TIM S.A.

TIM S.A. (TIM Brasil) es uno de los tres grandes operadores de redes móviles de Brasil, con sede en Río de Janeiro. Tenía 61.9 millones de clientes móviles al 30 de junio de 2026, de los cuales 33.7 millones eran de pospago. También vende banda ancha de fibra a hogares con la marca TIM Ultrafibra, con 899,000 clientes, y servicios a empresas, como IoT y servicios de TI mediante V8.Tech. Es dueña de la empresa de red de fibra I-Systems.

Sus acciones cotizan en la B3 de São Paulo, y sus ADR cotizan en la NYSE; cada ADR representa cinco acciones comunes. Telecom Italia controla a TIM Brasil, y desde septiembre de 2026 Poste Italiane controla a Telecom Italia. Los ingresos netos fueron de 6.97 mil millones de reales en el Q2 de 2026.

El mercado valora a TIM Brasil por los riesgos de Brasil y por el crecimiento lento de un mercado móvil maduro. Las tasas de interés de Brasil son altas, el real puede perder valor frente al dólar estadounidense, y los impuestos y las reglas pueden cambiar. Los tres operadores compiten con fuerza por los clientes de prepago, y los ingresos de prepago cayeron 6.9 % en el Q2 de 2026. Un nuevo accionista controlador también puede cambiar la estrategia o la política de dividendos: Poste Italiane tomó el control de Telecom Italia, la matriz de TIM Brasil, en septiembre de 2026.

Los resultados son estables: en el Q2 de 2026, los ingresos por servicios subieron 5.7 %, el EBITDA normalizado subió 7.0 % con un margen de 51.5 % y la utilidad neta normalizada subió 6.2 % a 1.04 mil millones de reales. TIM Brasil planea pagar de 5.3 a 5.5 mil millones de reales a los accionistas en 2026. Para que la brecha se cierre, deben cumplirse tres cosas. Los ingresos por servicios deben seguir creciendo más rápido que la inflación, con crecimiento de pospago y fibra.

El margen de EBITDA debe seguir subiendo mientras TIM controla los costos. Poste Italiane debe mantener la estrategia de TIM Brasil y sus altos pagos a los accionistas. El informe del Q3 de 2026, estimado para cerca del 28 de octubre de 2026, es la siguiente prueba. El plan y la guía de 2027, por lo general en febrero, son la prueba principal.

Si estas pruebas se cumplen, la brecha puede cerrarse poco a poco en los próximos uno a dos años. La razón principal por la que puede no cerrarse es el riesgo país de Brasil, que la empresa no puede controlar.

1. 28 oct 2026 · est.Pendiente

   Resultados del Q3 de 2026: ingresos por servicios y margenPasa si el crecimiento de los ingresos por servicios es de 5 % o más y el margen de EBITDA es mayor; falla si el crecimiento es más lento o el margen es menor.
2. febrero de 2027 · est.Pendiente

   Resultados de 2026, el plan de 2027 y el pago a los accionistasPasa si hay un plan que mantiene la estrategia y sube los pagos a los accionistas bajo el nuevo accionista controlador; falla si los pagos son menores o si cambia la estrategia.

Todos los puntos de control cumplidos y fallidos de todos los picks (en inglés)

• 2 de octubre de 2026TIM Brasil dijo que Poste Italiane tenía cerca de 85.8 % de Telecom Italia tras el segundo periodo de aceptación de su oferta. Telecom Italia es el accionista controlador de TIM Brasil.
• 18 de septiembre de 2026TIM Brasil dijo que Poste Italiane pasó a ser el accionista controlador de Telecom Italia mediante una oferta pública de compra y canje, y por lo tanto el accionista controlador indirecto de TIM Brasil.
• 17 de septiembre de 2026El consejo aprobó 515 millones de reales en intereses sobre capital, pagaderos antes del 22 de enero de 2027, y canceló 13.2 millones de acciones propias compradas bajo su programa de recompra.

Próximos resultados

Previsto para alrededor del 28 de octubre de 2026. La empresa no ha confirmado la fecha.

• 20-FInforme anual del período que termina el 31 de diciembre de 2025Presentado el 30 de marzo de 2026 · Leer en sec.gov
• 20-FInforme anual del período que termina el 31 de diciembre de 2024Presentado el 1 de abril de 2025 · Leer en sec.gov

Todas las presentaciones en SEC EDGAR (CIK 1826168)

• Todo el negocio de TIM Brasil está en Brasil. Las tasas de interés altas, un real más débil, la inflación o los cambios en los impuestos y las reglas de telecomunicaciones pueden reducir su valor en dólares estadounidenses.
• Poste Italiane pasó a ser el accionista controlador indirecto en septiembre de 2026. Puede cambiar el consejo, la estrategia o la política de dividendos.
• Claro y Vivo compiten con fuerza con TIM Brasil, sobre todo por los clientes de prepago. Los ingresos de prepago cayeron 6.9 % en el Q2 de 2026, y la competencia de precios puede frenar el crecimiento de los ingresos.
• TIM Brasil tiene disputas fiscales, como las de los fondos de telecomunicaciones FUST y FUNTTEL. Las pérdidas en estas disputas pueden llevar a pagos grandes.

TIM Brasil tiene efectivo neto antes de los arrendamientos. Al 30 de junio de 2026, la deuda financiera total era de 2.65 mil millones de reales, de los cuales 1.11 mil millones de reales eran de corto plazo, y el efectivo, los equivalentes y los valores negociables eran de 4.53 mil millones de reales. Leer más

Rendimiento por dividendo

1.6% (últimos 12 meses, al precio de hoy de USD 19.24)

Pagado por acción

USD 0.317 en los últimos 12 meses (pagos: 2)

Tasa anual actual

USD 0.648 (USD 0.162 × 4 al año)

Última fecha ex-dividendo

29 de junio de 2026, USD 0.162 por acción

Dividendos por acción por año

Fuente: informes de la empresa y datos de mercado, leídos el 26 de octubre de 2026. La fecha ex-dividendo es el primer día en que un comprador ya no recibe el próximo pago.