Flutter Entertainment

Flutter to największa na świecie firma internetowych zakładów sportowych i iGaming (internetowe kasyno). W USA jest właścicielem FanDuel, który miał 39% przychodów brutto z gier w internetowych zakładach sportowych w USA i 27% przychodów brutto z iGaming w Q2 2026. FanDuel prowadzi też FanDuel Predicts, produkt rynku predykcyjnego. Poza USA Flutter jest właścicielem marek takich jak Paddy Power, Betfair i Sportsbet oraz Snai we Włoszech i 56% NSX (Betnacional) w Brazylii.

Flutter zarabia na marży z zakładów i z gier kasynowych, po podatkach i promocjach. Spodziewa się przychodów na 2026 około 17,9 mld dolarów w środku swojej prognozy. Od 3 sierpnia 2026 jego akcje są notowane tylko na Nowojorskiej Giełdzie Papierów Wartościowych.

Flutter handluje z dyskontem, ponieważ jego zysk w USA gwałtownie spadł, regulatorzy i nowi konkurenci wciąż podnoszą koszty, a prezes się zmienił. W Q2 2026 przychody w USA spadły o 6%, a skorygowana EBITDA w USA o 70%, po tym jak FanDuel tracił klientów od Q4 2025 i wydawał na rynki predykcyjne i nowe stany. Rynki predykcyjne oferują kontrakty sportowe także w stanach bez legalnych zakładów sportowych, a inwestorzy obawiają się, że zabierają biznes bukmacherom. 5 sierpnia 2026 Flutter obciął prognozę na 2026 o 395 mln dolarów przychodów i 210 mln dolarów skorygowanej EBITDA w środkach przedziałów i podał, że Peter Jackson przekaże stanowisko prezesa Danowi Taylorowi 1 października 2026.

Wzrosły też podatki, takie jak brytyjski podatek od gier, a 25 września 2026 Brazylia zakazała zakładów internetowych tymczasowym rozporządzeniem, więc Flutter zakończył tam działalność. Dźwignia wzrosła do 4,3 raza EBITDA na 30 czerwca 2026, wobec celu od 2,0 do 2,5 raza. Aby luka się zamknęła, FanDuel musi znów zwiększyć bazę klientów i przychody z zakładów sportowych w sezonie NFL 2026, plan kosztowy na 500 mln dolarów musi ochronić marże, Kongres Brazylii musi odrzucić lub zmienić zakaz w ciągu 120 dni, a dźwignia musi spaść w stronę celu. Pierwszym testem jest raport za Q3 2026 4 listopada 2026.

Decyzja w Brazylii ma zapaść około końca stycznia 2027, a prognoza na 2027 pojawi się na początku 2027. Jeśli biznes w USA znów będzie rósł, luka może się zamknąć w ciągu następnych czterech do ośmiu kwartałów. Główne ryzyko to zabranie przez rynki predykcyjne dużej części amerykańskich zakładów sportowych.

1. 4 lis 2026Oczekuje

   Wyniki za Q3 2026: klienci FanDuel i prognozaWzrost liczby klientów i obrotu zakładów sportowych w USA, wzrost iGaming w USA i brak dalszego obcięcia prognozy poza Brazylią oznaczają zaliczenie; kolejne obcięcie prognozy dla USA oznacza niezaliczenie.
2. styczeń 2027 · szac.Oczekuje

   Brazylia: decyzja Kongresu w sprawie zakazu zakładówKongres odrzuca albo zmienia tymczasowy zakaz tak, że Flutter może wrócić do Brazylii, co oznacza zaliczenie; trwały zakaz oznacza niezaliczenie.
3. luty 2027 · szac.Oczekuje

   Wyniki za cały rok 2026 i prognoza na 2027Prognoza na 2027 ze wzrostem skorygowanej EBITDA w USA i drogą do dźwigni od 2,0 do 2,5 raza oznacza zaliczenie; niższy zysk w USA albo wyższa dźwignia oznaczają niezaliczenie.

Wszystkie spełnione i niespełnione punkty kontrolne wszystkich spółek (po angielsku)

• 20 października 2026Flutter rozpoczął plan restrukturyzacji swojego biznesu w Wielkiej Brytanii i Irlandii, aby zmniejszyć wpływ wyższych brytyjskich podatków od gier. Plan może zlikwidować do 1400 miejsc pracy, w tym pracowników z Wielkiej Brytanii i Irlandii w Portugalii i Rumunii. Flutter spodziewa się obciążeń przed opodatkowaniem około 80 do 90 mln dolarów, głównie w Q4 2026, i podał, że jego prognoza na 2026 z sierpnia 2026 już zawiera te koszty.
• 1 października 2026Dan Taylor został prezesem grupy, a Peter Jackson ustąpił po prawie dziewięciu latach. Główny radca prawny, Don Liu, zrezygnował ze skutkiem od 30 września 2026, a Edward Traynor został tymczasowym głównym radcą prawnym.
• 28 września 2026Flutter zakończył zakłady sportowe i iGaming w Brazylii po tymczasowym rozporządzeniu wykonawczym z 25 września 2026, które zakazało tam zakładów internetowych. Rozporządzenie wymaga zatwierdzenia przez Kongres w ciągu 120 dni, aby pozostać w mocy. Jeśli Brazylia pozostanie zamknięta do końca 2026, Flutter spodziewa się około 70 mln dolarów niższych przychodów i około 20 mln dolarów niższej skorygowanej EBITDA. Akcje spadły tego dnia o około 8%.

Ostatnie wyniki

5 sierpnia 2026 (8-K na sec.gov)

Następne wyniki

4 listopada 2026, potwierdzone przez spółkę.

• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 30 czerwca 2026Złożono 5 sierpnia 2026 · flut-20260630
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 5 sierpnia 2026 · Czytaj na sec.gov
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 6 maja 2026 · Czytaj na sec.gov
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 31 marca 2026Złożono 6 maja 2026 · flut-20260331
• 10-KRaport roczny za okres kończący się 31 grudnia 2025Złożono 26 lutego 2026 · flut-20251231
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 26 lutego 2026 · Czytaj na sec.gov
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 30 września 2025Złożono 12 listopada 2025 · flut-20250930
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 12 listopada 2025 · Czytaj na sec.gov

Wszystkie dokumenty w SEC EDGAR (CIK 1635327)

• Rynki predykcyjne oferują kontrakty sportowe także w stanach USA, które nie zalegalizowały zakładów sportowych. Flutter podaje, że jak dotąd widzi ograniczoną utratę własnych klientów w stanach regulowanych, ale uważnie obserwuje ten wpływ. Teraz wydaje na własny produkt, FanDuel Predicts, co obniża zysk w krótkim terminie.
• Podatki i przepisy o hazardzie mogą się szybko zmieniać. Wielka Brytania podniosła podatek od gier, co obniżyło skorygowaną EBITDA w segmencie International w Q2 2026, a Brazylia zakazała zakładów internetowych 25 września 2026. Flutter zamknął też swój biznes w Indiach w sierpniu 2025.
• Dźwignia wynosiła 4,3 raza skorygowanej EBITDA na 30 czerwca 2026, wobec celu od 2,0 do 2,5 raza. Niższa EBITDA spowalnia drogę z powrotem do celu i może ograniczyć skup akcji.
• Kierownictwo się zmieniło. Nowy prezes grupy zaczął 1 października 2026, prezes FanDuel odszedł w maju 2026, a główny radca prawny odszedł we wrześniu 2026.
• Wyniki sportowe zmieniają przychody z kwartału na kwartał. Wyniki korzystne dla klientów obniżyły wzrost przychodów w USA o 6 punktów procentowych w Q2 2026.

Na 30 czerwca 2026 Flutter miał 1,56 mld dolarów gotówki, nie licząc 1,99 mld dolarów gotówki trzymanej na depozyty graczy, oraz 12,06 mld dolarów kapitału długu z naliczonymi odsetkami. Dług jest głównie zabezpieczony: kredyty terminowe A z terminem 2028, kredyty terminowe B z terminami 2030 i 2032, 275 mln funtów wykorzystane z odnawialnej linii kredytowej z terminem 2028 oraz obligacje senioralne zabezpieczone w dolarach, euro i funtach z terminami 2029 i 2031. Czytaj dalej

Flutter Entertainment nie wypłaca dywidendy.

Źródło: raporty spółki i dane rynkowe, odczytane 26 października 2026. Dzień bez dywidendy to pierwszy dzień, w którym kupujący nie dostaje już kolejnej wypłaty.