U.S. Bancorp

U.S. Bancorp to spółka dominująca U.S. Bank, piątego co do wielkości banku komercyjnego w Stanach Zjednoczonych, z aktywami 703,0 mld dolarów na 30 września 2026. Obsługuje około 15 mln klientów w trzech liniach biznesowych: bankowość konsumencka i biznesowa, bankowość majątkowa i korporacyjna oraz usługi płatnicze.

Zarabia na dochodzie odsetkowym netto, czyli różnicy między tym, co zarabia na kredytach i papierach wartościowych, a tym, co płaci od depozytów i długu. Zarabia też prowizje od płatności kartami i płatności akceptantów, zarządzania środkami, zarządzania powiernictwem i inwestycjami oraz rynków kapitałowych. Prowizje wyniosły 3,5 mld dolarów z 8,0 mld dolarów przychodów netto w Q3 2026. W czerwcu 2026 kupił BTIG, dom maklerski i bank inwestycyjny, aby rozwinąć działalność na rynkach kapitałowych.

Rynek wątpi, czy U.S. Bancorp zdoła zwiększać kapitał dość szybko, by wznowić duże skupy akcji, gdy stopy procentowe rosną. Bank trzyma duże portfele obligacji kupionych, gdy stopy były niskie, więc wyższe stopy obniżają ich wartość. Skumulowana strata w pozostałych całkowitych dochodach wzrosła z 7,1 mld dolarów na 30 czerwca 2026 do 9,5 mld dolarów na 30 września 2026, po tym jak Rezerwa Federalna podniosła w wrześniu stopę docelową.

Wskaźnik CET1 wynosił 10,8%, ale tylko 9,1% z uwzględnieniem tej straty, a trzeci kwartał zużył też kapitał na wzrost kredytów i zakup portfela kart kredytowych dla małych firm. Bank nie odkupił akcji w Q3 2026. Inwestorzy obserwują też 50 mld dolarów kredytów dla niebankowych firm finansowych, takich jak fundusze private equity i fundusze kredytowe, bo rynek obawia się strat w tym rodzaju kredytowania. Aby luka się zamknęła, muszą być spełnione trzy rzeczy.

Marża odsetkowa netto musi nadal rosnąć z 2,84% w Q3 2026 w stronę ścieżki 3%, którą zarząd podał na 2027, gdy aktywa o niskim oprocentowaniu się przeceniają. Jakość kredytów musi pozostać dobra, ze spisaniami netto blisko 0,51% z Q3 2026. Bank musi wznowić skupy akcji, utrzymując CET1 blisko 10,8%. Następnym sprawdzianem jest raport za Q4 2026 w połowie stycznia 2027, w którym zarząd poda prognozę na 2027.

Jeśli marża i skupy pójdą zgodnie z planem, luka może się zamknąć w ciągu następnych trzech do pięciu kwartałów. Jeśli stopy wzrosną jeszcze bardziej, a straty na obligacjach się powiększą, luka może się utrzymać dłużej.

1. 15 sty 2027 · szac.Oczekuje

   Wyniki za Q4 2026 i prognoza na 2027Marża odsetkowa netto powyżej 2,84%, spisania netto blisko 0,5%, prognoza na 2027 z dodatnią dźwignią operacyjną i wznowione skupy akcji to zaliczenie; niższa marża, wyższe spisania lub brak skupów to niezaliczenie.
2. czerwiec 2027 · szac.Oczekuje

   Wyniki testu warunków skrajnych Rezerwy FederalnejBufor kapitałowy testu warunków skrajnych równy lub niższy niż 2,6% od października 2027 to zaliczenie; wyższy bufor, który ogranicza skupy akcji, to niezaliczenie.
3. 2027 · szac.Oczekuje

   Ścieżka marży odsetkowej netto do 3%Marża, która osiąga lub zbliża się do 3% w 2027, gdy aktywa o niskim oprocentowaniu się przeceniają, to zaliczenie; marża, która pozostaje blisko 2,8%, to niezaliczenie.

Wszystkie spełnione i niespełnione punkty kontrolne wszystkich spółek (po angielsku)

• 15 października 2026U.S. Bancorp podał wyniki za Q3 2026. Przychody netto wyniosły rekordowe 7,97 mld dolarów, a rozwodniony EPS 1,34 dolara, o 9,8% więcej. Dochód odsetkowy netto wzrósł o 5,6%, a przychody z prowizji o 14,9%, dzięki pełnemu kwartałowi BTIG. Marża odsetkowa netto wzrosła do 2,84%, a wskaźnik spisań netto spadł do 0,51%. Bank podniósł prognozę wzrostu przychodów na 2026 do przedziału od 8% do 9%. Kupił portfel kart kredytowych dla małych firm, co dodało początkową rezerwę na straty kredytowe 135 mln dolarów. Nie odkupił akcji w kwartale, a zarząd powiedział, że planuje wznowić skupy w ciągu jednego lub dwóch następnych kwartałów.
• 15 października 2026U.S. Bank zakończył pilotażową płatność z USBDC, własnym stablecoinem opartym na dolarze, między swoimi podmiotami w Ameryce Północnej i Europie na blockchainie Stellar.
• 16 lipca 2026U.S. Bancorp podał wyniki za Q2 2026. Przychody netto wyniosły rekordowe 7,71 mld dolarów, a rozwodniony EPS 1,35 dolara, o 22% więcej. Dochód odsetkowy netto wzrósł o 7,5%, a przychody z prowizji o 13,2%. W kwartale zwrócił akcjonariuszom 1,0 mld dolarów w dywidendach i skupach akcji.

Ostatnie wyniki

15 października 2026 (8-K na sec.gov)

Następne wyniki

Oczekiwane około 15 stycznia 2027. Spółka nie potwierdziła terminu.

• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 15 października 2026 · usb-20261015
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 30 czerwca 2026Złożono 6 sierpnia 2026 · usb-20260630
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 16 lipca 2026 · usb-20260716
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 31 marca 2026Złożono 4 maja 2026 · usb-20260331
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 16 kwietnia 2026 · usb-20260416
• 10-KRaport roczny za okres kończący się 31 grudnia 2025Złożono 23 lutego 2026 · usb-20251231
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 20 stycznia 2026 · usb-20260120
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 30 września 2025Złożono 5 listopada 2025 · usb-20250930

Wszystkie dokumenty w SEC EDGAR (CIK 36104)

• Wyższe stopy procentowe obniżają wartość papierów wartościowych banku. Skumulowana strata w pozostałych całkowitych dochodach wzrosła do 9,5 mld dolarów na 30 września 2026 z 7,1 mld dolarów na 30 czerwca 2026. Jeśli przepisy lub rynki wliczą tę stratę do kapitału, wskaźnik CET1 9,1% z uwzględnieniem tej straty ogranicza skupy akcji.
• Straty kredytowe mogą wzrosnąć przy słabszej gospodarce. Bank ma 50 mld dolarów kredytów dla niebankowych firm finansowych, takich jak private equity, fundusze kredytowe i kredytodawcy hipoteczni, oraz ma kredyty na komercyjne nieruchomości i karty kredytowe. Wskaźnik spisań netto dla kart kredytowych wynosił 3,29% w Q3 2026, a bank trzyma teraz nowo kupiony portfel kart dla małych firm.
• Koszty depozytów mogą wzrosnąć, jeśli konkurencja o depozyty wzrośnie lub stopy wzrosną bardziej. To może powstrzymać marżę odsetkową netto przed osiągnięciem ścieżki 3%, której zarząd oczekuje w 2027.
• Plan wzrostu zależy od przejęć i nowych linii biznesowych, takich jak BTIG, portfel kart dla małych firm i rynki ekspansji. Koszty wzrosły o 7,1% w Q3 2026. Jeśli przychody z tych kroków rosną wolniej niż koszty, zwroty mogą spaść.

U.S. Bancorp finansuje się głównie depozytami klientów. Na 30 września 2026 aktywa ogółem wynosiły 703,0 mld dolarów, a depozyty ogółem 531,7 mld dolarów, z czego 85,6 mld dolarów nie płaciło odsetek. Czytaj dalej

Stopa dywidendy

3,6% (ostatnie 12 miesięcy, przy dzisiejszej cenie 59,05 USD)

Wypłacono na akcję

2,10 USD w ostatnich 12 miesiącach (liczba wypłat: 4)

Obecna stawka roczna

2,16 USD (0,54 USD × 4 rocznie)

Wskaźnik wypłaty

44% zysku z ostatniego roku obrotowego (rok zakończony 31 grudnia 2025)

Ostatni dzień bez dywidendy

30 września 2026, 0,54 USD na akcję

Dywidenda na akcję w poszczególnych latach

W ciągu ostatnich 5 lat dywidenda rosła o około 4,1% rocznie. W ciągu ostatnich 10 lat dywidenda rosła o około 7,2% rocznie.

Źródło: raporty spółki i dane rynkowe, odczytane 26 października 2026. Dzień bez dywidendy to pierwszy dzień, w którym kupujący nie dostaje już kolejnej wypłaty.