Deutsche Telekom

A Deutsche Telekom é uma grande empresa de telecomunicações com sede na Alemanha. Ela vende serviços de telefonia móvel, banda larga, fibra e TV a consumidores e empresas na Alemanha e em vários outros países europeus, e serviços de TI por meio da T-Systems. Ela também controla a T-Mobile US, uma grande operadora de telefonia móvel dos EUA. Em 30 de junho de 2026, a Deutsche Telekom tinha uma participação de 54,2% na T-Mobile US, sem contar as ações em tesouraria da própria T-Mobile US, e podia votar 55,1% das ações.

A T-Mobile US gera a maior parte da receita e do EBITDA do grupo, então o preço de sua ação e o dólar dos EUA determinam grande parte do valor da Deutsche Telekom. Os clientes pagam mensalidades, então a receita é estável. O Estado alemão e seu banco KfW juntos têm 28,6% das ações. Esta listagem é um American Depositary Receipt (ADR) das ações negociadas em Frankfurt.

A Deutsche Telekom é negociada com desconto porque o mercado teme nova concorrência para a T-Mobile US, seu maior ativo, e porque uma holding raramente é negociada ao valor pleno de suas participações. A empresa diz que a IPO da SpaceX, concluída em junho de 2026, dominou o mercado de ações de telecomunicações dos EUA no primeiro semestre de 2026, e os investidores temem a SpaceX como futura concorrente. A ação T caiu à sua mínima do semestre, 23,85 euros, em 30 de junho de 2026.

Em 9 de outubro de 2026, a T-Mobile US caiu cerca de 13% e a Deutsche Telekom caiu cerca de 9%, depois de reportagens de que a SpaceX tinha comprado espectro de baixa frequência da Grain Management. Os analistas também apontam mais promoções da Verizon e da AT&T. Os resultados operacionais continuam fortes: o EBITDA AL ajustado cresceu 7,3% em termos orgânicos no Q2 de 2026, e a Deutsche Telekom elevou sua projeção de fluxo de caixa livre e sua recompra de ações de 2026 para até 5 bilhões de euros.

Para a lacuna fechar, a T-Mobile US precisa continuar adicionando contas pós-pagas dentro de sua projeção de 950.000 a 1.050.000 para 2026 e manter o crescimento do EBITDA perto de 10%, os serviços de satélite precisam continuar sendo uma ameaça pequena às redes terrestres, e a Deutsche Telekom precisa cumprir suas metas de 2026 de cerca de 47,5 bilhões de euros de EBITDA AL ajustado e cerca de 2,20 euros de LPA ajustado. Os testes são o relatório do Q3 da T-Mobile US no fim de outubro de 2026, o relatório do Q3 da Deutsche Telekom em 5 de novembro de 2026 e o relatório do ano inteiro em 25 de fevereiro de 2027. Se o crescimento nos EUA se mantiver, parte da lacuna pode fechar em dois a três anos, mas a estrutura de holding mantém algum desconto.

1. 5 de nov. de 2026Pendente

   Resultados do Q3 de 2026: crescimento da T-Mobile US e projeçãoUm crescimento orgânico do EBITDA AL ajustado perto de 7%, um crescimento de contas pós-pagas da T-Mobile US no caminho de sua projeção de 2026 e a projeção do grupo confirmada passam; um crescimento mais lento de contas nos EUA ou um corte da projeção falha.
2. 25 de fev. de 2027Pendente

   Resultados do ano inteiro de 2026 e projeção para 2027Metas de 2026 cumpridas, uma projeção de 2027 com crescimento do EBITDA AL ajustado e do LPA e recompras contínuas passam; uma projeção de crescimento menor nos EUA falha.

Todos os pontos de controle cumpridos e não cumpridos de todos os picks (em inglês)

• 19 de outubro de 2026A Deutsche Telekom, a Orange, a Telefonica e a Vodafone assinaram uma carta de intenções para estudar uma oferta conjunta por espectro europeu de satélite móvel de 2 GHz, para serviços direto ao dispositivo, disseram reportagens. As licenças atuais nessa faixa terminam em maio de 2027.
• 9 de outubro de 2026A T-Mobile US caiu cerca de 13% e o ADR da Deutsche Telekom caiu cerca de 9%. Reportagens ligaram a queda à notícia de que a SpaceX tinha comprado espectro de baixa frequência de 800 MHz da Grain Management, o que aumentou o temor de um novo concorrente em telefonia móvel. A Verizon e a AT&T também caíram.
• 5 de outubro de 2026Em um AI Investor Day em Bonn, a Deutsche Telekom confirmou sua projeção e suas metas de médio prazo. Ela mira cerca de 800 milhões de euros de receita ligada a IA do negócio fora dos EUA até 2030, contra cerca de 250 milhões de euros em 2026. Espera cerca de 1,1 bilhão de euros de economia bruta com IA e automação fora dos EUA até 2027 e cerca de 2,5 bilhões de euros de economia indireta de custos até 2030, ambas em relação a 2023.

• A T-Mobile US é a maior parte do valor do grupo. Nova concorrência, como os serviços de satélite da SpaceX, ou a concorrência de preços da Verizon e da AT&T podem desacelerar seu crescimento de clientes e reduzir o preço de sua ação. O preço da ação da Deutsche Telekom a acompanha.
• Um dólar dos EUA mais fraco reduz o valor, em euros, dos resultados da T-Mobile US. Os efeitos cambiais já reduziram o crescimento divulgado no primeiro semestre de 2026.
• Na Alemanha, o número de linhas de banda larga cai à medida que os clientes deixam as linhas de cobre, e apenas parte deles passa para a fibra. Os clientes de banda larga caíram 20.000 no Q2 de 2026.
• A dívida líquida incluindo arrendamentos era de 138,4 bilhões de euros em 30 de junho de 2026, alta de 5,9 bilhões de euros em seis meses, principalmente por causa das recompras de ações na T-Mobile US e na Deutsche Telekom. Juros mais altos elevam o custo da nova dívida.
• O Estado alemão tem 28,6% das ações, com o KfW. A regulação de preços de telecomunicações, de espectro e de regras de rede na Europa e nos EUA pode limitar os retornos.

Em 30 de junho de 2026, a Deutsche Telekom tinha 5,4 bilhões de euros em caixa e 114,0 bilhões de euros em passivos financeiros, a maioria em títulos de dívida. A dívida aqui não inclui 36,1 bilhões de euros em passivos de arrendamento. Ler mais

Rendimento de dividendos

4,1% (últimos 12 meses, ao preço de hoje de US$ 28,51)

Pago por ação

US$ 1,159 nos últimos 12 meses (pagamentos: 1)

Taxa anual atual

US$ 1,159 (US$ 1,159 × 1 por ano)

Última data ex-dividendo

7 de abril de 2026, US$ 1,159 por ação

Dividendos por ação por ano

Nos últimos 5 anos, o dividendo cresceu cerca de 10,1% ao ano. Nos últimos 10 anos, o dividendo cresceu cerca de 6,7% ao ano.

Fonte: relatórios da empresa e dados de mercado, lidos em 26 de outubro de 2026. A data ex-dividendo é o primeiro dia em que um comprador não recebe mais o próximo pagamento.