Watsco

Watsco es el mayor distribuidor de equipos de calefacción, ventilación y aire acondicionado (HVAC) de Norteamérica. Compra equipos, repuestos y suministros a fabricantes y los vende a contratistas, que instalan y reparan sistemas en casas y edificios. Tiene unas 650 sucursales en Estados Unidos y más en Canadá y otros países. Los equipos de HVAC aportaron 68 % de las ventas en el Q2 de 2026, otros productos de HVAC 28 % y la refrigeración comercial 4 %.

La mayor parte de sus ventas reemplaza sistemas viejos en casas existentes, así que la demanda depende más del clima caluroso y de los propietarios que de la construcción nueva. Carrier es su mayor proveedor, con 64 % de las compras en el Q2 de 2026, y Carrier tiene participaciones minoritarias en las empresas conjuntas Carrier Enterprise de Watsco. Watsco crece comprando distribuidores más pequeños, y vende cada vez más por su propio comercio electrónico y sus apps móviles.

El mercado valora a Watsco por menores ganancias tras dos años fuertes. En 2025, los fabricantes de equipos subieron mucho los precios por la inflación y los aranceles, y el cambio a los nuevos refrigerantes A2L también ayudó a los márgenes. En 2026, estas alzas de precios volvieron a lo normal. En el Q2 de 2026, el margen bruto cayó a 27.5 % desde 29.3 %, la utilidad operativa cayó 12 % y el BPA cayó 12 % a 4.00 dólares.

Las ventas de equipos comerciales cayeron 8 %. Los inversionistas dudan de que el crecimiento de unidades compense los menores márgenes. Para que la brecha se cierre, Watsco debe mostrar que las ganancias dejaron de caer. El margen bruto debe mantenerse cerca del nivel de los últimos 12 meses, el volumen de unidades residenciales debe seguir creciendo, y la utilidad operativa debe crecer frente al año anterior a principios de 2027.

Las compras de Jackson Supply y Granite Group, que juntas suman unos 730 millones de dólares de ventas anuales, también deben sumar a las ganancias. La primera prueba es el informe del Q3 de 2026, el 27 de octubre de 2026. El informe del Q4, a principios de 2027, y las alzas de precios de los fabricantes de equipos para 2027 dan las siguientes pruebas. Si los márgenes se mantienen y el volumen crece, la brecha puede cerrarse en los próximos cuatro a seis trimestres.

1. 27 oct 2026Pendiente

   Resultados del Q3 de 2026: margen bruto y volumen de unidadesPasa si el margen bruto queda cerca de 27.5 % o más con crecimiento del volumen de unidades residenciales; falla si el margen bruto queda claramente por debajo de 27 % o el volumen de unidades residenciales cae.
2. febrero de 2027 · est.Pendiente

   Resultados del Q4 de 2026 y primer trimestre de Granite GroupPasa si la utilidad operativa crece frente al año anterior con Granite Group incluida; falla si la utilidad operativa vuelve a caer.
3. Q2 2027 · est.Pendiente

   Alzas de precios de equipos de 2027 y temporada de ventasPasa si las alzas de precios quedan cerca de la tendencia histórica con un margen bruto estable en el Q1 y el Q2 de 2027; falla si los precios quedan planos con un margen menor.

Todos los puntos de control cumplidos y fallidos de todos los picks (en inglés)

• 9 de octubre de 2026Watsco cerró la compra de Granite Group, un distribuidor de productos de plomería y HVAC en siete estados del noreste con unos 500 millones de dólares de ventas anuales. Pagó 505.0 millones de dólares, 80 % en efectivo y 20 % en 338,176 acciones nuevas de Watsco. El mismo día, Watsco dijo que presentará los resultados del Q3 de 2026 antes de la apertura del mercado el 27 de octubre de 2026.
• 12 de septiembre de 2026Watsco acordó comprar Granite Group por 505.0 millones de dólares, sujeto a un ajuste tras el cierre.
• 29 de julio de 2026Watsco presentó los resultados del Q2 de 2026. Los ingresos crecieron 2 % a 2.1 mil millones de dólares, pero el margen bruto cayó a 27.5 % desde 29.3 %, y el BPA cayó 12 % a 4.00 dólares. Las ventas de equipos de HVAC residencial en EE. UU. crecieron 5 %, con 2 % más de unidades. Las ventas de comercio electrónico crecieron 13 % en el primer semestre de 2026.

Últimos resultados

29 de julio de 2026 (8-K en sec.gov)

Próximos resultados

27 de octubre de 2026, confirmado por la empresa.

• 10-QInforme trimestral del período que termina el 30 de junio de 2026Presentado el 7 de agosto de 2026 · wso-20260630
• 8-KComunicado de resultadosPresentado el 29 de julio de 2026 · wso-20260729
• 10-QInforme trimestral del período que termina el 31 de marzo de 2026Presentado el 8 de mayo de 2026 · wso-20260331
• 8-KComunicado de resultadosPresentado el 28 de abril de 2026 · wso-20260428
• 10-KInforme anual del período que termina el 31 de diciembre de 2025Presentado el 27 de febrero de 2026 · wso-20251231
• 8-KComunicado de resultadosPresentado el 17 de febrero de 2026 · wso-20260217
• 10-QInforme trimestral del período que termina el 30 de septiembre de 2025Presentado el 7 de noviembre de 2025 · wso-20250930
• 8-KComunicado de resultadosPresentado el 29 de octubre de 2025 · wso-20251029

Todas las presentaciones en SEC EDGAR (CIK 105016)

• El margen bruto depende de las alzas de precios de los fabricantes de equipos. Estas alzas fueron grandes en 2025 y volvieron a lo normal en 2026. Si los precios se quedan planos o bajan mientras los costos suben, las ganancias pueden caer más.
• La demanda depende de los propietarios que reemplazan sistemas viejos y de la construcción de viviendas nuevas. Las tasas de interés altas y los consumidores débiles pueden retrasar los reemplazos o pasarlos a reparaciones. Las ventas de equipos comerciales cayeron 8 % en el Q2 de 2026.
• Carrier suministró 64 % de las compras de Watsco en el Q2 de 2026 y tiene participaciones en sus principales empresas conjuntas. Un cambio en la estrategia, los precios o los productos de Carrier afecta a Watsco directamente.
• Granite Group suma productos de plomería en el noreste, una nueva línea de productos y región para Watsco. Los aranceles sobre metales y piezas importadas también pueden elevar los precios de los equipos y frenar la demanda.

Watsco no tiene deuda. Al 30 de junio de 2026 tenía 364.2 millones de dólares en efectivo, de los cuales 108.8 millones de dólares estaban en filiales extranjeras, y un certificado de depósito de 100.0 millones de dólares que venció en septiembre de 2026. Leer más

Rendimiento por dividendo

4.2% (últimos 12 meses, al precio de hoy de USD 305.03)

Pagado por acción

USD 12.90 en los últimos 12 meses (pagos: 4)

Tasa anual actual

USD 13.20 (USD 3.30 × 4 al año)

Razón de pago

96% de las ganancias del último año fiscal (el año terminó el 31 de diciembre de 2025)

Última fecha ex-dividendo

16 de octubre de 2026, USD 3.30 por acción

Dividendos por acción por año

En los últimos 5 años, el dividendo creció cerca de 11.1% al año. En los últimos 10 años, el dividendo creció cerca de 13.6% al año.

Fuente: informes de la empresa y datos de mercado, leídos el 26 de octubre de 2026. La fecha ex-dividendo es el primer día en que un comprador ya no recibe el próximo pago.