Adobe

Adobe fabrica software para el trabajo creativo, los documentos y el marketing digital. Sus apps de Creative Cloud incluyen Photoshop, Lightroom, Illustrator y Premiere, y sus productos Acrobat crean, editan y firman documentos PDF. Sus productos de experiencia del cliente, como Adobe Experience Manager, ayudan a las empresas a crear y entregar contenido y a ejecutar campañas de marketing. Adobe añade funciones de IA generativa, como sus modelos Firefly, a estos productos y también vende productos centrados en IA.

Casi todos los ingresos vienen de suscripciones, que fueron 6.58 mil millones de dólares de los 6.76 mil millones de dólares de ingresos del Q3 del año fiscal 2026. Adobe reporta dos grupos de clientes: Business Professionals & Consumers, y Creative & Marketing Professionals. En abril de 2026 compró Semrush, una plataforma de búsqueda y visibilidad de marca.

El mercado teme que las herramientas de IA generativa de otras empresas hagan menos necesario el software creativo de Adobe. Si la gente puede crear imágenes, video y diseños con simples instrucciones de IA, la demanda de licencias de pago de Creative Cloud y sus precios pueden caer. Los cambios de liderazgo añaden duda. El director financiero se fue el 15 de junio de 2026, el jefe del negocio de creatividad y productividad se fue el 27 de septiembre de 2026, y Anil Chakravarthy será director ejecutivo el 1 de diciembre de 2026.

Los resultados hasta ahora no muestran una caída. En el Q3 del año fiscal 2026, los ingresos crecieron 13 %, el ARR total creció 11.2 % a 27.50 mil millones de dólares, el ARR centrado en IA creció más de 150 %, y Adobe llegó a 1 mil millones de usuarios activos mensuales. Para que la brecha se cierre, deben cumplirse cuatro cosas. El ARR total debe seguir creciendo alrededor de 10 % o más, como en la meta de 10.2 % del año fiscal 2026, también sin la ayuda de adquisiciones como Semrush.

El ARR centrado en IA debe seguir creciendo lo bastante rápido para reemplazar cualquier ingreso perdido de licencias. Los nuevos usuarios gratuitos y de bajo precio deben pasar a ser suscriptores de pago. El margen operativo no GAAP debe mantenerse cerca de la meta de 45 % para el año fiscal 2026. La primera evidencia llega con el informe del Q4 del año fiscal 2026, previsto para cerca del 10 de diciembre de 2026, que también debería dar las metas del año fiscal 2027 con el nuevo director ejecutivo.

La pregunta sobre la IA es larga, así que la brecha solo puede cerrarse poco a poco, en los próximos dos a tres años de resultados.

1. 10 dic 2026 · est.Pendiente

   Resultados del Q4 del año fiscal 2026 y metas del año fiscal 2027Pasan un crecimiento del ARR total de cerca de 10.2 % para el año fiscal 2026 y metas del año fiscal 2027 con un crecimiento del ARR de dos dígitos continuo; fallan un crecimiento del ARR por debajo de la meta o metas del año fiscal 2027 con menor crecimiento.
2. 15 mar 2027 · est.Pendiente

   Resultados del Q1 del año fiscal 2027: primer trimestre con el nuevo director ejecutivoPasan un ARR centrado en IA que sigue creciendo rápido y un margen operativo no GAAP cercano a 45 %; fallan un crecimiento más lento del ARR total o un margen a la baja.

Todos los puntos de control cumplidos y fallidos de todos los picks (en inglés)

• 12 de octubre de 2026Wells Fargo recortó su calificación de Adobe a Infraponderar. Citó una encuesta a 100 directores de información en la que las empresas planean pasar parte de sus presupuestos de TI a la IA, un crecimiento orgánico más lento, un poder de fijación de precios más débil y el riesgo de los cambios en la gerencia. HSBC recortó su calificación a Mantener en la misma semana. La acción cayó cerca de 4 % el 12 de octubre.
• 10 de septiembre de 2026Adobe presentó resultados récord del Q3 del año fiscal 2026. Los ingresos crecieron 13 % a 6.76 mil millones de dólares. La utilidad por acción GAAP fue de 4.62 dólares y la no GAAP fue de 6.13 dólares. El ARR total fue de 27.50 mil millones de dólares, el ARR centrado en IA creció más de 150 %, y los usuarios superaron 1 mil millones al mes. Adobe elevó sus metas del año fiscal 2026 a ingresos de 26.576 mil millones a 26.626 mil millones de dólares y utilidad por acción no GAAP de 24.45 a 24.50 dólares.
• 3 de septiembre de 2026Adobe anunció que Anil Chakravarthy, jefe de su negocio de Customer Experience Orchestration, será presidente y director ejecutivo el 1 de diciembre de 2026. Shantanu Narayen se jubilará entonces como director ejecutivo y será presidente ejecutivo. David Wadhwani, presidente del negocio de Creativity & Productivity, dejó el cargo el 27 de septiembre de 2026.

Últimos resultados

10 de septiembre de 2026 (8-K en sec.gov)

Próximos resultados

Previsto para alrededor del 10 de diciembre de 2026. La empresa no ha confirmado la fecha.

• 10-QInforme trimestral del período que termina el 28 de agosto de 2026Presentado el 22 de septiembre de 2026 · adbe-20260828
• 8-KComunicado de resultadosPresentado el 10 de septiembre de 2026 · adbe-20260910
• 10-QInforme trimestral del período que termina el 29 de mayo de 2026Presentado el 15 de junio de 2026 · adbe-20260529
• 8-KComunicado de resultadosPresentado el 11 de junio de 2026 · adbe-20260608
• 10-QInforme trimestral del período que termina el 27 de febrero de 2026Presentado el 25 de marzo de 2026 · adbe-20260227
• 8-KComunicado de resultadosPresentado el 12 de marzo de 2026 · adbe-20260309
• 10-KInforme anual del período que termina el 28 de noviembre de 2025Presentado el 15 de enero de 2026 · adbe-20251128
• 8-KComunicado de resultadosPresentado el 10 de diciembre de 2025 · adbe-20251210

Todas las presentaciones en SEC EDGAR (CIK 796343)

• Las herramientas de IA generativa de otras empresas pueden crear imágenes, video y diseños con simples instrucciones. Pueden reducir la demanda de licencias de pago de Creative Cloud u obligar a bajar los precios. Adobe nombra a empresas de IA y nativas de la nube entre sus competidores.
• Los cambios de liderazgo ocurren al mismo tiempo. Un nuevo director ejecutivo empieza el 1 de diciembre de 2026, el cargo de director financiero tiene un titular interino desde el 15 de junio de 2026, y el jefe del negocio de creatividad y productividad se fue el 27 de septiembre de 2026. Puede seguir un cambio de estrategia o de ejecución.
• Parte del crecimiento reportado viene de adquisiciones. Semrush añadió cerca de 480 millones de dólares de ARR en el Q2 del año fiscal 2026, así que el crecimiento del ARR sin adquisiciones es menor que el 11.2 % reportado. Una desaceleración del negocio principal puede quedar oculta durante algunos trimestres.
• Adobe tiene 1.35 mil millones de dólares en pagarés senior con vencimiento en febrero y abril de 2027 y planea refinanciarlos. Tasas de interés más altas elevarían el costo, pero el monto es pequeño frente a su flujo de caja.

Adobe se financia sobre todo con su flujo de caja y tiene poca deuda. Al 28 de agosto de 2026 tenía 6.15 mil millones de dólares en pagarés senior a valor nominal y 250 millones de dólares en papel comercial a una tasa de 3.77 %. Leer más

Adobe no paga dividendo.

Fuente: informes de la empresa y datos de mercado, leídos el 26 de octubre de 2026. La fecha ex-dividendo es el primer día en que un comprador ya no recibe el próximo pago.