิงหาคม 2026 เมื่อวันที่ 18 กันยายน 2026 บริษัทชำระคืนหุ้นกู้ 600 ล้านดอลลาร์ที่ครบกำหนดปี 2027 ด้วยตั๋วเงินพาณิชย์ ในวันเดียวกันบริษัทลงนามสัญญาเงินกู้ระยะยาวแบบเบิกถอนภายหลัง 300 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเบิกได้ภายในเก้าเดือน หนี้ราว 1.8 พันล้านดอลลาร์ครบกำหนดในปีที่สิ้นสุดเดือนกุมภาพันธ์ 2028 บริษัทรักษาหนี้สินสุทธิต่อกำไรเปรียบเทียบที่ราว 3.0 เท่า และเรียกอันดับเครดิตของตนว่าระดับลงทุน บริษัทซื้อหุ้นคืน 530 ล้านดอลลาร์ในปีนี้จนถึงเดือนกันยายน 2026 และจ่ายเงินปันผล 1.03 ดอลลาร์ต่อหุ้นทุกไตรมาส บริษัทคาดว่าการใช้จ่ายลงทุนราว 800 ล้านดอลลาร์ และกระแสเงินสดอิสระ 1.6 ถึง 1.7 พันล้านดอลลาร์ในปีที่สิ้นสุดเดือนกุมภาพันธ์ 2027

อัตราผลตอบแทนเงินปันผล

3.1% (12 เดือนที่ผ่านมา ที่ราคาวันนี้ US$132.02)

จ่ายต่อหุ้น

US$4.10 ใน 12 เดือนที่ผ่านมา (จำนวนครั้งที่จ่าย: 4)

อัตรารายปีปัจจุบัน

US$4.12 (US$1.03 × 4 ครั้งต่อปี)

วันขึ้นเครื่องหมาย XD ล่าสุด

30 กรกฎาคม 2026 US$1.03 ต่อหุ้น

เงินปันผลต่อหุ้นรายปี

ใน 5 ปีที่ผ่านมา เงินปันผลเพิ่มขึ้นประมาณ 6.3% ต่อปี ใน 10 ปีที่ผ่านมา เงินปันผลเพิ่มขึ้นประมาณ 11.2% ต่อปี

แหล่งที่มา: รายงานของบริษัทและข้อมูลตลาด อ่านเมื่อ 26 ตุลาคม 2026 วันขึ้นเครื่องหมาย XD คือวันแรกที่ผู้ซื้อไม่ได้รับเงินปันผลงวดถัดไป