LPL Financial

LPL Financial は、独立系のファイナンシャルアドバイザーに、自分の事務所を運営するために必要なツール、カストディ、コンプライアンス、バックオフィスを提供しています。32,000人を超えるアドバイザーと、約1,100の銀行などの金融機関の資産運用事業を支えています。顧客資産の合計は、2026年8月31日時点で約2.6兆ドルで、その約61%は助言口座にありました。

LPL は、助言手数料と仲介手数料から稼ぎ、その大部分をアドバイザーに支払っており、資産と取引にかかる手数料からも稼いでいます。提携銀行に預け入れる顧客の現金から、利息収入も得ています。LPL は、他社からのアドバイザーの獲得と、2025年の Commonwealth Financial Network のような会社の買収で成長しています。

市場が LPL を割安に評価しているのは、AI ツールがアドバイザーと顧客のお金の管理方法を変えることを恐れているからです。2026年2月に Altruist が AI の税務計画ツールを発表し、資産運用会社の株価は数週間下がりました。アナリストは、顧客の遊休現金をより利回りの高い商品に移す AI が、銀行スイープ口座にある顧客の現金からの LPL の収益を減らす可能性があるかを問いました。2026年9月22日には、AI エージェントへの懸念と、CFO が Valero Energy の取締役会に加わるというニュースを受けて、株価が約7%下がりました。

Commonwealth の買収で負債も増え、クレジット契約上のレバレッジ比率は、2025年6月30日の1.23倍から、2026年6月30日には1.91倍になりました。差が縮まるには、三つのことが必要です。自律的な純新規資産が年約4%以上のペースで増え続け、顧客の現金が顧客資産の約2%という低い水準付近にとどまること。Commonwealth の移行が、経営陣の見込み通り、資産の約90%を維持して2026年 Q4 に終わること。

LPL が自社株買いを続けながらレバレッジが下がること。証拠は、2026年10月27日の2026年 Q3 決算、2026年 Q4 の Commonwealth の移行、月次の活動報告で得られます。これらの確認項目が通れば、差は今後四〜六四半期で縮まる可能性があります。AI ツールが顧客の現金の大きな部分を奪ったり、獲得した資産の伸びが鈍ったりすれば、割安さは続く可能性があります。

1. 2026年10月27日これから

   2026年 Q3 決算:自律的成長と顧客の現金自律的な純新規資産が年率4%以上のペースで、顧客の現金が安定していれば合格。自律的成長の鈍化や、顧客の現金の大幅な減少は不合格。
2. 2026年Q4期限は今四半期

   Commonwealth の移行2026年 Q4 に資産の約90%を維持して移行できれば合格。遅れや、90%を大きく下回る維持率は不合格。
3. 2027年1月 · 推定これから

   2026年 Q4 決算:レバレッジと自社株買い自社株買いが続く中で、レバレッジ比率が1.91倍から下がれば合格。レバレッジの上昇や、自社株買いの停止は不合格。

すべての銘柄の達成済み・未達のチェックポイント(英語)

• 2026年10月6日LPL は、2026年 Q3 の決算を2026年10月27日の市場終了後に発表すると述べました。
• 2026年9月24日LPL は2026年8月の活動を報告しました。顧客資産の合計は約2.60兆ドルで、7月から2.2%増えました。自律的な純新規資産は135億ドルで、顧客の現金残高は544億ドルと、7月とほぼ同じでした。
• 2026年9月22日LPL の株価は一日で約7%下がりました。報道は、この下落を、AI エージェントが顧客のお金を動かせるという懸念と、CFO の Matt Audette が Valero Energy の取締役会に加わるというニュースに結び付けました。

前回の決算

2026年7月30日 (sec.govの8-K)

次回の決算

2026年10月27日。企業が確認済みです。

• 10-Q2026年6月30日までの期間の四半期報告書提出日 2026年8月3日 · lpla-20260630
• 8-K決算発表提出日 2026年7月30日 · lpla-20260730
• 10-Q2026年3月31日までの期間の四半期報告書提出日 2026年5月4日 · lpla-20260331
• 8-K決算発表提出日 2026年4月30日 · lpla-20260430
• 10-K2025年12月31日までの期間の年次報告書提出日 2026年2月23日 · lpla-20251231
• 8-K決算発表提出日 2026年1月29日 · lpla-20260129
• 10-Q2025年9月30日までの期間の四半期報告書提出日 2025年11月3日 · lpla-20250930
• 8-K決算発表提出日 2025年10月30日 · lpla-20251030

SEC EDGARのすべての提出書類(CIK 1397911)

• AI ツールは、アドバイザーと顧客のお金の管理方法を変える可能性があります。AI が顧客の現金を銀行スイープ口座から、より利回りの高い商品へ移せば、顧客の現金からの LPL の利息収入は減ります。AI を使った新しいプラットフォームが、アドバイザーの獲得でも競争する可能性があります。
• 顧客の現金からの収益は、金利と、提携銀行が支払う手数料にかかっています。金利や手数料が下がれば、この収益は減り、顧客の現金残高は、2026年6月30日の570億ドルから、2026年8月31日には544億ドルに減りました。
• LPL は、2026年 Q4 に Commonwealth のアドバイザーと資産を自社のプラットフォームに移す必要があります。資産の約90%を維持する見込みです。去るアドバイザーが増えれば、この取引から得られる EBITDA は計画より少なくなります。
• 手数料の大半は顧客資産に対する割合のため、収益は株式市場と債券市場とともに動きます。市場が大きく下がれば、手数料が減り、アドバイザーの獲得も鈍る可能性があります。
• LPL は、SEC、FINRA、各州の規制を受けています。規制当局の措置、罰金、キャッシュスイープのプログラムやアドバイザーの報酬に関する新しい規則は、コストを押し上げる可能性があります。

LPL は、証券会社の親会社である LPL Holdings の無担保シニア債とタームローンで資金を賄っています。2026年6月30日時点で、事業会社の負債は72.2億ドルで、2027年から2035年に満期を迎える62億ドルの固定利付債と、2028年12月に期限が来る10.2億ドルのタームローン A でした。 続きを読む

配当利回り

0.4% (直近12か月、本日の株価$321.03で計算)

1株あたりの支払額

直近12か月で$1.20（支払い回数：4）

現在の年間配当

$1.20（$0.30 × 年4回）

配当性向

前会計年度の利益の11%（2025年12月31日に終わった年度）

直近の権利落ち日

2026年8月14日、1株あたり$0.30

年ごとの1株配当

過去5年間で、配当は年平均約3.7%増えました。 過去10年間で、配当は年平均約1.8%増えました。

出典：企業の開示資料と市場データ（2026年10月26日時点）。権利落ち日とは、買い手が次の配当を受け取れなくなる最初の日です。