TIM S.A.

A TIM S.A. (TIM Brasil) é uma das três grandes operadoras de rede móvel do Brasil, com sede no Rio de Janeiro. Tinha 61,9 milhões de clientes móveis em 30 de junho de 2026, dos quais 33,7 milhões eram pós-pagos. Também vende banda larga de fibra para residências sob a marca TIM Ultrafibra, com 899.000 clientes, e serviços para empresas, como IoT e serviços de TI pela V8.Tech. É dona da empresa de rede de fibra I-Systems.

Suas ações negociam na B3, em São Paulo, e seus ADRs negociam na NYSE; cada ADR representa cinco ações ordinárias. A Telecom Italia controla a TIM Brasil e, desde setembro de 2026, a Poste Italiane controla a Telecom Italia. A receita líquida foi de 6,97 bilhões de reais no Q2 2026.

O mercado avalia a TIM Brasil pelos riscos do Brasil e pelo crescimento lento de um mercado móvel maduro. Os juros brasileiros são altos, o real pode perder valor frente ao dólar americano, e impostos e regras podem mudar. As três operadoras competem forte por clientes pré-pagos, e a receita do pré-pago caiu 6,9% no Q2 2026. Um novo controlador também pode mudar a estratégia ou a política de dividendos: a Poste Italiane assumiu o controle da Telecom Italia, controladora da TIM Brasil, em setembro de 2026.

Os resultados são estáveis: no Q2 2026, a receita de serviços subiu 5,7%, o EBITDA normalizado subiu 7,0% com margem de 51,5% e o lucro líquido normalizado subiu 6,2%, para 1,04 bilhão de reais. A TIM Brasil planeja pagar de 5,3 bilhões a 5,5 bilhões de reais aos acionistas em 2026. Para a lacuna fechar, três coisas precisam ser verdadeiras. A receita de serviços precisa continuar crescendo mais rápido que a inflação, com crescimento do pós-pago e da fibra.

A margem de EBITDA precisa continuar subindo à medida que a TIM controla os custos. A Poste Italiane precisa manter a estratégia da TIM Brasil e seus altos pagamentos aos acionistas. O relatório do Q3 2026, estimado para cerca de 28 de outubro de 2026, é o próximo teste. O plano e a projeção de 2027, normalmente em fevereiro, são o principal teste.

Se essas verificações passarem, a lacuna pode fechar aos poucos nos próximos um a dois anos. O principal motivo para ela não fechar é o risco-país do Brasil, que a empresa não controla.

1. 28 de out. de 2026 · est.Pendente

   Lucro do Q3 2026: receita de serviços e margemPassa se o crescimento da receita de serviços for de 5% ou mais e a margem de EBITDA for maior; falha se o crescimento desacelerar ou a margem for menor.
2. fevereiro de 2027 · est.Pendente

   Resultados de 2026, o plano de 2027 e o pagamento aos acionistasPassa se houver um plano que mantenha a estratégia e aumente os pagamentos aos acionistas sob o novo controlador; falha se os pagamentos forem menores ou a estratégia mudar.

Todos os pontos de controle cumpridos e não cumpridos de todos os picks (em inglês)

• 2 de outubro de 2026A TIM Brasil disse que a Poste Italiane detinha cerca de 85,8% da Telecom Italia após o segundo período de aceitação de sua oferta. A Telecom Italia é a controladora da TIM Brasil.
• 18 de setembro de 2026A TIM Brasil disse que a Poste Italiane havia se tornado a controladora da Telecom Italia por meio de uma oferta pública de aquisição e troca, e, portanto, a controladora indireta da TIM Brasil.
• 17 de setembro de 2026O conselho aprovou 515 milhões de reais em juros sobre capital próprio, pagáveis até 22 de janeiro de 2027, e cancelou 13,2 milhões de ações em tesouraria compradas em seu programa de recompra.

Próximos resultados

Previsto para cerca de 28 de outubro de 2026. A empresa não confirmou a data.

• 20-FRelatório anual do período encerrado em 31 de dezembro de 2025Protocolado em 30 de março de 2026 · Ler em sec.gov
• 20-FRelatório anual do período encerrado em 31 de dezembro de 2024Protocolado em 1 de abril de 2025 · Ler em sec.gov

Todos os documentos na SEC EDGAR (CIK 1826168)

• Todo o negócio da TIM Brasil está no Brasil. Juros altos, um real mais fraco, inflação ou mudanças em impostos e nas regras de telecomunicações podem reduzir seu valor em dólares americanos.
• A Poste Italiane tornou-se a controladora indireta em setembro de 2026. Ela pode mudar o conselho, a estratégia ou a política de dividendos.
• A Claro e a Vivo competem forte com a TIM Brasil, principalmente por clientes pré-pagos. A receita do pré-pago caiu 6,9% no Q2 2026, e a concorrência de preços pode frear o crescimento da receita.
• A TIM Brasil tem disputas tributárias, como as dos fundos de telecomunicações FUST e FUNTTEL. Perdas nessas disputas podem levar a grandes pagamentos.

A TIM Brasil tem caixa líquido antes dos arrendamentos. Em 30 de junho de 2026, a dívida financeira total era de 2,65 bilhões de reais, dos quais 1,11 bilhão de reais era de curto prazo, e o caixa, equivalentes e títulos negociáveis eram de 4,53 bilhões de reais. Ler mais

Rendimento de dividendos

1,6% (últimos 12 meses, ao preço de hoje de US$ 19,24)

Pago por ação

US$ 0,317 nos últimos 12 meses (pagamentos: 2)

Taxa anual atual

US$ 0,648 (US$ 0,162 × 4 por ano)

Última data ex-dividendo

29 de junho de 2026, US$ 0,162 por ação

Dividendos por ação por ano

Fonte: relatórios da empresa e dados de mercado, lidos em 26 de outubro de 2026. A data ex-dividendo é o primeiro dia em que um comprador não recebe mais o próximo pagamento.