Adobe

تصنع Adobe برمجيات للعمل الإبداعي والمستندات والتسويق الرقمي. وتشمل تطبيقات Creative Cloud لديها Photoshop وLightroom وIllustrator وPremiere، وتنشئ منتجات Acrobat لديها مستندات PDF وتحررها وتوقعها. وتساعد منتجاتها لتجربة العملاء، مثل Adobe Experience Manager، الشركات على صنع المحتوى وتسليمه وإدارة الحملات التسويقية. وتضيف Adobe ميزات الذكاء الاصطناعي التوليدي، مثل نماذج Firefly، إلى هذه المنتجات وتبيع أيضا منتجات قائمة على الذكاء الاصطناعي أولا.

وتأتي كل الإيرادات تقريبا من الاشتراكات، التي بلغت 6.58 مليار دولار من إيرادات قدرها 6.76 مليار دولار في Q3 FY2026. وتعلن Adobe عن مجموعتين من العملاء: Business Professionals & Consumers وCreative & Marketing Professionals. وفي أبريل 2026 اشترت Semrush، منصة للبحث ووضوح العلامة التجارية.

يخشى السوق أن تجعل أدوات الذكاء الاصطناعي التوليدي من شركات أخرى برمجيات Adobe الإبداعية أقل ضرورة. فإذا استطاع الناس صنع الصور والفيديو والتصاميم بأوامر ذكاء اصطناعي بسيطة، فقد ينخفض الطلب على مقاعد Creative Cloud المدفوعة وأسعارها. وتضيف تغييرات القيادة شكا. فقد غادر المدير المالي في 15 يونيو 2026، وغادر رئيس أعمال الإبداع والإنتاجية في 27 سبتمبر 2026، ويصبح Anil Chakravarthy الرئيس التنفيذي في 1 ديسمبر 2026.

ولا تُظهر النتائج حتى الآن تراجعا. ففي Q3 FY2026 نمت الإيرادات 13%، ونما إجمالي ARR بنسبة 11.2% إلى 27.50 مليار دولار، ونما ARR للذكاء الاصطناعي أولا أكثر من 150%، وبلغت Adobe 1 مليار مستخدم نشط شهريا. ولكي تُسدّ الفجوة، يجب أن تتحقق أربعة أمور. يجب أن يواصل إجمالي ARR النمو بنحو 10% أو أكثر، كما في هدف FY2026 البالغ 10.2%، وكذلك دون مساعدة استحواذات مثل Semrush.

ويجب أن يواصل ARR للذكاء الاصطناعي أولا النمو بسرعة كافية لتعويض أي إيرادات مقاعد مفقودة. ويجب أن يتحول المستخدمون الجدد المجانيون وذوو الأسعار المنخفضة إلى مشتركين مدفوعين. ويجب أن يبقى هامش التشغيل غير الخاضع لمبادئ GAAP قرب هدف 45% لـ FY2026. وتأتي الأدلة الأولى مع تقرير Q4 FY2026، المقدر في نحو 10 ديسمبر 2026، الذي يفترض أن يعطي أهداف FY2027 في ظل الرئيس التنفيذي الجديد.

والسؤال عن الذكاء الاصطناعي طويل، لذلك لا تُسدّ الفجوة إلا ببطء، خلال النتائج في السنتين إلى الثلاث القادمة.

1. 10 ديسمبر 2026 · تقديريقادمة

   أرباح Q4 FY2026 وأهداف FY2027نمو إجمالي ARR نحو 10.2% لـ FY2026 وأهداف FY2027 مع نمو متواصل لـ ARR بخانتين تعني النجاح؛ ونمو ARR دون الهدف أو أهداف FY2027 بنمو أبطأ تعني الفشل.
2. 15 مارس 2027 · تقديريقادمة

   أرباح Q1 FY2027: أول ربع في ظل الرئيس التنفيذي الجديدARR للذكاء الاصطناعي أولا يواصل النمو بسرعة وهامش تشغيل غير خاضع لـ GAAP قرب 45% يعني النجاح؛ ونمو أبطأ لإجمالي ARR أو هامش متراجع يعني الفشل.

كل نقاط المتابعة التي تحققت أو لم تتحقق لكل الأسهم (بالإنجليزية)

• 12 أكتوبر 2026خفضت Wells Fargo تصنيفها لـ Adobe إلى Underweight. وذكرت استطلاعا لـ 100 رئيس معلومات تخطط شركاتهم لنقل جزء من ميزانيات تقنية المعلومات إلى الذكاء الاصطناعي، ونموا عضويا أبطأ وقوة تسعير أضعف ومخاطر من تغييرات الإدارة. وخفضت HSBC تصنيفها إلى Hold في الأسبوع نفسه. وانخفض السهم نحو 4% في 12 أكتوبر.
• 10 سبتمبر 2026أعلنت Adobe نتائج قياسية في Q3 FY2026. نمت الإيرادات 13% إلى 6.76 مليار دولار. وبلغ ربح السهم وفق GAAP 4.62 دولار وربح السهم غير الخاضع لـ GAAP 6.13 دولار. وبلغ إجمالي ARR 27.50 مليار دولار، ونما ARR للذكاء الاصطناعي أولا أكثر من 150%، وتجاوز المستخدمون 1 مليار شهريا. ورفعت Adobe أهداف FY2026 إلى إيرادات من 26.576 مليار دولار إلى 26.626 مليار دولار وربح سهم غير خاضع لـ GAAP من 24.45 إلى 24.50 دولار.
• 3 سبتمبر 2026أعلنت Adobe أن Anil Chakravarthy، رئيس أعمال Customer Experience Orchestration، يصبح الرئيس والرئيس التنفيذي في 1 ديسمبر 2026. وسيتقاعد Shantanu Narayen بعد ذلك من منصب الرئيس التنفيذي ويصبح الرئيس التنفيذي لمجلس الإدارة. وتنحى David Wadhwani، رئيس أعمال Creativity & Productivity، في 27 سبتمبر 2026.

آخر نتائج

10 سبتمبر 2026 (نموذج 8-K على sec.gov)

النتائج القادمة

متوقعة نحو 10 ديسمبر 2026. لم تؤكد الشركة هذا الموعد.

• 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 28 أغسطس 2026قُدِّم في 22 سبتمبر 2026 · adbe-20260828
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 10 سبتمبر 2026 · adbe-20260910
• 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 29 مايو 2026قُدِّم في 15 يونيو 2026 · adbe-20260529
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 11 يونيو 2026 · adbe-20260608
• 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 27 فبراير 2026قُدِّم في 25 مارس 2026 · adbe-20260227
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 12 مارس 2026 · adbe-20260309
• 10-Kتقرير سنوي عن الفترة المنتهية في 28 نوفمبر 2025قُدِّم في 15 يناير 2026 · adbe-20251128
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 10 ديسمبر 2025 · adbe-20251210

كل الإيداعات على SEC EDGAR (CIK 796343)

• يمكن لأدوات الذكاء الاصطناعي التوليدي من شركات أخرى صنع الصور والفيديو والتصاميم بأوامر بسيطة. ويمكن أن تقلل الطلب على مقاعد Creative Cloud المدفوعة أو تفرض أسعارا أقل. وتذكر Adobe شركات الذكاء الاصطناعي والشركات السحابية الأصلية بين منافسيها.
• تتغير القيادة في وقت واحد. يبدأ رئيس تنفيذي جديد في 1 ديسمبر 2026، ويشغل منصب المدير المالي شخص مؤقت منذ 15 يونيو 2026، وغادر رئيس أعمال الإبداع والإنتاجية في 27 سبتمبر 2026. وقد يتبع ذلك تغيير في الاستراتيجية أو التنفيذ.
• يأتي جزء من النمو المعلن من الاستحواذات. فقد أضافت Semrush نحو 480 مليون دولار من ARR في Q2 FY2026، لذلك فإن نمو ARR دون الاستحواذات أقل من 11.2% المعلنة. ويمكن إخفاء تباطؤ في الأعمال الأساسية بضعة أرباع.
• لدى Adobe 1.35 مليار دولار من السندات الأولى تستحق في فبراير وأبريل 2027 وتخطط لإعادة تمويلها. وستزيد أسعار الفائدة الأعلى التكلفة، لكن المبلغ صغير مقارنة بتدفقها النقدي.

تموّل Adobe نفسها أساسا بتدفقها النقدي ولديها قدر صغير من الدين. في 28 أغسطس 2026 كان لديها 6.15 مليار دولار من السندات الأولى بالقيمة الاسمية و250 مليون دولار من الأوراق التجارية بمعدل 3.77%. اقرأ المزيد

Adobe لا تدفع توزيعات أرباح.

المصدر: تقارير الشركة وبيانات السوق، قُرئت في 26 أكتوبر 2026. تاريخ انقطاع الاستحقاق هو أول يوم لا يحصل فيه المشتري على الدفعة التالية.