U.S. Bancorp

U.S. Bancorp est la société mère de U.S. Bank, la cinquième plus grande banque commerciale des États-Unis, avec 703,0 milliards de dollars d’actifs au 30 septembre 2026. Elle sert environ 15 millions de clients dans trois lignes d’activité : la banque de détail et d’entreprise, la gestion de patrimoine et la banque des grandes entreprises, et les services de paiement.

Elle gagne de l’argent avec le produit net d’intérêts, la différence entre ce qu’elle gagne sur les prêts et les titres et ce qu’elle paie sur les dépôts et la dette. Elle perçoit aussi des commissions sur les paiements par carte et des commerçants, la gestion de trésorerie, la gestion fiduciaire et d’investissement, et les marchés de capitaux. Les commissions représentaient 3,5 milliards de dollars des 8,0 milliards de dollars de revenu net au Q3 2026. En juin 2026, elle a acheté BTIG, un courtier et banque d’investissement, pour développer son activité de marchés de capitaux.

Le marché doute que U.S. Bancorp puisse faire croître son capital assez vite pour relancer de gros rachats d’actions pendant que les taux d’intérêt montent. La banque détient de grands portefeuilles d’obligations achetées quand les taux étaient bas, donc des taux plus élevés réduisent leur valeur. La perte cumulée des autres éléments du résultat global est passée de 7,1 milliards de dollars au 30 juin 2026 à 9,5 milliards de dollars au 30 septembre 2026, après que la Réserve fédérale a relevé son taux directeur en septembre.

Le ratio CET1 était de 10,8 %, mais de seulement 9,1 % avec cette perte incluse, et le troisième trimestre a aussi utilisé du capital pour la croissance des prêts et l’achat d’un portefeuille de cartes de crédit pour petites entreprises. La banque n’a racheté aucune action au Q3 2026. Les investisseurs surveillent aussi les 50 milliards de dollars de prêts à des sociétés financières non bancaires, comme des fonds de capital-investissement et des fonds de prêts, car le marché craint des pertes sur ce type de prêts. Pour que l’écart se comble, trois choses doivent se vérifier.

La marge nette d’intérêt doit continuer de monter de 2,84 % au Q3 2026 vers la trajectoire de 3 % que la direction a donnée pour 2027, à mesure que les actifs à faible taux sont réévalués. La qualité du crédit doit rester bonne, avec des passages en perte nets proches des 0,51 % du Q3 2026. La banque doit relancer ses rachats d’actions tout en gardant le CET1 près de 10,8 %. Le prochain test est le rapport du Q4 2026 à la mi-janvier 2027, où la direction donne ses perspectives de 2027.

Si la marge et les rachats suivent le plan, l’écart peut se combler en trois à cinq trimestres. Si les taux montent encore et que les pertes sur obligations augmentent, l’écart peut durer plus longtemps.

1. 15 janv. 2027 · est.À venir

   Résultats du Q4 2026 et perspectives de 2027Réussi si la marge nette d’intérêt est au-dessus de 2,84 %, les passages en perte nets près de 0,5 %, les perspectives de 2027 montrent un levier opérationnel positif et les rachats d’actions sont relancés ; échoué si la marge baisse, si les passages en perte augmentent ou s’il n’y a pas de rachats.
2. juin 2027 · est.À venir

   Résultats du test de résistance de la Réserve fédéraleRéussi si le coussin de fonds propres de résistance est à 2,6 % ou moins à partir d’octobre 2027 ; échoué s’il est plus élevé et limite les rachats d’actions.
3. 2027 · est.À venir

   Trajectoire de la marge nette d’intérêt vers 3 %Réussi si la marge atteint ou approche 3 % en 2027 à mesure que les actifs à faible taux sont réévalués ; échoué si elle reste près de 2,8 %.

Tous les points de contrôle réussis et échoués de tous les picks (en anglais)

• 15 octobre 2026U.S. Bancorp a publié ses résultats du Q3 2026. Le revenu net était un record de 7,97 milliards de dollars, et le BPA dilué de 1,34 dollar, en hausse de 9,8 %. Le produit net d’intérêts a augmenté de 5,6 % et les revenus de commissions de 14,9 %, aidés par un trimestre complet de BTIG. La marge nette d’intérêt est montée à 2,84 %, et le ratio de passages en perte nets est tombé à 0,51 %. La banque a relevé ses prévisions de croissance du revenu de 2026 à 8 % à 9 %. Elle a acheté un portefeuille de cartes de crédit pour petites entreprises, ce qui a ajouté une provision initiale pour pertes de crédit de 135 millions de dollars. Elle n’a racheté aucune action au cours du trimestre, et la direction a dit qu’elle prévoit de relancer les rachats dans un ou deux trimestres.
• 15 octobre 2026U.S. Bank a réalisé un paiement pilote avec USBDC, son propre stablecoin adossé au dollar américain, entre ses entités d’Amérique du Nord et d’Europe sur la blockchain Stellar.
• 16 juillet 2026U.S. Bancorp a publié ses résultats du Q2 2026. Le revenu net était un record de 7,71 milliards de dollars, et le BPA dilué de 1,35 dollar, en hausse de 22 %. Le produit net d’intérêts a augmenté de 7,5 % et les revenus de commissions de 13,2 %. Elle a rendu 1,0 milliard de dollars aux actionnaires au cours du trimestre par des dividendes et des rachats d’actions.

Derniers résultats

15 octobre 2026 (8-K sur sec.gov)

Prochains résultats

Attendus vers le 15 janvier 2027. L’entreprise n’a pas confirmé la date.

• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 15 octobre 2026 · usb-20261015
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 30 juin 2026Déposé le 6 août 2026 · usb-20260630
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 16 juillet 2026 · usb-20260716
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 31 mars 2026Déposé le 4 mai 2026 · usb-20260331
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 16 avril 2026 · usb-20260416
• 10-KRapport annuel pour la période close le 31 décembre 2025Déposé le 23 février 2026 · usb-20251231
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 20 janvier 2026 · usb-20260120
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 30 septembre 2025Déposé le 5 novembre 2025 · usb-20250930

Tous les dépôts sur SEC EDGAR (CIK 36104)

• Des taux d’intérêt plus élevés réduisent la valeur des titres de la banque. La perte cumulée des autres éléments du résultat global est passée à 9,5 milliards de dollars au 30 septembre 2026, contre 7,1 milliards de dollars au 30 juin 2026. Si les règles ou les marchés comptent cette perte dans le capital, le ratio CET1 de 9,1 % avec cette perte incluse limite les rachats d’actions.
• Les pertes de crédit peuvent augmenter dans une économie plus faible. La banque a 50 milliards de dollars de prêts à des sociétés financières non bancaires, comme le capital-investissement, les fonds de prêts et les prêteurs hypothécaires, et elle a des prêts immobiliers commerciaux et des prêts par carte de crédit. Le ratio de passages en perte nets des cartes de crédit était de 3,29 % au Q3 2026, et la banque détient maintenant un portefeuille de cartes pour petites entreprises récemment acheté.
• Le coût des dépôts peut augmenter si la concurrence pour les dépôts s’intensifie ou si les taux montent davantage. Cela peut empêcher la marge nette d’intérêt d’atteindre la trajectoire de 3 % que la direction attend en 2027.
• Le plan de croissance dépend d’acquisitions et de nouvelles activités, comme BTIG, le portefeuille de cartes pour petites entreprises et les marchés d’expansion. Les charges ont augmenté de 7,1 % au Q3 2026. Si le revenu de ces démarches croît plus lentement que les coûts, les rendements peuvent baisser.

U.S. Bancorp se finance surtout avec les dépôts de ses clients. Au 30 septembre 2026, le total des actifs était de 703,0 milliards de dollars et le total des dépôts de 531,7 milliards de dollars, dont 85,6 milliards de dollars ne rapportaient pas d’intérêts. Lire la suite

Rendement du dividende

3,6 % (12 derniers mois, au cours d'aujourd'hui de 59,05 $US)

Versé par action

2,10 $US sur les 12 derniers mois (versements : 4)

Taux annuel actuel

2,16 $US (0,54 $US × 4 par an)

Taux de distribution

44 % du bénéfice du dernier exercice (exercice clos le 31 décembre 2025)

Dernière date ex-dividende

30 septembre 2026, 0,54 $US par action

Dividende par action et par année

Sur les 5 dernières années, le dividende a augmenté d'environ 4,1 % par an. Sur les 10 dernières années, le dividende a augmenté d'environ 7,2 % par an.

Source : rapports de l'entreprise et données de marché, lues le 26 octobre 2026. La date ex-dividende est le premier jour où un acheteur ne reçoit plus le prochain versement.