Flutter Entertainment

A Flutter é a maior empresa de apostas esportivas online e iGaming (cassino online) do mundo. Nos EUA, ela é dona da FanDuel, que tinha 39% da receita bruta de jogos das casas de apostas esportivas online dos EUA e 27% da receita bruta de jogos do iGaming no Q2 de 2026. A FanDuel também opera a FanDuel Predicts, um produto de mercado de previsão. Fora dos EUA, a Flutter é dona de marcas como Paddy Power, Betfair e Sportsbet, e é dona da Snai na Itália e de 56% da NSX (Betnacional) no Brasil.

A Flutter ganha dinheiro com a margem das apostas e com jogos de cassino, depois de impostos e promoções. Ela espera uma receita de 2026 de cerca de 17,9 bilhões de dólares no ponto médio de sua projeção. Desde 3 de agosto de 2026, suas ações são negociadas apenas na Bolsa de Valores de Nova York.

A Flutter é negociada com desconto porque seu lucro nos EUA caiu bastante, os órgãos reguladores e novos concorrentes continuam elevando os custos, e o CEO mudou. No Q2 de 2026, a receita nos EUA caiu 6% e o EBITDA ajustado nos EUA caiu 70%, depois de a FanDuel perder clientes a partir do Q4 de 2025 e gastar com mercados de previsão e novos estados. Os mercados de previsão oferecem contratos esportivos também em estados sem apostas esportivas legais, e os investidores temem que eles tirem negócios das casas de apostas. Em 5 de agosto de 2026, a Flutter cortou sua projeção de 2026 em 395 milhões de dólares de receita e 210 milhões de dólares de EBITDA ajustado nos pontos médios, e disse que Peter Jackson passará o cargo de CEO a Dan Taylor em 1º de outubro de 2026.

Os impostos também subiram, como o imposto de jogos do Reino Unido, e em 25 de setembro de 2026 o Brasil proibiu as apostas online por uma medida provisória, então a Flutter parou seu negócio lá. A alavancagem subiu para 4,3 vezes o EBITDA em 30 de junho de 2026, contra uma meta de 2,0 a 2,5 vezes. Para a lacuna fechar, a FanDuel precisa voltar a aumentar sua base de clientes e a receita das apostas esportivas durante a temporada 2026 da NFL, o plano de custos de 500 milhões de dólares precisa proteger as margens, o Congresso do Brasil precisa rejeitar ou alterar a proibição em até 120 dias, e a alavancagem precisa cair rumo à meta. O primeiro teste é o relatório do Q3 de 2026, em 4 de novembro de 2026.

A decisão no Brasil é esperada para cerca de fim de janeiro de 2027, e a projeção de 2027 vem no início de 2027. Se o negócio nos EUA voltar a crescer, a lacuna pode fechar nos próximos quatro a oito trimestres. O principal risco é que os mercados de previsão tomem uma grande fatia das apostas esportivas nos EUA.

1. 4 de nov. de 2026Pendente

   Resultados do Q3 de 2026: clientes da FanDuel e projeçãoCrescimento de clientes e do volume apostado nas apostas esportivas dos EUA, crescimento do iGaming nos EUA e nenhum novo corte da projeção além do Brasil passam; outro corte da projeção dos EUA falha.
2. janeiro de 2027 · est.Pendente

   Brasil: decisão do Congresso sobre a proibição das apostasO Congresso rejeita ou altera a proibição provisória, de modo que a Flutter possa reabrir no Brasil, passa; uma proibição permanente falha.
3. fevereiro de 2027 · est.Pendente

   Resultados do ano inteiro de 2026 e projeção de 2027Uma projeção de 2027 com crescimento do EBITDA ajustado nos EUA e um caminho para uma alavancagem de 2,0 a 2,5 vezes passa; lucro menor nos EUA ou alavancagem maior falha.

Todos os pontos de controle cumpridos e não cumpridos de todos os picks (em inglês)

• 20 de outubro de 2026A Flutter iniciou um plano de reestruturação de seu negócio no Reino Unido e na Irlanda para reduzir o efeito dos impostos de jogos mais altos do Reino Unido. O plano pode eliminar até 1.400 empregos, incluindo funcionários do Reino Unido e da Irlanda em Portugal e na Romênia. A Flutter espera encargos antes dos impostos de cerca de 80 milhões a 90 milhões de dólares, a maioria no Q4 de 2026, e disse que sua projeção de 2026 de agosto de 2026 já inclui esses custos.
• 1 de outubro de 2026Dan Taylor tornou-se Group CEO, e Peter Jackson deixou o cargo depois de quase nove anos. O Chief Legal Officer, Don Liu, renunciou a partir de 30 de setembro de 2026, e Edward Traynor tornou-se Chief Legal Officer interino.
• 28 de setembro de 2026A Flutter parou as apostas esportivas e o iGaming no Brasil depois que uma medida provisória de 25 de setembro de 2026 proibiu as apostas online lá. A medida precisa da aprovação do Congresso em até 120 dias para continuar em vigor. Se o Brasil continuar fechado pelo restante de 2026, a Flutter espera cerca de 70 milhões de dólares a menos de receita e cerca de 20 milhões de dólares a menos de EBITDA ajustado. A ação caiu cerca de 8% naquele dia.

Últimos resultados

5 de agosto de 2026 (8-K em sec.gov)

Próximos resultados

4 de novembro de 2026, confirmado pela empresa.

• 10-QRelatório trimestral do período encerrado em 30 de junho de 2026Protocolado em 5 de agosto de 2026 · flut-20260630
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 5 de agosto de 2026 · Ler em sec.gov
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 6 de maio de 2026 · Ler em sec.gov
• 10-QRelatório trimestral do período encerrado em 31 de março de 2026Protocolado em 6 de maio de 2026 · flut-20260331
• 10-KRelatório anual do período encerrado em 31 de dezembro de 2025Protocolado em 26 de fevereiro de 2026 · flut-20251231
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 26 de fevereiro de 2026 · Ler em sec.gov
• 10-QRelatório trimestral do período encerrado em 30 de setembro de 2025Protocolado em 12 de novembro de 2025 · flut-20250930
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 12 de novembro de 2025 · Ler em sec.gov

Todos os documentos na SEC EDGAR (CIK 1635327)

• Os mercados de previsão oferecem contratos esportivos também em estados dos EUA que não legalizaram as apostas esportivas. A Flutter diz que vê, até agora, uma perda limitada de seus próprios clientes em estados regulados, mas acompanha o efeito de perto. Ela agora gasta com seu próprio produto, a FanDuel Predicts, o que reduz o lucro no curto prazo.
• Impostos e regras sobre jogos de azar podem mudar rápido. O Reino Unido elevou seu imposto de jogos, o que reduziu o EBITDA ajustado Internacional no Q2 de 2026, e o Brasil proibiu as apostas online em 25 de setembro de 2026. A Flutter também fechou seu negócio na Índia em agosto de 2025.
• A alavancagem era de 4,3 vezes o EBITDA ajustado em 30 de junho de 2026, contra uma meta de 2,0 a 2,5 vezes. Um EBITDA menor desacelera o caminho de volta à meta e pode limitar as recompras de ações.
• A liderança mudou. Um novo Group CEO começou em 1º de outubro de 2026, o CEO da FanDuel saiu em maio de 2026 e o Chief Legal Officer saiu em setembro de 2026.
• Os resultados esportivos mudam a receita de trimestre para trimestre. Resultados favoráveis aos clientes reduziram o crescimento da receita nos EUA em 6 pontos percentuais no Q2 de 2026.

Em 30 de junho de 2026, a Flutter tinha 1,56 bilhão de dólares em caixa, sem contar 1,99 bilhão de dólares em caixa mantido para depósitos de jogadores, e 12,06 bilhões de dólares de principal da dívida com juros acumulados. A dívida é em sua maior parte garantida: empréstimos a prazo A com vencimento em 2028, empréstimos a prazo B com vencimento em 2030 e 2032, 275 milhões de libras sacados de uma linha de crédito rotativa com vencimento em 2028, e notas sênior garantidas em dólares, euros e libras com vencimento em 2029 e 2031. Ler mais

Flutter Entertainment não paga dividendos.

Fonte: relatórios da empresa e dados de mercado, lidos em 26 de outubro de 2026. A data ex-dividendo é o primeiro dia em que um comprador não recebe mais o próximo pagamento.