Restaurant Brands International

تُعد Restaurant Brands International (RBI) من أكبر شركات المطاعم ذات الخدمة السريعة في العالم. وتملك أربع علامات تجارية: Tim Hortons وBurger King وPopeyes وFirehouse Subs. في 30 يونيو 2026، كان للنظام 33,156 مطعما في أكثر من 120 دولة وإقليما، وكان أكثر من 95% منها مُدارا بالامتياز. وبلغت مبيعات النظام ككل نحو 49 مليار دولار في السنة.

تكسب RBI أساسا الإتاوات والإيجارات ومبيعات سلسلة الإمداد من أصحاب الامتياز لديها، ولذلك تتبع إيراداتها مبيعات المطاعم. وتعرض نتائج خمسة قطاعات للمانحين للامتياز (Tim Hortons وBurger King وPopeyes وFirehouse Subs في الولايات المتحدة وكندا، والقطاع الدولي) وقطاع Restaurant Holdings. يضم قطاع Restaurant Holdings مطاعم Burger King التي اشترتها RBI مع Carrols في 2024 وتخطط لبيعها لأصحاب الامتياز، إضافة إلى الأعمال الناشئة لـ Popeyes China وFirehouse Subs Brazil. RBI شركة كندية مقرها الرئيسي في ميامي، وتتداول أسهمها في بورصة نيويورك (NYSE) وبورصة تورنتو (TSX).

يقيّم السوق RBI بسبب ارتفاع دينها، وضعف المبيعات في Popeyes بالولايات المتحدة، وبطء النمو في Tim Hortons بكندا. بلغ صافي الدين 12.5 مليار دولار في 30 يونيو 2026، أي 4.1 مرات الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستنفاد (EBITDA)، وتتوقع RBI مصروف فوائد معدلا بين 500 مليون و520 مليون دولار في 2026. انخفضت المبيعات المماثلة لـ Popeyes في الولايات المتحدة 5.2% في Q2 2026، ولم ترتفع المبيعات المماثلة لـ Tim Hortons في كندا إلا 0.1%. كما تواصل 3G Capital، أكبر مساهم، تبديل الوحدات، وهذا قد يزيد ضغط البيع.

ولكي تُسدّ الفجوة، يجب أن تتحقق ثلاثة أمور. يجب أن تحافظ RBI على نمو المبيعات المماثلة الموحدة بنسبة 3% أو أكثر ونمو الدخل التشغيلي المعدل العضوي بنسبة 8% أو أكثر، وهما هدفاها من 2024 إلى 2028. ويجب أن تتوقف مبيعات Popeyes في الولايات المتحدة عن الانخفاض. ويجب أن يواصل صافي الرفع المالي الانخفاض من 4.1 مرات، إذ يدفع التدفق النقدي الحر البالغ 1.63 مليار دولار خلال 12 شهرا حتى 30 يونيو 2026 ثمن توزيعات الأرباح وإعادة شراء الأسهم وسداد الدين.

ويمثل تقرير Q3 2026 في 29 أكتوبر 2026 الاختبار الأول. ويُظهر تقرير العام الكامل في فبراير 2027 ما إذا حققت RBI هدف النمو العضوي البالغ 8% لعام 2026. وإذا نجحت هذه الفحوص، يمكن أن تُسدّ الفجوة خلال الأرباع الأربعة إلى الستة القادمة. والسبب الرئيسي الذي قد يمنع سدّها هو ضعف المستهلك في الولايات المتحدة وكندا، وهو ما قد يبطئ المبيعات في العلامات التجارية الأربع كلها.

1. 29 أكتوبر 2026قادمة

   نتائج Q3 2026: المبيعات المماثلة وPopeyesينجح إذا بلغ نمو المبيعات المماثلة الموحدة 3% أو أكثر، وكان انخفاض Popeyes في الولايات المتحدة أصغر، وبقي هدف النمو العضوي 8%؛ ويفشل إذا انخفض نمو المبيعات المماثلة دون 2% أو خُفض الهدف.
2. فبراير 2027 · تقديريقادمة

   نتائج العام الكامل 2026: هدف النمو والرفع الماليينجح إذا بلغ نمو الدخل التشغيلي المعدل العضوي 8% أو أكثر في 2026 وكان صافي الرفع المالي دون 4.1 مرات؛ ويفشل إذا فات هدف النمو أو ارتفع الرفع المالي.

كل نقاط المتابعة التي تحققت أو لم تتحقق لكل الأسهم (بالإنجليزية)

• 15 سبتمبر 2026قالت RBI إنها ستعلن نتائج Q3 2026 في 29 أكتوبر 2026.
• 10 أغسطس 2026تلقت RBI إشعارا من 3G Restaurant Brands Holdings، وهي شركة تابعة لـ 3G Capital، بتبديل 2,784,549 وحدة قابلة للتبديل. وقالت RBI إنها ستعيد شراء الوحدات بالنقد المتاح لديها في 31 أغسطس 2026، بمتوسط سعر 20 يوما في NYSE. وبعد التبديل، تملك 3G نحو 21% من الأسهم المخففة بالكامل.
• 6 أغسطس 2026أعلنت RBI نتائج Q2 2026. نمت مبيعات النظام ككل 6.4% ونمت المبيعات المماثلة 3.8%، منها 8.5% في Burger King بالولايات المتحدة و5.5% في القطاع الدولي. وانخفضت المبيعات المماثلة لـ Popeyes في الولايات المتحدة 5.2%. وارتفع ربح السهم المعدل 12.9% إلى 1.07 دولار، وارتفع الدخل التشغيلي المعدل 6.7% على أساس عضوي. وأعادت RBI 435 مليون دولار إلى المساهمين، وقالت إنها ما زالت على المسار لتحقيق نمو عضوي في الدخل التشغيلي المعدل بنسبة 8% في 2026.

آخر نتائج

6 أغسطس 2026 (نموذج 8-K على sec.gov)

النتائج القادمة

29 أكتوبر 2026، أكدته الشركة.

• 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 30 يونيو 2026قُدِّم في 6 أغسطس 2026 · qsr-20260630
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 6 أغسطس 2026 · qsr-20260806
• 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 31 مارس 2026قُدِّم في 6 مايو 2026 · qsr-20260331
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 6 مايو 2026 · qsr-20260506
• 10-Kتقرير سنوي عن الفترة المنتهية في 31 ديسمبر 2025قُدِّم في 20 فبراير 2026 · qsr-20251231
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 12 فبراير 2026 · qsr-20260212

كل الإيداعات على SEC EDGAR (CIK 1618756)

• بلغ الدين 13.3 مليار دولار في 30 يونيو 2026، وبلغ صافي الرفع المالي 4.1 مرات الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستنفاد. ونحو 5.7 مليار دولار من القروض لأجل بأسعار متغيرة، جزء منها محوط بمقايضات حتى أكتوبر 2028. وارتفاع الأسعار أو انخفاض الأرباح يجعل تحمل الدين أصعب ويحد من إعادة شراء الأسهم.
• انخفضت المبيعات المماثلة لـ Popeyes في الولايات المتحدة 5.8% في النصف الأول من 2026. وإذا لم تتعافَ العلامة التجارية، يفتح أصحاب الامتياز مطاعم أقل ويتباطأ نمو الإتاوات.
• تقدم Tim Hortons في كندا جزءا كبيرا من الربح، ولم تنمُ مبيعاتها المماثلة إلا 0.1% في Q2 2026. وضعف المستهلك الكندي أو ارتفاع تكاليف القهوة قد يخفضان ربحها.
• امتلكت 3G Capital نحو 21% من الأسهم المخففة بالكامل بعد التبديل في أغسطس 2026. وقد تزيد عمليات تبديل أخرى أو بيوع أسهم من 3G ضغط البيع على السهم.

تموّل RBI نفسها بقروض لأجل مضمونة وسندات أولى. في 30 يونيو 2026، بلغ أصل الدين 13.33 مليار دولار: قرض لأجل B بقيمة 4.46 مليار دولار يستحق في 2030، وقرض لأجل A بقيمة 1.23 مليار دولار يستحق في 2028، و4.0 مليار دولار من سندات الرهن الأول تستحق في 2028 و2029، و3.65 مليار دولار من سندات الرهن الثاني تستحق في 2028 و2030. اقرأ المزيد

عائد توزيعات الأرباح

3.4‎%‎ (آخر 12 شهرا، بسعر اليوم ‏104.22 CA$)

المدفوع لكل سهم

‏3.574 CA$ خلال آخر 12 شهرا (عدد الدفعات: 4)

المعدل السنوي الحالي

‏3.636 CA$ (‏0.909 CA$ × 4 في السنة)

آخر تاريخ لانقطاع الاستحقاق

18 سبتمبر 2026، ‏0.909 CA$ لكل سهم

توزيعات الأرباح لكل سهم حسب السنة

خلال آخر 5 سنوات، ارتفعت توزيعات الأرباح بنحو 6.1‎%‎ في السنة. خلال آخر 10 سنوات، ارتفعت توزيعات الأرباح بنحو 16.7‎%‎ في السنة.

المصدر: تقارير الشركة وبيانات السوق، قُرئت في 26 أكتوبر 2026. تاريخ انقطاع الاستحقاق هو أول يوم لا يحصل فيه المشتري على الدفعة التالية.