Deutsche Telekom

Deutsche Telekom to duża firma telekomunikacyjna z siedzibą w Niemczech. Sprzedaje usługi mobilne, szerokopasmowe, światłowodowe i telewizyjne konsumentom i firmom w Niemczech oraz w kilku innych krajach Europy, a usługi IT przez T-Systems. Kontroluje też T-Mobile US, dużego amerykańskiego operatora bezprzewodowego. Na 30 czerwca 2026 Deutsche Telekom posiadał 54,2% udziału w T-Mobile US, po odjęciu akcji własnych T-Mobile US, i mógł głosować 55,1% akcji.

T-Mobile US daje większość przychodów i EBITDA grupy, więc jego kurs akcji i dolar amerykański napędzają dużą część wartości Deutsche Telekom. Klienci płacą miesięczne opłaty, więc przychody są stabilne. Państwo niemieckie i jego bank KfW razem posiadają 28,6% akcji. To notowanie jest amerykańskim kwitem depozytowym (ADR) akcji notowanych we Frankfurcie.

Deutsche Telekom handluje z dyskontem, ponieważ rynek obawia się nowej konkurencji dla T-Mobile US, jego największego aktywa, oraz dlatego że holding rzadko handluje po pełnej wartości swoich udziałów. Firma podaje, że IPO SpaceX, zakończone w czerwcu 2026, zdominowało rynek amerykańskich akcji telekomunikacyjnych w pierwszej połowie 2026, a inwestorzy obawiają się SpaceX jako przyszłego konkurenta. Akcja T-Share spadła do dołka półrocza, 23,85 euro, 30 czerwca 2026.

9 października 2026 T-Mobile US spadł o około 13%, a Deutsche Telekom o około 9%, po doniesieniach prasowych, że SpaceX kupił częstotliwości niskopasmowe od Grain Management. Analitycy wskazują też na więcej promocji Verizon i AT&T. Wyniki operacyjne pozostają mocne: skorygowana EBITDA AL wzrosła o 7,3% organicznie w Q2 2026, a Deutsche Telekom podniósł prognozę wolnych przepływów pieniężnych i skup akcji na 2026 do maksymalnie 5 mld euro.

Aby luka się zamknęła, T-Mobile US musi dalej dodawać konta postpaid w ramach swojej prognozy od 950 000 do 1 050 000 na 2026 i utrzymać wzrost EBITDA bliski 10%, usługi satelitarne muszą pozostać niewielkim zagrożeniem dla sieci naziemnych, a Deutsche Telekom musi zrealizować cele na 2026: około 47,5 mld euro skorygowanej EBITDA AL i około 2,20 euro skorygowanego zysku na akcję. Sprawdziany to raport T-Mobile US za Q3 pod koniec października 2026, raport Deutsche Telekom za Q3 5 listopada 2026 i raport za cały rok 25 lutego 2027. Jeśli wzrost w USA się utrzyma, część luki może się zamknąć w ciągu dwóch do trzech lat, ale struktura holdingu utrzyma część dyskonta.

1. 5 lis 2026Oczekuje

   Wyniki za Q3 2026: wzrost T-Mobile US i prognozaOrganiczny wzrost skorygowanej EBITDA AL bliski 7%, wzrost kont postpaid T-Mobile US zgodny z jego prognozą na 2026 i potwierdzona prognoza grupy oznaczają zaliczenie; wolniejszy wzrost kont w USA albo obcięcie prognozy oznaczają niezaliczenie.
2. 25 lut 2027Oczekuje

   Wyniki za cały rok 2026 i prognoza na 2027Zrealizowane cele na 2026, prognoza na 2027 ze wzrostem skorygowanej EBITDA AL i zysku na akcję oraz dalszy skup akcji oznaczają zaliczenie; niższa prognoza wzrostu w USA oznacza niezaliczenie.

Wszystkie spełnione i niespełnione punkty kontrolne wszystkich spółek (po angielsku)

• 19 października 2026Deutsche Telekom, Orange, Telefonica i Vodafone podpisały list intencyjny, aby zbadać wspólną ofertę na europejskie częstotliwości satelitarne 2 GHz dla usług bezpośrednio na urządzenia, podała prasa. Obecne licencje w tym paśmie kończą się w maju 2027.
• 9 października 2026T-Mobile US spadł o około 13%, a ADR Deutsche Telekom o około 9%. Doniesienia prasowe powiązały spadek z wiadomością, że SpaceX kupił niskopasmowe częstotliwości 800 MHz od Grain Management, co wzbudziło obawy przed nowym konkurentem bezprzewodowym. Verizon i AT&T też spadły.
• 5 października 2026Na AI Investor Day w Bonn Deutsche Telekom potwierdził prognozy i cele średnioterminowe. Zakłada około 800 mln euro przychodów związanych z AI z biznesu poza USA do 2030, z około 250 mln euro w 2026. Spodziewa się około 1,1 mld euro oszczędności brutto dzięki AI i automatyzacji poza USA do 2027 oraz około 2,5 mld euro pośrednich oszczędności kosztów do 2030, oba wobec 2023.

• T-Mobile US to większość wartości grupy. Nowa konkurencja, taka jak usługi satelitarne SpaceX, albo konkurencja cenowa Verizon i AT&T może spowolnić wzrost jego klientów i obniżyć jego kurs. Kurs Deutsche Telekom za nim podąża.
• Słabszy dolar amerykański obniża wartość wyników T-Mobile US w euro. Efekty kursowe już obniżyły raportowany wzrost w pierwszej połowie 2026.
• W Niemczech liczba łączy szerokopasmowych spada, gdy klienci odchodzą od linii miedzianych, a tylko część z nich przechodzi na światłowód. Klienci internetu szerokopasmowego spadli o 20 000 w Q2 2026.
• Dług netto z leasingiem wynosił 138,4 mld euro na 30 czerwca 2026, o 5,9 mld euro więcej w sześć miesięcy, głównie przez skup akcji w T-Mobile US i Deutsche Telekom. Wyższe stopy procentowe podnoszą koszt nowego długu.
• Państwo niemieckie posiada 28,6% akcji razem z KfW. Regulacje cen usług telekomunikacyjnych, częstotliwości i zasad sieci w Europie i USA mogą ograniczać zwroty.

Na 30 czerwca 2026 Deutsche Telekom miał 5,4 mld euro gotówki i 114,0 mld euro zobowiązań finansowych, w większości obligacji. Dług tutaj nie obejmuje 36,1 mld euro zobowiązań leasingowych. Czytaj dalej

Stopa dywidendy

4,1% (ostatnie 12 miesięcy, przy dzisiejszej cenie 28,51 USD)

Wypłacono na akcję

1,159 USD w ostatnich 12 miesiącach (liczba wypłat: 1)

Obecna stawka roczna

1,159 USD (1,159 USD × 1 rocznie)

Ostatni dzień bez dywidendy

7 kwietnia 2026, 1,159 USD na akcję

Dywidenda na akcję w poszczególnych latach

W ciągu ostatnich 5 lat dywidenda rosła o około 10,1% rocznie. W ciągu ostatnich 10 lat dywidenda rosła o około 6,7% rocznie.

Źródło: raporty spółki i dane rynkowe, odczytane 26 października 2026. Dzień bez dywidendy to pierwszy dzień, w którym kupujący nie dostaje już kolejnej wypłaty.