AR, اللغة: العربية
CHKPبرمجيات الأمن السيبراني
Check Point
معلومات عامة فقط. ليست نصيحة تناسب وضعك. ليست توصية بالشراء أو البيع. قد يملك كيفن أي سهم في هذا الموقع. اقرأ إخلاء المسؤولية (بالإنجليزية).
بقلم Kevin Amado · آخر تحديث
- السعر
- 143.43 US$
- رأي المحللين
- المحللون يميل إلى التفاؤل
- فئة الخصم
- أقل بوضوح من القيمة الجوهرية
- اختيار مميز
- اختيار مميز
- موعد النتائج القادم
- النتائج 2 نوفمبر ·
باختصار
- الفرضية
- انخفضت مبيعات جدران الحماية بعد أن غيّرت Check Point نموذج مبيعاتها، ويمكن أن تسد الفجوة عودة المنتجات إلى النمو مع بدء البائعين الجدد العمل بكامل طاقتهم في النصف الأول من 2027.
- الفجوة
- قد تُغلق.
تاريخ السعر
نبذة عن الشركة
تبيع Check Point Software منتجات الأمن السيبراني لأكثر من 100,000 مؤسسة. وأشهر منتجاتها جدران حماية الشبكات: أجهزة وبرمجيات أمنية تحمي شبكات الشركات. كما تبيع حلولا أمنية للبريد الإلكتروني والحوسبة السحابية والوصول عن بُعد (SASE) وإدارة التعرض للمخاطر وأنظمة الذكاء الاصطناعي. وتحقق دخلها بثلاث طرق: مبيعات المنتجات والتراخيص (548 مليون دولار في 2025) واشتراكات الأمن (1,219 مليون دولار) وتحديثات البرمجيات والصيانة (958 مليون دولار).
بلغ إجمالي الإيرادات 2,725 مليون دولار في 2025، ونحو 80% منها متكررة. ومقر الشركة في إسرائيل، حيث تنفذ جزءا كبيرا من أعمال البحث والتطوير. تتمتع Check Point بهوامش مرتفعة، وتنفق معظم تدفقها النقدي الحر على إعادة شراء الأسهم.
الفرضية
يسعّر السوق Check Point بخصم لأن نموها توقف في 2026 بينما تغيّر طريقة بيعها. في بداية 2026 غيّرت الإدارة الجديدة نموذج المبيعات، وانخفضت مبيعات أجهزة جدران الحماية. وفي أبريل 2026 خفضت Check Point توقعات إيرادات 2026 إلى ما بين 2.77 مليار دولار و2.85 مليار دولار، وانخفض السهم نحو 14% في ذلك اليوم. ونمت إيرادات Q2 2026 بنسبة 1% فقط، وانخفضت إيرادات المنتجات 14%.
وأظهرت فحوص الشركاء التي أجرتها Raymond James في يوليو 2026 انخفاض الحجوزات وخسارة بعض العملاء. ويخشى المستثمرون أيضا أن تأخذ شركات المنصات المنافسة حصة في جدران الحماية، وأن يغيّر الذكاء الاصطناعي طريقة شراء الشركات للأمن. ولكي تُسدّ الفجوة، يجب أن تتحقق ثلاثة أمور. يجب أن تتوقف إيرادات المنتجات عن الانخفاض، وأن تواصل اشتراكات الأمن النمو بنحو 11% إلى 12%، وأن يرفع نحو 300 بائع جديد توظفهم Check Point المبيعات في النصف الأول من 2027، كما تتوقع الإدارة.
ويجب أيضا أن تحقق الإيرادات توقعات 2026، وهذا يتطلب نموا نحو 6.5% في Q4 2026. يأتي أول دليل مع تقرير Q3 2026 في 2 نوفمبر 2026، وتتوقع الإدارة أن يكون أدنى نقطة. وتبين توقعات 2027 في أوائل 2027 والربعان الأولان من 2027 ما إذا كانت قوة المبيعات الجديدة تعمل. وإذا تعافت مبيعات المنتجات، يمكن أن تُسدّ الفجوة خلال الأرباع الأربعة إلى الستة القادمة.
والخطر الرئيسي هو أن يواصل نشاط جدران الحماية خسارة الحصة، فتصبح Check Point شركة منخفضة النمو.
نقاط المتابعة
- 2 نوفمبر 2026قادمةنتائج Q3 2026: إيرادات المنتجات وتوقعات 2026ينجح انخفاض أصغر في إيرادات المنتجات ونمو الاشتراكات قرب 12% وبقاء توقعات إيرادات 2026؛ ويفشل انخفاض آخر في المنتجات قرب 14% أو توقعات أقل.
- فبراير 2027 · تقديريقادمةنتائج السنة الكاملة 2026 وتوقعات 2027ينجح نمو إيرادات Q4 قرب 6.5% وتوقعات 2027 بنمو أسرع للإيرادات؛ ويفشل أن تكون توقعات 2027 بنمو قريب من مستويات 2026.
- يوليو 2027 · تقديريقادمةنتائج Q2 2027: قوة المبيعات الجديدةينجح أن تنمو إيرادات المنتجات عن العام السابق بعد توظيف نحو 300 بائع؛ ويفشل أن تستمر إيرادات المنتجات في الانخفاض.
كل نقاط المتابعة التي تحققت أو لم تتحقق لكل الأسهم (بالإنجليزية)
أحداث حديثة
- 1 أكتوبر 2026قالت Check Point إنها ستعلن نتائج Q3 2026 في 2 نوفمبر 2026.
- 14 سبتمبر 2026عيّنت Check Point يورام تيتس، المستشار الأول في General Atlantic والشريك الإداري السابق لشركة EY إسرائيل، في مجلس إدارتها.
- 11 سبتمبر 2026خفضت Wedbush تصنيف Check Point، مع Fortinet وVaronis وTelos، وسمّت CrowdStrike وPalo Alto Networks أسهمها المفضلة في الأمن السيبراني للذكاء الاصطناعي.
عرض 5 أحداث أقدمإخفاء الأحداث الأقدم
- 30 يوليو 2026أعلنت Check Point نتائج Q2 2026. بلغت الإيرادات 674 مليون دولار، بزيادة 1%. وبلغت إيرادات اشتراكات الأمن 333 مليون دولار، بزيادة 12%، وانخفضت إيرادات المنتجات 14%. وبلغ ربح السهم غير المعدل وفق GAAP 2.55 دولار، بزيادة 8%. وأعادت Check Point شراء نحو 2.5 مليون سهم مقابل نحو 325 مليون دولار. وأبقت الإدارة على توجيهاتها للعام كاملا وقالت إنها ستوظف نحو 300 بائع إضافي، ويُتوقع أن تظهر الفائدة في النصف الأول من 2027. كما أطلقت جدار حماية للشبكات بالذكاء الاصطناعي.
- 15 يوليو 2026خفضت Raymond James تصنيف Check Point إلى Market Perform من Outperform. وقالت إن فحوص الشركاء أظهرت انخفاض الحجوزات وضعف الطلبات المرتقبة في النصف الثاني وخسارة بعض العملاء، وإن تغييرات الإدارة عطلت المبيعات.
- 8 يونيو 2026كشفت Check Point عن ثغرة أمنية في وظيفتي Remote Access VPN وMobile Access في بعض إعدادات البوابات. وأصدرت تحديثا للبرمجيات وقالت إن مهاجمين استخدموا الثغرة للدخول إلى بيئات بعض العملاء.
- 11 مايو 2026أضاف مجلس إدارة Check Point 2.0 مليار دولار إلى برنامج إعادة شراء الأسهم.
- 30 أبريل 2026أعلنت Check Point نتائج Q1 2026. بلغت الإيرادات 668 مليون دولار، بزيادة 5%، وبلغ ربح السهم غير المعدل وفق GAAP 2.50 دولار، بزيادة 13%. وخفضت توقعات إيرادات 2026 إلى ما بين 2.77 مليار دولار و2.85 مليار دولار بدلا من 2.83 مليار دولار إلى 2.95 مليار دولار، لأن مبيعات أجهزة جدران الحماية انخفضت بعد تغييرات في نموذج المبيعات. وأبقت توقعات ربح السهم غير المعدل وفق GAAP بين 10.05 و10.85 دولار. وأصبح شريف صديق رئيسا لقسم الإيرادات. وانخفض السهم نحو 14% في بداية التداول.
التقارير والمواعيد
- النتائج القادمة
- 2 نوفمبر 2026، أكدته الشركة.
- 20-Fتقرير سنوي عن الفترة المنتهية في 31 ديسمبر 2025قُدِّم في 31 مارس 2026 · اقرأ على sec.gov
- 6-Kتقرير مرحلي عن الفترة المنتهية في 30 سبتمبر 2025قُدِّم في 2 ديسمبر 2025 · اقرأ على sec.gov
- 20-Fتقرير سنوي عن الفترة المنتهية في 31 ديسمبر 2024قُدِّم في 17 مارس 2025 · اقرأ على sec.gov
المخاطر
- تنخفض مبيعات المنتجات. انخفضت إيرادات المنتجات 14% في Q2 2026 بعد تغييرات في نموذج المبيعات. وأبلغ الشركاء عن انخفاض الحجوزات وخسارة بعض العملاء في يوليو 2026. وإذا لم تتعاف مبيعات جدران الحماية، فإن إيرادات الاشتراكات والصيانة المستقبلية تنمو بوتيرة أبطأ أيضا.
- إعادة تنظيم المبيعات ووجود رئيس جديد لقسم الإيرادات منذ مايو 2026 يضيفان مخاطر في التنفيذ. ويضيف نحو 300 بائع جديد تكلفة في 2026، وتتوقع الإدارة فائدتهم في النصف الأول من 2027 فقط. وارتفعت المصروفات التشغيلية 13% في Q2 2026.
- المنافسة قوية. فشركات المنصات مثل Palo Alto Networks وFortinet وCrowdStrike تتنافس على ميزانيات أمن جدران الحماية والحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي. ويفضل عدة محللين هذه الشركات المنافسة في أمن الذكاء الاصطناعي.
- لدى Check Point مكاتبها الرئيسية وجزء كبير من فريق البحث لديها في إسرائيل. وقد تعطل الحرب في المنطقة العمليات، وقد تجعل بعض العملاء أقل استعدادا للشراء.
- قد تضر الثغرات الأمنية في منتجاتها نفسها، مثل ثغرة VPN التي كُشف عنها في يونيو 2026 واستخدمها مهاجمون، بثقة العملاء. كما أن ارتفاع أسعار الذاكرة يخفض هامش الربح الإجمالي على الأجهزة.
الميزانية العمومية
- النقد
- 4.2 مليار US$
- الدين
- 2.0 مليار US$
- صافي النقد
- 2.2 مليار US$
النقد مقابل الدين
دين مغطى بالنقد
متى يستحق الدين
يستحق آخر دين في 2030.
لدى Check Point نقد أكثر من الدين. ودينها الوحيد هو 2.0 مليار دولار من السندات الأولى القابلة للتحويل بفائدة 0% وتحل في 15 ديسمبر 2030، وقد أصدرتها في ديسمبر 2025. وسعر التحويل الأولي نحو 243.65 دولار للسهم. وعند التحويل تدفع Check Point أصل الدين نقدا، ويمكنها دفع العلاوة فوق أصل الدين نقدا أو أسهما. والنقد هو النقد والودائع والأوراق المالية القابلة للتداول، وبلغ 4,203 مليون دولار في 30 يونيو 2026، مقابل 2,913 مليون دولار قبل عام بسبب عائدات السندات. وبلغت الإيرادات المؤجلة 2,025 مليون دولار في 30 يونيو 2026، وهي نقد دفعه العملاء مقابل خدمة مستقبلية. ولا تدفع السندات فائدة، لذلك لا تنطبق تغطية الفوائد. وأعادت Check Point شراء أسهم بنحو 325 مليون دولار في كل من Q1 وQ2 2026، وفي مايو 2026 أضاف المجلس 2.0 مليار دولار إلى برنامج إعادة الشراء.
توزيعات الأرباح
Check Point لا تدفع توزيعات أرباح.
المصدر: تقارير الشركة وبيانات السوق، قُرئت في 26 أكتوبر 2026. تاريخ انقطاع الاستحقاق هو أول يوم لا يحصل فيه المشتري على الدفعة التالية.
شركات مشابهة
- CSUConstellation Softwareالمشترك: خطر التعطيل بالذكاء الاصطناعي, إدارة جديدة
- القيمة الجوهرية
- قريب من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- بطيئة
- ADBEAdobeالمشترك: خطر التعطيل بالذكاء الاصطناعي, إدارة جديدة
- القيمة الجوهرية
- أقل من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- بطيئة
- EPAMEPAM Systemsالمشترك: خطر التعطيل بالذكاء الاصطناعي, إدارة جديدة
- القيمة الجوهرية
- قريب من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- قد تُغلق
- ROLRollinsالمشترك: خطر التعطيل بالذكاء الاصطناعي, إدارة جديدة
- القيمة الجوهرية
- أقل بوضوح من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- قد تُغلق
- CSGPCoStar Groupالمشترك: خطر التعطيل بالذكاء الاصطناعي, إدارة جديدة
- القيمة الجوهرية
- أقل بوضوح من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- بطيئة