Watsco

Watsco เป็นผู้จัดจำหน่ายอุปกรณ์ทำความร้อน ระบายอากาศ และปรับอากาศ (HVAC) รายใหญ่ที่สุดในอเมริกาเหนือ บริษัทซื้ออุปกรณ์ ชิ้นส่วน และวัสดุสิ้นเปลืองจากผู้ผลิตและขายให้ผู้รับเหมาที่ติดตั้งและซ่อมระบบในบ้านและอาคาร บริษัทมีประมาณ 650 สาขาในสหรัฐฯ และมีเพิ่มเติมในแคนาดาและประเทศอื่น อุปกรณ์ HVAC สร้าง 68% ของยอดขายใน Q2 2026 ผลิตภัณฑ์ HVAC อื่น 28% และระบบทำความเย็นเชิงพาณิชย์ 4% ยอดขายส่วนใหญ่ใช้แทนระบบเก่าในบ้านที่มีอยู่แล้ว ความต้องการจึงขึ้นกับอากาศร้อนและเจ้าของบ้านมากกว่าการก่อสร้างใหม่ Carrier เป็นซัพพลายเออร์รายใหญ่ที่สุด คิดเป็น 64% ของการซื้อใน Q2 2026 และ Carrier ถือหุ้นส่วนน้อยในกิจการร่วมค้า Carrier Enterprise ของ Watsco Watsco เติบโตด้วยการซื้อผู้จัดจำหน่ายรายเล็กกว่า และขายผ่านอีคอมเมิร์ซและแอปมือถือของตนเองมากขึ้นเรื่อย ๆ

ตลาดตีราคา Watsco ตามกำไรที่ต่ำลงหลังสองปีที่แข็งแรง ในปี 2025 ผู้ผลิตอุปกรณ์ขึ้นราคาอย่างมากจากเงินเฟ้อและภาษีศุลกากร และการเปลี่ยนไปใช้สารทำความเย็น A2L ใหม่ก็ช่วยอัตรากำไรด้วย ในปี 2026 การขึ้นราคาเหล่านี้กลับสู่ระดับปกติ ใน Q2 2026 อัตรากำไรขั้นต้นลดลงเป็น 27.5% จาก 29.3% กำไรจากการดำเนินงานลดลง 12% และ EPS ลดลง 12% เป็น 4.00 ดอลลาร์ ยอดขายอุปกรณ์เชิงพาณิชย์ลดลง 8% นักลงทุนสงสัยว่าการเติบโตของจำนวนหน่วยจะชดเชยอัตรากำไรที่ต่ำลงได้หรือไม่ เพื่อให้ช่องว่างปิดได้ Watsco ต้องแสดงว่ากำไรหยุดลดลงแล้ว อัตรากำไรขั้นต้นต้องอยู่ใกล้ระดับของ 12 เดือนที่ผ่านมา ปริมาณหน่วยที่อยู่อาศัยต้องเติบโตต่อไป และกำไรจากการดำเนินงานต้องเติบโตจากปีก่อนภายในต้นปี 2027 การซื้อ Jackson Supply และ Granite Group ซึ่งรวมกันเพิ่มยอดขายรายปีประมาณ 730 ล้านดอลลาร์ ก็ต้องเพิ่มกำไรด้วย การทดสอบแรกคือรายงาน Q3 2026 วันที่ 27 ตุลาคม 2026 รายงาน Q4 ในต้นปี 2027 และการขึ้นราคาของผู้ผลิตอุปกรณ์สำหรับปี 2027 เป็นการทดสอบต่อไป ถ้าอัตรากำไรคงที่และปริมาณเติบโต ช่องว่างอาจปิดได้ในสี่ถึงหกไตรมาสข้างหน้า

1. 27 ต.ค. 2026กำลังจะถึง

   ผล Q3 2026: อัตรากำไรขั้นต้นและปริมาณหน่วยผ่านถ้าอัตรากำไรขั้นต้นใกล้ 27.5% หรือสูงกว่า พร้อมปริมาณหน่วยที่อยู่อาศัยที่เติบโต ไม่ผ่านถ้าอัตรากำไรขั้นต้นต่ำกว่า 27% ชัดเจน หรือปริมาณหน่วยที่อยู่อาศัยลดลง
2. กุมภาพันธ์ 2027 · ประมาณกำลังจะถึง

   ผล Q4 2026 และไตรมาสแรกของ Granite Groupผ่านถ้ากำไรจากการดำเนินงานเติบโตจากปีก่อนเมื่อรวม Granite Group ไม่ผ่านถ้ากำไรจากการดำเนินงานลดลงอีก
3. Q2 2027 · ประมาณกำลังจะถึง

   การขึ้นราคาอุปกรณ์ปี 2027 และฤดูขายผ่านถ้าการขึ้นราคาใกล้แนวโน้มในอดีตพร้อมอัตรากำไรขั้นต้นคงที่ใน Q1 และ Q2 2027 ไม่ผ่านถ้าราคาคงที่และอัตรากำไรต่ำลง

จุดตรวจสอบที่ผ่านและไม่ผ่านทั้งหมดของทุกหุ้น (ภาษาอังกฤษ)

• 9 ตุลาคม 2026Watsco ปิดการซื้อ Granite Group ผู้จัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์ระบบประปาและ HVAC ในเจ็ดรัฐทางตะวันออกเฉียงเหนือ ที่มียอดขายรายปีประมาณ 500 ล้านดอลลาร์ บริษัทจ่าย 505.0 ล้านดอลลาร์ โดย 80% เป็นเงินสด และ 20% เป็นหุ้น Watsco ใหม่ 338,176 หุ้น ในวันเดียวกัน Watsco ระบุว่าจะรายงานผลประกอบการ Q3 2026 ก่อนตลาดเปิดวันที่ 27 ตุลาคม 2026
• 12 กันยายน 2026Watsco ตกลงซื้อ Granite Group ในราคา 505.0 ล้านดอลลาร์ โดยอาจมีการปรับหลังปิดดีล
• 29 กรกฎาคม 2026Watsco รายงานผลประกอบการ Q2 2026 รายได้เติบโต 2% เป็น 2.1 พันล้านดอลลาร์ แต่อัตรากำไรขั้นต้นลดลงเป็น 27.5% จาก 29.3% และ EPS ลดลง 12% เป็น 4.00 ดอลลาร์ ยอดขายอุปกรณ์ HVAC ที่อยู่อาศัยในประเทศเติบโต 5% โดยจำนวนหน่วยเพิ่มขึ้น 2% ยอดขายอีคอมเมิร์ซเติบโต 13% ในครึ่งแรกของปี 2026

ผลประกอบการล่าสุด

29 กรกฎาคม 2026 (8-K บน sec.gov)

ผลประกอบการครั้งถัดไป

27 ตุลาคม 2026 บริษัทยืนยันแล้ว

• 10-Qรายงานรายไตรมาส สำหรับงวดที่สิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2026ยื่นเมื่อ 7 สิงหาคม 2026 · wso-20260630
• 8-Kข่าวประกาศผลประกอบการยื่นเมื่อ 29 กรกฎาคม 2026 · wso-20260729
• 10-Qรายงานรายไตรมาส สำหรับงวดที่สิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม 2026ยื่นเมื่อ 8 พฤษภาคม 2026 · wso-20260331
• 8-Kข่าวประกาศผลประกอบการยื่นเมื่อ 28 เมษายน 2026 · wso-20260428
• 10-Kรายงานประจำปี สำหรับงวดที่สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2025ยื่นเมื่อ 27 กุมภาพันธ์ 2026 · wso-20251231
• 8-Kข่าวประกาศผลประกอบการยื่นเมื่อ 17 กุมภาพันธ์ 2026 · wso-20260217
• 10-Qรายงานรายไตรมาส สำหรับงวดที่สิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2025ยื่นเมื่อ 7 พฤศจิกายน 2025 · wso-20250930
• 8-Kข่าวประกาศผลประกอบการยื่นเมื่อ 29 ตุลาคม 2025 · wso-20251029

เอกสารที่ยื่นทั้งหมดบน SEC EDGAR (CIK 105016)

• อัตรากำไรขั้นต้นขึ้นกับการขึ้นราคาของผู้ผลิตอุปกรณ์ การขึ้นราคาเหล่านี้มากในปี 2025 และกลับสู่ระดับปกติในปี 2026 ถ้าราคาคงที่หรือลดลงขณะที่ต้นทุนเพิ่ม กำไรอาจลดลงอีก
• ความต้องการขึ้นกับเจ้าของบ้านที่เปลี่ยนระบบเก่าและการสร้างบ้านใหม่ อัตราดอกเบี้ยที่สูงและผู้บริโภคที่อ่อนแออาจเลื่อนการเปลี่ยนหรือเปลี่ยนเป็นการซ่อม ยอดขายอุปกรณ์เชิงพาณิชย์ลดลง 8% ใน Q2 2026
• Carrier จัดหา 64% ของการซื้อของ Watsco ใน Q2 2026 และถือหุ้นในกิจการร่วมค้าหลักของบริษัท การเปลี่ยนแปลงกลยุทธ์ ราคา หรือผลิตภัณฑ์ของ Carrier กระทบ Watsco โดยตรง
• Granite Group เพิ่มผลิตภัณฑ์ระบบประปาในภาคตะวันออกเฉียงเหนือ ซึ่งเป็นกลุ่มผลิตภัณฑ์และภูมิภาคใหม่สำหรับ Watsco ภาษีศุลกากรต่อโลหะและชิ้นส่วนนำเข้ายังอาจเพิ่มราคาอุปกรณ์และทำให้ความต้องการช้าลง

Watsco ไม่มีหนี้ ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 บริษัทมีเงินสด 364.2 ล้านดอลลาร์ ซึ่ง 108.8 ล้านดอลลาร์ถือโดยบริษัทย่อยในต่างประเทศ และใบรับฝากเงิน 100.0 ล้านดอลลาร์ที่ครบกำหนดในเดือนกันยายน 2026 ตัวเลขไม่รวมสัญญาเช่าดำเนินงานของสาขา วงเงินสินเชื่อหมุนเวียนไม่มีหลักประกัน 600 ล้านดอลลาร์ ครบกำหนดวันที่ 16 มีนาคม 2028 ยังไม่ได้ถอนเลย ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 และ Watsco ลดเหลือ 500 ล้านดอลลาร์ได้ตั้งแต่เดือนตุลาคมถึงเดือนมีนาคม หลังวันที่ในงบดุล เมื่อวันที่ 9 ตุลาคม 2026 Watsco จ่าย 80% ของราคา Granite Group 505.0 ล้านดอลลาร์เป็นเงินสด ประมาณ 404 ล้านดอลลาร์ และที่เหลือเป็นหุ้น การจ่ายนี้ใช้เงินสดส่วนใหญ่ ณ วันที่ 30 มิถุนายน Watsco จึงอาจถอนวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนเพื่อเป็นเงินทุนหมุนเวียน และรายงาน Q3 2026 จะแสดงเงินกู้ใด ๆ เงินสดที่ใช้ในการดำเนินงานอยู่ที่ 21 ล้านดอลลาร์ในครึ่งแรกของปี 2026 เพราะการสะสมสินค้าคงคลังตามปกติก่อนฤดูร้อน ในเดือนเมษายน 2026 Watsco เพิ่มเงินปันผลรายปีเป็น 13.20 ดอลลาร์ต่อหุ้น บริษัทยังขายหุ้นใหม่ได้ภายใต้โครงการ at-the-market

อัตราผลตอบแทนเงินปันผล

4.2% (12 เดือนที่ผ่านมา ที่ราคาวันนี้ US$305.03)

จ่ายต่อหุ้น

US$12.90 ใน 12 เดือนที่ผ่านมา (จำนวนครั้งที่จ่าย: 4)

อัตรารายปีปัจจุบัน

US$13.20 (US$3.30 × 4 ครั้งต่อปี)

อัตราการจ่ายเงินปันผล

96% ของกำไรปีบัญชีล่าสุด (ปีที่สิ้นสุด 31 ธันวาคม 2025)

วันขึ้นเครื่องหมาย XD ล่าสุด

16 ตุลาคม 2026 US$3.30 ต่อหุ้น

เงินปันผลต่อหุ้นรายปี

ใน 5 ปีที่ผ่านมา เงินปันผลเพิ่มขึ้นประมาณ 11.1% ต่อปี ใน 10 ปีที่ผ่านมา เงินปันผลเพิ่มขึ้นประมาณ 13.6% ต่อปี

แหล่งที่มา: รายงานของบริษัทและข้อมูลตลาด อ่านเมื่อ 26 ตุลาคม 2026 วันขึ้นเครื่องหมาย XD คือวันแรกที่ผู้ซื้อไม่ได้รับเงินปันผลงวดถัดไป