EPAM Systems

A EPAM Systems desenvolve software para grandes empresas. Ela projeta, constrói e opera plataformas digitais, sistemas de dados e ferramentas de IA para seus clientes, e também presta serviços de consultoria. Seus maiores grupos de clientes estão em serviços financeiros, software e tecnologia, bens de consumo e varejo, informação empresarial e mídia, e ciências da vida e saúde.

A maioria dos clientes está na América do Norte e na Europa. A receita foi de US$ 5,46 bilhões em 2025. A EPAM tinha cerca de 62.850 funcionários em 30 de junho de 2026, e cerca de 56.650 deles eram profissionais de entrega.

A Índia é seu maior local de entrega. Em 31 de dezembro de 2025, cerca de 14.100 de seus funcionários estavam na Ucrânia e em Belarus. Balazs Fejes se tornou diretor executivo (CEO) em setembro de 2025, e o fundador, Arkadiy Dobkin, é presidente executivo do conselho.

O mercado avalia a EPAM pensando no risco de que as ferramentas de IA reduzam o número de horas de engenharia pelas quais os clientes pagam. A EPAM vende a maior parte do seu trabalho por tempo e esforço, então menos horas podem significar menos receita. A EPAM reduziu três vezes sua perspectiva de crescimento orgânico em moeda constante para 2026: de 3% a 6% em fevereiro, para 2,5% a 5,0% em maio e para 2,0% a 3,0% em agosto de 2026. Sua perspectiva para o Q3 de 2026 era de um crescimento orgânico de apenas 1,8% no ponto médio.

O fluxo de caixa operacional foi negativo no primeiro semestre de 2026, enquanto a EPAM gastou US$ 409 milhões em recompras. Para a lacuna fechar, três coisas precisam acontecer. O crescimento da receita precisa parar de desacelerar e voltar a subir em 2027, o que mostra que o trabalho com IA substitui as horas que os clientes cortam. A margem operacional não-GAAP precisa ficar na faixa de 15,5% a 16,0% da perspectiva de 2026 ou subir.

O fluxo de caixa operacional precisa voltar a um nível normal no segundo semestre de 2026. O relatório do Q3 de 2026, em 5 de novembro de 2026, traz o primeiro teste. O relatório do ano inteiro e a perspectiva para 2027, esperados em fevereiro de 2027, são o teste principal. Se essas condições forem cumpridas, a lacuna pode fechar nos próximos quatro a seis trimestres.

O principal motivo pelo qual ela pode não fechar é que a IA reduz a demanda por horas pagas de engenharia mais rápido do que a EPAM consegue vender novos trabalhos com IA.

1. 5 de nov. de 2026Pendente

   Resultados do Q3 de 2026: crescimento e fluxo de caixaPassam receita igual ou acima da perspectiva de US$ 1,410 bilhão a US$ 1,425 bilhão, margem operacional não-GAAP de 15,5% ou mais e fluxo de caixa operacional positivo; falham uma perspectiva menor ou um fluxo de caixa ainda mais negativo.
2. fevereiro de 2027 · est.Pendente

   Perspectiva para 2027: o crescimento volta a subir?Passa uma perspectiva de crescimento orgânico em moeda constante para 2027 acima dos 2,0% a 3,0% de 2026; falha uma perspectiva de crescimento mais lento.

Todos os pontos de controle cumpridos e não cumpridos de todos os picks (em inglês)

• 31 de agosto de 2026O fundo ativista Engine Capital tornou pública uma carta ao conselho da EPAM. A Reuters informou que o fundo tem cerca de 1,5% da EPAM. A carta pede que a EPAM use seu caixa, seu futuro fluxo de caixa livre e dívida para recompras muito maiores. Se o conselho não fizer isso, o fundo quer uma revisão estratégica formal, que pode incluir a venda da empresa. Também pede novos conselheiros independentes e um comitê de alocação de capital.
• 6 de agosto de 2026A EPAM divulgou os resultados do Q2 de 2026. A receita subiu 4,5%, para US$ 1,415 bilhão, e o crescimento orgânico em moeda constante foi de 3,4%. A margem operacional não-GAAP subiu para 16,4%, contra 15,0%, e o lucro por ação não-GAAP subiu 22%, para US$ 3,38. A EPAM reduziu sua perspectiva de crescimento da receita de 2026 para 3,2% a 4,2%, e sua perspectiva de crescimento orgânico em moeda constante para 2,0% a 3,0%. Ela elevou sua perspectiva de lucro por ação não-GAAP para US$ 13,08 a US$ 13,24.
• 21 de maio de 2026Na assembleia anual, os acionistas aprovaram uma mudança no estatuto social que permite que os acionistas convoquem uma assembleia extraordinária. Também aprovaram 4.000.000 de ações a mais para o plano de incentivo de longo prazo.

Últimos resultados

6 de agosto de 2026 (8-K em sec.gov)

Próximos resultados

5 de novembro de 2026, confirmado pela empresa.

• 10-QRelatório trimestral do período encerrado em 30 de junho de 2026Protocolado em 6 de agosto de 2026 · epam-20260630
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 6 de agosto de 2026 · epam-20260806
• 10-QRelatório trimestral do período encerrado em 31 de março de 2026Protocolado em 7 de maio de 2026 · epam-20260331
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 7 de maio de 2026 · epam-20260507
• 10-KRelatório anual do período encerrado em 31 de dezembro de 2025Protocolado em 26 de fevereiro de 2026 · epam-20251231
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 19 de fevereiro de 2026 · epam-20260219

Todos os documentos na SEC EDGAR (CIK 1352010)

• Ferramentas de IA para programar e testar podem fazer parte do trabalho que os clientes hoje pagam à EPAM por hora. Se os clientes cortarem horas mais rápido do que a EPAM vende novos projetos de IA, a receita pode cair. A EPAM reduziu três vezes, em 2026, sua perspectiva de crescimento para 2026.
• Cerca de 14.100 funcionários estavam na Ucrânia e em Belarus em 31 de dezembro de 2025. A guerra na Ucrânia pode atrapalhar as entregas, e os clientes podem mudar o trabalho para fora da região.
• O fluxo de caixa operacional foi negativo em US$ 38,8 milhões no primeiro semestre de 2026, e o caixa caiu US$ 507 milhões em seis meses após as recompras. Se as cobranças não melhorarem, a EPAM terá menos caixa para recompras e aquisições.
• A maioria dos clientes está na América do Norte e na Europa e em setores como serviços financeiros e bens de consumo. Uma economia mais fraca pode levar os clientes a adiar novos projetos.

A EPAM tem caixa líquido. Em 30 de junho de 2026, tinha caixa e equivalentes de caixa de US$ 789,4 milhões e investimentos de curto prazo de US$ 4,8 milhões. Ler mais

EPAM Systems não paga dividendos.

Fonte: relatórios da empresa e dados de mercado, lidos em 26 de outubro de 2026. A data ex-dividendo é o primeiro dia em que um comprador não recebe mais o próximo pagamento.