Trip.com Group

Trip.com Group to duża firma podróży online. Prowadzi Ctrip w Chinach i Trip.com poza Chinami, a także Skyscanner i Qunar. Podróżni rezerwują w jej aplikacjach i serwisach hotele, loty, bilety kolejowe, wycieczki zorganizowane i podróże służbowe. Trip.com Group zarabia prowizje i opłaty od hoteli, linii lotniczych i innych partnerów.

W Q2 2026 przychody netto wyniosły 15,7 mld RMB, z czego rezerwacje noclegów dały 6,6 mld RMB, a sprzedaż biletów transportowych 5,4 mld RMB. Przychody jej platformy międzynarodowej wzrosły o ponad 50% rok do roku. Jej amerykańskie kwity depozytowe (ADS) są notowane na Nasdaq, a akcje także w Hongkongu. Każdy ADS to jedna akcja zwykła.

Rynek wycenia Trip.com pod kątem ryzyka regulacyjnego w Chinach. 14 stycznia 2026 roku chiński organ nadzoru rynku, SAMR, wszczął postępowanie antymonopolowe, a akcje mocno spadły. 25 lipca 2026 roku SAMR stwierdził, że Trip.com nadużył pozycji dominującej w internetowej rezerwacji hoteli, stosując umowy na wyłączność i zasady najniższej ceny wobec hoteli. Nałożył na Trip.com karę i zabrał mu zyski, łącznie 5,2 mld RMB, oraz nakazał zakończenie tych praktyk.

Inwestorzy obawiają się teraz, że nowe, bardziej otwarte zasady dla hoteli obniżą prowizje i wzrost Trip.com w Chinach. Regulatorzy wszczęli też we wrześniu 2026 roku postępowania wobec czterech innych platform podróżnych, więc zasady dla całej branży mogą się zmienić. Wysokie ceny paliwa i konflikt na Bliskim Wschodzie ograniczyły też loty dalekiego zasięgu. Aby luka się zamknęła, muszą być spełnione trzy warunki.

Przychody z hoteli w kraju muszą dalej rosnąć w nowych ramach, po 8% wzroście w Q2 2026 bez pozycji kary. Przychody platformy międzynarodowej muszą dalej szybko rosnąć, powyżej 30%, gdy stają się większą częścią przychodów. Żadna nowa kara ani zasada nie może obniżyć jego stawki prowizji w Chinach. Pierwszym testem jest raport za Q3 2026, oczekiwany około połowy listopada 2026 roku, a raport za Q4 około lutego 2027 roku pokaże pełny kwartał pod nowymi zasadami.

Luka może zamykać się powoli w 2027 roku, ale ryzyko kraju w Chinach może utrzymać jej część otwartą.

1. 17 lis 2026 · szac.Oczekuje

   Wyniki za Q3 2026: hotele w Chinach pod nowymi zasadamiZaliczone, jeśli przychody z noclegów nadal rosną rok do roku, a wzrost przychodów międzynarodowych przekracza 30%; niezaliczone, jeśli przychody z noclegów spadają albo marża jest niższa z powodu niższych prowizji.
2. Q4 2026 · szac.Termin w tym kwartale

   Wynik postępowań wobec innych platform podróżnychZaliczone, jeśli postępowania kończą się bez nowej zasady branżowej obniżającej prowizje; niezaliczone, jeśli nowe zasady ograniczają prowizje lub rankingi dla wszystkich platform.
3. luty 2027 · szac.Oczekuje

   Wyniki za Q4 2026: pełny kwartał w nowych ramachZaliczone, jeśli rosną przychody krajowe, a marża skorygowanej EBITDA jest stabilna; niezaliczone, jeśli przychody krajowe spadają.

Wszystkie spełnione i niespełnione punkty kontrolne wszystkich spółek (po angielsku)

• 19 września 2026Pekińscy regulatorzy wszczęli postępowania wobec czterech innych platform rezerwacji podróży i hoteli online, w tym jednostek Tongcheng i Meituan, w sprawie praktyk, które mogą szkodzić konkurencji i sprzedawcom. Postępowania następują po szerszym przeglądzie branży podróży online.
• 15 września 2026Trip.com podał wyniki za Q2 2026. Przychody netto wzrosły o 6% do 15,7 mld RMB, a przychody platformy międzynarodowej wzrosły o ponad 50%. Kara SAMR w wysokości 5,2 mld RMB doprowadziła do straty netto w wysokości 2,4 mld RMB, a skorygowana EBITDA spadła do 4,6 mld RMB z 4,9 mld RMB. Zarząd spodziewa się krótkoterminowej zmienności w Chinach, gdy partnerzy hotelowi przechodzą na nowe zasady.
• 25 lipca 2026SAMR nałożył na Trip.com karę 3521 mln RMB, czyli 7,5% jego przychodów w Chinach z 2025 roku, zabrał 1658 mln RMB zysków i nakazał zwrot 122 mln RMB depozytów hotelowych. Stwierdził, że Trip.com stosował wobec hoteli umowy na wyłączność i nieuzasadnione warunki. Trip.com przyjął decyzję.

Następne wyniki

Oczekiwane około 17 listopada 2026. Spółka nie potwierdziła terminu.

• 20-FRaport roczny za okres kończący się 31 grudnia 2025Złożono 28 kwietnia 2026 · Czytaj na sec.gov
• 20-FRaport roczny za okres kończący się 31 grudnia 2024Złożono 11 kwietnia 2025 · Czytaj na sec.gov

Wszystkie dokumenty w SEC EDGAR (CIK 1269238)

• Regulacje w Chinach mogą obniżyć prowizje Trip.com. SAMR zakończył w lipcu 2026 roku jego umowy na wyłączność i zasady najniższej ceny z hotelami, a regulatorzy badają inne platformy podróżne. Kolejne zasady mogą obniżyć stawkę prowizji i zysk krajowy.
• Konkurencja w Chinach jest silna. Platformy takie jak Meituan i Tongcheng również sprzedają hotele i podróże, a hotele mają teraz więcej swobody w korzystaniu z innych kanałów.
• Popyt na podróże zależy od gospodarki i od wydarzeń. Wysokie ceny paliwa, konflikt na Bliskim Wschodzie i burze ograniczyły loty dalekiego zasięgu w 2026 roku, a przychody ze sprzedaży biletów transportowych spadły w Q2 2026 o 1%.
• Trip.com to chińska firma z ADS notowanymi w USA. Napięcia między USA a Chinami mogą wpłynąć na notowanie, a inwestorzy płacą mniej za chińskie firmy.
• Amerykańskie zbiorowe pozwy papierów wartościowych zarzucają, że Trip.com nie ujawnił ryzyka antymonopolowego. Koszty sprzedaży i marketingu także rosną, gdy Trip.com rośnie poza Chinami, o 15% w Q2 2026.

Trip.com ma więcej gotówki niż długu. Na 30 czerwca 2026 roku gotówka, gotówka o ograniczonej dostępności, inwestycje krótkoterminowe, lokaty terminowe utrzymywane do terminu zapadalności i produkty finansowe wynosiły 100,5 mld RMB. Czytaj dalej

Wypłacono na akcję

0,00 USD w ostatnich 12 miesiącach (liczba wypłat: 0)

Ostatni dzień bez dywidendy

17 marca 2025, 0,30 USD na akcję

Dywidenda na akcję w poszczególnych latach

Źródło: raporty spółki i dane rynkowe, odczytane 26 października 2026. Dzień bez dywidendy to pierwszy dzień, w którym kupujący nie dostaje już kolejnej wypłaty.