Carlyle

Carlyleは、年金基金、保険会社、政府系ファンド、富裕層のために民間資本を運用する、世界的な投資会社です。2026年6月30日時点の運用資産は4850億ドルで、そのうち3340億ドルが手数料を生んでいました。報告する事業部門は三つで、Global Private Equity(資産1627億ドル)、Global Credit(2111億ドル)、セカンダリーと共同投資の事業であるCarlyle AlpInvest(1117億ドル)です。Carlyleは、ファンドの資本に対する運用報酬を得ており、多くのファンドが資本を長年拘束するため、この報酬は安定しています。

取引手数料や資本市場の手数料に加え、ファンドが投資を利益付きで売却したときには、ファンドの利益の一部(成功報酬、キャリード・インタレスト)も得ます。成功報酬は大きいものの不規則です。ファンドがいつ企業を売却できるかに左右されるからです。Carlyleは、四半期ごとに一株当たり0.35ドルの配当を固定で支払い、自社株買いも行っています。

市場は、民間市場が従来のペースで成長し続けるかを疑っているため、Carlyleに割安な評価を付けています。三つの懸念が株価を抑えています。第一に、投資家は最大の事業部門であるプライベートクレジットの損失と解約を恐れています。2026年2月にBlue Owlがあるファンドの解約を止めてプライベートクレジット株が下がり、ソフトウェア企業への融資は、AIがこうした借り手に打撃を与えると投資家が恐れたため、2026年に価値を失いました。

第二に、成功報酬は不規則です。2026年のQ1は、多くのファンドで投資回収があったにもかかわらず、実現した成功報酬が84%減ったため、分配可能利益が28%減りました。第三に、次の主力の米国バイアウトファンドの資金調達は初期の段階にあり、経営陣は、サイクルの後半までは大きなクロージングを見込んでいません。差が縮まるには、Carlyleが2026年2月に定めた2028年の目標に向けた道筋を保つ必要があります。

その目標とは、手数料関連利益19億ドル以上、一株当たり6.00ドル以上の分配可能利益、2026年から2028年までに2000億ドル超の資金流入です。確認項目は、手数料関連利益が2025年の12.36億ドルから伸びること、資金流入が2026年6月までの12か月の560億ドルに近い水準を保つこと、実現した成功報酬が安定すること、そしてウェルス向けクレジットファンドの解約が上限を下回るなか、信用損失が低いことです。最初の確認は2026年11月5日の2026年Q3の決算で、2027年2月の2026年通期の決算で一年分の証拠が出ます。資金調達、成功報酬、信用が保たれれば、差は2027年と2028年にかけて縮まる可能性があります。

縮まらない主な理由は、信用サイクルがプライベートクレジットの損失を増やし、ファンドの投資回収を遅らせることです。

1. 2026年11月5日これから

   2026年Q3決算:手数料、資金流入、成功報酬手数料関連利益が前年から伸び、資金流入が2026年のQ2の168億ドルに近ければ合格。手数料関連利益が減るか、信用損失が増えれば不合格。
2. 2027年2月 · 推定これから

   2026年通期決算:2028年の目標への進捗手数料関連利益が2025年の12.36億ドルを明確に上回り、一株当たりの分配可能利益が2025年の4.02ドルを上回れば合格。手数料関連利益が横ばいか、2028年の目標が引き下げられれば不合格。
3. 2027 · 推定これから

   主力の米国バイアウトファンドの資金調達次の米国バイアウトファンドの最初のクロージングが、前のファンドの規模に近ければ合格。ファンドが小さいか、大きく遅れれば不合格。

すべての銘柄の達成済み・未達のチェックポイント(英語)

• 2026年10月16日Truistは、2026年10月14日に、LightStreamの無担保消費者ローン77億ドルをCarlyleに売却することに合意したと述べました。ローンの大半は、プライム層とスーパープライム層の借り手への固定金利ローンです。購入は、CarlyleのGlobal Creditプラットフォームの資産担保ファイナンスチームが主導し、Truistは売却が2026年のQ4に完了すると見込んでいます。
• 2026年10月5日Carlyleは、2026年のQ3の決算を2026年11月5日に発表し、その前に8:30 ESTに電話会議を行うと述べました。
• 2026年9月29日Investing.comの報道によると、Nidecは、部品事業の一つを約6.36億ドルでCarlyleに売却する協議を進めていることを認めました。

前回の決算

2026年8月5日 (sec.govの8-K)

次回の決算

2026年11月5日。企業が確認済みです。

• 10-Q2026年6月30日までの期間の四半期報告書提出日 2026年8月10日 · cg-20260630
• 8-K決算発表提出日 2026年8月5日 · cg-20260805
• 10-Q2026年3月31日までの期間の四半期報告書提出日 2026年5月8日 · cg-20260331
• 8-K決算発表提出日 2026年5月7日 · cg-20260507
• 10-K2025年12月31日までの期間の年次報告書提出日 2026年2月27日 · cg-20251231
• 8-K決算発表提出日 2026年2月6日 · cg-20260206
• 10-Q2025年9月30日までの期間の四半期報告書提出日 2025年11月7日 · cg-20250930
• 8-K決算発表提出日 2025年10月31日 · cg-20251031

SEC EDGARのすべての提出書類(CIK 1527166)

• プライベートクレジットはCarlyleの最大の事業部門で、2026年6月30日時点の資産は2111億ドルです。たとえばAIが打撃を与えうるソフトウェアの借り手で債務不履行が増えれば、ファンドの運用成績、手数料、新たな資金流入が減る可能性があります。定期的な解約に応じるウェルス向けファンドからの引き出しも、2026年2月のBlue Owlのように、成長を鈍らせる可能性があります。
• 成功報酬は、ファンドが利益付きで投資を回収できるかに左右され、その時期は不規則です。2026年のQ1は、実現した成功報酬が前年から84%減り、分配可能利益は28%減りました。売却やIPOの市場が弱いと、成功報酬が数四半期遅れる可能性があります。
• 2028年の目標には、2026年から2028年までに2000億ドル超の資金流入が必要です。Carlyleの次の主力の米国バイアウトファンドは初期の段階にあり、経営陣は、サイクルの後半までは大きなクロージングを見込んでいないと述べました。資金調達が遅れると、手数料の伸びが下がります。
• Carlyleは、AI、技術、ウェルス事業に投資しています。経営陣は、この支出により、手数料関連利益の利益率の上昇が2027年か2028年に遅れる可能性があると述べました。
• Carlyleの収益は、株式市場や信用市場、金利、エネルギー価格とともに動くファンドの価値に左右されます。戦争やエネルギーショックは、ファンドの価値を下げ、取引を鈍らせる可能性があります。

Carlyleは、規模のわりに負債が少なく、主な資産は、自社ファンドへの持ち分と、すでに計上したもののまだ受け取っていない成功報酬です。2026年6月30日時点の負債は、2029年、2035年、2043年、2048年、2061年に満期を迎えるシニア債と劣後債の26.75億ドルと、Carlyleが連結するCLOの借入3.51億ドルでした。 続きを読む

配当利回り

3.8% (直近12か月、本日の株価$37.27で計算)

1株あたりの支払額

直近12か月で$1.40（支払い回数：4）

現在の年間配当

$1.40（$0.35 × 年4回）

配当性向

前会計年度の利益の64%（2025年12月31日に終わった年度）

直近の権利落ち日

2026年8月17日、1株あたり$0.35

年ごとの1株配当

過去5年間で、配当は年平均約7.0%増えました。 過去10年間で、配当は年平均約2.2%減りました。

出典：企業の開示資料と市場データ（2026年10月26日時点）。権利落ち日とは、買い手が次の配当を受け取れなくなる最初の日です。