TIM S.A.

TIM S.A. (TIM Brasil) إحدى ثلاث شركات كبرى لتشغيل شبكات الهاتف المحمول في البرازيل، ومقرها في ريو دي جانيرو. وكان لديها 61.9 مليون عميل للهاتف المحمول في 30 يونيو 2026، منهم 33.7 مليون بنظام الدفع الآجل. كما تبيع الإنترنت العريض بالألياف للمنازل بعلامة TIM Ultrafibra، بـ 899,000 عميل، وخدمات للشركات، مثل إنترنت الأشياء وخدمات تقنية المعلومات عبر V8.Tech. وتملك شركة شبكة الألياف I-Systems.

وتتداول أسهمها في بورصة B3 في ساو باولو، وتتداول إيصالات الإيداع الأمريكية (ADR) الخاصة بها في بورصة نيويورك (NYSE)، ويمثل كل إيصال خمسة أسهم عادية. وتسيطر Telecom Italia على TIM Brasil، ومنذ سبتمبر 2026 تسيطر Poste Italiane على Telecom Italia. وبلغ صافي الإيرادات 6.97 مليار ريال برازيلي في Q2 2026.

يقيّم السوق TIM Brasil بسبب مخاطر البرازيل وبطء نمو سوق الهاتف المحمول الناضجة. أسعار الفائدة في البرازيل مرتفعة، وقد يفقد الريال قيمته أمام الدولار الأمريكي، وقد تتغير الضرائب والقواعد. وتتنافس الشركات الثلاث بشدة على عملاء الدفع المسبق، وانخفضت إيرادات الدفع المسبق 6.9% في Q2 2026. كما قد يغير مساهم مسيطر جديد الاستراتيجية أو سياسة التوزيعات: فقد سيطرت Poste Italiane على Telecom Italia، الشركة الأم لـ TIM Brasil، في سبتمبر 2026.

والنتائج مستقرة: ففي Q2 2026، ارتفعت إيرادات الخدمات 5.7%، وارتفعت الأرباح المعيارية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستنفاد 7.0% بهامش 51.5%، وارتفع صافي الدخل المعياري 6.2% إلى 1.04 مليار ريال برازيلي. وتخطط TIM Brasil لدفع ما بين 5.3 مليار و5.5 مليار ريال برازيلي للمساهمين في 2026. ولكي تُسدّ الفجوة، يجب أن تتحقق ثلاثة أمور. يجب أن تواصل إيرادات الخدمات النمو أسرع من التضخم، مع نمو الدفع الآجل والألياف.

ويجب أن يواصل هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستنفاد الارتفاع مع ضبط TIM للتكاليف. ويجب أن تحافظ Poste Italiane على استراتيجية TIM Brasil وتوزيعاتها المرتفعة على المساهمين. ويمثل تقرير Q3 2026، المقدر في نحو 28 أكتوبر 2026، الاختبار التالي. وتمثل خطة 2027 وتوجيهها، عادة في فبراير، الاختبار الرئيسي.

وإذا نجحت هذه الفحوص، يمكن أن تُسدّ الفجوة ببطء خلال السنة إلى السنتين القادمتين. والسبب الرئيسي الذي قد يمنع سدّها هو مخاطر البرازيل كدولة، وهي ما لا تستطيع الشركة التحكم فيه.

1. 28 أكتوبر 2026 · تقديريقادمة

   أرباح Q3 2026: إيرادات الخدمات والهامشينجح نمو إيرادات الخدمات بنسبة 5% أو أكثر وارتفاع هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستنفاد؛ ويفشل النمو الأبطأ أو الهامش الأقل.
2. فبراير 2027 · تقديريقادمة

   نتائج 2026 وخطة 2027 وتوزيعات المساهمينتنجح خطة تحافظ على الاستراتيجية وترفع توزيعات المساهمين في ظل المساهم المسيطر الجديد؛ وتفشل التوزيعات الأقل أو تغيير الاستراتيجية.

كل نقاط المتابعة التي تحققت أو لم تتحقق لكل الأسهم (بالإنجليزية)

• 2 أكتوبر 2026قالت TIM Brasil إن Poste Italiane كانت تملك نحو 85.8% من Telecom Italia بعد فترة القبول الثانية لعرضها. وTelecom Italia هي المساهم المسيطر في TIM Brasil.
• 18 سبتمبر 2026قالت TIM Brasil إن Poste Italiane أصبحت المساهم المسيطر في Telecom Italia عبر عرض شراء وتبادل عام، وبذلك أصبحت المساهم المسيطر غير المباشر في TIM Brasil.
• 17 سبتمبر 2026وافق مجلس الإدارة على 515 مليون ريال برازيلي من الفوائد على رأس المال، تُدفع بحلول 22 يناير 2027، وألغى 13.2 مليون سهم خزينة اشتُريت بموجب برنامج إعادة الشراء.

النتائج القادمة

متوقعة نحو 28 أكتوبر 2026. لم تؤكد الشركة هذا الموعد.

• 20-Fتقرير سنوي عن الفترة المنتهية في 31 ديسمبر 2025قُدِّم في 30 مارس 2026 · اقرأ على sec.gov
• 20-Fتقرير سنوي عن الفترة المنتهية في 31 ديسمبر 2024قُدِّم في 1 أبريل 2025 · اقرأ على sec.gov

كل الإيداعات على SEC EDGAR (CIK 1826168)

• جميع أعمال TIM Brasil في البرازيل. وارتفاع أسعار الفائدة وضعف الريال والتضخم أو تغيرات الضرائب وقواعد الاتصالات قد تخفض قيمتها بالدولار الأمريكي.
• أصبحت Poste Italiane المساهم المسيطر غير المباشر في سبتمبر 2026. ويمكنها تغيير مجلس الإدارة أو الاستراتيجية أو سياسة التوزيعات.
• تنافس Claro وVivo شركة TIM Brasil بشدة، خاصة على عملاء الدفع المسبق. وانخفضت إيرادات الدفع المسبق 6.9% في Q2 2026، وقد تبطئ المنافسة السعرية نمو الإيرادات.
• لدى TIM Brasil نزاعات ضريبية، مثل تلك المتعلقة بصندوقي الاتصالات FUST وFUNTTEL. وقد تؤدي الخسائر في هذه النزاعات إلى مدفوعات كبيرة.

لدى TIM Brasil صافي نقد قبل عقود الإيجار. في 30 يونيو 2026، بلغ إجمالي الدين المالي 2.65 مليار ريال برازيلي، منها 1.11 مليار ريال برازيلي قصير الأجل، وبلغ النقد وما يعادله والأوراق المالية القابلة للتداول 4.53 مليار ريال برازيلي. اقرأ المزيد

عائد توزيعات الأرباح

1.6‎%‎ (آخر 12 شهرا، بسعر اليوم ‏19.24 US$)

المدفوع لكل سهم

‏0.317 US$ خلال آخر 12 شهرا (عدد الدفعات: 2)

المعدل السنوي الحالي

‏0.648 US$ (‏0.162 US$ × 4 في السنة)

آخر تاريخ لانقطاع الاستحقاق

29 يونيو 2026، ‏0.162 US$ لكل سهم

توزيعات الأرباح لكل سهم حسب السنة

المصدر: تقارير الشركة وبيانات السوق، قُرئت في 26 أكتوبر 2026. تاريخ انقطاع الاستحقاق هو أول يوم لا يحصل فيه المشتري على الدفعة التالية.