Watsco

Watsco to największy dystrybutor sprzętu grzewczego, wentylacyjnego i klimatyzacyjnego (HVAC) w Ameryce Północnej. Kupuje sprzęt, części i materiały od producentów i sprzedaje je wykonawcom, którzy instalują i naprawiają systemy w domach i budynkach. Ma około 650 punktów w Stanach Zjednoczonych i więcej w Kanadzie i innych krajach. Sprzęt HVAC dał 68% sprzedaży w Q2 2026, pozostałe produkty HVAC 28%, a chłodnictwo komercyjne 4%.

Większość jego sprzedaży to wymiana starych systemów w istniejących domach, więc popyt zależy bardziej od upałów i od właścicieli domów niż od nowego budownictwa. Carrier jest jego największym dostawcą, z 64% zakupów w Q2 2026, i posiada udziały mniejszościowe we wspólnych przedsięwzięciach Watsco Carrier Enterprise. Watsco rośnie przez zakup mniejszych dystrybutorów i sprzedaje coraz więcej przez własny e-commerce i aplikacje mobilne.

Rynek wycenia Watsco pod kątem niższych zysków po dwóch mocnych latach. W 2025 roku producenci sprzętu mocno podnieśli ceny z powodu inflacji i ceł, a przejście na nowe czynniki chłodnicze A2L także pomogło marżom. W 2026 roku te podwyżki cen wróciły do normy. W Q2 2026 marża brutto spadła do 27,5% z 29,3%, zysk operacyjny spadł o 12%, a EPS spadł o 12% do 4,00 dolara.

Sprzedaż sprzętu komercyjnego spadła o 8%. Inwestorzy wątpią, że wzrost liczby sztuk zrekompensuje niższe marże. Aby luka się zamknęła, Watsco musi pokazać, że zysk przestał spadać. Marża brutto musi pozostać blisko poziomu z ostatnich 12 miesięcy, wolumen sprzedanych jednostek w segmencie mieszkaniowym musi dalej rosnąć, a zysk operacyjny musi do początku 2027 roku rosnąć rok do roku.

Zakupy Jackson Supply i Granite Group, które razem dodają około 730 mln dolarów sprzedaży rocznie, muszą też zwiększać zyski. Pierwszym testem jest raport za Q3 2026 z 27 października 2026 roku. Raport za Q4 na początku 2027 roku i podwyżki cen producentów sprzętu na 2027 rok będą kolejnymi testami. Jeśli marże się utrzymają, a wolumen będzie rósł, luka może zamknąć się w ciągu najbliższych czterech do sześciu kwartałów.

1. 27 paź 2026Oczekuje

   Wyniki za Q3 2026: marża brutto i wolumen sztukZaliczone, jeśli marża brutto jest blisko 27,5% lub wyższa, a wolumen sprzedanych jednostek w segmencie mieszkaniowym rośnie; niezaliczone, jeśli marża brutto jest wyraźnie poniżej 27% albo wolumen jednostek w segmencie mieszkaniowym spada.
2. luty 2027 · szac.Oczekuje

   Wyniki za Q4 2026 i pierwszy kwartał z Granite GroupZaliczone, jeśli zysk operacyjny z Granite Group rośnie rok do roku; niezaliczone, jeśli zysk operacyjny znów spada.
3. Q2 2027 · szac.Oczekuje

   Podwyżki cen sprzętu na 2027 rok i sezon sprzedażyZaliczone, jeśli podwyżki cen są blisko trendu historycznego, a marża brutto jest stabilna w Q1 i Q2 2027; niezaliczone, jeśli ceny są bez zmian, a marża niższa.

Wszystkie spełnione i niespełnione punkty kontrolne wszystkich spółek (po angielsku)

• 9 października 2026Watsco zamknął zakup Granite Group, dystrybutora produktów hydraulicznych i HVAC w siedmiu stanach północnego wschodu z roczną sprzedażą około 500 mln dolarów. Zapłacił 505,0 mln dolarów, 80% w gotówce i 20% w 338 176 nowych akcjach Watsco. Tego samego dnia Watsco poinformował, że poda wyniki za Q3 2026 przed otwarciem rynku 27 października 2026 roku.
• 12 września 2026Watsco zgodził się kupić Granite Group za 505,0 mln dolarów, z korektą po zamknięciu transakcji.
• 29 lipca 2026Watsco podał wyniki za Q2 2026. Przychody wzrosły o 2% do 2,1 mld dolarów, ale marża brutto spadła do 27,5% z 29,3%, a EPS spadł o 12% do 4,00 dolara. Sprzedaż krajowego sprzętu HVAC dla domów wzrosła o 5%, przy 2% większej liczbie sztuk. Sprzedaż e-commerce wzrosła o 13% w pierwszej połowie 2026 roku.

Ostatnie wyniki

29 lipca 2026 (8-K na sec.gov)

Następne wyniki

27 października 2026, potwierdzone przez spółkę.

• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 30 czerwca 2026Złożono 7 sierpnia 2026 · wso-20260630
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 29 lipca 2026 · wso-20260729
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 31 marca 2026Złożono 8 maja 2026 · wso-20260331
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 28 kwietnia 2026 · wso-20260428
• 10-KRaport roczny za okres kończący się 31 grudnia 2025Złożono 27 lutego 2026 · wso-20251231
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 17 lutego 2026 · wso-20260217
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 30 września 2025Złożono 7 listopada 2025 · wso-20250930
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 29 października 2025 · wso-20251029

Wszystkie dokumenty w SEC EDGAR (CIK 105016)

• Marża brutto zależy od podwyżek cen producentów sprzętu. Te podwyżki były duże w 2025 roku i wróciły do normy w 2026 roku. Jeśli ceny pozostaną bez zmian albo spadną, gdy koszty rosną, zysk może spaść bardziej.
• Popyt zależy od właścicieli domów, którzy wymieniają stare systemy, i od budowy nowych domów. Wysokie stopy procentowe i słabi konsumenci mogą opóźniać wymiany albo zamieniać je na naprawy. Sprzedaż sprzętu komercyjnego spadła w Q2 2026 o 8%.
• Carrier dostarczył 64% zakupów Watsco w Q2 2026 i posiada udziały w jego głównych wspólnych przedsięwzięciach. Zmiana strategii, cen lub produktów Carrier bezpośrednio wpływa na Watsco.
• Granite Group dodaje produkty hydrauliczne na północnym wschodzie, czyli nową linię produktów i nowy region dla Watsco. Cła na metale i importowane części mogą też podnieść ceny sprzętu i spowolnić popyt.

Watsco nie ma długu. Na 30 czerwca 2026 roku miał 364,2 mln dolarów gotówki, z czego 108,8 mln dolarów posiadały zagraniczne spółki zależne, oraz certyfikat depozytowy na 100,0 mln dolarów, który zapadł we wrześniu 2026 roku. Czytaj dalej

Stopa dywidendy

4,2% (ostatnie 12 miesięcy, przy dzisiejszej cenie 305,03 USD)

Wypłacono na akcję

12,90 USD w ostatnich 12 miesiącach (liczba wypłat: 4)

Obecna stawka roczna

13,20 USD (3,30 USD × 4 rocznie)

Wskaźnik wypłaty

96% zysku z ostatniego roku obrotowego (rok zakończony 31 grudnia 2025)

Ostatni dzień bez dywidendy

16 października 2026, 3,30 USD na akcję

Dywidenda na akcję w poszczególnych latach

W ciągu ostatnich 5 lat dywidenda rosła o około 11,1% rocznie. W ciągu ostatnich 10 lat dywidenda rosła o około 13,6% rocznie.

Źródło: raporty spółki i dane rynkowe, odczytane 26 października 2026. Dzień bez dywidendy to pierwszy dzień, w którym kupujący nie dostaje już kolejnej wypłaty.