Denison Mines

Denison Mines adalah perusahaan uranium Kanada. Perusahaan ini mengeksplorasi uranium dan mengembangkan tambang di Athabasca Basin di Saskatchewan utara. Aset utamanya adalah kepentingan efektif 95% dalam proyek Wheeler River, yang memiliki dua deposit berkadar tinggi, Phoenix dan Gryphon. Denison kini membangun tambang Phoenix.

Phoenix akan memakai pemulihan in-situ: sumur memompa larutan ke dalam bijih, larutan melarutkan uranium, dan sumur lain membawanya ke permukaan. Dinding beku di sekitar bijih menjaga larutan tetap di tempatnya. Denison juga memiliki 22,5% tambang dan pabrik pengolahan McClean Lake, kepentingan pada deposit lain di dekat pabrik, dan lahan eksplorasi sekitar 457.000 hektare. Denison memegang uranium fisik dan menjualnya untuk membayar konstruksi.

Denison melaporkan dalam dolar Kanada. Sahamnya diperdagangkan di Toronto Stock Exchange (DML) dan di NYSE American (DNN).

Pasar menghargai Denison di atas estimasi AI, karena pasar membayar untuk sumber uranium baru yang langka di negara yang stabil dan mengharapkan harga uranium jangka panjang yang lebih tinggi daripada kasus dasar studi kelayakan Phoenix. Sedikit tambang besar baru yang dapat mulai berproduksi sebelum 2030, dan harga uranium jangka panjang adalah US$96,50 per pon per 30 September 2026. Pasar juga membayar untuk Gryphon dan lahan eksplorasi, yang belum memiliki izin atau belum memiliki studi kelayakan. Estimasi AI lebih rendah karena Phoenix baru berproduksi pada pertengahan 2028, dan merupakan tambang pemulihan in-situ pertama di Athabasca Basin, sehingga konstruksi bisa terlambat atau lebih mahal daripada anggaran kendali C$600 juta.

Cadangannya juga hanya bertahan sekitar 10 tahun. Agar harga bertahan, dinding beku, pabrik proses, dan ladang sumur harus tetap sesuai jadwal untuk produksi pertama pada pertengahan 2028, dan biaya harus tetap dalam anggaran kendali. Harga uranium jangka panjang harus tetap sekitar US$100 per pon atau lebih tinggi. Denison juga harus membayar sisa konstruksi dengan kas, penjualan uranium, dan dana dari surat utang konversinya, tanpa penjualan besar saham baru di bawah prospektus rak senilai US$700 juta.

Buktinya datang dengan hasil Q3 2026 sekitar November 2026, tonggak konstruksi tahun pertama sekitar Maret 2027, dan produksi pertama pada pertengahan 2028. Jika ujian ini lulus dan harga uranium naik, nilai dapat naik ke harga dalam sekitar dua tahun. Jika konstruksi mundur atau harga uranium turun, harga dapat turun menuju estimasi AI.

Nilai intrinsik di halaman ini untuk Denison Mines adalah estimasi AI per 8 Oktober 2026. Nilai intrinsik dalam dolar Amerika Serikat. Baca selengkapnya

1. 5 Nov 2026 · perk.Akan datang

   Hasil Q3 2026: kemajuan konstruksi dan belanjaPhoenix sesuai jadwal untuk produksi pertama pada pertengahan 2028 dengan biaya dalam anggaran kendali C$600 juta lulus; keterlambatan atau perkiraan biaya yang lebih tinggi gagal.
2. Maret 2027 · perk.Akan datang

   Hasil Q4 2026: tonggak konstruksi tahun pertamaFondasi pabrik proses dan gardu, pemasangan dinding beku, landasan pacu, dan daya lokasi selesai tepat waktu lulus; kemunduran yang memindahkan produksi pertama melewati pertengahan 2028 gagal.
3. 2027 · perk.Akan datang

   Pendanaan konstruksi tanpa penjualan saham besarKas, penjualan uranium, dan dana surat utang membayar konstruksi, tanpa atau hanya dengan penjualan saham kecil di bawah prospektus rak, lulus; penjualan saham besar pada harga rendah gagal.
4. 2028 · perk.Akan datang

   Produksi pertama dari Phoenix (target pertengahan 2028)Uranium pertama dari Phoenix pada pertengahan 2028 dan peningkatan ke laju yang direncanakan lulus; keterlambatan hingga 2029 atau pemulihan rendah dari sumur gagal.

Semua titik periksa yang lolos dan gagal dari semua pilihan (dalam bahasa Inggris)

• 30 September 2026Tabel harga industri Cameco menunjukkan harga spot uranium sebesar US$89,63 per pon dan harga jangka panjang sebesar US$96,50 per pon pada akhir September 2026.
• 11 September 2026Denison mengajukan prospektus rak dasar. Denison dapat menjual hingga US$700 juta saham, utang, atau sekuritas lain selama 25 bulan, juga lewat penjualan saham pada harga pasar. Saham ditutup pada US$3,23 di NYSE American pada 10 September 2026.
• 12 Agustus 2026Denison melaporkan hasil Q2 2026. Denison menjual 750.000 pon uranium fisiknya dengan rata-rata US$89,17 per pon, senilai C$91,6 juta. Laba bersih sebesar C$25,6 juta, terutama dari keuntungan nontunai atas nilai fitur konversi surat utang konversinya. Pada akhir Juli 2026, lebih dari 20% pekerjaan sipil lokasi Phoenix telah selesai.

• Phoenix adalah tambang pemulihan in-situ pertama di Athabasca Basin, dan memerlukan dinding beku di sekitar bijih berkadar tinggi. Konstruksi bisa terlambat atau lebih mahal daripada anggaran kendali C$600 juta, yang mencakup kontingensi dan cadangan pemilik sebesar C$65 juta.
• Nilai bergantung pada harga uranium. Sensitivitas Denison sendiri memberi nilai kini bersih setelah pajak untuk Phoenix dari C$1,57 miliar pada harga kasus dasar sampai C$3,78 miliar pada US$150 per pon.
• Denison tidak menghasilkan uang dari operasi sebelum Phoenix berproduksi. Denison dapat menjual saham baru di bawah prospektus rak senilai US$700 juta, dan penjualan besar pada harga rendah mengurangi nilai setiap saham.
• Sumur dapat memulihkan uranium lebih sedikit daripada yang diharapkan studi. Cadangan mengasumsikan bahwa sumur memulihkan 80,6% uranium dalam sumber daya.
• Phoenix adalah satu aset dengan umur pendek. Cadangan bertahan sekitar 10 tahun, dan produksi turun dari sekitar 8,4 juta pon per tahun pada 5 tahun pertama menjadi sekitar 3,0 juta pon per tahun sesudahnya.
• Denison harus melunasi surat utang konversi US$345 juta secara tunai pada September 2031 jika pemegangnya tidak mengonversinya.
• Gryphon tidak memiliki izin, dan memerlukan perjanjian pengolahan upah dengan pabrik McClean Lake yang belum ada.
• Komunitas adat atau kelompok lain dapat membawa proyek ke pengadilan. Peter Ballantyne Cree Nation menarik tantangannya pada Juli 2026, tetapi tantangan lain mungkin terjadi.

Denison membayar konstruksi Phoenix dengan kas, penjualan uranium fisiknya, dan dana dari surat utang konversinya. Kas dan uranium menutup sebagian besar sisa biaya konstruksi, tetapi Denison dapat memerlukan lebih banyak dana sebelum produksi pertama pada pertengahan 2028. Baca selengkapnya