Watsco

Watsco là nhà phân phối thiết bị sưởi, thông gió và điều hòa không khí (HVAC) lớn nhất Bắc Mỹ. Công ty mua thiết bị, phụ tùng và vật tư từ các nhà sản xuất và bán cho các nhà thầu, những người lắp đặt và sửa chữa hệ thống trong nhà ở và tòa nhà. Công ty có khoảng 650 địa điểm ở Hoa Kỳ và nhiều địa điểm khác ở Canada và các nước khác. Thiết bị HVAC đóng góp 68% doanh số trong Q2 2026, các sản phẩm HVAC khác 28%, và làm lạnh thương mại 4%.

Phần lớn doanh số là thay thế hệ thống cũ trong nhà hiện có, nên nhu cầu phụ thuộc vào thời tiết nóng và vào chủ nhà nhiều hơn là xây dựng mới. Carrier là nhà cung cấp lớn nhất, chiếm 64% lượng mua trong Q2 2026, và Carrier nắm cổ phần thiểu số trong các liên doanh Carrier Enterprise của Watsco. Watsco tăng trưởng bằng cách mua các nhà phân phối nhỏ hơn, và bán ngày càng nhiều qua thương mại điện tử và ứng dụng di động của riêng mình.

Thị trường định giá Watsco theo lợi nhuận thấp hơn sau hai năm mạnh. Trong năm 2025, các nhà sản xuất thiết bị tăng giá mạnh vì lạm phát và thuế quan, và việc chuyển sang chất làm lạnh A2L mới cũng hỗ trợ biên lợi nhuận. Trong năm 2026, các đợt tăng giá này trở lại bình thường. Trong Q2 2026, biên lợi nhuận gộp giảm xuống 27,5% từ 29,3%, lợi nhuận hoạt động giảm 12%, và EPS giảm 12% xuống 4,00 đô la.

Doanh số thiết bị thương mại giảm 8%. Nhà đầu tư nghi ngờ rằng tăng trưởng số lượng bán có thể bù đắp biên lợi nhuận thấp hơn. Để khoảng cách thu hẹp, Watsco phải chứng minh lợi nhuận đã ngừng giảm. Biên lợi nhuận gộp phải giữ gần mức của 12 tháng gần nhất, sản lượng thiết bị nhà ở phải tiếp tục tăng, và lợi nhuận hoạt động phải tăng so với một năm trước vào đầu năm 2027.

Các thương vụ mua Jackson Supply và Granite Group, cùng nhau thêm khoảng 730 triệu đô la doanh số hằng năm, cũng phải đóng góp vào lợi nhuận. Phép thử đầu tiên là báo cáo Q3 2026 vào ngày 27 tháng 10 năm 2026. Báo cáo Q4 vào đầu năm 2027 và các đợt tăng giá của nhà sản xuất thiết bị cho năm 2027 là các phép thử tiếp theo. Nếu biên lợi nhuận vững và sản lượng tăng, khoảng cách có thể thu hẹp trong bốn đến sáu quý tới.

1. 27 thg 10, 2026Sắp tới

   Kết quả Q3 2026: biên lợi nhuận gộp và sản lượngBiên lợi nhuận gộp gần hoặc trên 27,5% với sản lượng thiết bị nhà ở tăng thì đạt; biên lợi nhuận gộp rõ ràng dưới 27% hoặc sản lượng thiết bị nhà ở giảm thì không đạt.
2. tháng 2 năm 2027 · ước tínhSắp tới

   Kết quả Q4 2026 và quý đầu tiên của Granite GroupLợi nhuận hoạt động tăng so với một năm trước khi có thêm Granite Group thì đạt; lợi nhuận hoạt động lại giảm thì không đạt.
3. Q2 2027 · ước tínhSắp tới

   Các đợt tăng giá thiết bị năm 2027 và mùa bán hàngGiá tăng gần xu hướng lịch sử với biên lợi nhuận gộp ổn định trong Q1 và Q2 2027 thì đạt; giá đi ngang với biên lợi nhuận thấp hơn thì không đạt.

Mọi điểm kiểm tra đã đạt và không đạt của tất cả các cổ phiếu (tiếng Anh)

• 9 tháng 10, 2026Watsco hoàn tất việc mua Granite Group, nhà phân phối sản phẩm ống nước và HVAC ở bảy bang vùng Đông Bắc với khoảng 500 triệu đô la doanh số hằng năm. Công ty trả 505,0 triệu đô la, 80% bằng tiền mặt và 20% bằng 338.176 cổ phiếu Watsco mới. Cùng ngày, Watsco cho biết sẽ công bố kết quả Q3 2026 trước khi thị trường mở cửa vào ngày 27 tháng 10 năm 2026.
• 12 tháng 9, 2026Watsco đồng ý mua Granite Group với giá 505,0 triệu đô la, có thể điều chỉnh sau khi hoàn tất.
• 29 tháng 7, 2026Watsco công bố kết quả Q2 2026. Doanh thu tăng 2% lên 2,1 tỷ đô la, nhưng biên lợi nhuận gộp giảm xuống 27,5% từ 29,3%, và EPS giảm 12% xuống 4,00 đô la. Doanh số thiết bị HVAC nhà ở trong nước tăng 5%, với số lượng bán nhiều hơn 2%. Doanh số thương mại điện tử tăng 13% trong nửa đầu năm 2026.

Kết quả gần nhất

29 tháng 7, 2026 (8-K trên sec.gov)

Kết quả kế tiếp

27 tháng 10, 2026, đã được công ty xác nhận.

• 10-QBáo cáo quý cho kỳ kết thúc ngày 30 tháng 6, 2026Nộp ngày 7 tháng 8, 2026 · wso-20260630
• 8-KThông cáo kết quả kinh doanhNộp ngày 29 tháng 7, 2026 · wso-20260729
• 10-QBáo cáo quý cho kỳ kết thúc ngày 31 tháng 3, 2026Nộp ngày 8 tháng 5, 2026 · wso-20260331
• 8-KThông cáo kết quả kinh doanhNộp ngày 28 tháng 4, 2026 · wso-20260428
• 10-KBáo cáo thường niên cho kỳ kết thúc ngày 31 tháng 12, 2025Nộp ngày 27 tháng 2, 2026 · wso-20251231
• 8-KThông cáo kết quả kinh doanhNộp ngày 17 tháng 2, 2026 · wso-20260217
• 10-QBáo cáo quý cho kỳ kết thúc ngày 30 tháng 9, 2025Nộp ngày 7 tháng 11, 2025 · wso-20250930
• 8-KThông cáo kết quả kinh doanhNộp ngày 29 tháng 10, 2025 · wso-20251029

Tất cả hồ sơ trên SEC EDGAR (CIK 105016)

• Biên lợi nhuận gộp phụ thuộc vào các đợt tăng giá của nhà sản xuất thiết bị. Những đợt tăng này lớn trong năm 2025 và trở lại bình thường trong năm 2026. Nếu giá đi ngang hoặc giảm trong khi chi phí tăng, lợi nhuận có thể giảm thêm.
• Nhu cầu phụ thuộc vào chủ nhà thay hệ thống cũ và vào xây nhà mới. Lãi suất cao và người tiêu dùng yếu có thể hoãn việc thay thế hoặc chuyển sang sửa chữa. Doanh số thiết bị thương mại giảm 8% trong Q2 2026.
• Carrier cung cấp 64% lượng mua của Watsco trong Q2 2026 và nắm cổ phần trong các liên doanh chính của công ty. Thay đổi trong chiến lược, giá hoặc sản phẩm của Carrier ảnh hưởng trực tiếp đến Watsco.
• Granite Group thêm sản phẩm ống nước ở vùng Đông Bắc, một dòng sản phẩm và khu vực mới đối với Watsco. Thuế quan đối với kim loại và phụ tùng nhập khẩu cũng có thể làm tăng giá thiết bị và làm chậm nhu cầu.

Watsco không có nợ. Tại ngày 30 tháng 6 năm 2026, công ty có 364,2 triệu đô la tiền mặt, trong đó 108,8 triệu đô la do các công ty con ở nước ngoài nắm giữ, và một chứng chỉ tiền gửi 100,0 triệu đô la đã đáo hạn vào tháng 9 năm 2026. Đọc tiếp

Tỷ suất cổ tức

4,2% (12 tháng gần nhất, theo giá hôm nay 305,03 US$)

Đã trả mỗi cổ phiếu

12,90 US$ trong 12 tháng gần nhất (số lần trả: 4)

Mức hằng năm hiện tại

13,20 US$ (3,30 US$ × 4 lần mỗi năm)

Tỷ lệ chi trả

96% lợi nhuận của năm tài chính gần nhất (năm kết thúc 31 tháng 12, 2025)

Ngày giao dịch không hưởng quyền gần nhất

16 tháng 10, 2026, 3,30 US$ mỗi cổ phiếu

Cổ tức mỗi cổ phiếu theo năm

Trong 5 năm qua, cổ tức tăng khoảng 11,1% mỗi năm. Trong 10 năm qua, cổ tức tăng khoảng 13,6% mỗi năm.

Nguồn: báo cáo của công ty và dữ liệu thị trường, đọc ngày 26 tháng 10, 2026. Ngày không hưởng quyền là ngày đầu tiên người mua không còn nhận khoản trả tiếp theo.