انتقل إلى المحتوى

GILتصنيع الملابس

Gildan Activewear

معلومات عامة فقط. ليست نصيحة تناسب وضعك. ليست توصية بالشراء أو البيع. قد يملك كيفن أي سهم في هذا الموقع. اقرأ إخلاء المسؤولية (بالإنجليزية).

بقلم · آخر تحديث

السعر
‏56.58 CA$
القيمة السوقية
القيمة السوقية 10.5 مليار CA$
رأي المحللين
المحللون متفائل
فئة الخصم
أقل بفارق كبير جدًا من القيمة الجوهرية
اختيار مميز
اختيار مميز
موعد النتائج القادم
النتائج 30 أكتوبر · · تقديري
الرسم البياني على Google Financeسجل البحث (بالإنجليزية)اقرأ بالإنجليزية

باختصار

الفرضية
يقول بائع على المكشوف إن Gildan دفعت مخزونا كبيرا جدا إلى قنواتها، ويمكن أن تسد مبيعات النصف الثاني من 2026 المطابقة للتوجيهات مع انخفاض الدين خلال الربعين إلى الأرباع الأربعة القادمة الفجوة.
الفجوة
قد تُغلق.

تاريخ السعر

نبذة عن الشركة

تصنع Gildan Activewear الملابس الأساسية مثل القمصان والصوف والملابس الداخلية والجوارب والملابس النسائية الداخلية. وتملك معظم مصانعها، من غزل الخيوط إلى الخياطة، وخاصة في أمريكا الوسطى ومنطقة الكاريبي وبنغلاديش، وهذا يمنحها تكاليف منخفضة. وتشمل علاماتها Gildan وComfort Colors وAmerican Apparel وHanes وBali وMaidenform وPlaytex وGOLDTOE. اشترت Gildan شركة HanesBrands في 1 ديسمبر 2025 بالنقد وأسهم جديدة ودين جديد.

وتعلن نوعين من المبيعات. تذهب مبيعات الجملة إلى الموزعين ومطابع الشاشة وعلامات نمط الحياة العالمية، وهؤلاء العملاء يطبعون الشعارات والتصاميم على ملابس سادة. وتذهب مبيعات التجزئة إلى تجار التجزئة الكبار ومتاجر الأقسام وتجار التجزئة عبر الإنترنت والمستهلكين، وأغلبها علامات Hanes. وفي Q2 2026 بلغت الجملة 769 مليون دولار والتجزئة 813 مليون دولار من المبيعات الصافية.

الفرضية

يشك السوق في أن مبيعات Gildan قوية كما تبدو. ففي 16 يونيو 2026 زعم البائع على المكشوف Jehoshaphat Research أن Gildan باعت مخزونا كبيرا جدا إلى موزعيها لتنمية الإيرادات، وأنها نقلت ما يقرب من نصف ذممها المدينة خارج الميزانية. وانخفض السهم 18.8% في ذلك اليوم. وقالت Gildan إن إفصاحها دقيق وأبقت على توجيهاتها.

وهناك حقيقتان أخريان تزيدان الشك. فكانت المبيعات الصافية في النصف الأول من 2026 أقل من المبيعات التقديرية لـ Gildan وHanesBrands قبل عام، لأن Gildan خفضت المخزون لدى عملائها أثناء الدمج. كما أن الدين مرتفع بعد شراء HanesBrands، بمقدار 3.2 مرة EBITDA المعدلة التقديرية في 28 يونيو 2026، لذلك توقفت عمليات إعادة الشراء. ولكي تُسدّ الفجوة، يجب أن تتحقق ثلاثة أمور.

يجب أن تكون المبيعات الصافية في Q3 2026 قرب التوجيهات البالغة نحو 1.65 مليار دولار، مع نمو الجملة والتجزئة معا مقابل المبيعات التقديرية، كما قالت الإدارة؛ وهذا اختبار مباشر لزعم حشو القنوات. ويجب أن تكون إيرادات العام كاملا 2026 عند الحد الأدنى على الأقل من 6.0 مليار دولار إلى 6.2 مليار دولار، مع نحو 1.0 مليار دولار من التدفق النقدي الحر. ويجب أن يُغلق بيع HanesBrands Australia في النصف الثاني من 2026، وأن يخفض النقد الدين بحيث تتحرك نسبة الرافعة نحو الهدف بين 1.5 و2.5 مرة. ويعطي تقرير Q3 2026، المتوقع في نهاية أكتوبر 2026، الدليل الأول، ويعطي تقرير العام كاملا 2026 في نحو فبراير 2027 الدليل الثاني.

وإذا صمدت المبيعات، يمكن أن تُسدّ الفجوة خلال الربعين إلى الأرباع الأربعة القادمة. وإذا انخفضت المبيعات في النصف الثاني، كما توقع البائع على المكشوف، فقد يبقى الشك في جودة المبيعات مدة أطول.

نقاط المتابعة

  1. 30 أكتوبر 2026 · تقديريقادمة
    نتائج Q3 2026: المبيعات مقابل التقديرية وزعم البائع على المكشوفتنجح مبيعات صافية قرب 1.65 مليار دولار مع نمو الجملة والتجزئة معا مقابل المبيعات التقديرية؛ وتفشل مبيعات دون التوجيهات بكثير أو انخفاض آخر مقابل التقديرية.
  2. ديسمبر 2026 · تقديريقادمة
    إغلاق بيع HanesBrands Australia وانخفاض الدينينجح الإغلاق في النصف الثاني من 2026 مع استخدام النقد لسداد القروض لأجل؛ ويفشل التأخر إلى 2027 أو سعر أقل.
  3. فبراير 2027 · تقديريقادمة
    نتائج السنة الكاملة 2026 وتوقعات 2027تنجح إيرادات لا تقل عن 6.0 مليار دولار وتدفق نقدي حر قرب 1.0 مليار دولار ورافعة تتحرك نحو 2.5 مرة؛ وتفشل توجيهات غير محققة أو رافعة أعلى.

كل نقاط المتابعة التي تحققت أو لم تتحقق لكل الأسهم (بالإنجليزية)

أحداث حديثة

  • 8 أكتوبر 2026أغلقت لجنة التجارة الفيدرالية الأمريكية تحقيقها في Gildan والموزع S&S بموجب قانون روبنسون-باتمان. وكان التحقيق يتعلق ببند في عقد منع Gildan من منح منافسي S&S الأسعار والخصومات نفسها. وغيّرت Gildan وS&S البند. ولم تدفع Gildan أي غرامة ولم تبرم أي تسوية ولم تعترف بأي مخالفة.
  • 30 يوليو 2026وافقت Gildan على بيع HanesBrands Australia إلى BBFIT Investments، وهي كيان تابع لـ BB Retail Capital، بقيمة مؤسسية نحو 700 مليون دولار أسترالي (نحو 490 مليون دولار). وتتوقع إغلاق البيع في النصف الثاني من 2026، بعد موافقات الجهات التنظيمية، وستستخدم النقد لخفض الدين.
  • 30 يوليو 2026أعلنت Gildan نتائج Q2 2026. بلغت المبيعات الصافية 1.58 مليار دولار، بزيادة 72.3% بسبب HanesBrands، لكنها أقل من المبيعات التقديرية البالغة 1.72 مليار دولار قبل عام. وبلغ ربح السهم المخفف المعدل 1.28 دولار، بزيادة 32.0%. وبلغ التدفق النقدي الحر 326 مليون دولار. ورفعت Gildan توجيهات ربح السهم المعدل لعام 2026 إلى 4.65 إلى 4.75 دولار من 4.20 إلى 4.40 دولار، لكنها تتوقع الآن إيرادات عند الحد الأدنى من 6.0 مليار دولار إلى 6.2 مليار دولار.
عرض 3 أحداث أقدم
  • 30 يوليو 2026قالت Gildan إنها تتوقع نحو 220 مليون دولار من استرداد رسوم IEEPA الجمركية في 2026، بعد أن قضت المحكمة العليا الأمريكية ضد هذه الرسوم في 20 فبراير 2026. وسجلت نحو 25 مليون دولار في Q2 وتتوقع معظم الباقي في Q3. ولم تعد الرسوم تنطبق على الملابس المؤهلة بموجب اتفاقية التجارة CAFTA-DR، وهذا يعطي فائدة دائمة في التكاليف.
  • 16 يونيو 2026زعم البائع على المكشوف Jehoshaphat Research أن Gildan دفعت مخزونا كبيرا جدا إلى قناة التوزيع لتنمية الإيرادات. وقالت Gildan إن إفصاحها دقيق وأبقت على توجيهاتها لعام 2026. وانخفض السهم 18.8% في ذلك اليوم، إلى 50.35 دولار في NYSE. وبدأت مكاتب محاماة لاحقا البحث عن مساهمين لمطالبات محتملة بشأن الأوراق المالية.
  • 30 أبريل 2026أعلنت Gildan نتائج Q1 2026، أول ربع كامل مع HanesBrands. بلغت المبيعات الصافية 1.17 مليار دولار، بزيادة 63.8%، لكنها أقل من المبيعات التقديرية البالغة 1.29 مليار دولار قبل عام، لأن Gildan خفضت المخزون لدى عملائها. وبلغ ربح السهم المخفف المعدل 0.43 دولار. وأبقت Gildan على توجيهاتها لعام 2026.

التقارير والمواعيد

النتائج القادمة
متوقعة نحو 30 أكتوبر 2026. لم تؤكد الشركة هذا الموعد.
  • 40-Fتقرير سنوي عن الفترة المنتهية في 28 ديسمبر 2025قُدِّم في 26 فبراير 2026 · gil-20251228
  • 40-Fتقرير سنوي عن الفترة المنتهية في 29 ديسمبر 2024قُدِّم في 19 فبراير 2025 · gil-20241229_d2

كل الإيداعات على SEC EDGAR (CIK 1061894)

المخاطر

  • زعم بائع على المكشوف في يونيو 2026 أن Gildan دفعت مخزونا كبيرا جدا إلى قناة التوزيع وأنها تبيع ما يقرب من نصف ذممها المدينة لنقلها خارج الميزانية. وترفض Gildan هذه المزاعم. وإذا قصّرت مبيعات النصف الثاني من 2026، فقد يصدق السوق المزاعم، وتبحث مكاتب المحاماة عن مساهمين لمطالبات محتملة بشأن الأوراق المالية.
  • يشتري عملاء التجزئة بحذر. ففي Q2 2026 كانت مبيعات التجزئة أقل من المبيعات التقديرية قبل عام، بسبب ضعف الأسواق في نهاية الربع وطلبات موسمية أصغر من بعض تجار التجزئة الكبار. وأعمال التجزئة لدى HanesBrands تعطي الآن نحو نصف المبيعات الصافية، لذلك أثر المستهلك الأمريكي الضعيف أكبر من قبل.
  • الدين مرتفع بعد شراء HanesBrands. فبلغ صافي الدين 4.69 مليار دولار في 28 يونيو 2026، أي 3.2 مرة EBITDA المعدلة التقديرية، مقابل هدف بين 1.5 و2.5 مرة. وتبقى عمليات إعادة الشراء متوقفة حتى تقترب الرافعة من منتصف الهدف. وتعتمد خطة خفض الدين على بيع HanesBrands Australia وعلى نحو 1.0 مليار دولار من التدفق النقدي الحر في 2026.
  • يجب أن يعطي دمج HanesBrands نحو 250 مليون دولار من وفورات التكاليف السنوية خلال ثلاث سنوات. وتغلق Gildan مصانع ومراكز توزيع وتنقلها، وهذا قد يسبب مشكلات في الإمداد أو تكاليف لمرة واحدة.
  • معظم مصانع Gildan خارج الولايات المتحدة، في أمريكا الوسطى ومنطقة الكاريبي وبنغلاديش. وتغيرت سياسة الرسوم الجمركية الأمريكية مرات كثيرة في 2025 و2026. وقد ترفع رسوم جديدة على هذه الدول، أو تغيير في معاملة CAFTA-DR، التكاليف مرة أخرى.

الميزانية العمومية

النقد
268 مليون US$
الدين
4.5 مليار US$
صافي الدين
4.3 مليار US$
صافي الدين / EBITDA
2.9×
EBITDA 1.5 مليار US$، آخر 12 شهرًا

النقد مقابل الدين

النقد268 مليون US$
الدين4.5 مليار US$

دين مغطى بالنقدصافي الدين 4.3 مليار US$

الرافعة المالية: صافي الدين / EBITDA

منخفضة، أقل من 2×متوسطة، من 2× إلى 4×مرتفعة، أكثر من 4×

متى يستحق الدين

12 شهرًا945 مليون US$
لاحقًا3.6 مليار US$

يستحق آخر دين في 2035.

تمول Gildan نفسها بسندات غير مضمونة وقروض مصرفية لأجل وتسهيلات ائتمان متجددة ومنذ 15 مايو 2026 ببرنامج أوراق تجارية أمريكي يصل إلى 1.6 مليار دولار. وارتفع الدين عندما اشترت Gildan شركة HanesBrands في 1 ديسمبر 2025.

حتى

عرض مصدرين

توزيعات الأرباح

عائد توزيعات الأرباح
2.4‎%‎ (آخر 12 شهرا، بسعر اليوم ‏56.58 CA$)
المدفوع لكل سهم
‏1.344 CA$ خلال آخر 12 شهرا (عدد الدفعات: 4)
المعدل السنوي الحالي
‏1.376 CA$ (‏0.344 CA$ × 4 في السنة)
آخر تاريخ لانقطاع الاستحقاق
20 أغسطس 2026، ‏0.344 CA$ لكل سهم

توزيعات الأرباح لكل سهم حسب السنة

Gildan Activewear: توزيعات الأرباح لكل سهم حسب السنة
2016
‏0.413 CA$
2017
‏0.363 CA$
2018
‏1.917 CA$
2019
‏0.713 CA$
2020
‏0.211 CA$
2021
‏0.576 CA$
2022
‏0.879 CA$
2023
‏1.015 CA$
2024
‏1.12 CA$
2025
‏1.271 CA$

خلال آخر 10 سنوات، ارتفعت توزيعات الأرباح بنحو 13.0‎%‎ في السنة.

المصدر: تقارير الشركة وبيانات السوق، قُرئت في 26 أكتوبر 2026. تاريخ انقطاع الاستحقاق هو أول يوم لا يحصل فيه المشتري على الدفعة التالية.

شركات مشابهة

  • CPBThe Campbell's Companyالمشترك: ديون مرتفعة, ضعف المستهلك, الرسوم الجمركية والتجارة
    القيمة الجوهرية
    أقل بفارق كبير جدًا من القيمة الجوهرية
    الفجوة
    بطيئة
  • DEODiageoالمشترك: ضعف المستهلك, الرسوم الجمركية والتجارة, ديون مرتفعة
    القيمة الجوهرية
    قريب من القيمة الجوهرية
    الفجوة
    بطيئة
  • NSRGYNestléالمشترك: ضعف المستهلك, ديون مرتفعة, الرسوم الجمركية والتجارة
    القيمة الجوهرية
    أقل بوضوح من القيمة الجوهرية
    الفجوة
    بطيئة
  • PIIPolarisالمشترك: ضعف المستهلك, ديون مرتفعة, الرسوم الجمركية والتجارة
    القيمة الجوهرية
    أقل من القيمة الجوهرية
    الفجوة
    بطيئة
  • STZConstellation Brandsالمشترك: ضعف المستهلك, الرسوم الجمركية والتجارة, ديون مرتفعة
    القيمة الجوهرية
    أقل من القيمة الجوهرية
    الفجوة
    قد تُغلق