EPAM Systems

EPAM Systems crea software para grandes empresas. Diseña, construye y opera plataformas digitales, sistemas de datos y herramientas de IA para sus clientes, y también ofrece servicios de consultoría. Sus mayores grupos de clientes están en servicios financieros, software y tecnología, bienes de consumo y comercio minorista, información de negocios y medios, y ciencias de la vida y salud.

La mayoría de los clientes está en Norteamérica y Europa. Los ingresos fueron de 5.46 mil millones de dólares en 2025. EPAM tenía cerca de 62,850 empleados al 30 de junio de 2026, y cerca de 56,650 de ellos eran profesionales de entrega.

India es su mayor sede de entrega. Al 31 de diciembre de 2025, cerca de 14,100 de sus empleados estaban en Ucrania y Bielorrusia. Balazs Fejes pasó a ser director ejecutivo en septiembre de 2025, y el fundador, Arkadiy Dobkin, es presidente ejecutivo.

El mercado valora a EPAM por el riesgo de que las herramientas de IA reduzcan el número de horas de ingeniería que pagan los clientes. EPAM vende la mayor parte de su trabajo por tiempo y esfuerzo, así que menos horas pueden significar menos ingresos. EPAM redujo tres veces su perspectiva de crecimiento orgánico a tipo de cambio constante de 2026: de 3 % a 6 % en febrero, a 2.5 % a 5.0 % en mayo y a 2.0 % a 3.0 % en agosto de 2026. Su perspectiva del Q3 de 2026 era de un crecimiento orgánico de solo 1.8 % en el punto medio.

El flujo de caja de operaciones fue negativo en el primer semestre de 2026, mientras EPAM gastó 409 millones de dólares en recompras. Para que la brecha se cierre, deben cumplirse tres cosas. El crecimiento de los ingresos debe dejar de frenarse y volver a subir en 2027, lo que muestra que el trabajo de IA reemplaza las horas que los clientes reducen. El margen operativo no GAAP debe mantenerse en el rango de 15.5 % a 16.0 % de la perspectiva de 2026 o subir.

El flujo de caja de operaciones debe volver a un nivel normal en el segundo semestre de 2026. El informe del Q3 de 2026, el 5 de noviembre de 2026, da la primera prueba. El informe del año completo y la perspectiva de 2027, esperados en febrero de 2027, son la prueba principal. Si estas pruebas se cumplen, la brecha puede cerrarse en los próximos cuatro a seis trimestres.

La razón principal por la que podría no cerrarse es que la IA baje la demanda de horas de ingeniería pagadas más rápido de lo que EPAM puede vender trabajo nuevo de IA.

1. 5 nov 2026Pendiente

   Resultados del Q3 de 2026: crecimiento y flujo de cajaPasan ingresos en o por encima de la perspectiva de 1.410 a 1.425 mil millones de dólares, un margen operativo no GAAP de 15.5 % o más y un flujo de caja de operaciones positivo; fallan una perspectiva menor o un flujo de caja más negativo.
2. febrero de 2027 · est.Pendiente

   Perspectiva de 2027: si el crecimiento vuelve a subirPasa una perspectiva de crecimiento orgánico a tipo de cambio constante de 2027 por encima del 2.0 % a 3.0 % de 2026; falla una perspectiva de crecimiento más lento.

Todos los puntos de control cumplidos y fallidos de todos los picks (en inglés)

• 31 de agosto de 2026El fondo activista Engine Capital hizo pública una carta a la junta de EPAM. Reuters informó que el fondo tiene cerca de 1.5 % de EPAM. La carta pide a EPAM usar su efectivo, su flujo de caja libre futuro y deuda para recompras mucho mayores. Si la junta no lo hace, el fondo quiere una revisión estratégica formal, que puede incluir una venta de la empresa. También pide nuevos directores independientes y un comité de asignación de capital.
• 6 de agosto de 2026EPAM presentó los resultados del Q2 de 2026. Los ingresos subieron 4.5 % a 1.415 mil millones de dólares, y el crecimiento orgánico a tipo de cambio constante fue de 3.4 %. El margen operativo no GAAP subió a 16.4 % desde 15.0 %, y la UPA no GAAP subió 22 % a 3.38 dólares. EPAM bajó su perspectiva de crecimiento de ingresos de 2026 a 3.2 % a 4.2 %, y su perspectiva orgánica a tipo de cambio constante a 2.0 % a 3.0 %. Subió su perspectiva de UPA no GAAP a 13.08 a 13.24 dólares.
• 21 de mayo de 2026En la asamblea anual, los accionistas aprobaron un cambio al acta constitutiva que permite a los accionistas convocar una asamblea especial. También aprobaron 4,000,000 de acciones más para el plan de incentivos a largo plazo.

Últimos resultados

6 de agosto de 2026 (8-K en sec.gov)

Próximos resultados

5 de noviembre de 2026, confirmado por la empresa.

• 10-QInforme trimestral del período que termina el 30 de junio de 2026Presentado el 6 de agosto de 2026 · epam-20260630
• 8-KComunicado de resultadosPresentado el 6 de agosto de 2026 · epam-20260806
• 10-QInforme trimestral del período que termina el 31 de marzo de 2026Presentado el 7 de mayo de 2026 · epam-20260331
• 8-KComunicado de resultadosPresentado el 7 de mayo de 2026 · epam-20260507
• 10-KInforme anual del período que termina el 31 de diciembre de 2025Presentado el 26 de febrero de 2026 · epam-20251231
• 8-KComunicado de resultadosPresentado el 19 de febrero de 2026 · epam-20260219
• 10-QInforme trimestral del período que termina el 30 de septiembre de 2025Presentado el 6 de noviembre de 2025 · epam-20250930
• 8-KComunicado de resultadosPresentado el 6 de noviembre de 2025 · epam-20251106

Todas las presentaciones en SEC EDGAR (CIK 1352010)

• Las herramientas de IA para programar y probar pueden hacer parte del trabajo que los clientes hoy pagan a EPAM por hora. Si los clientes reducen horas más rápido de lo que EPAM vende proyectos nuevos de IA, los ingresos pueden caer. EPAM redujo tres veces su perspectiva de crecimiento de 2026 durante 2026.
• Cerca de 14,100 empleados estaban en Ucrania y Bielorrusia al 31 de diciembre de 2025. La guerra en Ucrania puede interrumpir la entrega, y los clientes pueden mover el trabajo fuera de la región.
• El flujo de caja de operaciones fue negativo en 38.8 millones de dólares en el primer semestre de 2026, y el efectivo cayó 507 millones de dólares en seis meses tras las recompras. Si los cobros no mejoran, EPAM tiene menos efectivo para recompras y adquisiciones.
• La mayoría de los clientes está en Norteamérica y Europa y en sectores como servicios financieros y bienes de consumo. Una economía más débil puede hacer que los clientes retrasen proyectos nuevos.

EPAM tiene efectivo neto. Al 30 de junio de 2026, tenía efectivo y equivalentes de 789.4 millones de dólares e inversiones a corto plazo de 4.8 millones de dólares. Leer más

EPAM Systems no paga dividendo.

Fuente: informes de la empresa y datos de mercado, leídos el 26 de octubre de 2026. La fecha ex-dividendo es el primer día en que un comprador ya no recibe el próximo pago.