EPAM Systems

EPAM Systems entwickelt Software für große Unternehmen. Es entwirft, baut und betreibt digitale Plattformen, Datensysteme und KI-Werkzeuge für seine Kunden und bietet auch Beratung an. Die größten Kundengruppen sind Finanzdienstleistungen, Software und Technologie, Konsumgüter und Handel, Wirtschaftsinformationen und Medien sowie Biowissenschaften und Gesundheitswesen. Die meisten Kunden sind in Nordamerika und Europa.

Der Umsatz lag 2025 bei 5,46 Mrd. US-Dollar. EPAM hatte am 30. Juni 2026 etwa 62.850 Mitarbeiter, davon waren etwa 56.650 in der Projektarbeit.

Indien ist der größte Standort für die Leistungserbringung. Am 31. Dezember 2025 waren etwa 14.100 seiner Mitarbeiter in der Ukraine und in Belarus. Balazs Fejes wurde im September 2025 Chief Executive Officer, und der Gründer Arkadiy Dobkin ist Executive Chairman.

Der Markt bewertet EPAM mit einem Abschlag wegen des Risikos, dass KI-Werkzeuge die Zahl der Entwicklungsstunden senken, für die Kunden zahlen. EPAM verkauft den größten Teil seiner Arbeit nach Zeit und Aufwand, deshalb können weniger Stunden weniger Umsatz bedeuten. EPAM senkte seinen Ausblick für das organische, währungsbereinigte Wachstum 2026 dreimal: von 3 % bis 6 % im Februar auf 2,5 % bis 5,0 % im Mai und auf 2,0 % bis 3,0 % im August 2026. Der Ausblick für Q3 2026 sah in der Mitte ein organisches Wachstum von nur 1,8 % vor.

Der operative Cashflow war im ersten Halbjahr 2026 negativ, während EPAM 409 Mio. US-Dollar für Rückkäufe ausgab. Damit sich die Lücke schließt, müssen drei Dinge zutreffen. Das Umsatzwachstum muss aufhören, sich zu verlangsamen, und 2027 wieder anziehen, was zeigt, dass KI-Arbeit die Stunden ersetzt, die Kunden streichen.

Die operative Marge nach Non-GAAP muss in der Spanne von 15,5 % bis 16,0 % des Ausblicks für 2026 bleiben oder steigen. Der operative Cashflow muss im zweiten Halbjahr 2026 auf ein normales Niveau zurückkehren. Der Bericht für Q3 2026 am 5. November 2026 bringt den ersten Test.

Der Bericht für das Gesamtjahr und der Ausblick für 2027, erwartet im Februar 2027, sind der wichtigste Test. Wenn diese Prüfungen bestanden werden, kann sich die Lücke in den nächsten vier bis sechs Quartalen schließen. Der wichtigste Grund, warum sie sich nicht schließen könnte, ist, dass KI die Nachfrage nach bezahlten Entwicklungsstunden schneller senkt, als EPAM neue KI-Arbeit verkaufen kann.

1. 5. Nov. 2026Ausstehend

   Zahlen zu Q3 2026: Wachstum und CashflowEin Umsatz auf oder über dem Ausblick von 1,410 bis 1,425 Mrd. US-Dollar, eine operative Marge nach Non-GAAP von 15,5 % oder mehr und ein positiver operativer Cashflow gelten als bestanden; ein gesenkter Ausblick oder ein stärker negativer Cashflow gilt als nicht bestanden.
2. Februar 2027 · gesch.Ausstehend

   Ausblick für 2027: Zieht das Wachstum wieder anEin Ausblick für das organische, währungsbereinigte Wachstum 2027 über den 2,0 % bis 3,0 % von 2026 gilt als bestanden; ein Ausblick für langsameres Wachstum gilt als nicht bestanden.

Alle bestandenen und gescheiterten Checkpoints aller Picks (Englisch)

• 31. August 2026Der aktivistische Fonds Engine Capital veröffentlichte einen Brief an den Verwaltungsrat von EPAM. Reuters berichtete, dass der Fonds etwa 1,5 % von EPAM besitzt. Der Brief fordert EPAM auf, sein Geld, seinen künftigen freien Cashflow und Schulden für deutlich größere Rückkäufe zu nutzen. Wenn der Verwaltungsrat das nicht tut, will der Fonds eine förmliche strategische Prüfung, die auch einen Verkauf des Unternehmens einschließen kann. Er fordert außerdem neue unabhängige Verwaltungsratsmitglieder und einen Ausschuss für die Kapitalverwendung.
• 6. August 2026EPAM legte die Ergebnisse für Q2 2026 vor. Der Umsatz stieg um 4,5 % auf 1,415 Mrd. US-Dollar, und das organische, währungsbereinigte Wachstum lag bei 3,4 %. Die operative Marge nach Non-GAAP stieg von 15,0 % auf 16,4 %, und das Ergebnis je Aktie nach Non-GAAP stieg um 22 % auf 3,38 US-Dollar. EPAM senkte seinen Ausblick für das Umsatzwachstum 2026 auf 3,2 % bis 4,2 % und den Ausblick für das organische, währungsbereinigte Wachstum auf 2,0 % bis 3,0 %. Den Ausblick für das Ergebnis je Aktie nach Non-GAAP hob es auf 13,08 bis 13,24 US-Dollar an.
• 21. Mai 2026Auf der Hauptversammlung genehmigten die Aktionäre eine Änderung der Gründungsurkunde, die es Aktionären erlaubt, eine außerordentliche Versammlung einzuberufen. Sie genehmigten außerdem 4.000.000 weitere Aktien für den langfristigen Anreizplan.

Letzte Zahlen

6. August 2026 (8-K auf sec.gov)

Nächste Zahlen

5. November 2026, vom Unternehmen bestätigt.

• 10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 30. Juni 2026Eingereicht am 6. August 2026 · epam-20260630
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 6. August 2026 · epam-20260806
• 10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 31. März 2026Eingereicht am 7. Mai 2026 · epam-20260331
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 7. Mai 2026 · epam-20260507
• 10-KJahresbericht für den Zeitraum bis 31. Dezember 2025Eingereicht am 26. Februar 2026 · epam-20251231
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 19. Februar 2026 · epam-20260219
• 10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 30. September 2025Eingereicht am 6. November 2025 · epam-20250930
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 6. November 2025 · epam-20251106

Alle Einreichungen bei SEC EDGAR (CIK 1352010)

• KI-Werkzeuge für Programmierung und Tests können einen Teil der Arbeit übernehmen, für die Kunden EPAM heute nach Stunden bezahlen. Wenn Kunden Stunden schneller streichen, als EPAM neue KI-Projekte verkauft, kann der Umsatz sinken. EPAM senkte seinen Ausblick für das Wachstum 2026 im Jahr 2026 dreimal.
• Am 31. Dezember 2025 waren etwa 14.100 Mitarbeiter in der Ukraine und in Belarus. Der Krieg in der Ukraine kann die Leistungserbringung stören, und Kunden können Arbeit aus der Region abziehen.
• Der operative Cashflow war im ersten Halbjahr 2026 mit 38,8 Mio. US-Dollar negativ, und die Barmittel sanken in sechs Monaten nach Rückkäufen um 507 Mio. US-Dollar. Wenn sich die Zahlungseingänge nicht verbessern, hat EPAM weniger Geld für Rückkäufe und Übernahmen.
• Die meisten Kunden sind in Nordamerika und Europa und in Branchen wie Finanzdienstleistungen und Konsumgütern. Eine schwächere Wirtschaft kann Kunden dazu bringen, neue Projekte zu verschieben.

EPAM hat Nettobarmittel. Am 30. Weiterlesen

EPAM Systems zahlt keine Dividende.

Quelle: Unternehmensberichte und Marktdaten, Stand 26. Oktober 2026. Der Ex-Dividenden-Tag ist der erste Tag, an dem ein Käufer die nächste Zahlung nicht mehr erhält.