TIM S.A.

TIM S.A. (TIM Brasil) là một trong ba nhà khai thác mạng di động lớn ở Brazil, có trụ sở ở Rio de Janeiro. Công ty có 61,9 triệu khách hàng di động tại ngày 30 tháng 6 năm 2026, trong đó 33,7 triệu là thuê bao trả sau. Công ty cũng bán Internet cáp quang cho hộ gia đình dưới thương hiệu TIM Ultrafibra, với 899.000 khách hàng, và dịch vụ cho doanh nghiệp, như IoT và dịch vụ CNTT thông qua V8.Tech. Công ty sở hữu I-Systems, công ty mạng cáp quang.

Cổ phiếu của công ty niêm yết trên B3 ở São Paulo, và ADR niêm yết trên NYSE; mỗi ADR đại diện cho năm cổ phiếu phổ thông. Telecom Italia kiểm soát TIM Brasil, và từ tháng 9 năm 2026 Poste Italiane kiểm soát Telecom Italia. Doanh thu thuần là 6,97 tỷ real trong Q2 2026.

Thị trường định giá TIM Brasil thấp vì các rủi ro của Brazil và vì tăng trưởng chậm của thị trường di động đã trưởng thành. Lãi suất Brazil cao, đồng real có thể mất giá so với đô la Mỹ, và thuế cùng quy định có thể thay đổi. Ba nhà khai thác cạnh tranh gay gắt để giành khách hàng trả trước, và doanh thu trả trước giảm 6,9% trong Q2 2026. Một cổ đông kiểm soát mới cũng có thể thay đổi chiến lược hoặc chính sách cổ tức: Poste Italiane nắm quyền kiểm soát Telecom Italia, công ty mẹ của TIM Brasil, vào tháng 9 năm 2026.

Kết quả ổn định: trong Q2 2026, doanh thu dịch vụ tăng 5,7%, EBITDA chuẩn hóa tăng 7,0% với biên 51,5% và lợi nhuận ròng chuẩn hóa tăng 6,2% lên 1,04 tỷ real. TIM Brasil dự định chi trả từ 5,3 tỷ đến 5,5 tỷ real cho cổ đông trong năm 2026. Để khoảng cách thu hẹp, ba điều phải đúng. Doanh thu dịch vụ phải tiếp tục tăng nhanh hơn lạm phát, nhờ tăng trưởng thuê bao trả sau và cáp quang.

Biên EBITDA phải tiếp tục tăng khi TIM kiểm soát chi phí. Poste Italiane phải giữ chiến lược của TIM Brasil và mức chi trả cao cho cổ đông. Báo cáo Q3 2026, ước tính vào khoảng ngày 28 tháng 10 năm 2026, là phép thử tiếp theo. Kế hoạch và dự báo 2027, thường vào tháng 2, là phép thử chính.

Nếu các phép thử này đạt, khoảng cách có thể thu hẹp từ từ trong một đến hai năm tới. Lý do chính khiến khoảng cách có thể không thu hẹp là rủi ro quốc gia của Brazil, điều công ty không kiểm soát được.

1. 28 thg 10, 2026 · ước tínhSắp tới

   Lợi nhuận Q3 2026: doanh thu dịch vụ và biên lợi nhuậnĐạt nếu tăng trưởng doanh thu dịch vụ từ 5% trở lên và biên EBITDA cao hơn; không đạt nếu tăng trưởng chậm hơn hoặc biên thấp hơn.
2. tháng 2 năm 2027 · ước tínhSắp tới

   Kết quả 2026, kế hoạch 2027 và mức chi trả cho cổ đôngĐạt nếu kế hoạch giữ chiến lược và tăng mức chi trả cho cổ đông dưới thời cổ đông kiểm soát mới; không đạt nếu mức chi trả thấp hơn hoặc chiến lược thay đổi.

Mọi điểm kiểm tra đã đạt và không đạt của tất cả các cổ phiếu (tiếng Anh)

• 2 tháng 10, 2026TIM Brasil cho biết Poste Italiane nắm khoảng 85,8% Telecom Italia sau giai đoạn chấp nhận thứ hai của đợt chào mua. Telecom Italia là cổ đông kiểm soát của TIM Brasil.
• 18 tháng 9, 2026TIM Brasil cho biết Poste Italiane đã trở thành cổ đông kiểm soát của Telecom Italia thông qua đợt chào mua và đổi cổ phiếu công khai, và do đó là cổ đông kiểm soát gián tiếp của TIM Brasil.
• 17 tháng 9, 2026Hội đồng quản trị phê duyệt 515 triệu real lãi trên vốn cổ phần, thanh toán trước ngày 22 tháng 1 năm 2027, và hủy 13,2 triệu cổ phiếu quỹ đã mua theo chương trình mua lại cổ phiếu.

Kết quả kế tiếp

Dự kiến vào khoảng 28 tháng 10, 2026. Công ty chưa xác nhận ngày này.

• 20-FBáo cáo thường niên cho kỳ kết thúc ngày 31 tháng 12, 2025Nộp ngày 30 tháng 3, 2026 · Đọc trên sec.gov
• 20-FBáo cáo thường niên cho kỳ kết thúc ngày 31 tháng 12, 2024Nộp ngày 1 tháng 4, 2025 · Đọc trên sec.gov

Tất cả hồ sơ trên SEC EDGAR (CIK 1826168)

• Toàn bộ hoạt động kinh doanh của TIM Brasil nằm ở Brazil. Lãi suất cao, đồng real yếu hơn, lạm phát hoặc thay đổi về thuế và quy định viễn thông có thể làm giảm giá trị của công ty tính bằng đô la Mỹ.
• Poste Italiane trở thành cổ đông kiểm soát gián tiếp vào tháng 9 năm 2026. Họ có thể thay đổi hội đồng quản trị, chiến lược hoặc chính sách cổ tức.
• Claro và Vivo cạnh tranh gay gắt với TIM Brasil, chủ yếu để giành khách hàng trả trước. Doanh thu trả trước giảm 6,9% trong Q2 2026, và cạnh tranh giá có thể làm chậm tăng trưởng doanh thu.
• TIM Brasil có các tranh chấp thuế, như tranh chấp về các quỹ viễn thông FUST và FUNTTEL. Thua trong các tranh chấp này có thể dẫn đến các khoản thanh toán lớn.

TIM Brasil có tiền mặt ròng trước nợ thuê. Tại ngày 30 tháng 6 năm 2026, tổng nợ tài chính là 2,65 tỷ real, trong đó 1,11 tỷ real là ngắn hạn, và tiền, tương đương tiền và chứng khoán có thể bán là 4,53 tỷ real. Đọc tiếp

Tỷ suất cổ tức

1,6% (12 tháng gần nhất, theo giá hôm nay 19,24 US$)

Đã trả mỗi cổ phiếu

0,317 US$ trong 12 tháng gần nhất (số lần trả: 2)

Mức hằng năm hiện tại

0,648 US$ (0,162 US$ × 4 lần mỗi năm)

Ngày giao dịch không hưởng quyền gần nhất

29 tháng 6, 2026, 0,162 US$ mỗi cổ phiếu

Cổ tức mỗi cổ phiếu theo năm

Nguồn: báo cáo của công ty và dữ liệu thị trường, đọc ngày 26 tháng 10, 2026. Ngày không hưởng quyền là ngày đầu tiên người mua không còn nhận khoản trả tiếp theo.