Gildan Activewear

Gildan Activewear fabrique des vêtements de base comme des T-shirts, des molletons, des sous-vêtements, des chaussettes et de la lingerie. Elle possède la plupart de ses usines, de la filature à la couture, surtout en Amérique centrale, dans les Caraïbes et au Bangladesh, ce qui lui donne des coûts bas. Ses marques comprennent Gildan, Comfort Colors, American Apparel, Hanes, Bali, Maidenform, Playtex et GOLDTOE. Gildan a acheté HanesBrands le 1er décembre 2025, avec de la trésorerie, de nouvelles actions et de la nouvelle dette.

Elle publie deux types de ventes. Les ventes en gros vont à des distributeurs, des sérigraphes et des marques de style de vie mondiales, et ces clients impriment des logos et des motifs sur des vêtements vierges. Les ventes au détail vont à des grandes surfaces, des grands magasins, des détaillants en ligne et des consommateurs, surtout sous les marques Hanes. Au Q2 2026, Wholesale était de 769 millions de dollars et Retail de 813 millions de dollars de ventes nettes.

Le marché doute que les ventes de Gildan soient aussi solides qu’elles en ont l’air. Le 16 juin 2026, le vendeur à découvert Jehoshaphat Research a affirmé que Gildan avait vendu trop de stock à ses distributeurs pour faire croître le chiffre d’affaires, et qu’elle avait sorti du bilan presque la moitié de ses créances. L’action a baissé de 18,8 % ce jour-là. Gildan a dit que ses informations sont exactes et a maintenu ses prévisions.

Deux autres faits ajoutent au doute. Les ventes nettes du premier semestre 2026 étaient plus basses que les ventes pro forma de Gildan et de HanesBrands un an plus tôt, car Gildan a réduit les stocks chez ses clients pendant l’intégration. La dette est aussi élevée après l’achat de HanesBrands, à 3,2 fois l’EBITDA ajusté pro forma au 28 juin 2026, donc les rachats d’actions sont suspendus. Pour que l’écart se comble, trois choses doivent se vérifier.

Les ventes nettes du Q3 2026 doivent être proches des prévisions d’environ 1,65 milliard de dollars, avec Wholesale et Retail en croissance par rapport aux ventes pro forma, comme la direction l’a dit ; c’est un test direct de l’accusation de bourrage de canal. Le chiffre d’affaires de l’année entière 2026 doit être au moins dans le bas de la fourchette de 6,0 à 6,2 milliards de dollars, avec environ 1,0 milliard de dollars de flux de trésorerie disponible. La vente de HanesBrands Australia doit se conclure au second semestre 2026, et la trésorerie doit réduire la dette pour que le ratio d’endettement se rapproche de l’objectif de 1,5 à 2,5 fois. Le rapport du Q3 2026, attendu fin octobre 2026, donne les premières preuves, et le rapport de l’année entière 2026 vers février 2027 donne les secondes.

Si les ventes tiennent, l’écart peut se combler sur les deux à quatre prochains trimestres. Si les ventes baissent au second semestre, comme le vendeur à découvert l’a prédit, le doute sur la qualité des ventes peut rester plus longtemps.

1. 30 oct. 2026 · est.À venir

   Résultats du Q3 2026 : ventes par rapport au pro forma et accusation du vendeur à découvertDes ventes nettes proches de 1,65 milliard de dollars avec Wholesale et Retail en croissance par rapport aux ventes pro forma sont réussies ; des ventes bien sous les prévisions ou une autre baisse par rapport au pro forma sont échouées.
2. décembre 2026 · est.À venir

   Clôture de la vente de HanesBrands Australia et baisse de la detteUne clôture au second semestre 2026 avec la trésorerie utilisée pour rembourser des prêts à terme est réussie ; un retard jusqu’en 2027 ou un prix plus bas est échoué.
3. février 2027 · est.À venir

   Résultats de l’année entière 2026 et prévisions 2027Un chiffre d’affaires d’au moins 6,0 milliards de dollars, un flux de trésorerie disponible proche de 1,0 milliard de dollars et un endettement qui se rapproche de 2,5 fois sont réussis ; des prévisions manquées ou un endettement plus élevé sont échoués.

Tous les points de contrôle réussis et échoués de tous les picks (en anglais)

• 8 octobre 2026La Federal Trade Commission des États-Unis a clos son enquête sur Gildan et le distributeur S&S au titre de la loi Robinson-Patman. L’enquête portait sur une clause de contrat qui empêchait Gildan de donner aux concurrents de S&S les mêmes prix et remises. Gildan et S&S ont modifié la clause. Gildan n’a payé aucune pénalité, n’a conclu aucun accord et n’a reconnu aucune faute.
• 30 juillet 2026Gildan a accepté de vendre HanesBrands Australia à BBFIT Investments, une entité de BB Retail Capital, pour une valeur d’entreprise d’environ 700 millions de dollars australiens (environ 490 millions de dollars). Elle s’attend à ce que la vente se conclue au second semestre 2026, après les autorisations des autorités, et elle utilisera la trésorerie pour réduire la dette.
• 30 juillet 2026Gildan a publié ses résultats du Q2 2026. Les ventes nettes étaient de 1,58 milliard de dollars, en hausse de 72,3 % grâce à HanesBrands, mais plus basses que les 1,72 milliard de dollars pro forma d’un an plus tôt. Le BPA dilué ajusté était de 1,28 $, en hausse de 32,0 %. Le flux de trésorerie disponible était de 326 millions de dollars. Gildan a relevé ses prévisions de BPA ajusté 2026 à 4,65 $ à 4,75 $ contre 4,20 $ à 4,40 $, mais elle s’attend maintenant à un chiffre d’affaires dans le bas de la fourchette de 6,0 à 6,2 milliards de dollars.

Prochains résultats

Attendus vers le 30 octobre 2026. L’entreprise n’a pas confirmé la date.

• 40-FRapport annuel pour la période close le 28 décembre 2025Déposé le 26 février 2026 · gil-20251228
• 40-FRapport annuel pour la période close le 29 décembre 2024Déposé le 19 février 2025 · gil-20241229_d2

Tous les dépôts sur SEC EDGAR (CIK 1061894)

• Un vendeur à découvert a affirmé en juin 2026 que Gildan avait poussé trop de stock dans son canal de distribution et qu’elle vend presque la moitié de ses créances pour les sortir du bilan. Gildan rejette ces accusations. Si les ventes du second semestre 2026 sont décevantes, le marché peut croire ces accusations, et des cabinets d’avocats cherchent des actionnaires pour d’éventuelles plaintes en valeurs mobilières.
• Les clients du commerce de détail achètent avec prudence. Au Q2 2026, les ventes de Retail étaient plus basses que les ventes pro forma d’un an plus tôt, à cause de marchés faibles en fin de trimestre et de commandes saisonnières plus petites de certains grands détaillants. L’activité Retail de HanesBrands fait maintenant environ la moitié des ventes nettes, donc un consommateur américain faible a un effet plus grand qu’avant.
• La dette est élevée après l’achat de HanesBrands. La dette nette était de 4,69 milliards de dollars au 28 juin 2026, soit 3,2 fois l’EBITDA ajusté pro forma, contre un objectif de 1,5 à 2,5 fois. Les rachats d’actions restent suspendus jusqu’à ce que l’endettement soit proche du milieu de l’objectif. Le plan de réduction de la dette dépend de la vente de HanesBrands Australia et d’environ 1,0 milliard de dollars de flux de trésorerie disponible en 2026.
• L’intégration de HanesBrands doit donner environ 250 millions de dollars d’économies de coûts annuelles sur trois ans. Gildan ferme et déplace des usines et des centres de distribution, ce qui peut causer des problèmes d’approvisionnement ou des coûts ponctuels.
• La plupart des usines de Gildan sont hors des États-Unis, en Amérique centrale, dans les Caraïbes et au Bangladesh. La politique américaine de droits de douane a changé plusieurs fois en 2025 et 2026. Un nouveau droit de douane sur ces pays, ou un changement du traitement CAFTA-DR, peut de nouveau augmenter les coûts.

Gildan se finance avec des obligations non garanties, des prêts à terme bancaires, une facilité de crédit renouvelable et, depuis le 15 mai 2026, un programme de papier commercial américain allant jusqu’à 1,6 milliard de dollars. La dette a augmenté quand Gildan a acheté HanesBrands le 1er décembre 2025. Lire la suite

Rendement du dividende

2,4 % (12 derniers mois, au cours d'aujourd'hui de 56,58 $CA)

Versé par action

1,344 $CA sur les 12 derniers mois (versements : 4)

Taux annuel actuel

1,376 $CA (0,344 $CA × 4 par an)

Dernière date ex-dividende

20 août 2026, 0,344 $CA par action

Dividende par action et par année

Sur les 10 dernières années, le dividende a augmenté d'environ 13,0 % par an.

Source : rapports de l'entreprise et données de marché, lues le 26 octobre 2026. La date ex-dividende est le premier jour où un acheteur ne reçoit plus le prochain versement.