Check Point

Check Point Software vend des produits de cybersécurité à plus de 100 000 organisations. Ses produits les plus connus sont les pare-feu réseau : des appareils et des logiciels de sécurité qui protègent les réseaux d’entreprise. Elle vend aussi de la sécurité pour la messagerie, le cloud, l’accès à distance (SASE), la gestion de l’exposition et les systèmes d’IA. Elle gagne de l’argent de trois façons : les ventes de produits et de licences (548 millions de dollars en 2025), les abonnements de sécurité (1 219 millions de dollars) et les mises à jour de logiciels et la maintenance (958 millions de dollars).

Le chiffre d’affaires total était de 2 725 millions de dollars en 2025, dont environ 80 % sont récurrents. L’entreprise est basée en Israël, où elle fait une grande partie de sa recherche et développement. Check Point a des marges élevées et dépense l’essentiel de son flux de trésorerie disponible en rachats d’actions.

Le marché valorise Check Point avec une décote, car sa croissance a calé en 2026 pendant qu’elle change sa façon de vendre. Début 2026, la nouvelle direction a changé le modèle de vente, et les ventes d’appareils pare-feu ont baissé. En avril 2026, Check Point a réduit ses prévisions de chiffre d’affaires 2026 à une fourchette de 2,77 à 2,85 milliards de dollars, et l’action a baissé d’environ 14 % ce jour-là. Le chiffre d’affaires du Q2 2026 n’a progressé que de 1 %, et celui des produits a baissé de 14 %.

Des vérifications auprès des partenaires par Raymond James en juillet 2026 ont montré des prises de commandes plus basses et quelques pertes de clients. Les investisseurs craignent aussi que les concurrents de plateformes prennent des parts de marché dans les pare-feu et que l’IA change la façon dont les entreprises achètent la sécurité. Pour que l’écart se comble, trois choses doivent se vérifier. Le chiffre d’affaires des produits doit cesser de baisser, les abonnements de sécurité doivent continuer à croître d’environ 11 % à 12 %, et les quelque 300 nouveaux vendeurs que Check Point embauche doivent augmenter les ventes au premier semestre 2027, comme la direction s’y attend.

Le chiffre d’affaires doit aussi atteindre les prévisions 2026, ce qui demande une croissance d’environ 6,5 % au Q4 2026. Les premières preuves arrivent avec le rapport du Q3 2026 le 2 novembre 2026, que la direction s’attend à voir comme le point bas. Les prévisions 2027 début 2027 et les deux premiers trimestres de 2027 montrent si la nouvelle force de vente fonctionne. Si les ventes de produits se redressent, l’écart peut se combler sur les quatre à six prochains trimestres.

Le principal risque est que l’activité de pare-feu continue à perdre des parts de marché, de sorte que Check Point devienne une entreprise à faible croissance.

1. 2 nov. 2026À venir

   Résultats du Q3 2026 : chiffre d’affaires des produits et prévisions 2026Une baisse plus faible du chiffre d’affaires des produits, une croissance des abonnements proche de 12 % et des prévisions de chiffre d’affaires 2026 maintenues sont réussies ; une nouvelle baisse des produits proche de 14 % ou des prévisions plus basses sont échouées.
2. février 2027 · est.À venir

   Résultats de l’année entière 2026 et prévisions 2027Une croissance du chiffre d’affaires du Q4 proche de 6,5 % et des prévisions 2027 avec une croissance du chiffre d’affaires plus rapide sont réussies ; des prévisions 2027 avec une croissance proche des niveaux de 2026 sont échouées.
3. juillet 2027 · est.À venir

   Résultats du Q2 2027 : la nouvelle force de venteUn chiffre d’affaires des produits en hausse sur un an après l’embauche d’environ 300 vendeurs est réussi ; un chiffre d’affaires des produits qui baisse encore est échoué.

Tous les points de contrôle réussis et échoués de tous les picks (en anglais)

• 1 octobre 2026Check Point a dit qu’elle publiera ses résultats du Q3 2026 le 2 novembre 2026.
• 14 septembre 2026Check Point a nommé Yoram Tietz, conseiller principal chez General Atlantic et ancien associé gérant d’EY Israël, à son conseil d’administration.
• 11 septembre 2026Wedbush a dégradé Check Point, avec Fortinet, Varonis et Telos, et a cité CrowdStrike et Palo Alto Networks comme ses actions de cybersécurité d’IA préférées.

Prochains résultats

2 novembre 2026, confirmée par l’entreprise.

• 20-FRapport annuel pour la période close le 31 décembre 2025Déposé le 31 mars 2026 · Lire sur sec.gov
• 6-KRapport intermédiaire pour la période close le 30 septembre 2025Déposé le 2 décembre 2025 · Lire sur sec.gov
• 20-FRapport annuel pour la période close le 31 décembre 2024Déposé le 17 mars 2025 · Lire sur sec.gov

Tous les dépôts sur SEC EDGAR (CIK 1015922)

• Les ventes de produits baissent. Le chiffre d’affaires des produits a baissé de 14 % au Q2 2026 après des changements du modèle de vente. Les partenaires ont signalé des prises de commandes plus basses et quelques pertes de clients en juillet 2026. Si les ventes de pare-feu ne se redressent pas, le futur chiffre d’affaires des abonnements et de la maintenance croît aussi plus lentement.
• La réorganisation des ventes et un nouveau directeur du chiffre d’affaires depuis mai 2026 ajoutent un risque d’exécution. Les quelque 300 nouveaux vendeurs ajoutent des coûts en 2026, et la direction n’attend leur bénéfice qu’au premier semestre 2027. Les charges d’exploitation ont augmenté de 13 % au Q2 2026.
• La concurrence est forte. Des entreprises de plateformes comme Palo Alto Networks, Fortinet et CrowdStrike se disputent les budgets de sécurité des pare-feu, du cloud et de l’IA. Plusieurs analystes préfèrent ces concurrents pour la sécurité de l’IA.
• Check Point a ses principaux bureaux et une grande partie de son personnel de recherche en Israël. Une guerre dans la région peut perturber les opérations, et elle peut rendre certains clients moins disposés à acheter.
• Des failles de sécurité dans ses propres produits, comme la faille VPN révélée en juin 2026 que des attaquants ont utilisée, peuvent nuire à la confiance des clients. La hausse des prix de la mémoire réduit aussi la marge brute des appareils.

Check Point a plus de trésorerie que de dette. Sa seule dette est de 2,0 milliards de dollars d’obligations convertibles senior à 0 % échéant le 15 décembre 2030, qu’elle a émises en décembre 2025. Lire la suite

Check Point ne verse pas de dividende.

Source : rapports de l'entreprise et données de marché, lues le 26 octobre 2026. La date ex-dividende est le premier jour où un acheteur ne reçoit plus le prochain versement.