Gildan Activewear

Gildan Activewear produkuje odzież podstawową, taką jak koszulki, bluzy polarowe, bielizna, skarpety i bielizna damska. Jest właścicielem większości swoich fabryk, od przędzenia po szycie, głównie w Ameryce Środkowej, na Karaibach i w Bangladeszu, co daje mu niskie koszty. Jego marki to między innymi Gildan, Comfort Colors, American Apparel, Hanes, Bali, Maidenform, Playtex i GOLDTOE. Gildan kupił HanesBrands 1 grudnia 2025 za gotówkę, nowe akcje i nowy dług.

Raportuje dwa rodzaje sprzedaży. Sprzedaż hurtowa trafia do dystrybutorów, drukarni sitodrukowych i globalnych marek lifestyle, a ci klienci drukują logo i wzory na odzieży bez nadruku. Sprzedaż detaliczna trafia do sieci masowych, domów towarowych, sklepów internetowych i konsumentów, głównie pod markami Hanes. W Q2 2026 sprzedaż netto Wholesale wyniosła 769 mln dolarów, a Retail 813 mln dolarów.

Rynek wątpi, czy sprzedaż Gildan jest tak mocna, jak wygląda. 16 czerwca 2026 spekulant grający na spadek Jehoshaphat Research zarzucił, że Gildan wepchnął zbyt wiele towaru do swoich dystrybutorów, aby przychody rosły, i że przeniósł prawie połowę swoich należności poza bilans. Akcje spadły tego dnia o 18,8%. Gildan podał, że jego ujawnienia są prawidłowe, i utrzymał prognozę.

Dwa kolejne fakty dodają wątpliwości. Sprzedaż netto w pierwszym półroczu 2026 była niższa niż sprzedaż pro forma Gildan i HanesBrands rok wcześniej, bo Gildan zmniejszył zapasy u swoich klientów podczas integracji. Dług jest też wysoki po zakupie HanesBrands, 3,2 raza skorygowanej EBITDA pro forma na 28 czerwca 2026, więc skup akcji jest wstrzymany. Aby luka się zamknęła, muszą być spełnione trzy rzeczy.

Sprzedaż netto w Q3 2026 musi być bliska prognozy około 1,65 mld dolarów, a Wholesale i Retail muszą rosnąć wobec sprzedaży pro forma, jak powiedział zarząd; to bezpośredni test zarzutu upychania towaru w kanale. Przychody za cały rok 2026 muszą być co najmniej na dolnym końcu przedziału od 6,0 do 6,2 mld dolarów, z około 1,0 mld dolarów wolnych przepływów pieniężnych. Sprzedaż HanesBrands Australia musi dojść do skutku w drugiej połowie 2026, a gotówka musi zmniejszyć dług, tak aby wskaźnik dźwigni zbliżył się do celu od 1,5 do 2,5 raza. Raport za Q3 2026, oczekiwany pod koniec października 2026, da pierwszy dowód, a raport za cały rok 2026 mniej więcej w lutym 2027 da drugi.

Jeśli sprzedaż się utrzyma, luka może się zamknąć w ciągu następnych dwóch do czterech kwartałów. Jeśli sprzedaż spadnie w drugiej połowie, jak przewidywał spekulant, wątpliwość co do jakości sprzedaży może się utrzymać dłużej.

1. 30 paź 2026 · szac.Oczekuje

   Wyniki za Q3 2026: sprzedaż wobec pro forma i zarzut spekulantaSprzedaż netto bliska 1,65 mld dolarów, przy czym Wholesale i Retail oba rosną wobec sprzedaży pro forma, oznacza zaliczenie; sprzedaż wyraźnie poniżej prognozy albo kolejny spadek wobec pro forma oznacza niezaliczenie.
2. grudzień 2026 · szac.Oczekuje

   Zamknięcie sprzedaży HanesBrands Australia i spadek długuZamknięcie w drugiej połowie 2026 z gotówką użytą do spłaty kredytów terminowych oznacza zaliczenie; opóźnienie do 2027 albo niższa cena oznaczają niezaliczenie.
3. luty 2027 · szac.Oczekuje

   Wyniki za cały rok 2026 i prognoza na 2027Przychody co najmniej 6,0 mld dolarów, wolne przepływy pieniężne bliskie 1,0 mld dolarów i dźwignia zbliżająca się do 2,5 raza oznaczają zaliczenie; niespełniona prognoza albo wyższa dźwignia oznaczają niezaliczenie.

Wszystkie spełnione i niespełnione punkty kontrolne wszystkich spółek (po angielsku)

• 8 października 2026Amerykańska Federalna Komisja Handlu zakończyła swoje dochodzenie w sprawie Gildan i dystrybutora S&S na podstawie ustawy Robinson-Patman. Dochodzenie dotyczyło klauzuli umownej, która nie pozwalała Gildan dawać konkurentom S&S tych samych cen i rabatów. Gildan i S&S zmieniły klauzulę. Gildan nie zapłacił kary, nie zawarł ugody i nie przyznał się do żadnego wykroczenia.
• 30 lipca 2026Gildan zgodził się sprzedać HanesBrands Australia firmie BBFIT Investments, podmiotowi BB Retail Capital, przy wartości przedsiębiorstwa około 700 mln dolarów australijskich (około 490 mln dolarów). Spodziewa się zamknięcia sprzedaży w drugiej połowie 2026, po zgodach regulatorów, i użyje gotówki do zmniejszenia długu.
• 30 lipca 2026Gildan podał wyniki za Q2 2026. Sprzedaż netto wyniosła 1,58 mld dolarów, o 72,3% więcej przez HanesBrands, ale mniej niż 1,72 mld dolarów pro forma rok wcześniej. Skorygowany rozwodniony zysk na akcję wyniósł 1,28 dolara, o 32,0% więcej. Wolne przepływy pieniężne wyniosły 326 mln dolarów. Gildan podniósł prognozę skorygowanego zysku na akcję na 2026 do przedziału od 4,65 do 4,75 dolara z przedziału od 4,20 do 4,40 dolara, ale teraz spodziewa się przychodów na dolnym końcu przedziału od 6,0 do 6,2 mld dolarów.

Następne wyniki

Oczekiwane około 30 października 2026. Spółka nie potwierdziła terminu.

• 40-FRaport roczny za okres kończący się 28 grudnia 2025Złożono 26 lutego 2026 · gil-20251228
• 40-FRaport roczny za okres kończący się 29 grudnia 2024Złożono 19 lutego 2025 · gil-20241229_d2

Wszystkie dokumenty w SEC EDGAR (CIK 1061894)

• Spekulant grający na spadek zarzucił w czerwcu 2026, że Gildan wepchnął zbyt wiele towaru do swojego kanału dystrybucji i że sprzedaje prawie połowę swoich należności, aby przenieść je poza bilans. Gildan odrzuca zarzuty. Jeśli sprzedaż w drugiej połowie 2026 zawiedzie, rynek może uwierzyć zarzutom, a kancelarie prawne szukają akcjonariuszy do możliwych roszczeń z tytułu papierów wartościowych.
• Klienci detaliczni kupują ostrożnie. W Q2 2026 sprzedaż Retail była niższa niż sprzedaż pro forma rok wcześniej przez słabe rynki pod koniec kwartału i mniejsze sezonowe zamówienia niektórych dużych sieci. Biznes detaliczny HanesBrands daje teraz około połowy sprzedaży netto, więc słaby konsument w USA ma większy wpływ niż wcześniej.
• Dług jest wysoki po zakupie HanesBrands. Dług netto wynosił 4,69 mld dolarów na 28 czerwca 2026, czyli 3,2 raza skorygowanej EBITDA pro forma, wobec celu od 1,5 do 2,5 raza. Skup akcji pozostaje wstrzymany, dopóki dźwignia nie zbliży się do środka celu. Plan zmniejszenia długu zależy od sprzedaży HanesBrands Australia i od około 1,0 mld dolarów wolnych przepływów pieniężnych w 2026.
• Integracja HanesBrands musi dać około 250 mln dolarów rocznych oszczędności kosztów w ciągu trzech lat. Gildan zamyka i przenosi fabryki i centra dystrybucji, co może powodować problemy z dostawami albo jednorazowe koszty.
• Większość fabryk Gildan jest poza USA, w Ameryce Środkowej, na Karaibach i w Bangladeszu. Amerykańska polityka celna zmieniała się wiele razy w 2025 i 2026. Nowe cło na te kraje albo zmiana traktowania CAFTA-DR może znów podnieść koszty.

Gildan finansuje się niezabezpieczonymi obligacjami, bankowymi kredytami terminowymi, odnawialną linią kredytową i, od 15 maja 2026, amerykańskim programem papierów komercyjnych do 1,6 mld dolarów. Dług wzrósł, gdy Gildan kupił HanesBrands 1 grudnia 2025. Czytaj dalej

Stopa dywidendy

2,4% (ostatnie 12 miesięcy, przy dzisiejszej cenie 56,58 CAD)

Wypłacono na akcję

1,344 CAD w ostatnich 12 miesiącach (liczba wypłat: 4)

Obecna stawka roczna

1,376 CAD (0,344 CAD × 4 rocznie)

Ostatni dzień bez dywidendy

20 sierpnia 2026, 0,344 CAD na akcję

Dywidenda na akcję w poszczególnych latach

W ciągu ostatnich 10 lat dywidenda rosła o około 13,0% rocznie.

Źródło: raporty spółki i dane rynkowe, odczytane 26 października 2026. Dzień bez dywidendy to pierwszy dzień, w którym kupujący nie dostaje już kolejnej wypłaty.