Restaurant Brands International

Restaurant Brands International (RBI) est l’une des plus grandes entreprises de restauration rapide au monde. Elle possède quatre enseignes : Tim Hortons, Burger King, Popeyes et Firehouse Subs. Au 30 juin 2026, le réseau comptait 33 156 restaurants dans plus de 120 pays et territoires, et plus de 95 % d’entre eux étaient franchisés. Les ventes du réseau atteignaient près de 49 milliards de dollars par an.

RBI gagne surtout des redevances, des loyers et des ventes de la chaîne d’approvisionnement auprès de ses franchisés, donc son chiffre d’affaires suit les ventes des restaurants. Elle publie cinq segments de franchiseur (Tim Hortons, Burger King, Popeyes et Firehouse Subs aux États-Unis et au Canada, et International) et un segment Restaurant Holdings. Restaurant Holdings regroupe les restaurants Burger King que RBI a rachetés avec Carrols en 2024 et qu’elle prévoit de vendre à des franchisés, ainsi que les activités en démarrage de Popeyes en Chine et de Firehouse Subs au Brésil. RBI est une société canadienne dont les bureaux principaux sont à Miami, et elle est cotée au NYSE et à la TSX.

Le marché valorise RBI avec une décote à cause de sa dette élevée, des ventes faibles de Popeyes aux États-Unis et de la croissance lente de Tim Hortons au Canada. La dette nette était de 12,5 milliards de dollars au 30 juin 2026, soit 4,1 fois l’EBITDA ajusté, et RBI s’attend à des charges d’intérêts ajustées de 500 à 520 millions de dollars en 2026. Les ventes à périmètre comparable de Popeyes aux États-Unis ont baissé de 5,2 % au Q2 2026, et celles de Tim Hortons au Canada n’ont progressé que de 0,1 %. 3G Capital, le plus gros actionnaire, continue en outre d’échanger des parts, ce qui peut ajouter une pression vendeuse.

Pour que l’écart se comble, trois choses doivent se vérifier. RBI doit maintenir une croissance consolidée des ventes à périmètre comparable de 3 % ou plus et une croissance organique du résultat d’exploitation ajusté de 8 % ou plus, ses objectifs de 2024 à 2028. Les ventes de Popeyes aux États-Unis doivent cesser de baisser. Le levier net doit continuer à baisser à partir de 4,1 fois, car le flux de trésorerie disponible de 1,63 milliard de dollars sur les 12 mois jusqu’au 30 juin 2026 paie les dividendes, les rachats d’actions et le remboursement de la dette.

Les résultats du Q3 2026, le 29 octobre 2026, donnent le premier test. Les résultats de l’année complète, en février 2027, montrent si RBI a atteint son objectif de croissance organique de 8 % pour 2026. Si ces vérifications sont réussies, l’écart peut se combler sur les quatre à six prochains trimestres. La principale raison pour laquelle il pourrait ne pas se combler est un consommateur plus faible aux États-Unis et au Canada, qui peut ralentir les ventes des quatre enseignes.

1. 29 oct. 2026À venir

   Résultats du Q3 2026 : ventes à périmètre comparable et PopeyesRéussi si la croissance consolidée des ventes à périmètre comparable est de 3 % ou plus, si la baisse de Popeyes aux États-Unis se réduit et si l’objectif de croissance organique de 8 % est maintenu ; échoué si la croissance des ventes à périmètre comparable passe sous 2 % ou si l’objectif est abaissé.
2. février 2027 · est.À venir

   Résultats de l’année 2026 : objectif de croissance et levierRéussi si la croissance organique du résultat d’exploitation ajusté est de 8 % ou plus pour 2026 et si le levier net est inférieur à 4,1 fois ; échoué si l’objectif de croissance n’est pas atteint ou si le levier est plus élevé.

Tous les points de contrôle réussis et échoués de tous les picks (en anglais)

• 15 septembre 2026RBI a dit qu’elle publiera ses résultats du Q3 2026 le 29 octobre 2026.
• 10 août 2026RBI a reçu un avis de 3G Restaurant Brands Holdings, une société affiliée à 3G Capital, pour échanger 2 784 549 parts échangeables. RBI a dit qu’elle rachètera ces parts avec sa trésorerie disponible le 31 août 2026, au cours moyen sur 20 jours au NYSE. Après l’échange, 3G détient environ 21 % des actions entièrement diluées.
• 6 août 2026RBI a publié ses résultats du Q2 2026. Les ventes du réseau ont progressé de 6,4 % et les ventes à périmètre comparable de 3,8 %, dont 8,5 % chez Burger King aux États-Unis et 5,5 % à l’International. Les ventes à périmètre comparable de Popeyes aux États-Unis ont baissé de 5,2 %. Le BPA ajusté a augmenté de 12,9 % à 1,07 $, et le résultat d’exploitation ajusté a augmenté de 6,7 % en base organique. RBI a rendu 435 millions de dollars aux actionnaires et a dit rester en bonne voie pour une croissance organique de 8 % du résultat d’exploitation ajusté en 2026.

Derniers résultats

6 août 2026 (8-K sur sec.gov)

Prochains résultats

29 octobre 2026, confirmée par l’entreprise.

• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 30 juin 2026Déposé le 6 août 2026 · qsr-20260630
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 6 août 2026 · qsr-20260806
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 31 mars 2026Déposé le 6 mai 2026 · qsr-20260331
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 6 mai 2026 · qsr-20260506
• 10-KRapport annuel pour la période close le 31 décembre 2025Déposé le 20 février 2026 · qsr-20251231
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 12 février 2026 · qsr-20260212

Tous les dépôts sur SEC EDGAR (CIK 1618756)

• La dette était de 13,3 milliards de dollars au 30 juin 2026, et le levier net de 4,1 fois l’EBITDA ajusté. Environ 5,7 milliards de dollars de prêts à terme ont des taux variables, en partie couverts par des swaps jusqu’en octobre 2028. Des taux plus élevés ou des bénéfices plus faibles rendent la dette plus difficile à porter et limitent les rachats d’actions.
• Les ventes à périmètre comparable de Popeyes aux États-Unis ont baissé de 5,8 % au premier semestre 2026. Si l’enseigne ne se redresse pas, les franchisés ouvrent moins de restaurants et la croissance des redevances ralentit.
• Tim Hortons au Canada apporte une grande part du bénéfice, et ses ventes à périmètre comparable n’ont progressé que de 0,1 % au Q2 2026. Un consommateur canadien faible ou des coûts du café plus élevés peuvent réduire son bénéfice.
• 3G Capital détenait environ 21 % des actions entièrement diluées après l’échange d’août 2026. D’autres échanges ou ventes d’actions par 3G peuvent ajouter une pression vendeuse sur le titre.

RBI se finance avec des prêts à terme garantis et des obligations senior. Au 30 juin 2026, le principal de la dette était de 13,33 milliards de dollars : un prêt à terme B de 4,46 milliards de dollars échéant en 2030, un prêt à terme A de 1,23 milliard de dollars échéant en 2028, 4,0 milliards de dollars d’obligations de premier rang garanties échéant en 2028 et 2029, et 3,65 milliards de dollars d’obligations de second rang garanties échéant en 2028 et 2030. Lire la suite

Rendement du dividende

3,4 % (12 derniers mois, au cours d'aujourd'hui de 104,22 $CA)

Versé par action

3,574 $CA sur les 12 derniers mois (versements : 4)

Taux annuel actuel

3,636 $CA (0,909 $CA × 4 par an)

Dernière date ex-dividende

18 septembre 2026, 0,909 $CA par action

Dividende par action et par année

Sur les 5 dernières années, le dividende a augmenté d'environ 6,1 % par an. Sur les 10 dernières années, le dividende a augmenté d'environ 16,7 % par an.

Source : rapports de l'entreprise et données de marché, lues le 26 octobre 2026. La date ex-dividende est le premier jour où un acheteur ne reçoit plus le prochain versement.