Apollo Global Management

Apollo es un gran administrador de activos alternativos. Tiene tres segmentos. Asset Management capta y administra fondos de crédito y de capital para fondos de pensiones, aseguradoras, fondos soberanos e inversionistas individuales, y cobra comisiones. Retirement Services es Athene, que vende rentas vitalicias y otros productos de jubilación e invierte el dinero, sobre todo en crédito con grado de inversión, para ganar un diferencial.

Principal Investing guarda las comisiones por desempeño realizadas y las inversiones propias de Apollo. Apollo tenía cerca de 1.05 billones de dólares en activos bajo administración al 30 de junio de 2026. En septiembre de 2025, Apollo compró Bridge Investment Group, un administrador inmobiliario, con acciones. Apollo mide sus resultados con las ganancias relacionadas con comisiones (FRE), las ganancias relacionadas con el diferencial (SRE) y la utilidad neta ajustada.

El mercado teme que el crédito privado tenga más pérdidas y más retiros, y que el diferencial de Athene se reduzca. Apollo es uno de los mayores administradores de crédito privado, y Athene tiene gran parte de él. En su reporte del Q2 de 2026, Apollo dijo que las solicitudes de reembolso aumentaron en toda la industria en las empresas de desarrollo de negocios perpetuas no cotizadas, lo que frena el crecimiento de estos productos. Los activos bajo administración totales tuvieron 7.3 mil millones de dólares en reembolsos en el Q2 de 2026, frente a 1.4 mil millones de dólares un año antes.

En Athene, el costo de los fondos subió más rápido que el ingreso por inversiones, y el SRE del primer semestre de 2026 fue de 1.60 mil millones de dólares, menos que los 1.63 mil millones de dólares de un año antes. Para que la brecha se cierre, deben cumplirse tres cosas. El FRE debe seguir creciendo cerca de la tasa de 25 % del Q2 de 2026, con nuevas entradas y las comisiones de Bridge y Athora. El SRE debe mantenerse estable o crecer a medida que Athene suma negocio de rentas vitalicias.

Las pérdidas de crédito en los fondos de Apollo y en la cartera de Athene deben seguir siendo pequeñas. El reporte del Q3 de 2026, el 3 de noviembre de 2026, da la próxima prueba. Apollo estimó un ingreso neto por inversiones alternativas de cerca de 375 millones de dólares para el Q3 de 2026, más que los 348 millones de dólares del Q2. Si estas verificaciones se cumplen, la brecha puede cerrarse en los próximos cuatro a seis trimestres.

La razón principal por la que podría no cerrarse es un ciclo de crédito que cause pérdidas en el crédito privado, porque eso daña tanto las comisiones como el capital de Athene.

1. 3 nov 2026Pendiente

   Resultados del Q3 de 2026: comisiones y diferencialPasa si el crecimiento del FRE es de cerca de 20 % o más frente a un año antes, el SRE iguala o supera los 877 millones de dólares del Q2 y no hay grandes pérdidas de crédito; fallan un SRE a la baja, grandes reembolsos o ajustes a la baja del crédito.
2. 3 feb 2027 · est.Pendiente

   Reporte anual de 2026 y metas de 2027Pasan un FRE récord en 2026, razones de capital estables en Athene y metas para 2027 que mantengan el plan de crecimiento; fallan metas más bajas o un aumento de las pérdidas de crédito.

Todos los puntos de control cumplidos y fallidos de todos los picks (en inglés)

• 5 de octubre de 2026Apollo estimó un ingreso neto por inversiones alternativas de cerca de 375 millones de dólares antes de impuestos para el Q3 de 2026, un rendimiento anualizado de cerca de 10 %. Dijo que publicará sus resultados del Q3 de 2026 el 3 de noviembre de 2026.
• 7 de agosto de 2026Athene emitió 1.0 mil millones de dólares en bonos senior de 6.150 % con vencimiento en 2036.
• 4 de agosto de 2026Apollo presentó los resultados del Q2 de 2026. El FRE fue un récord de 785 millones de dólares, 25 % más que un año antes. El SRE fue de 877 millones de dólares, 7 % más. La utilidad neta ajustada fue de 1.31 mil millones de dólares y la utilidad neta GAAP atribuible a Apollo fue de 1.34 mil millones de dólares. Las entradas fueron de 59.7 mil millones de dólares en el trimestre. Apollo declaró un dividendo de $0.5625 por acción.

Últimos resultados

5 de octubre de 2026 (8-K en sec.gov)

Próximos resultados

3 de noviembre de 2026, confirmado por la empresa.

• 8-KComunicado de resultadosPresentado el 5 de octubre de 2026 · apo-20261005
• 10-QInforme trimestral del período que termina el 30 de junio de 2026Presentado el 10 de agosto de 2026 · apo-20260630
• 8-KComunicado de resultadosPresentado el 4 de agosto de 2026 · apo-20260804
• 8-KComunicado de resultadosPresentado el 1 de julio de 2026 · apo-20260701
• 10-QInforme trimestral del período que termina el 31 de marzo de 2026Presentado el 7 de mayo de 2026 · apo-20260331
• 8-KComunicado de resultadosPresentado el 6 de mayo de 2026 · apo-20260506
• 10-KInforme anual del período que termina el 31 de diciembre de 2025Presentado el 25 de febrero de 2026 · apo-20251231
• 10-QInforme trimestral del período que termina el 30 de septiembre de 2025Presentado el 10 de noviembre de 2025 · apo-20250930

Todas las presentaciones en SEC EDGAR (CIK 1858681)

• Apollo y Athene tienen grandes cantidades de crédito privado. Una recesión o un aumento de los impagos puede causar pérdidas en los fondos, reducir las comisiones por desempeño y disminuir el capital de Athene. Los activos de crédito privado también son más difíciles de valorar que los bonos negociados.
• Las solicitudes de reembolso aumentaron en toda la industria en las empresas de desarrollo de negocios perpetuas no cotizadas en 2026. Los activos bajo administración totales de Apollo tuvieron 10.5 mil millones de dólares en reembolsos en el primer semestre de 2026. Más retiros pueden frenar el crecimiento de los activos bajo administración que pagan comisiones.
• Athene gana un diferencial entre su ingreso por inversiones y su costo de fondos. En el primer semestre de 2026, el costo de los fondos creció 23 % mientras que el ingreso neto por inversiones de renta fija y otros creció 19 %. Menores tasas de interés, más competencia por las rentas vitalicias o más rescates pueden reducir el SRE.
• Athene es una aseguradora regulada en Estados Unidos y las Bermudas. Cambios en las reglas de capital o fiscales pueden reducir sus rendimientos. En el Q1 de 2026, un cambio fiscal en las Bermudas causó un cargo de 1.7 mil millones de dólares.

Apollo informa dos negocios con balances separados. Las cifras muestran solo el negocio de administración de activos. Leer más

Rendimiento por dividendo

1.9% (últimos 12 meses, al precio de hoy de USD 111.69)

Pagado por acción

USD 2.146 en los últimos 12 meses (pagos: 4)

Tasa anual actual

USD 2.252 (USD 0.563 × 4 al año)

Razón de pago

36% de las ganancias del último año fiscal (el año terminó el 31 de diciembre de 2025)

Última fecha ex-dividendo

19 de agosto de 2026, USD 0.563 por acción

Dividendos por acción por año

En los últimos 5 años, el dividendo creció cerca de 0.3% al año. En los últimos 10 años, el dividendo creció cerca de 5.6% al año.

Fuente: informes de la empresa y datos de mercado, leídos el 26 de octubre de 2026. La fecha ex-dividendo es el primer día en que un comprador ya no recibe el próximo pago.