Gildan Activewear

Gildan Activewear ผลิตเสื้อผ้าพื้นฐาน เช่น เสื้อยืด เสื้อสเวตเตอร์ผ้าฟลีซ ชุดชั้นใน ถุงเท้า และชุดชั้นในสตรี บริษัทเป็นเจ้าของโรงงานส่วนใหญ่ ตั้งแต่การปั่นด้ายถึงการเย็บ ส่วนใหญ่ในอเมริกากลาง แคริบเบียน และบังกลาเทศ ซึ่งทำให้ต้นทุนต่ำ แบรนด์ของบริษัทรวม Gildan, Comfort Colors, American Apparel, Hanes, Bali, Maidenform, Playtex และ GOLDTOE Gildan ซื้อ HanesBrands ในวันที่ 1 ธันวาคม 2025 ด้วยเงินสด หุ้นใหม่ และหนี้ใหม่ บริษัทรายงานยอดขายสองประเภท ยอดขายส่งขายให้ผู้จัดจำหน่าย ผู้พิมพ์สกรีน และแบรนด์ไลฟ์สไตล์ระดับโลก ซึ่งลูกค้าเหล่านี้พิมพ์โลโก้และลวดลายลงบนเสื้อผ้าเปล่า ยอดขายปลีกขายให้ผู้ค้าปลีกรายใหญ่ ห้างสรรพสินค้า ผู้ค้าปลีกออนไลน์ และผู้บริโภค ส่วนใหญ่เป็นแบรนด์ Hanes ใน Q2 2026 ยอดขายส่งอยู่ที่ 769 ล้านดอลลาร์ และยอดขายปลีกอยู่ที่ 813 ล้านดอลลาร์ของยอดขายสุทธิ

ตลาดสงสัยว่ายอดขายของ Gildan แข็งแกร่งอย่างที่เห็นหรือไม่ ในวันที่ 16 มิถุนายน 2026 ผู้ขายชอร์ต Jehoshaphat Research กล่าวหาว่า Gildan ขายสินค้าเข้าผู้จัดจำหน่ายมากเกินไปเพื่อให้รายได้เติบโต และย้ายลูกหนี้เกือบครึ่งออกจากงบดุล หุ้นลดลง 18.8% ในวันนั้น Gildan ระบุว่าการเปิดเผยข้อมูลของบริษัทถูกต้องและคงประมาณการไว้ ข้อเท็จจริงอีกสองอย่างเพิ่มความสงสัย ยอดขายสุทธิในครึ่งแรกของปี 2026 ต่ำกว่ายอดขายแบบ pro forma ของ Gildan และ HanesBrands เมื่อปีก่อน เพราะ Gildan ลดสินค้าคงคลังที่ลูกค้าระหว่างการรวมกิจการ หนี้ก็สูงหลังการซื้อ HanesBrands ที่ 3.2 เท่าของ EBITDA ที่ปรับแล้วแบบ pro forma ณ วันที่ 28 มิถุนายน 2026 การซื้อหุ้นคืนจึงหยุดไว้ เพื่อให้ช่องว่างปิดได้ ต้องเป็นจริงสามอย่าง ยอดขายสุทธิ Q3 2026 ต้องใกล้ประมาณการประมาณ 1.65 พันล้านดอลลาร์ โดยยอดขายส่งและยอดขายปลีกเติบโตเทียบกับยอดขายแบบ pro forma ตามที่ฝ่ายบริหารระบุ ซึ่งเป็นการทดสอบโดยตรงต่อข้อกล่าวหาเรื่องการดันสินค้าเข้าช่องทาง รายได้เต็มปี 2026 ต้องอย่างน้อยที่ช่วงล่างของ 6.0 พันล้านถึง 6.2 พันล้านดอลลาร์ พร้อมกระแสเงินสดอิสระประมาณ 1.0 พันล้านดอลลาร์ การขาย HanesBrands Australia ต้องปิดดีลในครึ่งหลังของปี 2026 และเงินสดต้องลดหนี้เพื่อให้อัตราส่วนหนี้เคลื่อนไปสู่เป้าหมาย 1.5 ถึง 2.5 เท่า รายงาน Q3 2026 ที่คาดว่าจะออกปลายเดือนตุลาคม 2026 ให้หลักฐานแรก และรายงานเต็มปี 2026 ในราวเดือนกุมภาพันธ์ 2027 ให้หลักฐานที่สอง ถ้ายอดขายยังคงอยู่ ช่องว่างอาจปิดได้ในอีกสองถึงสี่ไตรมาสข้างหน้า ถ้ายอดขายลดลงในครึ่งหลังตามที่ผู้ขายชอร์ตทำนาย ความสงสัยเรื่องคุณภาพยอดขายอาจอยู่ต่อไปนานขึ้น

1. 30 ต.ค. 2026 · ประมาณกำลังจะถึง

   ผล Q3 2026: ยอดขายเทียบกับ pro forma และข้อกล่าวหาของผู้ขายชอร์ตยอดขายสุทธิใกล้ 1.65 พันล้านดอลลาร์ โดยยอดขายส่งและยอดขายปลีกเติบโตเทียบกับยอดขายแบบ pro forma ถือว่าผ่าน ยอดขายต่ำกว่าประมาณการมากหรือลดลงเทียบกับ pro forma อีกถือว่าไม่ผ่าน
2. ธันวาคม 2026 · ประมาณกำลังจะถึง

   การปิดดีลขาย HanesBrands Australia และหนี้ที่ลดลงการปิดดีลในครึ่งหลังของปี 2026 โดยใช้เงินสดชำระเงินกู้ระยะยาว ถือว่าผ่าน ความล่าช้าไปถึงปี 2027 หรือราคาที่ต่ำลงถือว่าไม่ผ่าน
3. กุมภาพันธ์ 2027 · ประมาณกำลังจะถึง

   ผลเต็มปี 2026 และประมาณการปี 2027รายได้อย่างน้อย 6.0 พันล้านดอลลาร์ กระแสเงินสดอิสระใกล้ 1.0 พันล้านดอลลาร์ และอัตราส่วนหนี้ที่เคลื่อนไปสู่ 2.5 เท่า ถือว่าผ่าน การพลาดประมาณการหรืออัตราส่วนหนี้ที่สูงขึ้นถือว่าไม่ผ่าน

จุดตรวจสอบที่ผ่านและไม่ผ่านทั้งหมดของทุกหุ้น (ภาษาอังกฤษ)

• 8 ตุลาคม 2026คณะกรรมาธิการการค้าแห่งสหพันธรัฐสหรัฐฯ (FTC) ปิดการสอบสวน Gildan และผู้จัดจำหน่าย S&S ภายใต้กฎหมาย Robinson-Patman Act การสอบสวนเกี่ยวกับข้อสัญญาที่ห้าม Gildan ให้ราคาและส่วนลดเดียวกันแก่คู่แข่งของ S&S Gildan และ S&S แก้ไขข้อสัญญานั้น Gildan ไม่จ่ายค่าปรับ ไม่มีการยอมความ และไม่ยอมรับว่ากระทำผิด
• 30 กรกฎาคม 2026Gildan ตกลงขาย HanesBrands Australia ให้ BBFIT Investments หน่วยงานของ BB Retail Capital ด้วยมูลค่ากิจการประมาณ 700 ล้านดอลลาร์ออสเตรเลีย (ประมาณ 490 ล้านดอลลาร์) บริษัทคาดว่าจะปิดดีลในครึ่งหลังของปี 2026 หลังได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล และจะใช้เงินสดลดหนี้
• 30 กรกฎาคม 2026Gildan รายงานผล Q2 2026 ยอดขายสุทธิอยู่ที่ 1.58 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 72.3% เพราะ HanesBrands แต่ต่ำกว่า 1.72 พันล้านดอลลาร์แบบ pro forma เมื่อปีก่อน EPS ปรับลดที่ปรับแล้วอยู่ที่ 1.28 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 32.0% กระแสเงินสดอิสระอยู่ที่ 326 ล้านดอลลาร์ Gildan ปรับขึ้นประมาณการ EPS ที่ปรับแล้วปี 2026 เป็น 4.65 ถึง 4.75 ดอลลาร์ จาก 4.20 ถึง 4.40 ดอลลาร์ แต่ตอนนี้คาดว่ารายได้อยู่ที่ช่วงล่างของ 6.0 พันล้านถึง 6.2 พันล้านดอลลาร์

ผลประกอบการครั้งถัดไป

คาดว่าจะประกาศราววันที่ 30 ตุลาคม 2026 บริษัทยังไม่ยืนยันวันที่

• 40-Fรายงานประจำปี สำหรับงวดที่สิ้นสุดวันที่ 28 ธันวาคม 2025ยื่นเมื่อ 26 กุมภาพันธ์ 2026 · gil-20251228
• 40-Fรายงานประจำปี สำหรับงวดที่สิ้นสุดวันที่ 29 ธันวาคม 2024ยื่นเมื่อ 19 กุมภาพันธ์ 2025 · gil-20241229_d2

เอกสารที่ยื่นทั้งหมดบน SEC EDGAR (CIK 1061894)

• ผู้ขายชอร์ตกล่าวหาในเดือนมิถุนายน 2026 ว่า Gildan ดันสินค้าเข้าช่องทางจัดจำหน่ายมากเกินไป และขายลูกหนี้เกือบครึ่งเพื่อย้ายออกจากงบดุล Gildan ปฏิเสธข้อกล่าวหา ถ้ายอดขายครึ่งหลังปี 2026 ต่ำกว่าคาด ตลาดอาจเชื่อข้อกล่าวหา และสำนักงานกฎหมายหาผู้ถือหุ้นสำหรับคำเรียกร้องด้านหลักทรัพย์ที่อาจเกิดขึ้น
• ลูกค้าปลีกซื้ออย่างระมัดระวัง ใน Q2 2026 ยอดขายปลีกต่ำกว่ายอดขายแบบ pro forma เมื่อปีก่อน เพราะตลาดที่อ่อนในช่วงท้ายไตรมาสและคำสั่งซื้อตามฤดูกาลที่เล็กลงจากผู้ค้าปลีกรายใหญ่บางราย ธุรกิจปลีกของ HanesBrands ตอนนี้ให้ยอดขายสุทธิประมาณครึ่งหนึ่ง ผู้บริโภคสหรัฐฯ ที่อ่อนแอจึงมีผลมากกว่าเดิม
• หนี้สูงหลังการซื้อ HanesBrands หนี้สุทธิอยู่ที่ 4.69 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 28 มิถุนายน 2026 คือ 3.2 เท่าของ EBITDA ที่ปรับแล้วแบบ pro forma เทียบกับเป้าหมาย 1.5 ถึง 2.5 เท่า การซื้อหุ้นคืนหยุดไว้จนกว่าอัตราส่วนหนี้จะใกล้ตรงกลางของเป้าหมาย แผนลดหนี้ขึ้นกับการขาย HanesBrands Australia และกระแสเงินสดอิสระประมาณ 1.0 พันล้านดอลลาร์ในปี 2026
• การรวมกิจการ HanesBrands ต้องให้การประหยัดต้นทุนประมาณ 250 ล้านดอลลาร์ต่อปีในสามปี Gildan ปิดและย้ายโรงงานและศูนย์กระจายสินค้า ซึ่งอาจทำให้เกิดปัญหาด้านอุปทานหรือต้นทุนครั้งเดียว
• โรงงานของ Gildan ส่วนใหญ่อยู่นอกสหรัฐฯ ในอเมริกากลาง แคริบเบียน และบังกลาเทศ นโยบายภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ เปลี่ยนหลายครั้งในปี 2025 และ 2026 ภาษีนำเข้าใหม่ต่อประเทศเหล่านี้หรือการเปลี่ยนการปฏิบัติตาม CAFTA-DR อาจเพิ่มต้นทุนอีก

Gildan ระดมทุนด้วยหุ้นกู้ไม่มีหลักประกัน เงินกู้ระยะยาวจากธนาคาร วงเงินสินเชื่อหมุนเวียน และตั้งแต่วันที่ 15 พฤษภาคม 2026 โครงการตั๋วเงินพาณิชย์สหรัฐฯ สูงสุด 1.6 พันล้านดอลลาร์ หนี้เพิ่มขึ้นเมื่อ Gildan ซื้อ HanesBrands ในวันที่ 1 ธันวาคม 2025 หนี้คือหนี้ระยะยาวรวมส่วนที่ครบกำหนดภายในหนึ่งปี ณ วันที่ 28 มิถุนายน 2026 และไม่รวมสัญญาเช่า 322 ล้านดอลลาร์ ส่วนที่ครบกำหนดภายในหนึ่งปีรวมตั๋วเงินพาณิชย์ 495 ล้านดอลลาร์ และเงินกู้ระยะยาว 300 ล้านดอลลาร์ที่ Gildan ชำระคืนด้วยเงินสดจากการดำเนินงานในวันที่ 30 มิถุนายน 2026 หนี้สุทธิของ Gildan เองอยู่ที่ 4,689 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 28 มิถุนายน 2026 เพราะบวกสัญญาเช่า รวมของ HanesBrands Australia EBITDA คือ EBITDA ที่ปรับแล้วแบบ pro forma สำหรับ 12 เดือนถึงวันที่ 28 มิถุนายน 2026 ตามที่บริษัทคำนวณ และอัตราส่วนหนี้สุทธิอยู่ที่ 3.2 เท่า เทียบกับเป้าหมาย 1.5 ถึง 2.5 เท่า ความสามารถชำระดอกเบี้ยตามตัวเลข GAAP ต่ำในปี 2026 เพราะกำไรจากการดำเนินงานรวมต้นทุนการรวมกิจการ HanesBrands และการปรับมูลค่าสินค้าคงคลังขึ้น Gildan ปฏิบัติตามข้อกำหนดของสัญญากู้ทั้งหมดณ วันที่ 28 มิถุนายน 2026 วงเงินหมุนเวียน 1.6 พันล้านดอลลาร์ครบกำหนดเดือนมีนาคม 2031 และไม่มีการถอน ณ วันที่ 28 มิถุนายน 2026 แต่ยังรองรับตั๋วเงินพาณิชย์ด้วย เงินประมาณ 490 ล้านดอลลาร์จากการขาย HanesBrands Australia ต้องใช้ชำระเงินกู้ระยะยาวใหม่ก่อน การซื้อหุ้นคืนหยุดไว้จนกว่าอัตราส่วนหนี้จะใกล้ 2.0 เท่า เงินปันผลรายไตรมาสอยู่ที่ 0.249 ดอลลาร์ต่อหุ้นใน Q2 2026 เงินกู้ระยะยาวครบกำหนดตั้งแต่เดือนธันวาคม 2027 ถึงเดือนสิงหาคม 2029 และหุ้นกู้สุดท้ายครบกำหนดเดือนตุลาคม 2035

อัตราผลตอบแทนเงินปันผล

2.4% (12 เดือนที่ผ่านมา ที่ราคาวันนี้ CA$56.58)

จ่ายต่อหุ้น

CA$1.344 ใน 12 เดือนที่ผ่านมา (จำนวนครั้งที่จ่าย: 4)

อัตรารายปีปัจจุบัน

CA$1.376 (CA$0.344 × 4 ครั้งต่อปี)

วันขึ้นเครื่องหมาย XD ล่าสุด

20 สิงหาคม 2026 CA$0.344 ต่อหุ้น

เงินปันผลต่อหุ้นรายปี

ใน 10 ปีที่ผ่านมา เงินปันผลเพิ่มขึ้นประมาณ 13.0% ต่อปี

แหล่งที่มา: รายงานของบริษัทและข้อมูลตลาด อ่านเมื่อ 26 ตุลาคม 2026 วันขึ้นเครื่องหมาย XD คือวันแรกที่ผู้ซื้อไม่ได้รับเงินปันผลงวดถัดไป