Denison Mines

A Denison Mines é uma empresa canadense de urânio. Ela explora urânio e desenvolve minas na Bacia de Athabasca, no norte de Saskatchewan. Seu principal ativo é uma participação efetiva de 95% no projeto Wheeler River, que tem dois depósitos de alto teor, Phoenix e Gryphon. A Denison está construindo agora a mina Phoenix.

O Phoenix usará recuperação in situ: poços bombeiam uma solução para dentro do minério, a solução dissolve o urânio e outros poços o trazem à superfície. Uma parede congelada ao redor do minério mantém a solução no lugar. A Denison também detém 22,5% da mina e usina McClean Lake, participações em outros depósitos perto da usina e terrenos de exploração de cerca de 457.000 hectares. Ela mantém urânio físico e o vende para pagar a construção.

A Denison reporta em dólares canadenses. Suas ações são negociadas na Bolsa de Toronto (DML) e na NYSE American (DNN).

O mercado precifica a Denison acima da estimativa de IA, porque paga por uma nova fonte escassa de urânio em um país estável e espera um preço de longo prazo do urânio mais alto que o do cenário base do estudo de viabilidade do Phoenix. Poucas minas grandes novas podem começar a produzir antes de 2030, e o preço de longo prazo do urânio era de 96,50 dólares americanos por libra em 30 de setembro de 2026. O mercado também paga pelo Gryphon e pelos terrenos de exploração, que ainda não têm licenças ou estudo de viabilidade. A estimativa de IA é menor porque o Phoenix só produz em meados de 2028, e é a primeira mina de recuperação in situ na Bacia de Athabasca, então a construção pode atrasar ou custar mais que o orçamento de controle de 600 milhões de dólares canadenses.

Suas reservas também duram apenas cerca de 10 anos. Para que o preço se sustente, a parede de congelamento, a usina de processamento e o campo de poços precisam cumprir o cronograma da primeira produção em meados de 2028, e o custo precisa ficar dentro do orçamento de controle. O preço de longo prazo do urânio precisa ficar perto de 100 dólares americanos por libra ou mais. A Denison também precisa pagar o restante da construção com caixa, vendas de urânio e o dinheiro de suas notas conversíveis, sem uma grande venda de novas ações sob seu prospecto de registro de prateleira de 700 milhões de dólares americanos.

As evidências chegam com os resultados do Q3 de 2026 por volta de novembro de 2026, os marcos de construção do primeiro ano perto de março de 2027 e a primeira produção em meados de 2028. Se esses testes forem passados e o preço do urânio subir, o valor pode subir até o preço em cerca de dois anos. Se a construção atrasar ou o preço do urânio cair, o preço pode cair em direção à estimativa de IA.

O valor intrínseco nesta página para a Denison Mines é uma estimativa de IA de 8 de outubro de 2026. O valor intrínseco está em dólares americanos. Ler mais

1. 5 de nov. de 2026 · est.Pendente

   Resultados do Q3 de 2026: andamento da construção e gastosO Phoenix dentro do cronograma da primeira produção em meados de 2028 com custos dentro do orçamento de controle de 600 milhões de dólares canadenses passa; um atraso ou uma estimativa de custo maior reprova.
2. março de 2027 · est.Pendente

   Resultados do Q4 de 2026: marcos de construção do primeiro anoAs fundações da usina de processamento e da subestação, a instalação da parede de congelamento, a pista de pouso e a energia do local concluídas no prazo passam; um atraso que leve a primeira produção para depois de meados de 2028 reprova.
3. 2027 · est.Pendente

   Financiamento da construção sem uma grande venda de açõesCaixa, vendas de urânio e o dinheiro das notas pagarem a construção, sem vendas de ações ou apenas pequenas vendas sob o prospecto de prateleira, passa; uma grande venda de ações a um preço baixo reprova.
4. 2028 · est.Pendente

   Primeira produção do Phoenix (meta de meados de 2028)O primeiro urânio do Phoenix até meados de 2028 e um aumento gradual até os ritmos planejados passam; um atraso para 2029 ou baixa recuperação dos poços reprovam.

Todos os pontos de controle cumpridos e não cumpridos de todos os picks (em inglês)

• 30 de setembro de 2026A tabela de preços do setor da Cameco mostrou um preço à vista do urânio de 89,63 dólares americanos por libra e um preço de longo prazo de 96,50 dólares americanos por libra no fim de setembro de 2026.
• 11 de setembro de 2026A Denison entregou um prospecto de registro de prateleira base. Ela pode vender até 700 milhões de dólares americanos em ações, dívida ou outros títulos ao longo de 25 meses, inclusive por vendas de ações a preços de mercado. As ações fecharam a 3,23 dólares americanos na NYSE American em 10 de setembro de 2026.
• 12 de agosto de 2026A Denison reportou os resultados do Q2 de 2026. Ela vendeu 750.000 libras de seu urânio físico a uma média de 89,17 dólares americanos por libra, por 91,6 milhões de dólares canadenses. O lucro líquido foi de 25,6 milhões de dólares canadenses, principalmente por um ganho sem efeito no caixa no valor do recurso de conversão de suas notas conversíveis. No fim de julho de 2026, mais de 20% das obras civis do local do Phoenix estavam concluídas.

• O Phoenix é a primeira mina de recuperação in situ na Bacia de Athabasca e precisa de uma parede de congelamento ao redor de minério de alto teor. A construção pode atrasar ou custar mais que o orçamento de controle de 600 milhões de dólares canadenses, que inclui 65 milhões de dólares canadenses de contingência e reservas do proprietário.
• O valor depende do preço do urânio. A própria sensibilidade da Denison dá um valor presente líquido após impostos para o Phoenix de 1,57 bilhão de dólares canadenses ao preço do cenário base a 3,78 bilhões de dólares canadenses a 150 dólares americanos por libra.
• A Denison não ganha dinheiro com operações antes de o Phoenix produzir. Ela pode vender novas ações sob seu prospecto de registro de prateleira de 700 milhões de dólares americanos, e uma grande venda a um preço baixo reduz o valor de cada ação.
• Os poços podem recuperar menos urânio do que o estudo espera. As reservas supõem que os poços recuperam 80,6% do urânio do recurso.
• O Phoenix é um único ativo de vida curta. As reservas duram cerca de 10 anos, e a produção cai de cerca de 8,4 milhões de libras por ano nos primeiros 5 anos para cerca de 3,0 milhões de libras por ano depois.
• A Denison deve pagar em dinheiro as notas conversíveis de 345 milhões de dólares americanos em setembro de 2031 se os detentores não as converterem.
• O Gryphon não tem licenças e precisa de um contrato de beneficiamento por terceiros com a usina McClean Lake que ainda não existe.
• Comunidades indígenas ou outros grupos podem recorrer à Justiça contra o projeto. A Peter Ballantyne Cree Nation retirou sua contestação em julho de 2026, mas outras contestações são possíveis.

A Denison paga a construção do Phoenix com caixa, vendas de seu urânio físico e o dinheiro de suas notas conversíveis. O caixa e o urânio cobrem a maior parte do custo restante da construção, mas a Denison pode precisar de mais dinheiro antes da primeira produção em meados de 2028. Ler mais