EPAM Systems

EPAM Systems تبني برمجيات للشركات الكبيرة. تصمم وتبني وتشغّل منصات رقمية وأنظمة بيانات وأدوات ذكاء اصطناعي لعملائها، وتقدم أيضا خدمات استشارية. وأكبر مجموعات عملائها في الخدمات المالية والبرمجيات والتقنية والسلع الاستهلاكية والتجزئة ومعلومات الأعمال والإعلام وعلوم الحياة والرعاية الصحية.

ومعظم العملاء في أمريكا الشمالية وأوروبا. وبلغت الإيرادات 5.46 مليار دولار في 2025. وكان لدى EPAM نحو 62,850 موظفا في 30 يونيو 2026، منهم نحو 56,650 متخصصا في التسليم.

والهند أكبر مواقع التسليم لديها. وفي 31 ديسمبر 2025 كان نحو 14,100 من موظفيها في أوكرانيا وبيلاروسيا. وأصبح بالاش فيجيش الرئيس التنفيذي في سبتمبر 2025، والمؤسس أركادي دوبكين رئيس مجلس الإدارة التنفيذي.

يسعّر السوق EPAM على أساس خطر أن تقلل أدوات الذكاء الاصطناعي عدد ساعات الهندسة التي يدفع العملاء مقابلها. تبيع EPAM معظم أعمالها بحسب الوقت والجهد، لذلك قد تعني الساعات الأقل إيرادات أقل. وخفضت EPAM توقعات نموها العضوي بالعملة الثابتة لعام 2026 ثلاث مرات: من 3% إلى 6% في فبراير، إلى نطاق 2.5% إلى 5.0% في مايو، وإلى نطاق 2.0% إلى 3.0% في أغسطس 2026. وكانت توقعاتها لـ Q3 2026 نموا عضويا بنسبة 1.8% فقط عند نقطة المنتصف.

وكان التدفق النقدي التشغيلي سالبا في النصف الأول من 2026، بينما أنفقت EPAM 409 ملايين دولار على إعادة شراء الأسهم. ولكي تُسدّ الفجوة، يجب أن تتحقق ثلاثة أمور. يجب أن يتوقف تباطؤ نمو الإيرادات ويعود إلى الارتفاع في 2027، ما يُظهر أن أعمال الذكاء الاصطناعي تحل محل الساعات التي يقلصها العملاء. ويجب أن يبقى هامش الربح التشغيلي غير المحسوب وفق GAAP ضمن نطاق 15.5% إلى 16.0% في توقعات 2026 أو يرتفع.

ويجب أن يعود التدفق النقدي التشغيلي إلى مستوى طبيعي في النصف الثاني من 2026. ويقدم تقرير Q3 2026 في 5 نوفمبر 2026 الاختبار الأول. ويمثل تقرير السنة الكاملة وتوقعات 2027، المتوقعان في فبراير 2027، الاختبار الرئيسي. وإذا نجحت هذه الاختبارات، يمكن أن تُسدّ الفجوة خلال الأرباع الأربعة إلى الستة القادمة.

والسبب الرئيسي الذي قد يمنع سدّها هو أن الذكاء الاصطناعي يخفض الطلب على ساعات الهندسة المدفوعة أسرع مما تستطيع EPAM بيع أعمال ذكاء اصطناعي جديدة.

1. 5 نوفمبر 2026قادمة

   نتائج Q3 2026: النمو والتدفق النقديينجح إذا بلغت الإيرادات التوقعات من 1.410 مليار دولار إلى 1.425 مليار دولار أو تجاوزتها وبلغ هامش الربح التشغيلي غير المحسوب وفق GAAP نسبة 15.5% أو أكثر وكان التدفق النقدي التشغيلي موجبا؛ ويفشل إذا خُفضت التوقعات أو ازداد التدفق النقدي سلبية.
2. فبراير 2027 · تقديريقادمة

   توقعات 2027: هل يعود النمو إلى الارتفاعينجح إذا جاءت توقعات النمو العضوي بالعملة الثابتة لعام 2027 فوق 2.0% إلى 3.0% في 2026؛ ويفشل إذا أشارت التوقعات إلى نمو أبطأ.

كل نقاط المتابعة التي تحققت أو لم تتحقق لكل الأسهم (بالإنجليزية)

• 31 أغسطس 2026نشر صندوق Engine Capital الناشط خطابا إلى مجلس إدارة EPAM. وذكرت رويترز أن الصندوق يملك نحو 1.5% من EPAM. ويطلب الخطاب من EPAM استخدام نقدها وتدفقها النقدي الحر المستقبلي وديونها في عمليات إعادة شراء أسهم أكبر بكثير. وإذا لم يفعل المجلس ذلك، يريد الصندوق مراجعة استراتيجية رسمية، قد تشمل بيع الشركة. كما يطلب أعضاء مستقلين جددا في المجلس ولجنة لتوزيع رأس المال.
• 6 أغسطس 2026أعلنت EPAM نتائج Q2 2026. ارتفعت الإيرادات 4.5% إلى 1.415 مليار دولار، وبلغ النمو العضوي بالعملة الثابتة 3.4%. وارتفع هامش الربح التشغيلي غير المحسوب وفق GAAP إلى 16.4% من 15.0%، وارتفعت ربحية السهم غير المحسوبة وفق GAAP بنسبة 22% إلى 3.38 دولار. وخفضت EPAM توقعات نمو إيراداتها لعام 2026 إلى 3.2% إلى 4.2%، وتوقعاتها للنمو العضوي بالعملة الثابتة إلى 2.0% إلى 3.0%. ورفعت توقعاتها لربحية السهم غير المحسوبة وفق GAAP إلى 13.08 إلى 13.24 دولار.
• 21 مايو 2026في الجمعية العمومية السنوية وافق المساهمون على تعديل في شهادة التأسيس يتيح للمساهمين الدعوة إلى اجتماع خاص. ووافقوا أيضا على 4,000,000 سهم إضافي لخطة الحوافز طويلة الأجل.

آخر نتائج

6 أغسطس 2026 (نموذج 8-K على sec.gov)

النتائج القادمة

5 نوفمبر 2026، أكدته الشركة.

• 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 30 يونيو 2026قُدِّم في 6 أغسطس 2026 · epam-20260630
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 6 أغسطس 2026 · epam-20260806
• 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 31 مارس 2026قُدِّم في 7 مايو 2026 · epam-20260331
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 7 مايو 2026 · epam-20260507
• 10-Kتقرير سنوي عن الفترة المنتهية في 31 ديسمبر 2025قُدِّم في 26 فبراير 2026 · epam-20251231
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 19 فبراير 2026 · epam-20260219

كل الإيداعات على SEC EDGAR (CIK 1352010)

• يمكن لأدوات البرمجة والاختبار بالذكاء الاصطناعي أن تؤدي جزءا من العمل الذي يدفع العملاء حاليا لـ EPAM مقابل ساعاته. وإذا قلص العملاء الساعات أسرع مما تبيع EPAM مشاريع ذكاء اصطناعي جديدة، فقد تنخفض الإيرادات. وخفضت EPAM توقعات نموها لعام 2026 ثلاث مرات في 2026.
• كان نحو 14,100 موظف في أوكرانيا وبيلاروسيا في 31 ديسمبر 2025. وقد تعطل الحرب في أوكرانيا التسليم، وقد ينقل العملاء الأعمال بعيدا عن المنطقة.
• كان التدفق النقدي التشغيلي سالبا بمقدار 38.8 مليون دولار في النصف الأول من 2026، وانخفض النقد 507 ملايين دولار في ستة أشهر بعد إعادة شراء الأسهم. وإذا لم يتحسن التحصيل، فسيقل النقد المتاح لدى EPAM لإعادة شراء الأسهم والاستحواذات.
• معظم العملاء في أمريكا الشمالية وأوروبا وفي قطاعات مثل الخدمات المالية والسلع الاستهلاكية. وقد يدفع اقتصاد أضعف العملاء إلى تأجيل المشاريع الجديدة.

لدى EPAM صافي نقد. في 30 يونيو 2026 كان لديها نقد ومعادلات نقد بقيمة 789.4 مليون دولار واستثمارات قصيرة الأجل بقيمة 4.8 مليون دولار. اقرأ المزيد

EPAM Systems لا تدفع توزيعات أرباح.

المصدر: تقارير الشركة وبيانات السوق، قُرئت في 26 أكتوبر 2026. تاريخ انقطاع الاستحقاق هو أول يوم لا يحصل فيه المشتري على الدفعة التالية.