Restaurant Brands International

Restaurant Brands International(RBI)は、世界最大級のクイックサービス・レストラン企業の一つです。Tim Hortons、Burger King、Popeyes、Firehouse Subs の四つのブランドを持っています。2026年6月30日時点で、システム全体は120以上の国と地域に33,156店あり、その95%以上がフランチャイズでした。システム全体の売上高は年間で490億ドル近くありました。

RBI の収益は主にフランチャイジーからのロイヤルティ、賃料、サプライチェーン売上で、売上高は店舗の売上に連動します。報告するセグメントは、フランチャイザー部門の五つ(米国とカナダの Tim Hortons、Burger King、Popeyes、Firehouse Subs と、インターナショナル)と、Restaurant Holdings 部門です。Restaurant Holdings には、RBI が2024年に Carrols と共に買収した Burger King の店舗(フランチャイジーへ売却する予定)と、Popeyes 中国および Firehouse Subs ブラジルの立ち上げ事業が入っています。RBI はカナダの企業で、本社の主要拠点はマイアミにあり、NYSE と TSX に上場しています。

市場は RBI について、高い負債、米国の Popeyes の弱い売上、カナダの Tim Hortons の伸び悩みを織り込んでいます。2026年6月30日時点の純負債は125億ドルで、調整後 EBITDA の4.1倍でした。RBI は2026年の調整後支払利息を5億ドルから5.2億ドルと見込んでいます。米国の Popeyes の既存店売上高は2026年のQ2に5.2%減り、カナダの Tim Hortons の既存店売上高は0.1%しか増えませんでした。

最大の株主である 3G Capital が交換を続けていることも、売り圧力になる可能性があります。差が縮まるには、三つのことが必要です。第一に、RBI が既存店売上高の連結成長率3%以上と、有機的な調整後営業利益の成長率8%以上という、2024年から2028年の目標を保つことです。第二に、米国の Popeyes の売上が減少をやめることです。

第三に、2026年6月30日までの12か月のフリーキャッシュフロー16.3億ドルが配当、自社株買い、債務返済に充てられる中で、純レバレッジが4.1倍から下がり続けることです。最初の試金石は2026年10月29日の2026年Q3の決算で、2027年2月の通期決算は、RBI が2026年の有機的成長率8%の目標を達成したかを示します。これらの確認を通過すれば、差は今後四〜六四半期で縮まる可能性があります。縮まらない主な理由は、米国とカナダの消費者が弱くなり、四つのブランドすべての売上が鈍ることです。

1. 2026年10月29日これから

   2026年Q3決算:既存店売上高と Popeyes既存店売上高の連結成長率が3%以上で、米国の Popeyes の減少が小さくなり、有機的成長率8%の目標が保たれれば合格。既存店売上高の成長率が2%を下回るか、目標が引き下げられれば不合格。
2. 2027年2月 · 推定これから

   2026年通期決算:成長目標とレバレッジ2026年の有機的な調整後営業利益の成長率が8%以上で、純レバレッジが4.1倍を下回れば合格。成長目標に届かないか、レバレッジが上がれば不合格。

すべての銘柄の達成済み・未達のチェックポイント(英語)

• 2026年9月15日RBI は、2026年Q3の決算を2026年10月29日に発表すると述べました。
• 2026年8月10日RBI は、3G Capital の関連会社である 3G Restaurant Brands Holdings から、2,784,549口の交換可能ユニットを交換するとの通知を受けました。RBI は、2026年8月31日に手元資金でそのユニットを、NYSE の20日平均価格で買い戻すと述べました。交換後、3G は希薄化後の株式の約21%を保有します。
• 2026年8月6日RBI は2026年Q2の決算を発表しました。システム全体の売上高は6.4%、既存店売上高は3.8%伸び、米国の Burger King は8.5%、インターナショナルは5.5%でした。米国の Popeyes の既存店売上高は5.2%減りました。調整後 EPS は12.9%増の1.07ドル、調整後営業利益は有機ベースで6.7%増えました。RBI は株主に4.35億ドルを還元し、2026年の有機的な調整後営業利益の成長率8%に向けて順調だと述べました。

前回の決算

2026年8月6日 (sec.govの8-K)

次回の決算

2026年10月29日。企業が確認済みです。

• 10-Q2026年6月30日までの期間の四半期報告書提出日 2026年8月6日 · qsr-20260630
• 8-K決算発表提出日 2026年8月6日 · qsr-20260806
• 10-Q2026年3月31日までの期間の四半期報告書提出日 2026年5月6日 · qsr-20260331
• 8-K決算発表提出日 2026年5月6日 · qsr-20260506
• 10-K2025年12月31日までの期間の年次報告書提出日 2026年2月20日 · qsr-20251231
• 8-K決算発表提出日 2026年2月12日 · qsr-20260212

SEC EDGARのすべての提出書類(CIK 1618756)

• 2026年6月30日時点の負債は133億ドルで、純レバレッジは調整後 EBITDA の4.1倍でした。シニアローンのうち約57億ドルは変動金利で、その一部は2028年10月までスワップでヘッジされています。金利が上がるか利益が減ると、負債の負担が重くなり、自社株買いが制限されます。
• 米国の Popeyes の既存店売上高は、2026年の上半期に5.8%減りました。ブランドが回復しなければ、フランチャイジーは出店を減らし、ロイヤルティの伸びが鈍ります。
• カナダの Tim Hortons は利益の大きな部分を生み出していますが、その既存店売上高は2026年のQ2に0.1%しか伸びませんでした。カナダの消費者が弱くなるか、コーヒーのコストが上がると、利益が減る可能性があります。
• 3G Capital は2026年8月の交換の後、希薄化後の株式の約21%を保有していました。3G によるさらなる交換や株式売却は、株価への売り圧力になる可能性があります。

RBI は、担保付きタームローンとシニア債で資金を調達しています。2026年6月30日時点の債務元本は133.3億ドルで、内訳は2030年満期の Term Loan B が44.6億ドル、2028年満期の Term Loan A が12.3億ドル、2028年と2029年満期の第一順位担保付き債が40億ドル、2028年と2030年満期の第二順位担保付き債が36.5億ドルです。 続きを読む

配当利回り

3.4% (直近12か月、本日の株価CA$104.22で計算)

1株あたりの支払額

直近12か月でCA$3.574（支払い回数：4）

現在の年間配当

CA$3.636（CA$0.909 × 年4回）

直近の権利落ち日

2026年9月18日、1株あたりCA$0.909

年ごとの1株配当

過去5年間で、配当は年平均約6.1%増えました。 過去10年間で、配当は年平均約16.7%増えました。

出典：企業の開示資料と市場データ（2026年10月26日時点）。権利落ち日とは、買い手が次の配当を受け取れなくなる最初の日です。