Flutter Entertainment

Flutter est la plus grande entreprise de paris sportifs en ligne et d’iGaming (casino en ligne) au monde. Aux États-Unis, elle possède FanDuel, qui avait 39 % du produit brut des jeux des paris sportifs en ligne américains et 27 % du produit brut des jeux de l’iGaming au Q2 2026. FanDuel exploite aussi FanDuel Predicts, un produit de marché de prédiction. Hors des États-Unis, Flutter possède des marques comme Paddy Power, Betfair et Sportsbet, et elle possède Snai en Italie et 56 % de NSX (Betnacional) au Brésil.

Flutter gagne de l’argent avec la marge sur les paris et avec les jeux de casino, après taxes et promotions. Elle s’attend à un chiffre d’affaires 2026 d’environ 17,9 milliards de dollars au milieu de ses prévisions. Depuis le 3 août 2026, ses actions se négocient uniquement à la Bourse de New York.

Flutter se négocie avec une décote, car son bénéfice américain a fortement baissé, les régulateurs et les nouveaux concurrents augmentent sans cesse les coûts, et le PDG a changé. Au Q2 2026, le chiffre d’affaires américain a baissé de 6 % et l’EBITDA ajusté américain de 70 %, après que FanDuel a perdu des clients depuis le Q4 2025 et dépensé pour les marchés de prédiction et de nouveaux États. Les marchés de prédiction offrent des contrats sportifs aussi dans des États sans paris sportifs légaux, et les investisseurs craignent qu’ils prennent des affaires aux bookmakers. Le 5 août 2026, Flutter a réduit ses prévisions 2026 de 395 millions de dollars de chiffre d’affaires et de 210 millions de dollars d’EBITDA ajusté aux points médians, et elle a dit que Peter Jackson passera le relais à Dan Taylor comme PDG le 1er octobre 2026.

Les taxes ont aussi augmenté, comme la taxe britannique sur les jeux, et le 25 septembre 2026, le Brésil a interdit les paris en ligne par une ordonnance provisoire, donc Flutter a arrêté son activité là-bas. L’endettement a augmenté à 4,3 fois l’EBITDA au 30 juin 2026, contre un objectif de 2,0 à 2,5 fois. Pour que l’écart se comble, FanDuel doit faire croître de nouveau sa base de clients et le chiffre d’affaires des paris sportifs pendant la saison 2026 de la NFL, le plan de coûts de 500 millions de dollars doit protéger les marges, le Congrès du Brésil doit rejeter ou modifier l’interdiction dans les 120 jours, et l’endettement doit baisser vers l’objectif. Le premier test est le rapport du Q3 2026 le 4 novembre 2026.

La décision au Brésil est attendue vers fin janvier 2027, et les prévisions 2027 arrivent début 2027. Si l’activité américaine croît de nouveau, l’écart peut se combler sur les quatre à huit prochains trimestres. Le principal risque est que les marchés de prédiction prennent une grande part des paris sportifs américains.

1. 4 nov. 2026À venir

   Résultats du Q3 2026 : clients de FanDuel et prévisionsUne croissance des clients et des mises des paris sportifs américains, une croissance de l’iGaming américain et aucune autre réduction des prévisions au-delà du Brésil sont réussies ; une autre réduction des prévisions américaines est échouée.
2. janvier 2027 · est.À venir

   Brésil : décision du Congrès sur l’interdiction des parisUn Congrès qui rejette ou modifie l’interdiction provisoire, de sorte que Flutter puisse rouvrir au Brésil, est réussi ; une interdiction permanente est échouée.
3. février 2027 · est.À venir

   Résultats de l’année entière 2026 et prévisions 2027Des prévisions 2027 avec une croissance de l’EBITDA ajusté américain et une voie vers un endettement de 2,0 à 2,5 fois sont réussies ; un bénéfice américain plus bas ou un endettement plus élevé est échoué.

Tous les points de contrôle réussis et échoués de tous les picks (en anglais)

• 20 octobre 2026Flutter a lancé un plan de restructuration de son activité au Royaume-Uni et en Irlande pour réduire l’effet des taxes britanniques plus élevées sur les jeux. Le plan peut supprimer jusqu’à 1 400 emplois, dont du personnel du Royaume-Uni et d’Irlande au Portugal et en Roumanie. Flutter s’attend à des charges avant impôt d’environ 80 à 90 millions de dollars, surtout au Q4 2026, et elle a dit que ses prévisions 2026 d’août 2026 comprennent déjà ces coûts.
• 1 octobre 2026Dan Taylor est devenu PDG du groupe, et Peter Jackson s’est retiré après près de neuf ans. Le directeur juridique, Don Liu, a démissionné avec effet le 30 septembre 2026, et Edward Traynor est devenu directeur juridique par intérim.
• 28 septembre 2026Flutter a arrêté les paris sportifs et l’iGaming au Brésil après qu’une ordonnance exécutive provisoire du 25 septembre 2026 y a interdit les paris en ligne. L’ordonnance a besoin de l’approbation du Congrès dans les 120 jours pour rester en vigueur. Si le Brésil reste fermé pour le reste de 2026, Flutter s’attend à environ 70 millions de dollars de chiffre d’affaires en moins et à environ 20 millions de dollars d’EBITDA ajusté en moins. L’action a baissé d’environ 8 % ce jour-là.

Derniers résultats

5 août 2026 (8-K sur sec.gov)

Prochains résultats

4 novembre 2026, confirmée par l’entreprise.

• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 30 juin 2026Déposé le 5 août 2026 · flut-20260630
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 5 août 2026 · Lire sur sec.gov
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 6 mai 2026 · Lire sur sec.gov
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 31 mars 2026Déposé le 6 mai 2026 · flut-20260331
• 10-KRapport annuel pour la période close le 31 décembre 2025Déposé le 26 février 2026 · flut-20251231
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 26 février 2026 · Lire sur sec.gov
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 30 septembre 2025Déposé le 12 novembre 2025 · flut-20250930
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 12 novembre 2025 · Lire sur sec.gov

Tous les dépôts sur SEC EDGAR (CIK 1635327)

• Les marchés de prédiction offrent des contrats sportifs aussi dans des États américains qui n’ont pas légalisé les paris sportifs. Flutter dit qu’elle voit pour l’instant une perte limitée de ses propres clients dans les États réglementés, mais elle suit l’effet de près. Elle dépense maintenant pour son propre produit, FanDuel Predicts, ce qui réduit le bénéfice à court terme.
• Les taxes et les règles sur les jeux d’argent peuvent changer vite. Le Royaume-Uni a augmenté sa taxe sur les jeux, ce qui a réduit l’EBITDA ajusté International au Q2 2026, et le Brésil a interdit les paris en ligne le 25 septembre 2026. Flutter a aussi fermé son activité en Inde en août 2025.
• L’endettement était de 4,3 fois l’EBITDA ajusté au 30 juin 2026, contre un objectif de 2,0 à 2,5 fois. Un EBITDA plus bas ralentit le retour vers l’objectif et peut limiter les rachats d’actions.
• La direction a changé. Un nouveau PDG du groupe a commencé le 1er octobre 2026, le PDG de FanDuel est parti en mai 2026, et le directeur juridique est parti en septembre 2026.
• Les résultats sportifs changent le chiffre d’affaires d’un trimestre à l’autre. Des résultats favorables aux clients ont réduit la croissance du chiffre d’affaires américain de 6 points de pourcentage au Q2 2026.

Au 30 juin 2026, Flutter avait 1,56 milliard de dollars de trésorerie, sans compter 1,99 milliard de dollars de trésorerie détenue pour les dépôts des joueurs, et 12,06 milliards de dollars de principal de dette avec les intérêts courus. La dette est surtout garantie : des prêts à terme A échéant en 2028, des prêts à terme B échéant en 2030 et 2032, 275 millions de livres sterling tirés sur une facilité de crédit renouvelable échéant en 2028, et des obligations senior garanties en dollars américains, en euros et en livres échéant en 2029 et 2031. Lire la suite

Flutter Entertainment ne verse pas de dividende.

Source : rapports de l'entreprise et données de marché, lues le 26 octobre 2026. La date ex-dividende est le premier jour où un acheteur ne reçoit plus le prochain versement.