Adobe

Adobe stellt Software für kreative Arbeit, Dokumente und digitales Marketing her. Zu den Apps der Creative Cloud gehören Photoshop, Lightroom, Illustrator und Premiere, und die Acrobat-Produkte erstellen, bearbeiten und signieren PDF-Dokumente. Die Produkte für das Kundenerlebnis, wie Adobe Experience Manager, helfen Unternehmen, Inhalte zu erstellen und auszuliefern und Marketingkampagnen zu führen.

Adobe fügt diesen Produkten generative KI-Funktionen hinzu, etwa seine Firefly-Modelle, und verkauft auch Produkte, die auf KI aufbauen. Fast der gesamte Umsatz stammt aus Abonnements, die in Q3 des Geschäftsjahres 2026 6,58 Mrd. US-Dollar der 6,76 Mrd.

US-Dollar Umsatz ausmachten. Adobe meldet zwei Kundengruppen: Business Professionals & Consumers sowie Creative & Marketing Professionals. Im April 2026 kaufte es Semrush, eine Plattform für Suche und Sichtbarkeit von Marken.

Der Markt fürchtet, dass generative KI-Werkzeuge anderer Unternehmen Adobes Kreativsoftware weniger notwendig machen. Wenn Menschen Bilder, Videos und Entwürfe mit einfachen KI-Eingaben erstellen können, kann die Nachfrage nach bezahlten Plätzen der Creative Cloud und deren Preise fallen. Wechsel in der Führung verstärken den Zweifel. Der Finanzvorstand ging am 15.

Juni 2026, der Leiter des Geschäfts für Kreativität und Produktivität ging am 27. September 2026, und Anil Chakravarthy wird am 1. Dezember 2026 CEO. Die bisherigen Ergebnisse zeigen keinen Rückgang.

In Q3 des Geschäftsjahres 2026 wuchs der Umsatz um 13 %, der gesamte ARR wuchs um 11,2 % auf 27,50 Mrd. US-Dollar, der ARR mit KI-Fokus wuchs um mehr als 150 %, und Adobe erreichte 1 Mrd. monatlich aktive Nutzer. Damit sich die Lücke schließt, müssen vier Dinge zutreffen. Der gesamte ARR muss weiter um etwa 10 % oder mehr wachsen, wie im Ziel von 10,2 % für das Geschäftsjahr 2026, auch ohne Hilfe von Zukäufen wie Semrush.

Der ARR mit KI-Fokus muss schnell genug weiter wachsen, um verlorenen Umsatz aus Plätzen zu ersetzen. Die neuen kostenlosen und günstigen Nutzer müssen zu zahlenden Abonnenten werden. Die operative Marge nach Non-GAAP muss nahe dem Ziel von 45 % für das Geschäftsjahr 2026 bleiben. Der erste Beleg kommt mit den Zahlen für Q4 des Geschäftsjahres 2026, geschätzt für etwa den 10.

Dezember 2026, die auch die Ziele für das Geschäftsjahr 2027 unter dem neuen CEO nennen sollten. Die Frage zur KI ist eine lange, daher kann sich die Lücke nur langsam schließen, über die Ergebnisse der nächsten zwei bis drei Jahre.

1. 10. Dez. 2026 · gesch.Ausstehend

   Zahlen zu Q4 des Geschäftsjahres 2026 und Ziele für das Geschäftsjahr 2027Bestanden: ein Wachstum des gesamten ARR von etwa 10,2 % für das Geschäftsjahr 2026 und Ziele für das Geschäftsjahr 2027 mit weiter zweistelligem ARR-Wachstum. Nicht bestanden: ein ARR-Wachstum unter dem Ziel oder Ziele für das Geschäftsjahr 2027 mit langsamerem Wachstum.
2. 15. März 2027 · gesch.Ausstehend

   Zahlen zu Q1 des Geschäftsjahres 2027: erstes Quartal unter dem neuen CEOBestanden: ein ARR mit KI-Fokus, der weiter schnell wächst, und eine operative Marge nach Non-GAAP nahe 45 %. Nicht bestanden: ein langsameres Wachstum des gesamten ARR oder eine fallende Marge.

Alle bestandenen und gescheiterten Checkpoints aller Picks (Englisch)

• 12. Oktober 2026Wells Fargo senkte sein Rating für Adobe auf Underweight. Es nannte eine Umfrage unter 100 Chief Information Officers, in der Unternehmen planen, einen Teil ihrer IT-Budgets zu KI zu verlagern, außerdem langsameres organisches Wachstum, schwächere Preissetzungsmacht und Risiken durch die Wechsel im Management. HSBC senkte sein Rating in derselben Woche auf Hold. Die Aktie fiel am 12. Oktober um etwa 4 %.
• 10. September 2026Adobe legte Rekordzahlen für Q3 des Geschäftsjahres 2026 vor. Der Umsatz wuchs um 13 % auf 6,76 Mrd. US-Dollar. Das EPS nach GAAP lag bei 4,62 US-Dollar und das EPS nach Non-GAAP bei 6,13 US-Dollar. Der gesamte ARR lag bei 27,50 Mrd. US-Dollar, der ARR mit KI-Fokus wuchs um mehr als 150 %, und die Nutzer überschritten 1 Mrd. im Monat. Adobe hob seine Ziele für das Geschäftsjahr 2026 auf einen Umsatz von 26,576 Mrd. bis 26,626 Mrd. US-Dollar und ein EPS nach Non-GAAP von 24,45 bis 24,50 US-Dollar an.
• 3. September 2026Adobe gab bekannt, dass Anil Chakravarthy, der Leiter des Geschäfts Customer Experience Orchestration, am 1. Dezember 2026 President und CEO wird. Shantanu Narayen wird dann als CEO in den Ruhestand gehen und Executive Chair werden. David Wadhwani, President des Geschäfts Creativity & Productivity, trat am 27. September 2026 zurück.

Letzte Zahlen

10. September 2026 (8-K auf sec.gov)

Nächste Zahlen

Erwartet um den 10. Dezember 2026. Das Unternehmen hat den Termin nicht bestätigt.

• 10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 28. August 2026Eingereicht am 22. September 2026 · adbe-20260828
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 10. September 2026 · adbe-20260910
• 10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 29. Mai 2026Eingereicht am 15. Juni 2026 · adbe-20260529
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 11. Juni 2026 · adbe-20260608
• 10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 27. Februar 2026Eingereicht am 25. März 2026 · adbe-20260227
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 12. März 2026 · adbe-20260309
• 10-KJahresbericht für den Zeitraum bis 28. November 2025Eingereicht am 15. Januar 2026 · adbe-20251128
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 10. Dezember 2025 · adbe-20251210

Alle Einreichungen bei SEC EDGAR (CIK 796343)

• Generative KI-Werkzeuge anderer Unternehmen können mit einfachen Eingaben Bilder, Videos und Entwürfe erstellen. Sie können die Nachfrage nach bezahlten Plätzen der Creative Cloud senken oder niedrigere Preise erzwingen. Adobe nennt KI-Unternehmen und Cloud-native Unternehmen unter seinen Wettbewerbern.
• Die Wechsel in der Führung kommen zur gleichen Zeit. Am 1. Dezember 2026 beginnt ein neuer CEO, die Rolle des Finanzvorstands hat seit dem 15. Juni 2026 einen kommissarischen Inhaber, und der Leiter des Geschäfts für Kreativität und Produktivität ging am 27. September 2026. Eine Änderung der Strategie oder der Umsetzung kann folgen.
• Ein Teil des gemeldeten Wachstums stammt aus Zukäufen. Semrush fügte in Q2 des Geschäftsjahres 2026 etwa 480 Mio. US-Dollar ARR hinzu, daher ist das Wachstum des ARR ohne Zukäufe niedriger als die gemeldeten 11,2 %. Eine Verlangsamung im Kerngeschäft kann einige Quartale verdeckt bleiben.
• Adobe hat vorrangige Anleihen über 1,35 Mrd. US-Dollar mit Fälligkeit im Februar und April 2027 und plant, sie zu refinanzieren. Höhere Zinsen würden die Kosten erhöhen, aber der Betrag ist im Vergleich zum Cashflow klein.

Adobe finanziert sich hauptsächlich mit seinem Cashflow und hat wenige Schulden. Am 28. Weiterlesen

Adobe zahlt keine Dividende.

Quelle: Unternehmensberichte und Marktdaten, Stand 26. Oktober 2026. Der Ex-Dividenden-Tag ist der erste Tag, an dem ein Käufer die nächste Zahlung nicht mehr erhält.