Watsco

A Watsco é a maior distribuidora de equipamentos de aquecimento, ventilação e ar-condicionado (HVAC) da América do Norte. Compra equipamentos, peças e suprimentos de fabricantes e os vende a empreiteiros, que instalam e reparam sistemas em casas e prédios. Tem cerca de 650 unidades nos Estados Unidos e mais no Canadá e em outros países. Os equipamentos de HVAC geraram 68% das vendas no Q2 2026, outros produtos de HVAC 28% e a refrigeração comercial 4%.

A maior parte das vendas substitui sistemas antigos em casas existentes, então a demanda depende mais do tempo quente e dos proprietários de imóveis do que de novas construções. A Carrier é sua maior fornecedora, com 64% das compras no Q2 2026, e a Carrier tem participações minoritárias nas joint ventures Carrier Enterprise da Watsco. A Watsco cresce comprando distribuidoras menores e vende cada vez mais por seu próprio e-commerce e por apps móveis.

O mercado avalia a Watsco por lucros menores depois de dois anos fortes. Em 2025, os fabricantes de equipamentos aumentaram os preços de forma acentuada por causa da inflação e das tarifas, e a mudança para novos refrigerantes A2L também ajudou as margens. Em 2026, esses aumentos de preço voltaram ao normal. No Q2 2026, a margem bruta caiu para 27,5%, ante 29,3%, o lucro operacional caiu 12% e o LPA caiu 12%, para 4,00 dólares.

As vendas de equipamentos comerciais caíram 8%. Os investidores duvidam de que o crescimento de unidades consiga compensar as margens menores. Para a lacuna fechar, a Watsco precisa mostrar que o lucro parou de cair. A margem bruta precisa ficar perto do nível dos últimos 12 meses, o volume de unidades residenciais precisa continuar crescendo, e o lucro operacional precisa crescer em relação a um ano antes até o início de 2027.

As compras da Jackson Supply e da Granite Group, que juntas somam cerca de 730 milhões de dólares de vendas anuais, também precisam contribuir para o lucro. O primeiro teste é o relatório do Q3 2026, em 27 de outubro de 2026. O relatório do Q4, no início de 2027, e os aumentos de preço dos fabricantes de equipamentos para 2027 dão os próximos testes. Se as margens se sustentarem e o volume crescer, a lacuna pode fechar nos próximos quatro a seis trimestres.

1. 27 de out. de 2026Pendente

   Resultados do Q3 2026: margem bruta e volume de unidadesMargem bruta perto de 27,5% ou maior, com crescimento do volume de unidades residenciais, passa; margem bruta claramente abaixo de 27% ou queda do volume de unidades residenciais falha.
2. fevereiro de 2027 · est.Pendente

   Resultados do Q4 2026 e primeiro trimestre da Granite GroupLucro operacional que cresça em relação a um ano antes, com a Granite Group incluída, passa; mais uma queda do lucro operacional falha.
3. Q2 2027 · est.Pendente

   Aumentos de preço de equipamentos de 2027 e temporada de vendasAumentos de preço perto da tendência histórica, com margem bruta estável no Q1 e no Q2 2027, passam; preços estáveis com margem menor falham.

Todos os pontos de controle cumpridos e não cumpridos de todos os picks (em inglês)

• 9 de outubro de 2026A Watsco concluiu a compra da Granite Group, distribuidora de produtos de encanamento e HVAC em sete estados do Nordeste dos EUA, com cerca de 500 milhões de dólares de vendas anuais. Pagou 505,0 milhões de dólares, 80% em dinheiro e 20% em 338.176 novas ações da Watsco. No mesmo dia, a Watsco disse que divulgará os resultados do Q3 2026 antes da abertura do mercado em 27 de outubro de 2026.
• 12 de setembro de 2026A Watsco concordou em comprar a Granite Group por 505,0 milhões de dólares, sujeitos a um ajuste após a conclusão.
• 29 de julho de 2026A Watsco divulgou os resultados do Q2 2026. A receita cresceu 2%, para 2,1 bilhões de dólares, mas a margem bruta caiu para 27,5%, ante 29,3%, e o LPA caiu 12%, para 4,00 dólares. As vendas domésticas de equipamentos de HVAC residencial cresceram 5%, com 2% mais unidades. As vendas de e-commerce cresceram 13% no primeiro semestre de 2026.

Últimos resultados

29 de julho de 2026 (8-K em sec.gov)

Próximos resultados

27 de outubro de 2026, confirmado pela empresa.

• 10-QRelatório trimestral do período encerrado em 30 de junho de 2026Protocolado em 7 de agosto de 2026 · wso-20260630
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 29 de julho de 2026 · wso-20260729
• 10-QRelatório trimestral do período encerrado em 31 de março de 2026Protocolado em 8 de maio de 2026 · wso-20260331
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 28 de abril de 2026 · wso-20260428
• 10-KRelatório anual do período encerrado em 31 de dezembro de 2025Protocolado em 27 de fevereiro de 2026 · wso-20251231
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 17 de fevereiro de 2026 · wso-20260217
• 10-QRelatório trimestral do período encerrado em 30 de setembro de 2025Protocolado em 7 de novembro de 2025 · wso-20250930
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 29 de outubro de 2025 · wso-20251029

Todos os documentos na SEC EDGAR (CIK 105016)

• A margem bruta depende dos aumentos de preço dos fabricantes de equipamentos. Esses aumentos foram grandes em 2025 e voltaram ao normal em 2026. Se os preços ficarem estáveis ou caírem enquanto os custos sobem, o lucro pode cair mais.
• A demanda depende de proprietários que substituem sistemas antigos e da construção de novas casas. Juros altos e consumidores fracos podem adiar substituições ou trocá-las por reparos. As vendas de equipamentos comerciais caíram 8% no Q2 2026.
• A Carrier forneceu 64% das compras da Watsco no Q2 2026 e tem participações em suas principais joint ventures. Uma mudança na estratégia, nos preços ou nos produtos da Carrier afeta a Watsco diretamente.
• A Granite Group acrescenta produtos de encanamento no Nordeste dos EUA, uma nova linha de produtos e uma nova região para a Watsco. Tarifas sobre metais e peças importadas também podem elevar os preços dos equipamentos e desacelerar a demanda.

A Watsco não tem dívida. Em 30 de junho de 2026, tinha 364,2 milhões de dólares em caixa, dos quais 108,8 milhões de dólares estavam com subsidiárias estrangeiras, e um certificado de depósito de 100,0 milhões de dólares que venceu em setembro de 2026. Ler mais

Rendimento de dividendos

4,2% (últimos 12 meses, ao preço de hoje de US$ 305,03)

Pago por ação

US$ 12,90 nos últimos 12 meses (pagamentos: 4)

Taxa anual atual

US$ 13,20 (US$ 3,30 × 4 por ano)

Taxa de distribuição

96% do lucro do último ano fiscal (o ano terminou em 31 de dezembro de 2025)

Última data ex-dividendo

16 de outubro de 2026, US$ 3,30 por ação

Dividendos por ação por ano

Nos últimos 5 anos, o dividendo cresceu cerca de 11,1% ao ano. Nos últimos 10 anos, o dividendo cresceu cerca de 13,6% ao ano.

Fonte: relatórios da empresa e dados de mercado, lidos em 26 de outubro de 2026. A data ex-dividendo é o primeiro dia em que um comprador não recebe mais o próximo pagamento.